一、天使投資是個人還是機構

天使(shi)投(tou)資是一種(zhong)旨在幫(bang)助(zhu)初創企業(ye)獲得資金(jin)和支持的(de)投(tou)資方式，投(tou)資的(de)公司多為新創業(ye)公司，這些(xie)公司處于初創階段，他們投(tou)資的(de)目的(de)是為了幫(bang)助(zhu)這些(xie)公司獲得資金(jin)，從(cong)而使(shi)其可以發展壯大。

早期的天使投資一(yi)般都是(shi)個(ge)人(ren)，不(bu)僅投(tou)資資金，他們還會提供幫助和(he)指(zhi)導(dao)，以幫助創(chuang)業公司(si)更好地發(fa)展；隨著天使投(tou)資的(de)發(fa)展，現在的(de)天使投(tou)資機(ji)構(gou)越(yue)來(lai)越(yue)多，機(ji)構(gou)規模也越(yue)來(lai)越(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天(tian)使投(tou)資人是從事天(tian)使投(tou)資的(de)個人或機構，一般主要(yao)有以下幾種類型：

1、價值增值型

這類天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人(ren)經驗比(bi)較(jiao)(jiao)豐富(fu)，其中不(bu)少(shao)人(ren)是(shi)退休的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)銀行(xing)家和創業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)家。他(ta)們選(xuan)項(xiang)目不(bu)是(shi)注重(zhong)行(xing)業(ye)，而(er)是(shi)注重(zhong)機會。他(ta)們認為(wei)，機會比(bi)行(xing)業(ye)更重(zhong)要(yao)(yao)。因(yin)為(wei)他(ta)們有豐富(fu)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)經驗和較(jiao)(jiao)強的(de)(de)(de)項(xiang)目鑒別能力，因(yin)此(ci)，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)不(bu)是(shi)專(zhuan)業(ye)化(hua)，而(er)是(shi)多元(yuan)(yuan)化(hua)。在投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)過程中，他(ta)們愿意幫助公(gong)司成長(chang)并為(wei)此(ci)而(er)感到快(kuai)樂。正如(ru)一(yi)位投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者所說，“最有意思(si)的(de)(de)(de)活動(dong)還是(shi)幫助年輕公(gong)司成長(chang)，這是(shi)我這輩子(zi)以(yi)來(lai)一(yi)直做的(de)(de)(de)工作。”因(yin)此(ci)，他(ta)們都(dou)十(shi)分積極地參與公(gong)司的(de)(de)(de)管理。他(ta)們擁有強大的(de)(de)(de)聯(lian)合投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者網絡，可以(yi)聯(lian)合起來(lai)進行(xing)杠桿投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。他(ta)們對單個項(xiang)目的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額一(yi)般在5萬(wan)~25萬(wan)美元(yuan)(yuan)之間，且要(yao)(yao)求所投(tou)(tou)(tou)(tou)的(de)(de)(de)項(xiang)目離(li)家不(bu)遠。

他們與被(bei)投資(zi)(zi)(zi)的公(gong)(gong)司(si)(si)之間，既(ji)進行權益性的投資(zi)(zi)(zi)，也(ye)進行債務(wu)式的融資(zi)(zi)(zi)。這類天使投資(zi)(zi)(zi)人(ren)一般(ban)都希(xi)望在(zai)適當(dang)的時候(hou)退出，而退出的渠(qu)道是(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)收購(gou)和(he)公(gong)(gong)開上市。這類投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)還(huan)喜歡做跟隨型投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，即他們希(xi)望在(zai)自己(ji)投資(zi)(zi)(zi)之前(qian)，該(gai)公(gong)(gong)司(si)(si)已有一位主要(yao)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，這位主要(yao)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)對公(gong)(gong)司(si)(si)很了解，能(neng)對公(gong)(gong)司(si)(si)提供許多幫助，且已投入(ru)100萬美(mei)元以上。有了這樣的投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)在(zai)前(qian)，自己(ji)再搭便車，則投資(zi)(zi)(zi)就比較安全。

2、富有型

這(zhe)類天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)人不是碰上什么就投(tou)資(zi)(zi)(zi)什么，而(er)是只(zhi)對(dui)(dui)自己了解的(de)(de)(de)(de)(de)東西投(tou)資(zi)(zi)(zi)，且對(dui)(dui)項目的(de)(de)(de)(de)(de)地理(li)位置有(you)偏好。投(tou)資(zi)(zi)(zi)決策(ce)主要(yao)依靠自己的(de)(de)(de)(de)(de)判斷和(he)調(diao)查。對(dui)(dui)投(tou)資(zi)(zi)(zi)回報的(de)(de)(de)(de)(de)期望值(zhi)較高(gao)，要(yao)求達到50%。而(er)要(yao)達到這(zhe)么高(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)回報率，一般只(zhi)能(neng)投(tou)向(xiang)企業發展的(de)(de)(de)(de)(de)早期階(jie)段(duan)。這(zhe)類投(tou)資(zi)(zi)(zi)者往往都希望投(tou)資(zi)(zi)(zi)者集體(ti)擁有(you)對(dui)(dui)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)控(kong)制(zhi)權(quan)，并在一定程度上參與公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)管理(li)。投(tou)資(zi)(zi)(zi)者集體(ti)往往要(yao)組建一個外(wai)部控(kong)制(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)董事(shi)會。這(zhe)個董事(shi)會由若干經驗豐富的(de)(de)(de)(de)(de)商人組成(cheng)，它可(ke)以(yi)幫(bang)助公(gong)司(si)走向(xiang)成(cheng)功(gong)。這(zhe)類投(tou)資(zi)(zi)(zi)者往往既是投(tou)資(zi)(zi)(zi)者，也(ye)做(zuo)過創業者。他們深知創業的(de)(de)(de)(de)(de)艱(jian)辛，因而(er)對(dui)(dui)創業者都很有(you)同情心。

3、個人投資聯合型

所謂聯合(he)體，并非是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)(yi)(yi)種正(zheng)規(gui)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)組織，而(er)是(shi)(shi)(shi)一(yi)(yi)(yi)(yi)種短期(qi)的(de)(de)(de)(de)、松散(san)型(xing)的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)合(he)作(zuo)。合(he)作(zuo)期(qi)一(yi)(yi)(yi)(yi)般(ban)為3~6年。在投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)中也(ye)是(shi)(shi)(shi)有(you)合(he)有(you)分，有(you)些(xie)項(xiang)目(mu)是(shi)(shi)(shi)各自(zi)獨立進行。一(yi)(yi)(yi)(yi)般(ban)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規(gui)模(mo)在5萬~50萬美元之間。遇(yu)到(dao)大的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)，他(ta)們就邀(yao)請一(yi)(yi)(yi)(yi)大群投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)加(jia)入。這(zhe)類投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)較多的(de)(de)(de)(de)關注早(zao)期(qi)階段的(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)。為了盡(jin)快變現，經(jing)過一(yi)(yi)(yi)(yi)定(ding)時期(qi)的(de)(de)(de)(de)孵化，即使沒有(you)孵化出象樣的(de)(de)(de)(de)企業(ye)，只是(shi)(shi)(shi)孵化出了一(yi)(yi)(yi)(yi)條(tiao)象樣的(de)(de)(de)(de)生產線(xian)，通過出讓這(zhe)條(tiao)生產錢，能(neng)收回可觀的(de)(de)(de)(de)現金，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)也(ye)是(shi)(shi)(shi)成(cheng)功的(de)(de)(de)(de)。

4、合伙人投資型

這類天使投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人在投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)中喜(xi)歡合作和團隊(dui)(dui)精神。他(ta)(ta)們之間(jian)已經建(jian)立了一些聯合投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)關系(xi)，或試圖建(jian)立起關系(xi)網絡。在這種(zhong)網絡體系(xi)中，單(dan)個人以隱蔽的身份(fen)充當買者(zhe)。在他(ta)(ta)們的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)團隊(dui)(dui)中，往往有領頭的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，由這種(zhong)領頭的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)搜尋投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)機會(hui)，向(xiang)聯合投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)建(jian)議投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)機會(hui)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)規模一般在25萬~100萬之間(jian)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)希望在被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的企(qi)業中擔任董事長(chang)的職位。

5、家族型

這類天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)人的(de)(de)(de)(de)特點是，家族成(cheng)(cheng)員的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)被(bei)集中起來(lai)，由一(yi)位(wei)大家信任(ren)的(de)(de)(de)(de)、對投(tou)資(zi)(zi)(zi)比較內行(xing)的(de)(de)(de)(de)家族成(cheng)(cheng)員掌(zhang)握并統一(yi)進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)決策。這一(yi)類投(tou)資(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模(mo)變化幅度較大，投(tou)資(zi)(zi)(zi)較多時可(ke)以達到100萬美元，較小的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)額只有10萬美元。由于(yu)家族成(cheng)(cheng)員中有值得(de)(de)信賴的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)高手，一(yi)般都(dou)尋找處于(yu)發(fa)展早期階段的(de)(de)(de)(de)創(chuang)業投(tou)資(zi)(zi)(zi)，通過項目的(de)(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)長，能獲得(de)(de)較高的(de)(de)(de)(de)回報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補(bu)償以前通過不光彩手段奪取的財富。

7、管理型

所謂(wei)管(guan)理型(xing)天使投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)人，也(ye)就(jiu)是(shi)(shi)出錢買管(guan)理崗位。即(ji)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)目的(de)是(shi)(shi)為(wei)了謀求一個職位。管(guan)理型(xing)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者的(de)年齡(ling)一般在(zai)45歲(sui)左右(you)，以前或(huo)是(shi)(shi)公(gong)司(si)管(guan)理者、或(huo)是(shi)(shi)公(gong)司(si)業主、或(huo)是(shi)(shi)經驗豐富的(de)執行官。他們(men)“下崗”后(hou)，通(tong)過(guo)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)購(gou)買一次“最后(hou)的(de)工作機(ji)會”。這些人的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)規模一般在(zai)10萬~20萬美元之(zhi)間，且分(fen)階(jie)段投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)并獲得管(guan)理崗位后(hou)，很少追求對公(gong)司(si)的(de)控制權(quan)。為(wei)了使管(guan)理崗位能夠長久(jiu)，他們(men)更關心與創業者擁有(you)共同的(de)見解。