一、天使投資是個人還是機構

天(tian)使投資(zi)(zi)(zi)是(shi)一種旨(zhi)在(zai)幫助初創(chuang)企業獲得資(zi)(zi)(zi)金和支持的(de)投資(zi)(zi)(zi)方式，投資(zi)(zi)(zi)的(de)公(gong)(gong)司(si)多為新創(chuang)業公(gong)(gong)司(si)，這些(xie)公(gong)(gong)司(si)處于初創(chuang)階段，他們投資(zi)(zi)(zi)的(de)目的(de)是(shi)為了幫助這些(xie)公(gong)(gong)司(si)獲得資(zi)(zi)(zi)金，從(cong)而使其可以(yi)發(fa)展壯大(da)。

早期的天使投資一般都(dou)是個人，不僅投(tou)資資金，他們還會提供幫助(zhu)和指(zhi)導，以幫助(zhu)創業(ye)公司更好地發展；隨著天使投(tou)資的(de)發展，現在的(de)天使投(tou)資機(ji)構(gou)越來越多(duo)，機(ji)構(gou)規模也越來越大。

二、天使投資人有哪些類型

天(tian)使投資(zi)人(ren)是從(cong)事天(tian)使投資(zi)的個人(ren)或機構(gou)，一般主要有以下幾種類型：

1、價值增值型

這類天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人經(jing)驗比較豐富，其中不(bu)少人是退休(xiu)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)銀(yin)行(xing)家(jia)(jia)和(he)創業(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)家(jia)(jia)。他(ta)(ta)們(men)(men)選項(xiang)(xiang)目(mu)不(bu)是注(zhu)重行(xing)業(ye)(ye)，而是注(zhu)重機會(hui)。他(ta)(ta)們(men)(men)認為，機會(hui)比行(xing)業(ye)(ye)更重要。因為他(ta)(ta)們(men)(men)有豐富的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)經(jing)驗和(he)較強(qiang)的(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)鑒(jian)別能力，因此(ci)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)不(bu)是專業(ye)(ye)化，而是多元化。在投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)過程中，他(ta)(ta)們(men)(men)愿意幫助公司成長并(bing)為此(ci)而感到快樂。正如(ru)一(yi)(yi)位投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者所說，“最有意思的(de)(de)活(huo)動還是幫助年輕公司成長，這是我這輩子以來一(yi)(yi)直做的(de)(de)工作。”因此(ci)，他(ta)(ta)們(men)(men)都十分積極地參與公司的(de)(de)管理。他(ta)(ta)們(men)(men)擁有強(qiang)大的(de)(de)聯合(he)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者網絡，可以聯合(he)起來進行(xing)杠桿投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)。他(ta)(ta)們(men)(men)對單個項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)額一(yi)(yi)般在5萬~25萬美元之間，且(qie)要求所投(tou)(tou)(tou)的(de)(de)項(xiang)(xiang)目(mu)離(li)家(jia)(jia)不(bu)遠。

他們(men)(men)與被投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的公(gong)(gong)司之(zhi)間(jian)，既(ji)進行權(quan)益性的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，也進行債務式的融(rong)資(zi)(zi)(zi)。這類天使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)一(yi)般都希望在適當(dang)的時候退出，而退出的渠道是公(gong)(gong)司收購和公(gong)(gong)開上市。這類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)還喜歡(huan)做跟(gen)隨(sui)型(xing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，即他們(men)(men)希望在自(zi)(zi)己(ji)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)之(zhi)前，該(gai)公(gong)(gong)司已(yi)有一(yi)位主要投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，這位主要投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)對公(gong)(gong)司很了(le)解，能對公(gong)(gong)司提供許多幫助，且已(yi)投(tou)(tou)入100萬美元以(yi)上。有了(le)這樣(yang)的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)在前，自(zi)(zi)己(ji)再(zai)搭便車，則(ze)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)就比較安全。

2、富有型

這(zhe)(zhe)類(lei)天使投(tou)資(zi)(zi)人不是(shi)碰上什么(me)就投(tou)資(zi)(zi)什么(me)，而(er)(er)是(shi)只(zhi)對自(zi)己了(le)解的(de)東西投(tou)資(zi)(zi)，且對項目(mu)的(de)地理位置有(you)偏好。投(tou)資(zi)(zi)決策主要(yao)依靠自(zi)己的(de)判(pan)斷和調查。對投(tou)資(zi)(zi)回報的(de)期(qi)望值(zhi)較高(gao)(gao)，要(yao)求達到50%。而(er)(er)要(yao)達到這(zhe)(zhe)么(me)高(gao)(gao)的(de)投(tou)資(zi)(zi)回報率，一(yi)般只(zhi)能投(tou)向企業發展(zhan)的(de)早期(qi)階段(duan)。這(zhe)(zhe)類(lei)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)往(wang)往(wang)都(dou)希望投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)集體擁有(you)對公(gong)司的(de)控制權，并在(zai)一(yi)定程度(du)上參與公(gong)司的(de)管理。投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)集體往(wang)往(wang)要(yao)組建一(yi)個外部控制的(de)董事會(hui)。這(zhe)(zhe)個董事會(hui)由若干經驗豐富的(de)商人組成，它(ta)可以幫助公(gong)司走(zou)向成功。這(zhe)(zhe)類(lei)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)往(wang)往(wang)既是(shi)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，也(ye)做過創業者(zhe)。他們深(shen)知創業的(de)艱辛，因而(er)(er)對創業者(zhe)都(dou)很有(you)同(tong)情心。

3、個人投資聯合型

所(suo)謂(wei)聯合體，并非是(shi)一(yi)種正規(gui)的(de)(de)投資(zi)(zi)組織(zhi)，而是(shi)一(yi)種短期的(de)(de)、松散(san)型的(de)(de)投資(zi)(zi)合作。合作期一(yi)般為(wei)3~6年。在投資(zi)(zi)中也是(shi)有(you)(you)合有(you)(you)分，有(you)(you)些項目是(shi)各(ge)自獨立進行。一(yi)般投資(zi)(zi)規(gui)模(mo)在5萬(wan)~50萬(wan)美元之間(jian)。遇到大的(de)(de)投資(zi)(zi)項目，他(ta)們就邀(yao)請一(yi)大群投資(zi)(zi)者(zhe)加入。這(zhe)類投資(zi)(zi)者(zhe)較多的(de)(de)關注早(zao)期階段的(de)(de)投資(zi)(zi)。為(wei)了盡快變(bian)現，經過一(yi)定時(shi)期的(de)(de)孵化，即使沒有(you)(you)孵化出(chu)象(xiang)樣(yang)的(de)(de)企業，只是(shi)孵化出(chu)了一(yi)條象(xiang)樣(yang)的(de)(de)生(sheng)(sheng)產線，通過出(chu)讓這(zhe)條生(sheng)(sheng)產錢，能收回可觀的(de)(de)現金，投資(zi)(zi)也是(shi)成功的(de)(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)類天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)人在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)中(zhong)(zhong)(zhong)喜歡合(he)作和團隊精神。他們之(zhi)間(jian)已經建立(li)了一些(xie)聯合(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者關系(xi)，或試(shi)圖建立(li)起關系(xi)網絡。在(zai)這(zhe)種網絡體系(xi)中(zhong)(zhong)(zhong)，單個人以隱蔽的(de)身(shen)份充當買者。在(zai)他們的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)團隊中(zhong)(zhong)(zhong)，往(wang)往(wang)有領頭的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者，由這(zhe)種領頭的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者搜尋(xun)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機會，向聯合(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者建議投(tou)(tou)資(zi)(zi)機會。投(tou)(tou)資(zi)(zi)規模一般在(zai)25萬(wan)~100萬(wan)之(zhi)間(jian)。投(tou)(tou)資(zi)(zi)者希望在(zai)被投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)企業中(zhong)(zhong)(zhong)擔任董(dong)事長(chang)的(de)職(zhi)位。

5、家族型

這類天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人的(de)(de)(de)(de)特(te)點(dian)是，家(jia)族成員(yuan)的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金被集中(zhong)起(qi)來，由(you)一位大家(jia)信(xin)(xin)任的(de)(de)(de)(de)、對(dui)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)比較(jiao)內行(xing)的(de)(de)(de)(de)家(jia)族成員(yuan)掌握并統一進行(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)決策。這一類投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)變化幅度較(jiao)大，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)較(jiao)多時(shi)可(ke)以達(da)到100萬美元(yuan)，較(jiao)小的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)額只有(you)10萬美元(yuan)。由(you)于家(jia)族成員(yuan)中(zhong)有(you)值(zhi)得信(xin)(xin)賴的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)高手，一般都(dou)尋(xun)找處于發(fa)展(zhan)早期階段(duan)的(de)(de)(de)(de)創業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，通過項目的(de)(de)(de)(de)成長，能獲得較(jiao)高的(de)(de)(de)(de)回(hui)報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償以前通過不(bu)光彩手段奪(duo)取的財(cai)富。

7、管理型

所謂管(guan)理(li)型天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人，也(ye)就(jiu)是(shi)出錢(qian)買管(guan)理(li)崗位(wei)。即投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)目的(de)是(shi)為了(le)謀(mou)求(qiu)一(yi)個(ge)職位(wei)。管(guan)理(li)型投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)的(de)年齡一(yi)般(ban)(ban)在(zai)(zai)45歲(sui)左右(you)，以前或(huo)是(shi)公司管(guan)理(li)者(zhe)、或(huo)是(shi)公司業(ye)主、或(huo)是(shi)經(jing)驗豐富的(de)執行官(guan)。他(ta)們“下崗”后(hou)，通過投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)購買一(yi)次“最后(hou)的(de)工作機會”。這些人的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)一(yi)般(ban)(ban)在(zai)(zai)10萬~20萬美元之(zhi)間，且分(fen)階段投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)并(bing)獲(huo)得管(guan)理(li)崗位(wei)后(hou)，很少追求(qiu)對公司的(de)控制(zhi)權。為了(le)使管(guan)理(li)崗位(wei)能夠長久，他(ta)們更關心與創業(ye)者(zhe)擁有(you)共同的(de)見解。