上市公司是指所發行的(de)股(gu)(gu)票(piao)經過國(guo)務(wu)院(yuan)或(huo)者(zhe)國(guo)務(wu)院(yuan)授權(quan)的(de)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)管理部門批準(zhun)在證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)所上市(shi)(shi)(shi)交(jiao)易(yi)的(de)股(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)司(si)。所謂非上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)是指其股(gu)(gu)票(piao)沒(mei)有(you)上市(shi)(shi)(shi)和(he)沒(mei)有(you)在證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)所交(jiao)易(yi)的(de)股(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)司(si)。上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)是股(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)司(si)的(de)一(yi)種，這(zhe)種公(gong)司(si)到(dao)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)所上市(shi)(shi)(shi)交(jiao)易(yi)，除(chu)了(le)必(bi)須經過批準(zhun)外，還必(bi)須符合一(yi)定(ding)的(de)條(tiao)件。《公(gong)司(si)法》、《證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)法》修(xiu)訂后，有(you)利(li)于更多的(de)企(qi)業成為上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)和(he)公(gong)司(si)債券(quan)(quan)上市(shi)(shi)(shi)交(jiao)易(yi)的(de)公(gong)司(si)。
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《證券法》第五十(shi)條規(gui)定：“股(gu)份有限公司(si)申請股(gu)票上市(shi)(shi)”時，必須符(fu)合的(de)(de)條件之一是，“公司(si)股(gu)本總額不少于(yu)人民幣(bi)三千(qian)萬元(yuan)”。與原來規(gui)定的(de)(de)五千(qian)萬元(yuan)比，中小企業成為上市(shi)(shi)公司(si)的(de)(de)門檻大幅降低。
此外，《公司(si)法》第七十九條(tiao)“設立(li)(li)股份有限(xian)(xian)公司(si)，應(ying)當有二人以上二百人以下為發起(qi)人”、第八十一條(tiao)“股份有限(xian)(xian)公司(si)采取發起(qi)設立(li)(li)方式設立(li)(li)的(de)，全體(ti)發起(qi)人的(de)首次出資額不得低于注冊資本(ben)的(de)百分之(zhi)二十”等(deng)規定(ding)，也比原來寬(kuan)松得多。
按《證券(quan)法》第十六條規定(ding)，債券(quan)發行和(he)上(shang)市的條件之一(yi)是，“股份有限(xian)公司的凈(jing)資產不低于人民幣三千萬元，有限(xian)責(ze)任公司的凈(jing)資產不低于人民幣六千萬元”。
實(shi)際(ji)成為公司(si)債(zhai)券(quan)(quan)上市交易公司(si)的(de)，往(wang)往(wang)是(shi)大企業。更值(zhi)得注意的(de)是(shi)，《證券(quan)(quan)法(fa)》第二十三條規定:“國務院授權的(de)部門(men)(men)對公司(si)債(zhai)券(quan)(quan)發行申請的(de)核(he)準”。長(chang)期(qi)以來(lai)，我們一(yi)直(zhi)實(shi)行額度制(zhi)，由有關部門(men)(men)審批公司(si)債(zhai)券(quan)(quan)發行。新《證券(quan)(quan)法(fa)》的(de)實(shi)施，可以大大緩解(jie)企業發行和投資(zi)者投資(zi)公司(si)債(zhai)券(quan)(quan)的(de)需求(qiu)。通過大力(li)發展債(zhai)券(quan)(quan)市場，完善上市證券(quan)(quan)結構的(de)目標將逐步實(shi)現。
1、股票經(jing)國務院證券監督管理(li)機構核準已(yi)向(xiang)社會公開(kai)發行。
2、公司股本總額不少于人民幣三千萬元。
3、開業(ye)時間在三年(nian)以(yi)上，最近三年(nian)連續盈利;原(yuan)國有(you)企(qi)業(ye)依法(fa)改(gai)建(jian)而設立的(de)，或者本法(fa)實施后新組建(jian)成立，其主要發起人(ren)為國有(you)大(da)中型企(qi)業(ye)的(de)，可連續計算。
4、持有股(gu)(gu)票面值達人民幣一(yi)千元以(yi)上的(de)(de)股(gu)(gu)東人數(shu)不少(shao)于一(yi)千人，向(xiang)社會(hui)公開發行(xing)的(de)(de)股(gu)(gu)份達公司(si)(si)股(gu)(gu)份總數(shu)的(de)(de)百分之(zhi)二十(shi)五以(yi)上；公司(si)(si)股(gu)(gu)本總額超過人民幣四億元的(de)(de)，其向(xiang)社會(hui)公開發行(xing)股(gu)(gu)份的(de)(de)比例(li)為百分之(zhi)十(shi)五以(yi)上。
5、公司(si)在最近三年(nian)內無(wu)重大(da)違(wei)法行為(wei)，財務(wu)會(hui)計報告無(wu)虛假記載。
6、國務(wu)院規定的其他條件(jian)。
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根據《證(zheng)券法(fa)》與《公司法(fa)》的有(you)關規定，股份(fen)有(you)限(xian)公司上(shang)市的程(cheng)序如下：
1、向證券監督管理機構提出股票上市申請
股(gu)份有限公司(si)申請(qing)股(gu)票(piao)(piao)上市(shi)，必須報經國務院證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券監督(du)(du)(du)管理機構核準。證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券監督(du)(du)(du)管理部(bu)門(men)可以授權證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券交易所根據(ju)法定條件和法定程序核準公司(si)股(gu)票(piao)(piao)上市(shi)申請(qing)。股(gu)份有限公司(si)提出公司(si)股(gu)票(piao)(piao)上市(shi)交易申請(qing)時應(ying)當向國務院證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券監督(du)(du)(du)管理部(bu)門(men)提交下列文件：
（1）上(shang)市報告書；
（2）申請上市的股東大會決定；
（3）公司章程(cheng)；
（4）公司(si)營業執照；
（5）經法(fa)定驗(yan)證機構驗(yan)證的公司(si)最近三年的或公司(si)成立(li)以來的財(cai)務會計(ji)報(bao)告；
（6）法律意見書(shu)和證(zheng)券公司(si)的推薦書(shu)；
（7）最近一次的招股說(shuo)明書。
2、接受證券監督管理部門的核準
對(dui)于股份有限公司報送的(de)(de)申請股票(piao)上市的(de)(de)材(cai)料，證券監督管理部門(men)應當予(yu)以(yi)(yi)審(shen)查，符合(he)條件的(de)(de)，對(dui)申請予(yu)以(yi)(yi)批準(zhun)；不符合(he)條件的(de)(de)，予(yu)以(yi)(yi)駁(bo)回；缺少所(suo)要求(qiu)的(de)(de)文(wen)件的(de)(de)，可(ke)以(yi)(yi)限期要求(qiu)補交；預(yu)期不補交的(de)(de)，駁(bo)回申請。
3、向證券交易所上市委員會提出上市申請
股(gu)票上市申請經過證(zheng)券監督管理機構核準后(hou)，應當向證(zheng)券交易(yi)所提(ti)交核準文件(jian)以及下列文件(jian)：
（1）上(shang)市報告書；
（2）申請上市的股東大會決定；
（3）公司章程；
（4）公(gong)司營(ying)業執照；
（5）經法定驗證機構驗證的公司(si)最近三年的或公司(si)成立以來的財務會計(ji)報(bao)告(gao)；
（6）法律意見書(shu)和(he)證(zheng)券公(gong)司的推薦書(shu)；
（7）最近一次的招股(gu)說(shuo)明書(shu)；
（8）證券交(jiao)易(yi)所要求的其他文(wen)件。
證券(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)所應當自接到的(de)該股(gu)(gu)(gu)票(piao)發(fa)行人提交(jiao)的(de)上(shang)述(shu)文件之日(ri)(ri)起六(liu)個月(yue)內安排該股(gu)(gu)(gu)票(piao)上(shang)市交(jiao)易(yi)(yi)(yi)。 《股(gu)(gu)(gu)票(piao)發(fa)行和交(jiao)易(yi)(yi)(yi)管(guan)理暫行條(tiao)例》還規(gui)定(ding)，被(bei)批(pi)準股(gu)(gu)(gu)票(piao)上(shang)市的(de)股(gu)(gu)(gu)份有限(xian)公司(si)在(zai)上(shang)市前應當與證券(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)所簽訂上(shang)市契約，確(que)定(ding)具體的(de)上(shang)市日(ri)(ri)期并向(xiang)證券(quan)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)所交(jiao)納有關費用。《證券(quan)法》對此未(wei)作規(gui)定(ding)。
4、證券交易所統一股票上市交易后的上市公告
《證券法》第47條規定：“股票上市交易申請經證券交易所同意后，上市公司應當在上(shang)(shang)市交易(yi)的五日前(qian)公告經核準(zhun)的股票上(shang)(shang)市的有(you)關(guan)文件(jian)，并將該(gai)文件(jian)置備于指定(ding)場(chang)所供公眾查閱。” 《證券(quan)法》第48條規(gui)定(ding)：“上(shang)(shang)市公司(si)除公告前(qian)條規(gui)定(ding)的上(shang)(shang)市申(shen)請(qing)文件(jian)外，還應當公告下列事項(xiang)：
（1）股票獲(huo)準在證券交(jiao)易所交(jiao)易的日期；
（2）持有公司股份最多的前十(shi)名股東(dong)的名單和持有數額；
（3）董(dong)事(shi)、監(jian)事(shi)、經理及有關高級管理人員的姓(xing)名(ming)及持有本公司(si)股票(piao)和(he)債券(quan)的情況。”
通(tong)過上(shang)述程序，股(gu)(gu)份有限(xian)公(gong)司的股(gu)(gu)票可(ke)以上(shang)市進行交易。上(shang)市公(gong)司喪失《公(gong)司法》規(gui)定的上(shang)市條件(jian)的，其(qi)股(gu)(gu)票依法暫停(ting)上(shang)市或終止上(shang)市。上(shang)市公(gong)司有下列情形之一的，由證監(jian)會決定暫停(ting)其(qi)股(gu)(gu)票上(shang)市：
1、公司(si)股本總額、股份(fen)結構等發生變化，不再(zai)具備上市條件；
2、公(gong)司不按規定公(gong)開其財(cai)務(wu)狀況(kuang)，或者對(dui)財(cai)務(wu)會計報告做虛偽記載(zai)；
3、公司有重大(da)違(wei)法(fa)行為(wei)；
4、公(gong)司最(zui)近三年(nian)連續虧損。上市公(gong)司有(you)前(qian)述(shu)的2、3項情形之(zhi)一(yi)，經查(cha)證屬實且后果嚴重的；或有(you)前(qian)述(shu)第1、4項的情形之(zhi)一(yi)，在(zai)限期內未能消除，不(bu)再(zai)具備(bei)上市條件的，由證監會(hui)決定其股票上市。
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1、股票經國務(wu)院證券管理部門(men)批準(zhun)已經向社會公開(kai)發行(xing)；
2、公司股本(ben)總額不少于人民幣3000萬元(yuan)；
3、公(gong)(gong)開(kai)發行的(de)股(gu)(gu)份占公(gong)(gong)司股(gu)(gu)份總(zong)數的(de)25%以(yi)上；股(gu)(gu)本總(zong)額超(chao)過(guo)4億元的(de)，向社會公(gong)(gong)開(kai)發行的(de)比(bi)例10%以(yi)上；
4、公司在最近三年內無重大違(wei)法行為，財務會計(ji)報(bao)告無虛假(jia)記載；
5、開業時間在三年(nian)以上，最近三年(nian)連續盈利；原國有企(qi)業依法改建而設立(li)的，或者本法實施后新組建成(cheng)立(li)，其主要發起人為國有大中型(xing)企(qi)業的，可連續計算；
6、證券交易所可以(yi)規定高于前款規定的(de)上市條件，并報國(guo)務院證券監督管理機構批準。
1、已經公(gong)開(kai)發行公(gong)司債券；
2、公司債券的(de)期限為一年以上(shang)；
3、公(gong)司債券實(shi)際發行(xing)額(e)不少于人民幣(bi)五千(qian)萬(wan)元；
4、公(gong)司申請(qing)債券(quan)上(shang)市時仍符合法定的公(gong)司債券(quan)發行條(tiao)件。
債券發行的條(tiao)件之(zhi)一(yi)是股(gu)份有限公司(si)的凈(jing)資(zi)產(chan)不低于(yu)人民幣(bi)(bi)三千萬(wan)元(yuan)，有限責任公司(si)的凈(jing)資(zi)產(chan)不低于(yu)人民幣(bi)(bi)六千萬(wan)元(yuan)”。
設立(li)股(gu)(gu)份有(you)限公(gong)司，應(ying)當有(you)二人以上二百人以下為發(fa)起(qi)(qi)人”。第八十(shi)一條“股(gu)(gu)份有(you)限公(gong)司采(cai)取(qu)發(fa)起(qi)(qi)設立(li)方式設立(li)的(de)，全體(ti)發(fa)起(qi)(qi)人的(de)首次出(chu)資(zi)額(e)不得低于注冊資(zi)本的(de)百分之二十(shi)。
指按照有關法(fa)律法(fa)規的規定(ding)，公(gong)司向證券(quan)(quan)管理(li)部門(men)提出申請，證券(quan)(quan)管理(li)部門(men)經過審查，符合發行條件，同意公(gong)司通過發行一定(ding)數量的社(she)會公(gong)眾股的方式直接在證券(quan)(quan)市場(chang)上(shang)市。
指(zhi)在證券市(shi)(shi)場上(shang)通過(guo)買入(ru)一(yi)個已經合法上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)公司(si)（殼公司(si)）的(de)(de)控(kong)股(gu)比例的(de)(de)股(gu)份(fen)，掌握該公司(si)的(de)(de)控(kong)股(gu)權(quan)后，通過(guo)資(zi)產(chan)的(de)(de)重組，把自己(ji)公司(si)的(de)(de)資(zi)產(chan)與業務注入(ru)殼公司(si)，這樣，無須(xu)經過(guo)上(shang)市(shi)(shi)發行新股(gu)的(de)(de)申請(qing)就直接(jie)取得上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)資(zi)格。
也就是(shi)反向收購，指(zhi)的(de)是(shi)企業通過購買(mai)目標上市(shi)公(gong)司資產(chan)，取得這個公(gong)司控制(zhi)權，從而進(jin)行融資的(de)手段。被借殼的(de)公(gong)司通常是(shi)瀕臨破產(chan)邊緣，但是(shi)由于中(zhong)國(guo)A股嚴進(jin)寬出的(de)現象，退(tui)市(shi)的(de)企業非(fei)常稀少，使(shi)得公(gong)司殼資源非(fei)常寶貴。所(suo)以，借殼上市(shi)簡(jian)單(dan)來(lai)說，就猶如白手起家(jia)的(de)土豪，通過迎娶沒落貴族的(de)閨女來(lai)取得一定的(de)名譽和(he)定位，兩家(jia)各取所(suo)需，共同繁(fan)榮(rong)。
1、上市公(gong)(gong)司(si)是股份有限公(gong)(gong)司(si)。
股(gu)(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)可(ke)為(wei)非上市(shi)公(gong)司(si)，有(you)股(gu)(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)的一(yi)般特點(dian)，如股(gu)(gu)(gu)東承擔(dan)有(you)限(xian)責任、所(suo)有(you)權和(he)(he)經營權。股(gu)(gu)(gu)東通過選舉董事會和(he)(he)投票參與公(gong)司(si)決策等。
2、上市公司要經(jing)過政府主管部門的批準。
按照《公司(si)法》的規定，股份有限公司(si)要上市必(bi)須經過國務院或(huo)者國務院授權(quan)的證券管(guan)理(li)部門(men)批準(zhun)，未經批準(zhun)，不(bu)得上市。
3、上市(shi)公司發(fa)行的股票在(zai)證券交易所交易。
發行的(de)股(gu)票不在證券(quan)交易(yi)所交易(yi)的(de)不是上市股(gu)票。
與一(yi)般公(gong)司相比，上市(shi)(shi)公(gong)司最(zui)大的特點在于可利用(yong)證(zheng)券市(shi)(shi)場(chang)進行籌資(zi)，廣泛(fan)地吸收社會上的閑散資(zi)金(jin)，從而迅速擴大企業規模，增強產品的競爭(zheng)力和市(shi)(shi)場(chang)占有率。因此，股(gu)份有限公(gong)司發(fa)展到一(yi)定規模后(hou)，往(wang)往(wang)將公(gong)司股(gu)票在交(jiao)易所(suo)公(gong)開上市(shi)(shi)作為(wei)企業發(fa)展的重要(yao)戰略(lve)步驟。
從(cong)國(guo)(guo)際經驗來看，世(shi)界知名的大企業幾乎(hu)全是上市公司。例如，美國(guo)(guo)500家大公司中有95%是上市公司。
首先：上市(shi)公(gong)司也是公(gong)司，是公(gong)司的(de)一部分(fen)。從這(zhe)個角度講，公(gong)司有上市(shi)公(gong)司和非上市(shi)公(gong)司之分(fen)了。
其次(ci)，上市公(gong)(gong)司(si)是把公(gong)(gong)司(si)的(de)資(zi)(zi)產分成(cheng)了若干分，在股(gu)票(piao)(piao)交(jiao)(jiao)易(yi)市場(chang)進行(xing)交(jiao)(jiao)易(yi)，大(da)家都可以買這(zhe)種(zhong)公(gong)(gong)司(si)的(de)股(gu)票(piao)(piao)從而成(cheng)為該公(gong)(gong)司(si)的(de)股(gu)東，上市是公(gong)(gong)司(si)融資(zi)(zi)的(de)一(yi)種(zhong)重要(yao)渠道(dao);非上市公(gong)(gong)司(si)的(de)股(gu)份(fen)則不能(neng)在股(gu)票(piao)(piao)交(jiao)(jiao)易(yi)市場(chang)交(jiao)(jiao)易(yi)(注意：所有公(gong)(gong)司(si)都有股(gu)份(fen)比例：國家投資(zi)(zi)，個(ge)人(ren)投資(zi)(zi)，銀行(xing)貸款，風險投資(zi)(zi))。上市公(gong)(gong)司(si)需要(yao)定期向(xiang)公(gong)(gong)眾(zhong)披露公(gong)(gong)司(si)的(de)資(zi)(zi)產、交(jiao)(jiao)易(yi)、年(nian)報等相關信息，而非上市公(gong)(gong)司(si)則不必。
最后，在(zai)獲(huo)利(li)能力方面，并不(bu)能絕對的說誰好誰差，上(shang)市并不(bu)代(dai)表獲(huo)利(li)能力多(duo)強(qiang)，不(bu)上(shang)市也不(bu)代(dai)表沒(mei)有獲(huo)利(li)能力。當然，獲(huo)利(li)能力強(qiang)的公(gong)司上(shang)市的話，會(hui)更(geng)容易(yi)受到追捧。
大部分(fen)的(de)(de)公(gong)司(si)都是股(gu)(gu)份(fen)制度(du)的(de)(de)，當然，如果公(gong)司(si)不上(shang)市(shi)的(de)(de)話，這些股(gu)(gu)份(fen)只(zhi)是掌握在(zai)一小部分(fen)人(ren)手里。當公(gong)司(si)發(fa)展(zhan)到一定(ding)程度(du)，由于發(fa)展(zhan)需要資(zi)金。上(shang)市(shi)就是一個吸(xi)納(na)資(zi)金的(de)(de)好方法，公(gong)司(si)把自己的(de)(de)一部分(fen)股(gu)(gu)份(fen)推上(shang)市(shi)場，設(she)置一定(ding)的(de)(de)價格，讓這些股(gu)(gu)份(fen)在(zai)市(shi)場上(shang)交易。股(gu)(gu)份(fen)被賣掉(diao)的(de)(de)錢就可以用來繼(ji)續發(fa)展(zhan)。
股(gu)份(fen)代表了公(gong)司(si)(si)的(de)(de)一(yi)部分，比如(ru)說(shuo)如(ru)果(guo)一(yi)個公(gong)司(si)(si)有(you)(you)100萬(wan)(wan)股(gu)，董(dong)事長控股(gu)51萬(wan)(wan)股(gu)，剩下(xia)的(de)(de)49萬(wan)(wan)股(gu)，放(fang)到市場上賣掉，相當(dang)于把49%的(de)(de)公(gong)司(si)(si)賣給大眾(zhong)了。當(dang)然，董(dong)事長也可以把更多的(de)(de)股(gu)份(fen)賣給大眾(zhong)，但這(zhe)樣的(de)(de)話(hua)就(jiu)有(you)(you)一(yi)定的(de)(de)風(feng)險(xian)，如(ru)果(guo)有(you)(you)惡意買(mai)家持(chi)有(you)(you)的(de)(de)股(gu)份(fen)超(chao)過董(dong)事長，公(gong)司(si)(si)的(de)(de)所有(you)(you)權就(jiu)有(you)(you)變更了。總的(de)(de)來說(shuo)，上市有(you)(you)好(hao)處(chu)也有(you)(you)壞處(chu)。
1、得到資金。
2、公司所(suo)有(you)(you)者(zhe)把公司的一部分(fen)賣給(gei)大眾(zhong)，相當于(yu)找大眾(zhong)來和自己一起承擔風險，好比100%持有(you)(you)，賠(pei)(pei)(pei)了(le)就(jiu)賠(pei)(pei)(pei)100%，50%持有(you)(you)，賠(pei)(pei)(pei)了(le)只賠(pei)(pei)(pei)50%。
3、增加股東(dong)的資產流動性。
4、逃脫(tuo)銀行的控制，用不著再靠(kao)銀行貸款了。
5、提高公司(si)透明度(du)，增加大眾對公司(si)的信心。
6、提高公司知名度。
7、如果把一定股份(fen)轉給管(guan)理(li)人(ren)(ren)員，可以緩解管(guan)理(li)人(ren)(ren)員與(yu)公司(si)持(chi)有者的矛盾(dun)，即代理(li)問題（agency problem）。
1、上市是(shi)要花錢的。
2、提高透明度(du)的同時也暴(bao)露了許多機密(mi)。
3、上市以后每一段時間都要把公司的資料通知(zhi)股份持有者。
4、有可能被(bei)惡(e)意控股(gu)。
5、在上(shang)市(shi)(shi)的時(shi)(shi)候，如果股份(fen)的價格定的過低，對公(gong)(gong)司就是一種損失。實(shi)際上(shang)這是慣例，幾(ji)乎所有的公(gong)(gong)司在上(shang)市(shi)(shi)的時(shi)(shi)候都會(hui)把股票(piao)的價格定的高一點(dian)。
市(shi)場回(hui)暖上(shang)市(shi)公司掀(xian)增發潮
中國交易(yi)所關于上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司摘牌有(you)如(ru)下一(yi)些規(gui)定，并根據情況(kuang)的(de)(de)(de)嚴重程(cheng)度設定了一(yi)些最(zui)終可能(neng)會導致摘牌的(de)(de)(de)幾個層(ceng)次(ci)：上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司如(ru)果連(lian)續(xu)2年(nian)虧損、虧損1年(nian)且凈資產(chan)跌破面值、公(gong)(gong)(gong)司經營過程(cheng)中出現重大違法行為(wei)(wei)等情況(kuang)之一(yi)，交易(yi)所對公(gong)(gong)(gong)司股票進行特別(bie)(bie)處理，亦即ST制度。對ST公(gong)(gong)(gong)司，如(ru)果再出現問(wen)題，比如(ru)下年(nian)繼續(xu)虧損從而(er)達到《公(gong)(gong)(gong)司法》中關于連(lian)續(xu)3年(nian)虧損限制的(de)(de)(de)，則(ze)進行PT處理。PT制度是(shi)證(zheng)券交易(yi)所對于暫停上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司股票流通所采取的(de)(de)(de)特別(bie)(bie)安排(pai)，目的(de)(de)(de)是(shi)為(wei)(wei)了增強(qiang)市(shi)(shi)場流動性，切實維護廣大中小投(tou)資者的(de)(de)(de)利益。交易(yi)所在(zai)采取PT交易(yi)制度時又規(gui)定：從1998年(nian)1月1日(ri)起3年(nian)內的(de)(de)(de)任何1年(nian)中，如(ru)果PT公(gong)(gong)(gong)司能(neng)夠扭虧為(wei)(wei)盈(ying)，則(ze)可以(yi)向交易(yi)所提出恢(hui)(hui)復上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)申請，經中國證(zheng)監會批(pi)準后(hou)可以(yi)恢(hui)(hui)復上(shang)市(shi)(shi)。在(zai)2000年(nian)5月1日(ri)起施行的(de)(de)(de)新《上(shang)市(shi)(shi)規(gui)則(ze)》第(di)(di)十(shi)章第(di)(di)一(yi)節中，暫停上(shang)市(shi)(shi)有(you)四種情形：
1、上市公司股本總額、股權分(fen)布等發生變化，不再具備上市條件。
2、上市(shi)公司不按規定公開其財務(wu)狀況(kuang)，或者對財務(wu)會計(ji)報告作虛(xu)假記載。
3、上市公(gong)司有重(zhong)大違法行(xing)為(wei)。
4、上市公司最近三年連續(xu)虧損(sun)。
出現前三種情形之(zhi)一的(de)(de)(de)，交易(yi)(yi)(yi)所(suo)(suo)(suo)根據中國(guo)證監會的(de)(de)(de)決(jue)定(ding)(ding)(ding)(ding)暫停其(qi)股(gu)票(piao)(piao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)；出現第(di)四種情形的(de)(de)(de)，交易(yi)(yi)(yi)所(suo)(suo)(suo)暫停其(qi)股(gu)票(piao)(piao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)。自上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司公(gong)(gong)(gong)(gong)布年度報告之(zhi)日(ri)起(qi)(qi)，交易(yi)(yi)(yi)所(suo)(suo)(suo)對其(qi)股(gu)票(piao)(piao)實施停牌，并(bing)在(zai)(zai)停牌后三個工(gong)作(zuo)日(ri)內就該公(gong)(gong)(gong)(gong)司股(gu)票(piao)(piao)是(shi)否(fou)暫停止(zhi)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)作(zuo)出決(jue)定(ding)(ding)(ding)(ding)，并(bing)報中國(guo)證監會備案(an)。上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司應當(dang)(dang)根據交易(yi)(yi)(yi)所(suo)(suo)(suo)或(huo)中國(guo)證監會所(suo)(suo)(suo)作(zuo)的(de)(de)(de)暫停上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)決(jue)定(ding)(ding)(ding)(ding)，在(zai)(zai)指定(ding)(ding)(ding)(ding)報刊(kan)刊(kan)登(deng)《暫停股(gu)票(piao)(piao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)告書(shu)》。自公(gong)(gong)(gong)(gong)告之(zhi)日(ri)起(qi)(qi)，交易(yi)(yi)(yi)所(suo)(suo)(suo)停止(zhi)其(qi)股(gu)票(piao)(piao)逐(zhu)日(ri)持續(xu)交易(yi)(yi)(yi)。上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司在(zai)(zai)其(qi)股(gu)票(piao)(piao)暫停上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)期間，仍然應當(dang)(dang)依法(fa)履行上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)(gong)司的(de)(de)(de)有(you)關義務，交易(yi)(yi)(yi)所(suo)(suo)(suo)為投(tou)資者提供(gong)股(gu)票(piao)(piao)“特(te)別轉讓”服(fu)務，為這些公(gong)(gong)(gong)(gong)司的(de)(de)(de)股(gu)票(piao)(piao)流通提供(gong)一條出路，盡(jin)可能地(di)保障(zhang)中小(xiao)投(tou)資者的(de)(de)(de)利益。
中國(guo)《公(gong)司法》第(di)157、158條(tiao)規定，上市(shi)公(gong)司有下列五種情(qing)形之一的，將(jiang)由國(guo)務院證券管理部門決定終止其上市(shi)：
1、公司股本總額、股權分布等發生變(bian)化，不再具備上市條件，并在限期內未能(neng)消除的。
2、公司不按規(gui)定公開其財務狀況(kuang)，或者對財務會計報(bao)告作(zuo)虛假記載，經查(cha)實后果嚴(yan)重(zhong)的(de)。
3、公司有(you)重大(da)違法行(xing)為，經(jing)查實后果嚴(yan)重的。
4、公司最 相關書籍。
5、近三年(nian)連續虧(kui)損(sun)，在限(xian)期內未能消除的。
6、公司被(bei)解散、被(bei)行政主管(guan)部門依法責令(ling)關閉或者被(bei)宣告破產(chan)的(de)。
終(zhong)止上(shang)市(shi)，就是失去了(le)在交(jiao)易所(suo)掛牌(pai)交(jiao)易的資格，又(you)稱為(wei)摘(zhai)牌(pai)。《證券(quan)法》也(ye)明(ming)確規定，不符合條件的上(shang)市(shi)公司(si)(si)應(ying)按(an)《公司(si)(si)法》的規定退(tui)出市(shi)場。交(jiao)易所(suo)上(shang)市(shi)規則規定，上(shang)市(shi)公司(si)(si)在接(jie)到中國證監(jian)會終(zhong)止其股票上(shang)市(shi)的通知后，應(ying)當在指定報紙(zhi)發(fa)布《終(zhong)止股票上(shang)市(shi)公告書》，并應(ying)載(zai)明(ming)以下內容(rong)：
1、終(zhong)止上市(shi)股票的種類、簡稱(cheng)、證券(quan)代(dai)碼以及終(zhong)止上市(shi)的日期。
2、中國(guo)證監(jian)會終止其(qi)上市的決定。
3、中國(guo)證監會要求的其(qi)它內容。
4、交(jiao)易所認(ren)為有(you)必(bi)要(yao)的(de)其它內容。不過，目前中國滬深(shen)兩市還沒有(you)出現公(gong)司摘牌的(de)先例。
主要有以下幾點：
1、上市(shi)公司(si)相對(dui)于非(fei)上市(shi)股份(fen)公司(si)對(dui)財務批露要求更為嚴(yan)格。
2、上市公司(si)的股(gu)份可以(yi)在證券交(jiao)易(yi)所中(zhong)掛(gua)牌自(zi)由(you)交(jiao)易(yi)流(liu)(liu)通(tong)(全流(liu)(liu)通(tong)或部分流(liu)(liu)通(tong)，每個國家制度不同(tong))，非(fei)上市公司(si)股(gu)份不可以(yi)在證交(jiao)所交(jiao)易(yi)流(liu)(liu)動。
3、上市公司(si)(si)和(he)非上市公司(si)(si)之間他們(men)的問(wen)責(ze)制度不一樣。
4、上市公司上(shang)市具(ju)備(bei)的條件是：股本部總(zong)額達3000萬元以上(shang)。
最(zui)后，上市(shi)公(gong)(gong)司能取得整合社會資源的權(quan)利(如(ru)公(gong)(gong)開發行增發股票)非上市(shi)公(gong)(gong)司則沒有這(zhe)個權(quan)利。
上市公司是股份有限責任公司，具有股份有限公司的一般特點，如股東承擔有限責任、所有權和經營權。股東通過選舉董事會和投票參(can)與公司決策等。
