中國證券行業發展趨勢 中國證券市場發展現狀

三(san)十年來，隨(sui)著我(wo)國(guo)(guo)經濟(ji)(ji)體制改革(ge)的逐步深化，國(guo)(guo)民(min)經濟(ji)(ji)水(shui)平得(de)到了(le)較快(kuai)(kuai)提高(gao)。在(zai)宏觀(guan)經濟(ji)(ji)快(kuai)(kuai)速增(zeng)長的大背(bei)景下，隨(sui)著上市(shi)公司(si)(si)股權分(fen)置改革(ge)、證券公司(si)(si)綜合治理等多項基礎性制度改革(ge)工作(zuo)的基本完(wan)成，歷(li)史(shi)遺留的一些突出的制度障(zhang)礙和市(shi)場風險得(de)以化解，我(wo)國(guo)(guo)資本市(shi)場發生了(le)轉折性變化，宏觀(guan)經濟(ji)(ji)“晴雨表”作(zuo)用日漸顯現。

（一）證券業競爭特點

1、風險控制和管理能力成為證券公司今后發展的基(ji)礎；

2、現有證券(quan)公司抵御風險能力普遍(bian)得(de)到提高，競(jing)爭狀(zhuang)態日(ri)趨激烈；

3、部分業務出現向大(da)型(xing)證(zheng)券公司集中的趨勢(shi)；

4、國內(nei)證券公司將面對來(lai)自境外同業更為(wei)激(ji)烈的競爭；

（二）證券業的發展趨勢

《國(guo)務院(yuan)關(guan)于推進(jin)資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)改(gai)革(ge)開(kai)放和穩定發(fa)展的若干意見》發(fa)布以(yi)來，資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)各項(xiang)改(gai)革(ge)和制(zhi)度建設取得(de)(de)重要進(jin)展，尤其是股權(quan)分(fen)(fen)置改(gai)革(ge)順利實施，市(shi)(shi)(shi)場(chang)運(yun)行(xing)機制(zhi)和運(yun)行(xing)環境(jing)正在得(de)(de)到(dao)改(gai)善(shan)，制(zhi)約資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)功能充(chong)分(fen)(fen)發(fa)揮及證券市(shi)(shi)(shi)場(chang)持續(xu)健康發(fa)展的基礎性、制(zhi)度性問題逐步得(de)(de)到(dao)解決；隨著中(zhong)國(guo)證監會推出以(yi)凈資本(ben)為(wei)核(he)心的風險控制(zhi)指(zhi)標管(guan)理辦法(fa)以(yi)及對證券公司“分(fen)(fen)類監管(guan)、扶(fu)優(you)汰劣(lie)”的監管(guan)思路的貫徹執行(xing)，我(wo)國(guo)證券業正迎來持續(xu)健康發(fa)展的新階段。

1、盈利模式的多元化

1980 年以來，美國證券公司營業收入年均復合增長率為10.5%，其中經紀、自營與承銷業務收入的年均復合增長率分別為4.9%、5.9%和10%，而資產管理業務的年均復合增長率則達到18.7%，其增長速度超過了經紀、自營、承銷等傳統業務。2006 年后我國證券行業業績實現了大幅增長，但其主要推動力仍然來自于傳統的經紀、承銷和自營三大業務，受市場和政策環境制約，創新類業務只在集合理財和權證創設等局部領域獲得突破。隨著證券市場制度變革和產品創新的加速，醞釀多時的一些創新業務都將可能進行試點，由此，證券行業業務創新的空間將得到實質性拓展，證券品牌也開始明顯凸顯出來，您在選購之前可以去 中國十大品牌網 maigoo了解一下具體的品牌信息，此網站不僅為我們展示了十大證券品牌名(ming)單(dan)，而(er)且還為我們介(jie)紹(shao)了證券知(zhi)名(ming)品牌的相(xiang)關(guan)信息。

除了品牌性企業起到標榜(bang)作用以外，相關的業務結構也將得(de)到有效改善(shan)。主要體現在兩個(ge)方面(mian)：

（1）創(chuang)(chuang)新(xin)類業務直接為證券公(gong)司(si)帶(dai)來(lai)(lai)新(xin)的(de)(de)收(shou)入來(lai)(lai)源，如資產(chan)管理(li)業務帶(dai)來(lai)(lai)的(de)(de)資產(chan)管理(li)收(shou)入及(ji)其他(ta)可能推出的(de)(de)創(chuang)(chuang)新(xin)業務帶(dai)來(lai)(lai)的(de)(de)收(shou)入等；

（2）創(chuang)新類業務的推(tui)出將拓展傳(chuan)統(tong)業務的經(jing)營領(ling)域，并將提升傳(chuan)統(tong)業務的收入規模，改善公司收入結構。

2、經營的規范化

證(zheng)券行(xing)(xing)業的(de)(de)(de)綜(zong)合治(zhi)理在規范業務(wu)發展(zhan)、基(ji)礎性制(zhi)度建(jian)設(she)和優化(hua)行(xing)(xing)業競(jing)爭格局等方面(mian)都取得(de)了關鍵性成(cheng)效。經過綜(zong)合治(zhi)理，國(guo)債回購、自(zi)營(ying)和委托理財(cai)等高(gao)風險業務(wu)有效規范，以(yi)凈資本(ben)為核心(xin)的(de)(de)(de)風險機(ji)制(zhi)已(yi)經建(jian)立，高(gao)風險證(zheng)券公司(si)的(de)(de)(de)重(zhong)組方案基(ji)本(ben)落實，證(zheng)券公司(si)的(de)(de)(de)風險已(yi)得(de)到有效釋放。證(zheng)券行(xing)(xing)業的(de)(de)(de)監管機(ji)制(zhi)、證(zheng)券公司(si)的(de)(de)(de)治(zhi)理機(ji)制(zhi)以(yi)及經紀業務(wu)第三方存(cun)管等基(ji)礎制(zhi)度建(jian)設(she)正向縱深推(tui)進，并將(jiang)為行(xing)(xing)業的(de)(de)(de)持續快(kuai)速發展(zhan)奠定(ding)堅實基(ji)礎。

3、發展的規模化

為(wei)了加(jia)(jia)強證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)風(feng)險(xian)(xian)監(jian)管，督促證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)加(jia)(jia)強內(nei)部(bu)控(kong)制(zhi)(zhi)、防范風(feng)險(xian)(xian)，我國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券行(xing)業(ye)(ye)建(jian)立(li)了以凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)為(wei)核心的(de)風(feng)險(xian)(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)指(zhi)標體系，未(wei)來證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)業(ye)(ye)務(wu)規模(mo)將直接(jie)取決于證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)規模(mo)。根據(ju)《證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)風(feng)險(xian)(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)指(zhi)標管理辦法》，證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)經(jing)營各類業(ye)(ye)務(wu)的(de)資(zi)(zi)格條(tiao)件與(yu)其凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)規模(mo)掛鉤，如證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)與(yu)各項(xiang)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)備之(zhi)和的(de)比例不(bu)得低于100%，并要求(qiu)(qiu)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)在開(kai)展(zhan)(zhan)(zhan)具(ju)(ju)體業(ye)(ye)務(wu)時，需(xu)要根據(ju)不(bu)同(tong)業(ye)(ye)務(wu)類型(xing)按照(zhao)不(bu)同(tong)比例計算(suan)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)備。在新(xin)的(de)監(jian)管體系下(xia)，證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)發展(zhan)(zhan)(zhan)的(de)規模(mo)化不(bu)僅體現在業(ye)(ye)務(wu)規模(mo)的(de)快速擴張，而且主(zhu)要表現為(wei)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)實力(li)的(de)快速提升(sheng)。以凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)為(wei)核心的(de)風(feng)險(xian)(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)確立(li)了凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)在決定(ding)業(ye)(ye)務(wu)牌照(zhao)和潛在業(ye)(ye)務(wu)規模(mo)方(fang)面(mian)的(de)決定(ding)性作(zuo)用(yong)，使得擴充(chong)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)已成為(wei)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)未(wei)來發展(zhan)(zhan)(zhan)的(de)當務(wu)之(zhi)急；而行(xing)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績的(de)快速提升(sheng)也為(wei)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)通(tong)過公(gong)(gong)開(kai)上(shang)市(shi)、增(zeng)資(zi)(zi)擴股(gu)等(deng)途(tu)徑(jing)擴充(chong)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)提供了可能。2007年以來，越來越多具(ju)(ju)備上(shang)市(shi)條(tiao)件的(de)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)通(tong)過借殼、首(shou)次公(gong)(gong)開(kai)發行(xing)股(gu)票(piao)等(deng)方(fang)式尋求(qiu)(qiu)上(shang)市(shi)，以建(jian)立(li)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)持(chi)續(xu)補充(chong)機制(zhi)(zhi)，提升(sheng)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)實力(li)。

4、行業競爭的國際化

中(zhong)國(guo)(guo)政府在(zai)(zai)2007年(nian)中(zhong)美第二次(ci)戰略經濟對(dui)話期(qi)間宣(xuan)布，將于2007年(nian)內(nei)(nei)(nei)取消外(wai)(wai)資(zi)(zi)證(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)進入國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)市場的(de)(de)禁令，并將逐(zhu)步擴(kuo)大(da)符合條件的(de)(de)外(wai)(wai)資(zi)(zi)證(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)業(ye)務(wu)范(fan)圍(wei)，允許其從(cong)事證(zheng)(zheng)券經紀(ji)、自營和(he)資(zi)(zi)產管理等(deng)業(ye)務(wu)。前述(shu)舉措將進一步推動國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)證(zheng)(zheng)券市場的(de)(de)對(dui)外(wai)(wai)開放，國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)證(zheng)(zheng)券行業(ye)的(de)(de)競爭將會加劇。外(wai)(wai)資(zi)(zi)證(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)(zai)產品(pin)創(chuang)新(xin)能力(li)、數據(ju)積累加工能力(li)、自身(shen)風險控制能力(li)、人力(li)資(zi)(zi)源管理能力(li)等(deng)方面具有(you)較大(da)的(de)(de)優勢，將向(xiang)國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)證(zheng)(zheng)券品(pin)牌公(gong)(gong)司(si)(si)發起強(qiang)有(you)力(li)的(de)(de)挑戰。國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)證(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)原有(you)的(de)(de)傳統業(ye)務(wu)將直接受到威(wei)脅；同時，國(guo)(guo)內(nei)(nei)(nei)證(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)(zai)諸多產品(pin)創(chuang)新(xin)領域也將面對(dui)外(wai)(wai)資(zi)(zi)證(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)激烈競爭。