一、天使投資是個人還是機構

天使投(tou)資是一種旨在幫助(zhu)初創(chuang)企(qi)業獲(huo)得資金和支持(chi)的投(tou)資方(fang)式，投(tou)資的公(gong)司(si)多(duo)為新(xin)創(chuang)業公(gong)司(si)，這些公(gong)司(si)處于初創(chuang)階段，他們投(tou)資的目的是為了(le)幫助(zhu)這些公(gong)司(si)獲(huo)得資金，從而使其可以發展壯(zhuang)大。

早期的天使投資一般(ban)都是個人(ren)，不僅投(tou)資資金(jin)，他們還(huan)會提供幫助和(he)指導(dao)，以(yi)幫助創業公司更好(hao)地(di)發展；隨著天(tian)使投(tou)資的發展，現在的天(tian)使投(tou)資機構越(yue)來(lai)越(yue)多，機構規模也越(yue)來(lai)越(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天(tian)使投資人是從(cong)事天(tian)使投資的個人或機構，一般主要有以下幾種(zhong)類型：

1、價值增值型

這(zhe)類天使投資(zi)(zi)人(ren)經驗比較豐富(fu)，其中不(bu)少人(ren)是退休(xiu)的(de)投資(zi)(zi)銀行(xing)家和(he)創業(ye)投資(zi)(zi)家。他(ta)們(men)選(xuan)項目(mu)不(bu)是注重(zhong)行(xing)業(ye)，而是注重(zhong)機會(hui)。他(ta)們(men)認為(wei)，機會(hui)比行(xing)業(ye)更(geng)重(zhong)要(yao)。因為(wei)他(ta)們(men)有豐富(fu)的(de)投資(zi)(zi)經驗和(he)較強的(de)項目(mu)鑒別能(neng)力，因此，投資(zi)(zi)不(bu)是專業(ye)化，而是多元(yuan)化。在投資(zi)(zi)過程中，他(ta)們(men)愿意幫助公(gong)司(si)成(cheng)(cheng)長(chang)并為(wei)此而感(gan)到快樂。正如一位投資(zi)(zi)者(zhe)所說，“最(zui)有意思的(de)活動還是幫助年輕(qing)公(gong)司(si)成(cheng)(cheng)長(chang)，這(zhe)是我這(zhe)輩(bei)子以來(lai)一直做的(de)工作。”因此，他(ta)們(men)都十分積極(ji)地參與公(gong)司(si)的(de)管理(li)。他(ta)們(men)擁有強大(da)的(de)聯合(he)投資(zi)(zi)者(zhe)網絡(luo)，可以聯合(he)起來(lai)進行(xing)杠桿投資(zi)(zi)。他(ta)們(men)對單(dan)個(ge)項目(mu)的(de)投資(zi)(zi)額一般在5萬~25萬美元(yuan)之(zhi)間，且要(yao)求(qiu)所投的(de)項目(mu)離家不(bu)遠。

他(ta)們與(yu)被(bei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)公(gong)司之間(jian)，既進行權益性的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)，也進行債務(wu)式的(de)融資(zi)(zi)。這(zhe)(zhe)類(lei)天(tian)使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人一般都希望在(zai)適當(dang)的(de)時(shi)候退出，而退出的(de)渠(qu)道是公(gong)司收購和公(gong)開(kai)上市。這(zhe)(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)還喜(xi)歡(huan)做跟隨(sui)型投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，即他(ta)們希望在(zai)自(zi)己投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)之前(qian)，該公(gong)司已有一位主要(yao)(yao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，這(zhe)(zhe)位主要(yao)(yao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)對公(gong)司很了解(jie)，能(neng)對公(gong)司提供許多幫助，且已投(tou)(tou)(tou)(tou)入100萬美元以上。有了這(zhe)(zhe)樣的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)在(zai)前(qian)，自(zi)己再搭(da)便車，則投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)就比較安全。

2、富有型

這(zhe)類天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)人不是(shi)碰上什么就投(tou)(tou)(tou)資(zi)什么，而是(shi)只對(dui)自己了解(jie)的(de)東西投(tou)(tou)(tou)資(zi)，且(qie)對(dui)項(xiang)目的(de)地理位置有偏好。投(tou)(tou)(tou)資(zi)決策(ce)主要(yao)(yao)依靠自己的(de)判斷和調查。對(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)回報的(de)期望值(zhi)較高(gao)，要(yao)(yao)求達(da)到50%。而要(yao)(yao)達(da)到這(zhe)么高(gao)的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)回報率，一般只能投(tou)(tou)(tou)向(xiang)企(qi)業(ye)發展的(de)早期階(jie)段(duan)。這(zhe)類投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)往往都希(xi)望投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)集(ji)體擁(yong)有對(dui)公司的(de)控(kong)制權，并(bing)在一定程度上參與公司的(de)管理。投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)集(ji)體往往要(yao)(yao)組建一個外(wai)部控(kong)制的(de)董(dong)事會。這(zhe)個董(dong)事會由若干經驗豐(feng)富的(de)商人組成，它(ta)可以幫助公司走向(xiang)成功。這(zhe)類投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)往往既是(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，也(ye)做過創業(ye)者(zhe)。他們深(shen)知(zhi)創業(ye)的(de)艱辛(xin)，因而對(dui)創業(ye)者(zhe)都很有同情心。

3、個人投資聯合型

所(suo)謂聯(lian)合(he)(he)(he)體(ti)，并非是一(yi)種(zhong)正規的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)組織，而是一(yi)種(zhong)短期的(de)(de)(de)、松散(san)型的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)合(he)(he)(he)作。合(he)(he)(he)作期一(yi)般為(wei)3~6年(nian)。在投(tou)(tou)資(zi)(zi)中也(ye)是有(you)合(he)(he)(he)有(you)分，有(you)些項(xiang)目是各(ge)自獨立進行。一(yi)般投(tou)(tou)資(zi)(zi)規模在5萬~50萬美元之間(jian)。遇到大的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)項(xiang)目，他們(men)就邀請(qing)一(yi)大群投(tou)(tou)資(zi)(zi)者加入。這類投(tou)(tou)資(zi)(zi)者較多的(de)(de)(de)關注早期階段的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)。為(wei)了(le)盡快變現(xian)(xian)，經過一(yi)定時期的(de)(de)(de)孵化(hua)(hua)，即(ji)使沒有(you)孵化(hua)(hua)出象(xiang)(xiang)樣的(de)(de)(de)企業，只是孵化(hua)(hua)出了(le)一(yi)條象(xiang)(xiang)樣的(de)(de)(de)生產線(xian)，通過出讓這條生產錢，能(neng)收(shou)回(hui)可觀的(de)(de)(de)現(xian)(xian)金，投(tou)(tou)資(zi)(zi)也(ye)是成功的(de)(de)(de)。

4、合伙人投資型

這類天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人在投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)中喜歡合作和團隊精神(shen)。他們之間(jian)已經建(jian)立(li)了一(yi)些聯合投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)關(guan)系(xi)，或試(shi)圖建(jian)立(li)起關(guan)系(xi)網絡。在這種網絡體系(xi)中，單個人以隱蔽的(de)(de)身份(fen)充當(dang)買者(zhe)(zhe)。在他們的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)團隊中，往往有領頭的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，由(you)這種領頭的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)搜尋(xun)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)(ji)會，向聯合投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)建(jian)議投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)(ji)會。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規(gui)模一(yi)般在25萬(wan)~100萬(wan)之間(jian)。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)希望在被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)企業中擔任董事長(chang)的(de)(de)職位。

5、家族型

這(zhe)類(lei)天使投(tou)資(zi)(zi)人(ren)的特(te)點(dian)是，家族成員(yuan)的資(zi)(zi)金被(bei)集中起來(lai)，由一(yi)位大(da)家信(xin)任的、對(dui)投(tou)資(zi)(zi)比較(jiao)內行的家族成員(yuan)掌(zhang)握并統(tong)一(yi)進行投(tou)資(zi)(zi)決策。這(zhe)一(yi)類(lei)投(tou)資(zi)(zi)者的投(tou)資(zi)(zi)規模(mo)變(bian)化幅度較(jiao)大(da)，投(tou)資(zi)(zi)較(jiao)多時可以(yi)達到100萬美元，較(jiao)小的投(tou)資(zi)(zi)額只(zhi)有(you)10萬美元。由于家族成員(yuan)中有(you)值(zhi)得信(xin)賴的投(tou)資(zi)(zi)高手，一(yi)般都尋找處于發展早期階(jie)段的創(chuang)業(ye)投(tou)資(zi)(zi)，通過項目的成長(chang)，能獲得較(jiao)高的回報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償(chang)以前通過不(bu)光彩(cai)手段奪取的財富。

7、管理型

所謂管(guan)理(li)型天使(shi)投(tou)資(zi)人(ren)(ren)，也就是(shi)出錢買(mai)管(guan)理(li)崗(gang)(gang)位(wei)。即投(tou)資(zi)的(de)(de)目的(de)(de)是(shi)為了謀求(qiu)一(yi)個職位(wei)。管(guan)理(li)型投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)年齡一(yi)般(ban)在45歲左右，以(yi)前或是(shi)公(gong)司管(guan)理(li)者(zhe)、或是(shi)公(gong)司業主(zhu)、或是(shi)經(jing)驗豐(feng)富的(de)(de)執(zhi)行(xing)官(guan)。他們“下崗(gang)(gang)”后，通過投(tou)資(zi)購(gou)買(mai)一(yi)次“最后的(de)(de)工作機(ji)會”。這些人(ren)(ren)的(de)(de)投(tou)資(zi)規模一(yi)般(ban)在10萬~20萬美元之間(jian)，且(qie)分階段(duan)投(tou)資(zi)。投(tou)資(zi)并獲得管(guan)理(li)崗(gang)(gang)位(wei)后，很(hen)少(shao)追求(qiu)對公(gong)司的(de)(de)控制(zhi)權。為了使(shi)管(guan)理(li)崗(gang)(gang)位(wei)能夠長久，他們更關心(xin)與創業者(zhe)擁有共同的(de)(de)見(jian)解。