一、天使投資是股權投資嗎

針對企業投資可以簡單分為股權投資和債權投資兩類，前者是購買公司的一部分所有權，通過轉讓或分紅的方式獲得增值溢價，后者是企業到期給投資人還本付息。股權投資又可以分成上市公司的股權投資（即股票投資）和非上市公司股權投資（即私募股權投資）。天使投資本質上是股權投資。

對于(yu)創業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)來說，天使(shi)投(tou)資投(tou)入的(de)(de)天使(shi)資本是(shi)以股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)形式(shi)進行的(de)(de)，即以股(gu)(gu)(gu)(gu)份的(de)(de)形式(shi)初創企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)份。投(tou)資者通過股(gu)(gu)(gu)(gu)份獲取股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)，成為(wei)初創企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)東，在企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營中享有(you)相應(ying)的(de)(de)權(quan)益和分紅。

不(bu)過和傳統(tong)的股權投資(zi)相比，天使投資(zi)規模小(xiao)很多，而且投資(zi)周期也比較短。

二、天使投資如何確定股權結構

對(dui)于創業者團(tuan)隊來說，接受(shou)天使投資意味著需要分一定(ding)(ding)的股權出(chu)去，合理確定(ding)(ding)股權結(jie)構對(dui)于公(gong)司未來的發(fa)展是很(hen)有必要的，下面是一些簡單的分配(pei)原則：

1、一(yi)般(ban)的初創公(gong)司(si)融(rong)次，多(duo)(duo)由個(ge)人(ren)(ren)天(tian)使投(tou)資(zi)(zi)(zi)者出(chu)資(zi)(zi)(zi)，出(chu)資(zi)(zi)(zi)規(gui)模(mo)多(duo)(duo)從100萬(wan)(wan)(wan)美(mei)元到1000萬(wan)(wan)(wan)不(bu)等，公(gong)司(si)則(ze)讓出(chu)公(gong)司(si)股本(ben)(ben)的10%到20%較為合適。創業(ye)公(gong)司(si)的當前(qian)業(ye)績、經濟環境、融(rong)資(zi)(zi)(zi)金(jin)額(e)、項目(mu)首捧情況等左(zuo)右(you)著(zhu)公(gong)司(si)與投(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)的談判(pan)話(hua)語權。注意千(qian)萬(wan)(wan)(wan)不(bu)能為了眼前(qian)的錢出(chu)讓太多(duo)(duo)的股份（或(huo)者表決權），不(bu)能讓投(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)(ren)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)進(jin)入的同時對公(gong)司(si)的運營管理產生影響(xiang)或(huo)阻礙。

2、一(yi)般這個融資額數額通常也(ye)不(bu)需要(yao)多精確(que)，也(ye)不(bu)需要(yao)財務上的估值模(mo)型。估算一(yi)下(xia)大概多少錢，維(wei)持(chi)到下(xia)一(yi)輪(lun)融資。當然下(xia)一(yi)輪(lun)有(you)(you)時(shi)候(hou)(hou)很快，有(you)(you)時(shi)候(hou)(hou)也(ye)拖(tuo)一(yi)段時(shi)間，給(gei)自己(ji)足夠(gou)的資金活下(xia)去。這個時(shi)間至少要(yao)有(you)(you)18個月(yue)時(shi)間的維(wei)持(chi)，自己(ji)也(ye)要(yao)學會(hui)持(chi)續造血功能(neng)，不(bu)能(neng)一(yi)昧地靠融資輸血。

3、創始(shi)人(ren)融資(zi)要(yao)(yao)始(shi)終(zhong)掌握控制權(quan)，千萬不要(yao)(yao)失去。根據企業(ye)的(de)(de)(de)(de)發展對個各(ge)個股(gu)東(dong)的(de)(de)(de)(de)股(gu)權(quan)分配按照以(yi)下規則(ze)來進(jin)行：（1）、股(gu)東(dong)在(zai)公(gong)司(si)(si)創立之初(chu)及運營時投入的(de)(de)(de)(de)資(zi)金；（2）、股(gu)東(dong)個人(ren)的(de)(de)(de)(de)專業(ye)能(neng)力：技術(shu)、管理、市場，每一部分對公(gong)司(si)(si)業(ye)務的(de)(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)力大小(xiao)；（3）、股(gu)東(dong)可以(yi)為公(gong)司(si)(si)帶來的(de)(de)(de)(de)資(zi)源(yuan)：比(bi)如客戶；（4）、股(gu)東(dong)對公(gong)司(si)(si)長久(jiu)持(chi)股(gu)的(de)(de)(de)(de)意愿：希(xi)望(wang)盡快變現的(de)(de)(de)(de)和(he)長久(jiu)經營公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)持(chi)股(gu)比(bi)例差(cha)異比(bi)較(jiao)大；（5）股(gu)東(dong)是否全職為公(gong)司(si)(si)工作(zuo)。

4、融資階段包括天使、A輪、B輪等直到IPO，最理想的狀態是直到IPO，創始人還是創始股東，至少是最大股東。天使投資最好不(bu)要超過(guo)25%；期(qi)權池應(ying)該占據15%，這樣能保證下(xia)一(yi)輪融資(zi)時仍有(you)30%可以融錢繼(ji)續發展。沒有(you)天使，直(zhi)接A輪，則最好不(bu)要超過(guo)20%；A+B輪不(bu)要超過(guo)30%；以此類推，到IPO時，投資(zi)人(ren)最好不(bu)要超過(guo)50%，而IPO往往又(you)會(hui)增發10%—20%，又(you)會(hui)稀釋，最終上(shang)市(shi)后，創始人(ren)持(chi)股(gu)可能在40%左(zuo)右，這是境外模式。境內模式類似，最好創始人(ren)還處于控股(gu)地位，作為實際控制人(ren)并(bing)將簽署一(yi)致行動協議。

5、如(ru)果(guo)企業是有(you)兩個合伙人，一個占60%，另一個人占40%，務必保(bao)證有(you)一個人有(you)決策權。