【金融(rong)危機(ji)】東南亞金融(rong)危機(ji)的原因 東南亞(ya)金(jin)融危機(ji)的影響

發展階段

第一階段

1997年7月2日，泰國宣布放棄固定匯率(lv)制，實行浮動匯率(lv)制，引發一(yi)場遍及東南亞的金融風暴。

當天，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他(ta)金(jin)融市場一(yi)片(pian)混亂。在泰銖波(bo)動的影響下，菲律賓(bin)比(bi)索、印度尼(ni)西亞盾、馬來(lai)西亞林(lin)吉特相繼成(cheng)為(wei)國際(ji)炒家的攻(gong)擊對(dui)象(xiang)。

1997年8月，馬來西亞放棄(qi)保衛林吉特(te)的努力。一向堅挺的新加坡元也受(shou)到沖擊(ji)。印尼雖是受(shou)“傳染”最晚的國家，但受(shou)到的沖擊(ji)最為嚴(yan)重。

1997年10月下旬，國際炒家移師國際金融中心香港，矛頭直指香港聯系匯率制。臺灣當局突然棄守新臺幣匯率，一天貶值3.46%，加大了對港(gang)幣和香港(gang)股(gu)市的壓力。

1997年(nian)10月23日，香港恒(heng)生指數大(da)跌(die)1211.47點；28日，下(xia)跌1621.80點，跌破9000點大(da)關(guan)。面對國(guo)際金(jin)融炒家的猛烈進攻，香港特(te)區政府重申不會改變現行匯(hui)率制度，恒生指數上(shang)(shang)揚，再上(shang)(shang)萬點大(da)關(guan)。

1997年(nian)11月中(zhong)旬，東亞的韓國也(ye)爆發金融風暴(bao)，17日，韓元(yuan)對美元(yuan)的匯率跌至創紀(ji)錄的1008∶1。21日(ri)，韓國政府不得不向國際貨幣基(ji)金組織(zhi)求援，暫時控制了(le)危機(ji)。但到了(le)12月13日(ri)，韓元(yuan)對美元(yuan)的(de)匯(hui)率又降(jiang)至1737.60∶1。韓元危機也(ye)沖擊了在韓國有大量投資的日本(ben)金融業。

1997年下半年日本的一系列銀行(xing)和證券公司(si)相繼(ji)破(po)產(chan)。東南(nan)亞金(jin)融風暴演變為亞洲(zhou)金(jin)融危(wei)機。

第二階段

1998年初(chu)，印尼金融風暴再起(qi)，面對有史(shi)以(yi)來最嚴重的(de)經(jing)濟衰退，國際貨幣基金組織(zhi)為印尼制定的(de)對策(ce)未(wei)能取得預(yu)期效果。

1998年2月11日，印(yin)(yin)尼(ni)政(zheng)府宣布將實行(xing)印(yin)(yin)尼(ni)盾與美元保(bao)持(chi)固定匯率的(de)聯系(xi)匯率制(zhi)，以穩定印(yin)(yin)尼(ni)盾。此舉(ju)遭到國際貨幣(bi)基金(jin)組(zu)織及美國、西歐的(de)一致(zhi)反對。國際貨幣(bi)基金(jin)組(zu)織揚言將撤回對印(yin)(yin)尼(ni)的(de)援助。印(yin)(yin)尼(ni)陷入政(zheng)治經濟大危機。

1998年2月16日(ri)，印尼盾同美元比價跌破10 000∶1。受(shou)其(qi)影響，東南亞匯市再(zai)起(qi)波(bo)瀾，新(xin)元、馬幣、泰銖、菲律賓比索等紛紛下跌。直(zhi)到(dao)4月8日(ri)印尼同國際貨幣基金組織(zhi)就一份新的經(jing)濟改革(ge)方案(an)達成協議，東南亞匯市才(cai)暫告平(ping)靜。

1997年爆發的東南亞(ya)金融危機使得與之關系密切的日(ri)本經濟陷入困境(jing)。日(ri)元(yuan)匯率從1997年6月底的115日元兌1美元跌至1998年4月初(chu)的133日元兌1美(mei)元；5、6月間(jian)，日元匯率一路(lu)下跌，一度接近(jin)150日元兌1美(mei)元的關口。隨著日元的大幅貶值(zhi)，國際金融形勢更加不(bu)明(ming)朗，亞(ya)洲金融危(wei)機繼續深化(hua)。

第三階段

乘美國股市動蕩、日元匯率持續下跌之際，國際炒家對香港發動新一輪進攻。恒生指數跌至6600多(duo)點。香港特區政府(fu)予以回擊，金融管理(li)局動用外匯基(ji)金進入股(gu)市(shi)和期貨市(shi)場，吸納國際炒家拋售的(de)港幣，將匯市(shi)穩定在7.75港元(yuan)兌換(huan)1美(mei)元的水平上(shang)。一個月后，國(guo)際(ji)炒家(jia)損失(shi)(shi)慘重，無法(fa)再次實現把(ba)香港作為“超級提款機”的企(qi)圖。國(guo)際(ji)炒家(jia)在香港失(shi)(shi)利的同時(shi)，在俄(e)羅斯更遭慘敗(bai)。俄(e)羅斯中央(yang)銀行8月17日宣(xuan)布年內將盧布兌換(huan)美元匯率的浮動幅度(du)擴(kuo)大到6.0～9.5∶1，并推遲(chi)償還外債及暫(zan)停國(guo)債券交易。

1998年9月2日，盧(lu)布貶值70%。這都使(shi)俄(e)羅(luo)斯股(gu)市(shi)、匯市(shi)急劇下跌，引發金融危機(ji)乃(nai)至經濟、政(zheng)治危機(ji)。俄(e)羅(luo)斯政(zheng)策的(de)(de)突變，使(shi)得在俄(e)羅(luo)斯股(gu)市(shi)投下巨額資金的(de)(de)國(guo)際(ji)炒家大傷元氣，并帶(dai)動了美(mei)歐國(guo)家股(gu)市(shi)的(de)(de)匯市(shi)的(de)(de)全(quan)面(mian)劇烈(lie)波動。到(dao)1998年底，俄羅斯經濟仍(reng)沒有擺脫困(kun)境。1999年，金融危(wei)機結束。

東南亞金融危機的原因

1997年金融危(wei)機的(de)爆發(fa)(fa)，有(you)多方面的(de)原因(yin)，我國(guo)學(xue)者(zhe)一般認為(wei)可以(yi)分為(wei)直接觸發(fa)(fa)因(yin)素、內在基礎因(yin)素和(he)世界經濟(ji)因(yin)素等幾(ji)個方面。

經濟因素

1949年，新中國(guo)成(cheng)立預(yu)示著(zhu)社會(hui)主義(yi)陣營(ying)的建立。美國(guo)，作為資(zi)本(ben)主義(yi)頭(tou)號強國(guo)，有了危機(ji)感(gan)。他通過強大的經濟(ji)后盾在亞(ya)太地(di)區建立起(qi)一個資(zi)本(ben)主義(yi)的統一戰線：韓國(guo)，日本(ben)，臺灣直至(zhi)東南亞(ya)，都成(cheng)為美國(guo)的經濟(ji)附庸(yong)。這給(gei)亞(ya)洲一些國(guo)家飛(fei)速發展帶來(lai)了經濟(ji)支持。七(qi)十年代，東南亞(ya)一些國(guo)家的經濟(ji)迅猛發展。但是，1991年，蘇聯解體(ti)標志著社會(hui)主義陣營的瓦解。

1、喬治·索羅斯的個人及一些支持他的資本主義集團的因素

“金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)大鱷”“一只假寐的(de)(de)(de)老狼”是(shi)(shi)(shi)(shi)對(dui)這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)怪才的(de)(de)(de)稱謂。他曾說過，“在金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)運(yun)作(zuo)(zuo)方面，說不(bu)(bu)(bu)(bu)上有(you)(you)道(dao)(dao)德(de)還(huan)(huan)是(shi)(shi)(shi)(shi)無(wu)道(dao)(dao)德(de)，這(zhe)(zhe)(zhe)只是(shi)(shi)(shi)(shi)一種操(cao)作(zuo)(zuo)。金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)市(shi)場是(shi)(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)(bu)屬于(yu)道(dao)(dao)德(de)范疇的(de)(de)(de)，它(ta)(ta)不(bu)(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)不(bu)(bu)(bu)(bu)道(dao)(dao)德(de)的(de)(de)(de)，道(dao)(dao)德(de)根本(ben)不(bu)(bu)(bu)(bu)存在于(yu)這(zhe)(zhe)(zhe)里，因為(wei)它(ta)(ta)有(you)(you)自己的(de)(de)(de)游(you)戲(xi)(xi)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)。我(wo)(wo)是(shi)(shi)(shi)(shi)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)市(shi)場的(de)(de)(de)參(can)與者，我(wo)(wo)會(hui)按照已定的(de)(de)(de)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)來(lai)玩這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)游(you)戲(xi)(xi)，我(wo)(wo)不(bu)(bu)(bu)(bu)會(hui)違反這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)，所(suo)以我(wo)(wo)不(bu)(bu)(bu)(bu)覺得內疚或要負責(ze)任。從亞洲金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風暴這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)事(shi)情來(lai)講，我(wo)(wo)是(shi)(shi)(shi)(shi)否炒(chao)作(zuo)(zuo)對(dui)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)事(shi)件(jian)的(de)(de)(de)發生不(bu)(bu)(bu)(bu)會(hui)起任何(he)作(zuo)(zuo)用。我(wo)(wo)不(bu)(bu)(bu)(bu)炒(chao)作(zuo)(zuo)它(ta)(ta)照樣會(hui)發生。我(wo)(wo)并不(bu)(bu)(bu)(bu)覺得炒(chao)外幣(bi)、投機有(you)(you)什么(me)不(bu)(bu)(bu)(bu)道(dao)(dao)德(de)。另一方面我(wo)(wo)遵守(shou)運(yun)作(zuo)(zuo)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)。我(wo)(wo)尊重(zhong)那(nei)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)，關心這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)。作(zuo)(zuo)為(wei)一個(ge)(ge)(ge)有(you)(you)道(dao)(dao)德(de)和(he)關心它(ta)(ta)們的(de)(de)(de)人，我(wo)(wo)希望確保這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)，是(shi)(shi)(shi)(shi)有(you)(you)利于(yu)建立一個(ge)(ge)(ge)良好的(de)(de)(de)社會(hui)的(de)(de)(de)，所(suo)以我(wo)(wo)主張改(gai)(gai)(gai)變某些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)。我(wo)(wo)認(ren)為(wei)一些(xie)(xie)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)需要改(gai)(gai)(gai)進。如果改(gai)(gai)(gai)進和(he)改(gai)(gai)(gai)良影響到我(wo)(wo)自己的(de)(de)(de)利益，我(wo)(wo)還(huan)(huan)是(shi)(shi)(shi)(shi)會(hui)支(zhi)持(chi)它(ta)(ta)，因為(wei)需要改(gai)(gai)(gai)良的(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)(ze)(ze)也許(xu)正是(shi)(shi)(shi)(shi)事(shi)件(jian)發生的(de)(de)(de)原(yuan)因。”

2、國際金融市場上游資的沖擊

在全球范圍內大(da)約有7萬億美元的流動國(guo)際(ji)資本。國(guo)際(ji)炒(chao)家一旦發現在(zai)哪個國(guo)家或(huo)地區(qu)有(you)利可圖，馬上(shang)會通過炒(chao)作沖擊該國(guo)或(huo)地區(qu)的貨幣，以在(zai)短(duan)期內獲(huo)取(qu)暴利。

3、亞洲一些國家的外匯政策不當

它們為(wei)了吸引外資，一方面(mian)保持固定匯(hui)率，一方面(mian)又擴大金融自由化，給國際(ji)炒家提供了可乘之機。如(ru)泰國就在(zai)本國金融體系沒有(you)理順之前，于(yu)1992年取消了對資本市(shi)場的管制，使短期資金(jin)的流動暢通無阻，為外國(guo)炒家炒作泰銖提(ti)供了條(tiao)件(jian)。

4、外債的增加

為(wei)了(le)維持固(gu)定匯率制，這些國家長期(qi)動用外(wai)匯儲備來彌補逆差，導致外(wai)債的(de)增加。

5、這些國家的外債結構不合理

在(zai)中期(qi)、短期(qi)債務(wu)較多的情況下，一旦(dan)外資(zi)流出(chu)超過外資(zi)流入，而本國(guo)的外匯儲備又不足以彌補(bu)其不足，這(zhe)個(ge)國(guo)家(jia)的貨幣貶值便(bian)是不可(ke)避免的了。

內在因素

1、透支性經濟高增長和不良資產的膨脹

保持(chi)較(jiao)高的經(jing)濟增(zeng)長(chang)速度(du)，是發展中(zhong)國(guo)家的共同愿望。當高速增(zeng)長(chang)的條件變得不夠充足時，為了繼續保持(chi)速度(du)，這些國(guo)家轉向(xiang)靠借外債(zhai)來(lai)維(wei)護經(jing)濟增(zeng)長(chang)。但由于(yu)經(jing)濟發展的不順(shun)利，到(dao)20世紀90年代中期，亞洲有些國家(jia)已不(bu)具(ju)備還債能力。在(zai)東(dong)南亞國家(jia)，房地(di)產(chan)(chan)吹(chui)起的(de)泡沫(mo)換來(lai)的(de)只是銀行貸款(kuan)的(de)壞(huai)賬(zhang)和(he)呆賬(zhang)；至于韓國，由于大(da)企(qi)業從銀行獲得(de)資金(jin)過(guo)于容易，造成一旦企(qi)業狀(zhuang)況(kuang)不(bu)佳，不(bu)良(liang)資產(chan)(chan)立即膨脹的(de)狀(zhuang)況(kuang)。不(bu)良(liang)資產(chan)(chan)的(de)大(da)量存在(zai)，又反過(guo)來(lai)影響了投資者的(de)信(xin)心(xin)。

2、市場體制發育不成熟

一是(shi)政(zheng)府(fu)在(zai)資源配置上干預過度(du)，特別是(shi)干預金融(rong)系統的貸款投向和項目；另一個是(shi)金融(rong)體制(zhi)特別是(shi)監管體制(zhi)不完善。

3、“出口替代”型模式的缺陷

“出(chu)口(kou)替代(dai)”型模式(shi)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)亞(ya)洲(zhou)不少國(guo)家(jia)經(jing)濟(ji)成(cheng)(cheng)功的(de)(de)(de)重(zhong)要原因。但這(zhe)種模式(shi)也存在(zai)(zai)著三方面的(de)(de)(de)不足：一(yi)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)當(dang)經(jing)濟(ji)發展到(dao)一(yi)定的(de)(de)(de)階段，生產成(cheng)(cheng)本會提高，出(chu)口(kou)會受到(dao)抑制，引起(qi)這(zhe)些(xie)國(guo)家(jia)國(guo)際收支的(de)(de)(de)不平衡；二(er)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)當(dang)這(zhe)一(yi)出(chu)口(kou)導向戰(zhan)略成(cheng)(cheng)為眾多國(guo)家(jia)的(de)(de)(de)發展戰(zhan)略時，會形(xing)成(cheng)(cheng)它(ta)們(men)之間的(de)(de)(de)相互擠壓；三是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)產品的(de)(de)(de)階梯性進步是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)繼續實行出(chu)口(kou)替代(dai)的(de)(de)(de)必備條件(jian)，僅靠資源的(de)(de)(de)廉價優勢是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)無法保持競(jing)爭力的(de)(de)(de)。亞(ya)洲(zhou)這(zhe)些(xie)國(guo)家(jia)在(zai)(zai)實現(xian)了高速增(zeng)長之后，沒有(you)解決上(shang)述(shu)問題。

世界因素

1、經濟全球化帶來的負面影響。經濟全(quan)球化使世界各(ge)地的經濟聯(lian)系越(yue)來(lai)越(yue)密切，但由此而(er)來(lai)的負面影響也不(bu)可忽(hu)視，如(ru)民族國(guo)家間利益(yi)沖撞加(jia)劇，資本流動能(neng)力(li)增強，防范危機的難度加(jia)大等。

2、不合理的國際分工、貿易和貨幣體制，對第三世界國家不利。在生(sheng)產(chan)領(ling)域，仍然是(shi)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)生(sheng)產(chan)高(gao)技術(shu)產(chan)品(pin)和高(gao)新(xin)技術(shu)本身，產(chan)品(pin)的(de)技術(shu)含量逐級(ji)向(xiang)欠發(fa)達(da)、不(bu)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)下降(jiang)，最不(bu)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)只能(neng)做裝配工作和生(sheng)產(chan)初(chu)級(ji)產(chan)品(pin)。在交換領(ling)域，發(fa)達(da)國(guo)家(jia)能(neng)用低價(jia)購買初(chu)級(ji)產(chan)品(pin)和壟(long)斷高(gao)價(jia)推銷自己(ji)的(de)產(chan)品(pin)。在國(guo)際金(jin)(jin)融和貨(huo)幣(bi)領(ling)域，整個全球金(jin)(jin)融體系和制度也(ye)有利于金(jin)(jin)融大國(guo)。

東南亞金融危機的影響

這次(ci)(ci)金融危(wei)機(ji)影響極其深(shen)(shen)遠(yuan)，它暴露了一(yi)些(xie)亞洲國(guo)(guo)家(jia)經(jing)濟高速發(fa)展的(de)(de)背后的(de)(de)一(yi)些(xie)深(shen)(shen)層次(ci)(ci)問(wen)題。從這個(ge)意義上來說，不僅是(shi)壞事(shi)，也是(shi)好事(shi)，這為推動亞洲發(fa)展中(zhong)國(guo)(guo)家(jia)深(shen)(shen)化改革(ge)(ge)，調整產業結構(gou)，健全(quan)(quan)宏觀(guan)管理提(ti)供了一(yi)個(ge)契(qi)機(ji)。由于改革(ge)(ge)與調整的(de)(de)任務十分艱(jian)巨(ju)，這些(xie)國(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)經(jing)濟全(quan)(quan)面復蘇還需(xu)要一(yi)定(ding)的(de)(de)時間。但亞洲發(fa)展中(zhong)國(guo)(guo)家(jia)經(jing)濟成長的(de)(de)基本因素(su)仍然存在，經(jing)過克服內外困難，亞洲經(jing)濟形勢的(de)(de)好轉(zhuan)和進一(yi)步發(fa)展是(shi)大有(you)希望的(de)(de)。

1997年夏，亞洲爆發了罕見的金(jin)融(rong)危(wei)機(ji)。在素(su)有“金(jin)融(rong)強盜(dao)”之(zhi)稱的美國(guo)金(jin)融(rong)投機(ji)商索羅斯等一幫國(guo)際炒家(jia)的持續猛攻之(zhi)下，自泰國(guo)始，菲律賓(bin)、馬來西(xi)亞、印度(du)尼西(xi)亞等東南亞國(guo)家(jia)的匯市和股(gu)市一路狂瀉，一蹶不振(zhen)。在東南亞得手后(hou)，索羅斯決定(ding)移師香(xiang)港(gang)。

香港(gang)慶祝(zhu)回歸(gui)的喜慶氣氛尚(shang)未消(xiao)散，亞洲金(jin)融(rong)風暴便已黑(hei)云(yun)壓城(cheng)。在請示中央政府(fu)后，特區政府(fu)果斷決(jue)策，入市干預。經(jing)過(guo)(guo)幾輪“肉搏戰”，國際炒家(jia)彈(dan)盡糧絕，落荒而(er)逃。香港(gang)取得(de)最(zui)終(zhong)勝利，保住了幾十(shi)年的發(fa)展成(cheng)果。而(er)為了幫助亞洲國家(jia)擺脫金(jin)融(rong)危機(ji)，中國履行了自己的諾言不對人民幣實行貶值，并通過(guo)(guo)國際機(ji)構和雙邊援(yuan)助來(lai)支持(chi)東南亞國家(jia)的經(jing)濟，充分(fen)展現了負(fu)責任(ren)的大國風范。

發生在1997－1998年的亞洲金(jin)(jin)融(rong)危機，是繼(ji)三十(shi)年代大危機之后，對世(shi)界(jie)經濟有深遠影響的又一重大事件。這次金(jin)(jin)融(rong)危機反映了世(shi)界(jie)和各(ge)國(guo)的金(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)系存(cun)在(zai)著(zhu)嚴重缺陷，包括許(xu)多(duo)被人(ren)們(men)認為是經過歷(li)史發展(zhan)選(xuan)擇的比較成熟的金(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)制和經濟運行方式，在(zai)這次金(jin)(jin)融(rong)危機中(zhong)都暴(bao)露出許(xu)許(xu)多(duo)多(duo)的問題，需要進行反思。

這次金融危機給(gei)我們提出了(le)許多新的(de)課題，提出了(le)要建立新的(de)金融法則(ze)和組織形式的(de)問(wen)題。學者們試(shi)圖(tu)進行這方(fang)面的(de)研究。思考的(de)中心問(wen)題是如何解脫本世(shi)紀初貨幣(bi)制(zhi)(zhi)度改革以后在不兌(dui)現的(de)紙幣(bi)本位制(zhi)(zhi)條件下(xia)各國形成的(de)貨幣(bi)供應體制(zhi)(zhi)和企(qi)業(ye)之間在新形勢下(xia)形成的(de)債(zhai)務衍生機制(zhi)(zhi)帶來的(de)幾個(ge)世(shi)紀性的(de)經(jing)濟難題，包括(kuo)：

企(qi)業債務重負，銀行壞賬叢(cong)生(sheng)，金融和債務危機頻繁(fan)；

社(she)會貨(huo)幣供應過多，銀行(xing)業務過重(zhong)，宏(hong)觀調(diao)控難(nan)度加(jia)大(da)；

政府稅(shui)收困(kun)難，財政危(wei)機與金融(rong)危(wei)機相(xiang)伴；

通貨膨脹纏(chan)繞著社會(hui)經(jing)(jing)濟，泡沫經(jing)(jing)濟時(shi)有發生(sheng)，經(jing)(jing)濟波動(dong)頻(pin)繁，經(jing)(jing)濟增長(chang)經(jing)(jing)常受阻；

企業資金不足帶來經(jing)營(ying)困難，提高(gao)了破(po)產和(he)倒閉率，企業兼并活動(dong)頻繁，降低了企業的穩定性，增加了失業，不利于(yu)經(jing)濟增長和(he)社(she)會的穩定。

不平等的國(guo)際貨幣關(guan)系給世(shi)界大多數(shu)國(guo)家帶來(lai)重(zhong)負并造成許許多多國(guo)際經(jing)濟問題。

以上問題最深層的(de)(de)原因，是(shi)(shi)貨(huo)(huo)幣(bi)制(zhi)度(du)的(de)(de)不完(wan)善和(he)(he)在(zai)(zai)社(she)會化(hua)大(da)生(sheng)產(chan)條件(jian)下企(qi)(qi)業(ye)之(zhi)間交(jiao)易(yi)活動(dong)產(chan)生(sheng)的(de)(de)新機制(zhi)未(wei)被(bei)人們充分認(ren)識(shi)。建立一種權(quan)威性的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)交(jiao)易(yi)結算的(de)(de)中介系統——國家企(qi)(qi)業(ye)交(jiao)易(yi)中介結算系統，解脫(tuo)企(qi)(qi)業(ye)之(zhi)間的(de)(de)債務鏈，消除企(qi)(qi)業(ye)和(he)(he)銀(yin)行(xing)壞(huai)賬產(chan)生(sheng)的(de)(de)基礎，以避免債務和(he)(he)金融危機的(de)(de)發(fa)(fa)生(sheng)，并減(jian)少通貨(huo)(huo)膨(peng)脹和(he)(he)泡沫(mo)經(jing)濟(ji)的(de)(de)危害，促進(jin)(jin)經(jing)濟(ji)的(de)(de)穩定增長。在(zai)(zai)這(zhe)(zhe)個(ge)創(chuang)(chuang)新過(guo)程(cheng)中，還會產(chan)生(sheng)國家稅收和(he)(he)財(cai)政支出方式的(de)(de)創(chuang)(chuang)新，減(jian)少財(cai)政赤字的(de)(de)發(fa)(fa)生(sheng)。同時，還會產(chan)生(sheng)企(qi)(qi)業(ye)制(zhi)度(du)的(de)(de)創(chuang)(chuang)新，減(jian)少企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)破產(chan)倒閉和(he)(he)兼并現象，增強企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)穩定性。并且(qie)，還將對國際結算方式進(jin)(jin)行(xing)創(chuang)(chuang)新，對國際貨(huo)(huo)幣(bi)的(de)(de)使(shi)用進(jin)(jin)行(xing)改革(ge)。這(zhe)(zhe)個(ge)過(guo)程(cheng)不是(shi)(shi)一個(ge)簡單(dan)的(de)(de)經(jing)濟(ji)問題的(de)(de)治(zhi)理，而是(shi)(shi)對紙幣(bi)制(zhi)度(du)所存在(zai)(zai)的(de)(de)嚴重缺陷的(de)(de)修正，是(shi)(shi)對貨(huo)(huo)幣(bi)供應和(he)(he)流(liu)通體制(zhi)的(de)(de)創(chuang)(chuang)新，是(shi)(shi)金融體制(zhi)的(de)(de)重大(da)變革(ge)，并且(qie)，這(zhe)(zhe)種變革(ge)帶(dai)來經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)機制(zhi)的(de)(de)諸(zhu)多方面(mian)的(de)(de)調整。

亞洲(zhou)金融(rong)危機的(de)爆(bao)發，盡管在各國有其具體(ti)的(de)內在因素(su)(su)：經(jing)濟(ji)(ji)持(chi)續過熱(re)，經(jing)濟(ji)(ji)泡沫(mo)膨(peng)脹，引進外資的(de)盲目性－－短期外債(zhai)過量，銀(yin)行(xing)體(ti)系的(de)不(bu)健全，銀(yin)企(qi)勾結和(he)企(qi)業(ye)的(de)大量負債(zhai)等，危機也有其外在原因：國際炒家(jia)的(de)“惡(e)劣(lie)”行(xing)徑，但(dan)是人們還應(ying)進一步追(zhui)根求源，找到危機生成的(de)本質因素(su)(su)－－現代金融(rong)經(jing)濟(ji)(ji)和(he)經(jing)濟(ji)(ji)全球化趨勢。

金融危機是資本主義經濟危機固有的內容，1929－1933年(nian)的(de)世界經濟大恐慌(huang)，更是以嚴重的(de)金融危機為(wei)先導。1994年的(de)墨西哥金融危機和(he)1997年的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)東亞金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)首先發(fa)(fa)(fa)生于(yu)資(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)世(shi)界。可(ke)見(jian)，金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)有其制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)根(gen)源，是資(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)。金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能性(xing)(xing)(xing)存在(zai)(zai)于(yu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)固(gu)有的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)自(zi)發(fa)(fa)(fa)性(xing)(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨(huo)幣(bi)信用機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)，一(yi)旦(dan)金融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)(dong)失控，貨(huo)幣(bi)及資(zi)本(ben)(ben)(ben)借貸(dai)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)矛盾(dun)激(ji)化(hua)(hua)(hua)，金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)就(jiu)表(biao)現出(chu)(chu)來。以金融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)(dong)高度(du)(du)(du)發(fa)(fa)(fa)達為特(te)(te)征(zheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)現代(dai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)本(ben)(ben)(ben)身是高風險經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)，包孕著(zhu)金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)能性(xing)(xing)(xing)。經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)和(he)(he)一(yi)體(ti)化(hua)(hua)(hua)是當代(dai)世(shi)界經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)又一(yi)重(zhong)大(da)特(te)(te)征(zheng)。經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)是市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)超國(guo)(guo)界發(fa)(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)最高形式(shi)。第二次(ci)世(shi)界大(da)戰后(hou)各國(guo)(guo)之間(jian)商品關系的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)進一(yi)步(bu)發(fa)(fa)(fa)展，各國(guo)(guo)在(zai)(zai)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)上更加互相依存，商品、服務、資(zi)本(ben)(ben)(ben)、技(ji)術、知識國(guo)(guo)際(ji)間(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)頻繁(fan)流動(dong)(dong)(dong)，經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)趨勢(shi)表(biao)現得更加鮮明。金融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)全(quan)球(qiu)化(hua)(hua)(hua)是當代(dai)資(zi)源在(zai)(zai)世(shi)界新(xin)配置和(he)(he)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)落(luo)后(hou)國(guo)(guo)家與地(di)區躍進式(shi)發(fa)(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要原因(yin)，但國(guo)(guo)際(ji)信貸(dai)、投資(zi)大(da)爆(bao)炸(zha)式(shi)地(di)發(fa)(fa)(fa)展，其固(gu)有矛盾(dun)深(shen)化(hua)(hua)(hua)，金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)必然(ran)會在(zai)(zai)那(nei)些制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)不(bu)(bu)健全(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)、最薄(bo)弱的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)環節爆(bao)發(fa)(fa)(fa)。綜上所述，現代(dai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)不(bu)(bu)僅(jin)存在(zai)(zai)著(zhu)導源于(yu)商品生產(chan)過(guo)剩、需(xu)求不(bu)(bu)足的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)，而且存在(zai)(zai)著(zhu)金融(rong)(rong)信貸(dai)行為失控、新(xin)金融(rong)(rong)工具使用過(guo)度(du)(du)(du)與資(zi)本(ben)(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)投機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)過(guo)度(du)(du)(du)而引(yin)發(fa)(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)。在(zai)(zai)資(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)世(shi)界，這種市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)運(yun)行機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)又受到(dao)基(ji)本(ben)(ben)(ben)制(zhi)(zhi)度(du)(du)(du)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)催化(hua)(hua)(hua)和(he)(he)使之激(ji)化(hua)(hua)(hua)。金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)不(bu)(bu)只是資(zi)本(ben)(ben)(ben)主義(yi)國(guo)(guo)家難以避免，也有可(ke)能出(chu)(chu)現于(yu)社會主義(yi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)制(zhi)(zhi)中(zhong)。金融(rong)(rong)體(ti)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)不(bu)(bu)健全(quan)、金融(rong)(rong)活(huo)動(dong)(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)失控是金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)內生要素。正由于(yu)此，在(zai)(zai)當前我國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)體(ti)制(zhi)(zhi)轉(zhuan)型中(zhong)，人們(men)應該高度(du)(du)(du)重(zhong)視和(he)(he)切實搞好政府調控的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)構建，特(te)(te)別要花大(da)力氣(qi)健全(quan)金融(rong)(rong)體(ti)制(zhi)(zhi)，大(da)力增(zeng)強對內生的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)和(he)(he)外生的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)防范能力。總結(jie)：東南亞金融(rong)(rong)危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)(fa)后(hou)，人們(men)對危(wei)(wei)(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)爆(bao)發(fa)(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)原因(yin)進行了廣泛和(he)(he)深(shen)入(ru)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)探討(tao).指(zhi)出(chu)了危(wei)(wei)機(ji)爆發的內在(zai)(zai)原(yuan)因(yin)和(he)外(wai)在(zai)(zai)原(yuan)因(yin)，劉詩(shi)白則進一步指(zhi)出(chu)深層(ceng)次的原(yuan)因(yin)，即現代貨幣(bi)信(xin)用機(ji)制導致危(wei)(wei)機(ji)的爆發。只(zhi)要現代市場經濟(ji)(ji)存(cun)在(zai)(zai)，市場經濟(ji)(ji)所固(gu)有(you)的貨幣(bi)信(xin)用機(ji)制就可能導致金(jin)融(rong)危(wei)(wei)機(ji)。只(zhi)不(bu)過，它只(zhi)是(shi)發生在(zai)(zai)那(nei)些(xie)制度不(bu)健(jian)全的、最(zui)薄弱的國家。這一點在(zai)(zai)社(she)會主義市場經濟(ji)(ji)國家也不(bu)例(li)外(wai)。雖然(ran)如此，但是(shi)我(wo)們可以通過健(jian)全金(jin)融(rong)體制來防(fang)范金(jin)融(rong)危(wei)(wei)機(ji)，劉詩(shi)白又給我(wo)們指(zhi)出(chu)了一條(tiao)防(fang)范金(jin)融(rong)危(wei)(wei)機(ji)之路。

為了加強(qiang)金融市(shi)場的(de)(de)穩(wen)定，防止國際投機者攻(gong)擊本(ben)國貨幣(bi)，亞洲各國互(hu)(hu)相簽訂(ding)了貨幣(bi)互(hu)(hu)換協議，旨在金融市(shi)場動蕩時從(cong)其他(ta)國家借入(ru)外匯維持(chi)本(ben)幣(bi)幣(bi)值的(de)(de)穩(wen)定。