中國證券行業發展趨勢 中國證券市場發展現狀

三十年來，隨著我國經(jing)濟(ji)體制改革(ge)的逐(zhu)步深化(hua)，國民經(jing)濟(ji)水平(ping)得到了較快(kuai)(kuai)提(ti)高(gao)。在宏觀經(jing)濟(ji)快(kuai)(kuai)速(su)增長的大背景下，隨著上市(shi)公司股權分(fen)置改革(ge)、證券(quan)公司綜合治(zhi)理等多(duo)項(xiang)基礎性(xing)(xing)制度改革(ge)工作的基本(ben)完成(cheng)，歷史遺(yi)留的一些突出的制度障礙和市(shi)場風險得以化(hua)解，我國資本(ben)市(shi)場發生了轉折性(xing)(xing)變化(hua)，宏觀經(jing)濟(ji)“晴雨表”作用日漸(jian)顯現。

（一）證券業競爭特點

1、風險控(kong)制和(he)管(guan)理能力成為(wei)證(zheng)券公司今后發展的基礎；

2、現(xian)有證(zheng)券公司抵御風(feng)險(xian)能力普遍得到提高(gao)，競(jing)爭(zheng)狀態日趨激烈；

3、部分業務出現(xian)向大型(xing)證券公司(si)集中的趨勢(shi)；

4、國內(nei)證券公(gong)司將(jiang)面對來自(zi)境外同業(ye)更為(wei)激(ji)烈的競爭；

（二）證券業的發展趨勢

《國(guo)(guo)務(wu)院關于(yu)推進(jin)(jin)資本市場(chang)(chang)改革(ge)(ge)開放和穩定發展的(de)(de)若干意見》發布以來，資本市場(chang)(chang)各項改革(ge)(ge)和制度建設取得(de)(de)重要進(jin)(jin)展，尤其是股權分(fen)(fen)置改革(ge)(ge)順利(li)實施，市場(chang)(chang)運(yun)行(xing)(xing)機(ji)制和運(yun)行(xing)(xing)環境(jing)正在得(de)(de)到改善，制約資本市場(chang)(chang)功能充分(fen)(fen)發揮(hui)及(ji)證(zheng)券(quan)市場(chang)(chang)持(chi)續健(jian)康(kang)發展的(de)(de)基礎性、制度性問題逐步得(de)(de)到解決；隨著中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)監會推出以凈(jing)資本為核心的(de)(de)風(feng)險控制指(zhi)標管理辦法(fa)以及(ji)對證(zheng)券(quan)公司“分(fen)(fen)類監管、扶優汰劣”的(de)(de)監管思路的(de)(de)貫(guan)徹執行(xing)(xing)，我國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)業正迎來持(chi)續健(jian)康(kang)發展的(de)(de)新階段。

1、盈利模式的多元化

1980 年以來，美國證券公司營業收入年均復合增長率為10.5%，其中經紀、自營與承銷業務收入的年均復合增長率分別為4.9%、5.9%和10%，而資產管理業務的年均復合增長率則達到18.7%，其增長速度超過了經紀、自營、承銷等傳統業務。2006 年后我國證券行業業績實現了大幅增長，但其主要推動力仍然來自于傳統的經紀、承銷和自營三大業務，受市場和政策環境制約，創新類業務只在集合理財和權證創設等局部領域獲得突破。隨著證券市場制度變革和產品創新的加速，醞釀多時的一些創新業務都將可能進行試點，由此，證券行業業務創新的空間將得到實質性拓展，證券品牌也開始明顯凸顯出來，您在選購之前可以去 中國十大品牌網 maigoo了解一下具體的品牌信息，此網站不僅為我們展示了十大證券品牌名(ming)單，而且還為我們介(jie)紹(shao)了(le)證(zheng)券知名(ming)品牌的相關信息。

除了品牌(pai)性企業起到標(biao)榜作用以(yi)外，相關的(de)業務結構也將得到有效改(gai)善。主要體現在兩個(ge)方面(mian)：

（1）創(chuang)(chuang)新(xin)類業務(wu)(wu)直接為證券公司帶(dai)(dai)來新(xin)的(de)收入(ru)來源，如資產管理(li)業務(wu)(wu)帶(dai)(dai)來的(de)資產管理(li)收入(ru)及(ji)其(qi)他可(ke)能推(tui)出(chu)的(de)創(chuang)(chuang)新(xin)業務(wu)(wu)帶(dai)(dai)來的(de)收入(ru)等；

（2）創新(xin)類業(ye)務(wu)的推出將(jiang)拓展傳統(tong)業(ye)務(wu)的經營領域，并將(jiang)提升傳統(tong)業(ye)務(wu)的收(shou)入(ru)(ru)規模，改(gai)善公司收(shou)入(ru)(ru)結構。

2、經營的規范化

證券(quan)行(xing)業(ye)的(de)綜合(he)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)在規范(fan)業(ye)務(wu)發(fa)展、基(ji)(ji)礎性制(zhi)(zhi)度建設和優化行(xing)業(ye)競(jing)爭(zheng)格局等方面都取得了關鍵性成效。經過綜合(he)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)，國債回購、自營和委托(tuo)理(li)(li)財等高風(feng)險(xian)業(ye)務(wu)有(you)效規范(fan)，以凈資本為核心的(de)風(feng)險(xian)機(ji)制(zhi)(zhi)已經建立，高風(feng)險(xian)證券(quan)公司(si)(si)(si)的(de)重組方案基(ji)(ji)本落實，證券(quan)公司(si)(si)(si)的(de)風(feng)險(xian)已得到有(you)效釋放。證券(quan)行(xing)業(ye)的(de)監管機(ji)制(zhi)(zhi)、證券(quan)公司(si)(si)(si)的(de)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)機(ji)制(zhi)(zhi)以及經紀業(ye)務(wu)第三方存(cun)管等基(ji)(ji)礎制(zhi)(zhi)度建設正(zheng)向縱深(shen)推進，并(bing)將為行(xing)業(ye)的(de)持續快速發(fa)展奠(dian)定堅實基(ji)(ji)礎。

3、發展的規模化

為(wei)了(le)加強(qiang)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)風險(xian)監管(guan)，督促證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)加強(qiang)內部控(kong)制(zhi)(zhi)、防范風險(xian)，我國證(zheng)(zheng)(zheng)券行業(ye)(ye)建(jian)立了(le)以凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)為(wei)核心(xin)的(de)風險(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)指標(biao)體(ti)(ti)系(xi)，未(wei)來(lai)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)業(ye)(ye)務(wu)規(gui)模(mo)將直接取決于(yu)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)資(zi)(zi)本(ben)規(gui)模(mo)。根(gen)據(ju)(ju)《證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)風險(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)指標(biao)管(guan)理辦法(fa)》，證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)經營各類業(ye)(ye)務(wu)的(de)資(zi)(zi)格條件與其凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)規(gui)模(mo)掛鉤，如證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)與各項風險(xian)準(zhun)備(bei)之和的(de)比例不(bu)得低于(yu)100%，并要(yao)求證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)在(zai)(zai)開展具(ju)體(ti)(ti)業(ye)(ye)務(wu)時(shi)，需要(yao)根(gen)據(ju)(ju)不(bu)同(tong)業(ye)(ye)務(wu)類型按(an)照(zhao)不(bu)同(tong)比例計算風險(xian)準(zhun)備(bei)。在(zai)(zai)新(xin)的(de)監管(guan)體(ti)(ti)系(xi)下，證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)發展的(de)規(gui)模(mo)化不(bu)僅體(ti)(ti)現(xian)在(zai)(zai)業(ye)(ye)務(wu)規(gui)模(mo)的(de)快(kuai)速擴張，而(er)且主要(yao)表現(xian)為(wei)資(zi)(zi)本(ben)實力的(de)快(kuai)速提升(sheng)(sheng)。以凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)為(wei)核心(xin)的(de)風險(xian)控(kong)制(zhi)(zhi)機(ji)制(zhi)(zhi)確立了(le)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)在(zai)(zai)決定(ding)業(ye)(ye)務(wu)牌照(zhao)和潛(qian)在(zai)(zai)業(ye)(ye)務(wu)規(gui)模(mo)方(fang)(fang)面的(de)決定(ding)性作用，使得擴充(chong)凈(jing)(jing)資(zi)(zi)本(ben)已成為(wei)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)未(wei)來(lai)發展的(de)當務(wu)之急；而(er)行業(ye)(ye)業(ye)(ye)績的(de)快(kuai)速提升(sheng)(sheng)也為(wei)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)通過公(gong)(gong)(gong)(gong)開上(shang)市(shi)(shi)、增資(zi)(zi)擴股等(deng)途(tu)徑(jing)擴充(chong)資(zi)(zi)本(ben)提供了(le)可(ke)能。2007年以來(lai)，越來(lai)越多具(ju)備(bei)上(shang)市(shi)(shi)條件的(de)證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)通過借殼、首(shou)次公(gong)(gong)(gong)(gong)開發行股票(piao)等(deng)方(fang)(fang)式尋求上(shang)市(shi)(shi)，以建(jian)立資(zi)(zi)本(ben)持續補充(chong)機(ji)制(zhi)(zhi)，提升(sheng)(sheng)資(zi)(zi)本(ben)實力。

4、行業競爭的國際化

中(zhong)國(guo)政府(fu)在(zai)2007年中(zhong)美第(di)二次(ci)戰(zhan)略(lve)經(jing)濟對話期(qi)間宣布，將于2007年內取消外(wai)(wai)資(zi)證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司(si)進入國(guo)內市場(chang)的禁令(ling)，并(bing)將逐步擴(kuo)大符合條件(jian)的外(wai)(wai)資(zi)證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司(si)的業務范圍，允(yun)許其從事證(zheng)券(quan)經(jing)紀(ji)、自營和資(zi)產(chan)管(guan)理(li)等業務。前述舉措將進一步推(tui)動國(guo)內證(zheng)券(quan)市場(chang)的對外(wai)(wai)開(kai)放，國(guo)內證(zheng)券(quan)行業的競(jing)爭將會加(jia)劇。外(wai)(wai)資(zi)證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司(si)在(zai)產(chan)品創(chuang)新能(neng)力(li)(li)(li)、數據積累加(jia)工能(neng)力(li)(li)(li)、自身風險控制能(neng)力(li)(li)(li)、人力(li)(li)(li)資(zi)源(yuan)管(guan)理(li)能(neng)力(li)(li)(li)等方面具有(you)(you)較大的優勢，將向(xiang)國(guo)內證(zheng)券(quan)品牌公(gong)(gong)司(si)發起強有(you)(you)力(li)(li)(li)的挑戰(zhan)。國(guo)內證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司(si)原有(you)(you)的傳(chuan)統業務將直接(jie)受到(dao)威脅；同時，國(guo)內證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司(si)在(zai)諸多產(chan)品創(chuang)新領域也將面對外(wai)(wai)資(zi)證(zheng)券(quan)公(gong)(gong)司(si)的激烈競(jing)爭。