一、天使投資是個人還是機構

天使投(tou)資(zi)是一種旨在幫助初創(chuang)(chuang)企業(ye)獲得資(zi)金和支持的投(tou)資(zi)方式，投(tou)資(zi)的公司(si)多為新創(chuang)(chuang)業(ye)公司(si)，這(zhe)些公司(si)處于初創(chuang)(chuang)階段，他們投(tou)資(zi)的目的是為了幫助這(zhe)些公司(si)獲得資(zi)金，從而使其(qi)可以發展(zhan)壯大(da)。

早期的天使投資一般(ban)都(dou)是個人，不僅投(tou)資資金(jin)，他們還會(hui)提供幫助和指導，以(yi)幫助創業公司更好地發(fa)展；隨著天使(shi)投(tou)資的(de)發(fa)展，現在的(de)天使(shi)投(tou)資機(ji)構越來(lai)越多，機(ji)構規模也越來(lai)越大。

二、天使投資人有哪些類型

天使投資(zi)人是從事天使投資(zi)的個人或(huo)機構，一般主要有以下幾種(zhong)類(lei)型：

1、價值增值型

這(zhe)類天使(shi)投資(zi)(zi)人(ren)經驗(yan)比較(jiao)豐(feng)富，其中(zhong)(zhong)不(bu)少人(ren)是退(tui)休的(de)投資(zi)(zi)銀行(xing)家和創業(ye)投資(zi)(zi)家。他(ta)們(men)(men)選項(xiang)(xiang)目(mu)不(bu)是注(zhu)(zhu)重行(xing)業(ye)，而(er)是注(zhu)(zhu)重機會。他(ta)們(men)(men)認為(wei)，機會比行(xing)業(ye)更重要(yao)。因(yin)(yin)為(wei)他(ta)們(men)(men)有豐(feng)富的(de)投資(zi)(zi)經驗(yan)和較(jiao)強(qiang)的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)鑒別(bie)能力(li)，因(yin)(yin)此，投資(zi)(zi)不(bu)是專業(ye)化(hua)，而(er)是多元(yuan)化(hua)。在投資(zi)(zi)過(guo)程中(zhong)(zhong)，他(ta)們(men)(men)愿意幫(bang)助(zhu)(zhu)公司成(cheng)長并為(wei)此而(er)感到(dao)快樂。正(zheng)如一(yi)位投資(zi)(zi)者所說，“最有意思的(de)活動還(huan)是幫(bang)助(zhu)(zhu)年(nian)輕公司成(cheng)長，這(zhe)是我這(zhe)輩子以來(lai)一(yi)直做的(de)工作。”因(yin)(yin)此，他(ta)們(men)(men)都(dou)十分積(ji)極地參與(yu)公司的(de)管理(li)。他(ta)們(men)(men)擁有強(qiang)大(da)的(de)聯(lian)合投資(zi)(zi)者網絡，可以聯(lian)合起來(lai)進(jin)行(xing)杠桿投資(zi)(zi)。他(ta)們(men)(men)對(dui)單(dan)個項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)投資(zi)(zi)額(e)一(yi)般在5萬(wan)~25萬(wan)美元(yuan)之間，且要(yao)求所投的(de)項(xiang)(xiang)目(mu)離(li)家不(bu)遠。

他們與被投(tou)資(zi)(zi)的公(gong)司之(zhi)間，既進行權益(yi)性的投(tou)資(zi)(zi)，也(ye)進行債(zhai)務(wu)式的融資(zi)(zi)。這(zhe)類天使投(tou)資(zi)(zi)人一般都希(xi)望在(zai)適當的時候退(tui)出，而(er)退(tui)出的渠道是公(gong)司收購和(he)公(gong)開上(shang)市(shi)。這(zhe)類投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)還喜(xi)歡做跟隨型投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，即他們希(xi)望在(zai)自(zi)己投(tou)資(zi)(zi)之(zhi)前(qian)，該公(gong)司已有一位主(zhu)要(yao)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，這(zhe)位主(zhu)要(yao)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)對(dui)公(gong)司很(hen)了解，能對(dui)公(gong)司提供許多幫助，且已投(tou)入100萬美元(yuan)以上(shang)。有了這(zhe)樣(yang)的投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)在(zai)前(qian)，自(zi)己再(zai)搭(da)便車，則投(tou)資(zi)(zi)就比(bi)較安全。

2、富有型

這(zhe)類(lei)天使(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)人不是(shi)碰上什么就投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)什么，而是(shi)只對自己(ji)了解的(de)(de)東西投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，且(qie)對項目的(de)(de)地理(li)位(wei)置有偏好。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)決策主要(yao)(yao)依靠自己(ji)的(de)(de)判斷和(he)調查。對投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)回報(bao)的(de)(de)期望(wang)值(zhi)較高(gao)，要(yao)(yao)求達(da)(da)到(dao)50%。而要(yao)(yao)達(da)(da)到(dao)這(zhe)么高(gao)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)回報(bao)率，一(yi)般只能投(tou)(tou)(tou)(tou)向(xiang)(xiang)企業發展的(de)(de)早期階段。這(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)都希望(wang)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)集體(ti)擁有對公(gong)司的(de)(de)控(kong)制權，并在一(yi)定程(cheng)度上參與公(gong)司的(de)(de)管理(li)。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)集體(ti)往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)要(yao)(yao)組(zu)建一(yi)個外部控(kong)制的(de)(de)董(dong)事(shi)會。這(zhe)個董(dong)事(shi)會由若干(gan)經驗豐富(fu)的(de)(de)商人組(zu)成，它可以(yi)幫助公(gong)司走(zou)向(xiang)(xiang)成功。這(zhe)類(lei)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)既是(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)，也做過創(chuang)業者(zhe)。他們深(shen)知創(chuang)業的(de)(de)艱辛，因而對創(chuang)業者(zhe)都很有同情心(xin)。

3、個人投資聯合型

所謂聯合體，并非是(shi)(shi)一種正規(gui)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)組織，而(er)是(shi)(shi)一種短期(qi)的(de)、松散型的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)合作。合作期(qi)一般為3~6年。在(zai)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)中也是(shi)(shi)有(you)合有(you)分，有(you)些(xie)項目(mu)(mu)是(shi)(shi)各自獨立進(jin)行。一般投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)規(gui)模在(zai)5萬(wan)~50萬(wan)美元之間(jian)。遇到大的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項目(mu)(mu)，他(ta)們就邀請一大群投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)加入。這(zhe)類投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)較多(duo)的(de)關注早期(qi)階(jie)段的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。為了盡快變現(xian)，經過一定時期(qi)的(de)孵化，即(ji)使沒有(you)孵化出象樣的(de)企業，只是(shi)(shi)孵化出了一條象樣的(de)生產線，通過出讓這(zhe)條生產錢(qian)，能收回可觀的(de)現(xian)金(jin)，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)也是(shi)(shi)成(cheng)功的(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)類天使(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人在(zai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)中(zhong)(zhong)(zhong)喜歡(huan)合(he)作和團隊(dui)精神(shen)。他(ta)們之(zhi)間已經建(jian)(jian)立(li)了一些聯(lian)(lian)合(he)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)關(guan)系，或試(shi)圖(tu)建(jian)(jian)立(li)起關(guan)系網絡。在(zai)這(zhe)種(zhong)網絡體系中(zhong)(zhong)(zhong)，單個人以(yi)隱蔽的(de)身(shen)份(fen)充當買者(zhe)。在(zai)他(ta)們的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)團隊(dui)中(zhong)(zhong)(zhong)，往往有領(ling)頭的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)，由這(zhe)種(zhong)領(ling)頭的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)搜尋投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)機(ji)會(hui)，向聯(lian)(lian)合(he)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)建(jian)(jian)議投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)機(ji)會(hui)。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規(gui)模一般在(zai)25萬(wan)~100萬(wan)之(zhi)間。投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)希(xi)望在(zai)被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)企業中(zhong)(zhong)(zhong)擔任(ren)董事長的(de)職(zhi)位。

5、家族型

這(zhe)類(lei)天使投(tou)資(zi)人的(de)(de)特點是，家(jia)族成(cheng)員的(de)(de)資(zi)金被集中起來，由(you)一(yi)(yi)位大(da)家(jia)信任的(de)(de)、對(dui)投(tou)資(zi)比(bi)較(jiao)內(nei)行的(de)(de)家(jia)族成(cheng)員掌(zhang)握并統一(yi)(yi)進行投(tou)資(zi)決策。這(zhe)一(yi)(yi)類(lei)投(tou)資(zi)者的(de)(de)投(tou)資(zi)規模(mo)變化(hua)幅度較(jiao)大(da)，投(tou)資(zi)較(jiao)多時可以達到100萬美元，較(jiao)小(xiao)的(de)(de)投(tou)資(zi)額只有10萬美元。由(you)于家(jia)族成(cheng)員中有值得信賴的(de)(de)投(tou)資(zi)高手，一(yi)(yi)般都(dou)尋(xun)找處于發展早(zao)期階(jie)段的(de)(de)創業投(tou)資(zi)，通過項目的(de)(de)成(cheng)長，能獲得較(jiao)高的(de)(de)回報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補(bu)償以前(qian)通過不光彩手段奪取的財富。

7、管理型

所謂管理(li)型(xing)天使投資人，也(ye)就(jiu)是(shi)出錢買管理(li)崗(gang)位(wei)。即投資的目的是(shi)為(wei)(wei)了謀(mou)求(qiu)一個職位(wei)。管理(li)型(xing)投資者的年齡一般在45歲(sui)左右，以前或是(shi)公(gong)司管理(li)者、或是(shi)公(gong)司業主、或是(shi)經驗豐(feng)富(fu)的執(zhi)行官。他(ta)(ta)們(men)“下崗(gang)”后(hou)(hou)，通過(guo)投資購買一次“最后(hou)(hou)的工作機(ji)會”。這些人的投資規模一般在10萬~20萬美元之間，且(qie)分階段(duan)投資。投資并(bing)獲得管理(li)崗(gang)位(wei)后(hou)(hou)，很(hen)少追求(qiu)對公(gong)司的控制(zhi)權(quan)。為(wei)(wei)了使管理(li)崗(gang)位(wei)能夠長久，他(ta)(ta)們(men)更關心與創(chuang)業者擁有共同的見解。