一、天使投資是個人還是機構

天使(shi)投資(zi)(zi)是一種旨在幫助初創(chuang)企業獲得(de)資(zi)(zi)金和支持(chi)的投資(zi)(zi)方式，投資(zi)(zi)的公司多為新創(chuang)業公司，這(zhe)些公司處于初創(chuang)階(jie)段，他們投資(zi)(zi)的目的是為了幫助這(zhe)些公司獲得(de)資(zi)(zi)金，從(cong)而使(shi)其可以發展壯大。

早期的天使投資一般都是個人，不(bu)僅投資資金，他們還(huan)會提供幫助和指導，以(yi)幫助創業公司更好(hao)地發(fa)展；隨著(zhu)天(tian)使(shi)投資的(de)發(fa)展，現在的(de)天(tian)使(shi)投資機(ji)構越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多，機(ji)構規模也越(yue)(yue)來越(yue)(yue)大。

二、天使投資人有哪些類型

天(tian)使投(tou)資(zi)人是從事天(tian)使投(tou)資(zi)的個人或機構，一般(ban)主要有以下幾種類型：

1、價值增值型

這類(lei)天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)人經(jing)驗(yan)比較(jiao)豐富(fu)，其中(zhong)不少人是(shi)退休的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行家和(he)創業投(tou)資(zi)(zi)(zi)家。他們(men)(men)(men)選(xuan)項(xiang)目(mu)(mu)不是(shi)注重行業，而是(shi)注重機會。他們(men)(men)(men)認為(wei)，機會比行業更重要。因為(wei)他們(men)(men)(men)有(you)豐富(fu)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)經(jing)驗(yan)和(he)較(jiao)強(qiang)(qiang)的(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)鑒別(bie)能力，因此(ci)，投(tou)資(zi)(zi)(zi)不是(shi)專業化(hua)(hua)，而是(shi)多元(yuan)化(hua)(hua)。在(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)過程中(zhong)，他們(men)(men)(men)愿意(yi)幫助公(gong)司(si)成(cheng)長(chang)并為(wei)此(ci)而感到(dao)快樂。正如一位(wei)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者所說，“最(zui)有(you)意(yi)思的(de)(de)活動還是(shi)幫助年輕公(gong)司(si)成(cheng)長(chang)，這是(shi)我這輩子以(yi)來(lai)一直(zhi)做的(de)(de)工作(zuo)。”因此(ci)，他們(men)(men)(men)都(dou)十分積極(ji)地參與公(gong)司(si)的(de)(de)管(guan)理。他們(men)(men)(men)擁有(you)強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)聯合投(tou)資(zi)(zi)(zi)者網絡，可(ke)以(yi)聯合起來(lai)進行杠桿投(tou)資(zi)(zi)(zi)。他們(men)(men)(men)對單個項(xiang)目(mu)(mu)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)額一般在(zai)5萬(wan)~25萬(wan)美元(yuan)之間，且要求所投(tou)的(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)離(li)家不遠。

他們(men)與被投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)公(gong)司(si)之(zhi)(zhi)間，既進行(xing)權益性的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，也(ye)進行(xing)債務式的(de)融資(zi)(zi)(zi)(zi)。這(zhe)類天(tian)使(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)人一般都(dou)希(xi)望在適當的(de)時候退出，而退出的(de)渠道是公(gong)司(si)收購(gou)和公(gong)開(kai)上市。這(zhe)類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者還喜歡做跟隨型(xing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者，即他們(men)希(xi)望在自己投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)之(zhi)(zhi)前，該公(gong)司(si)已有(you)一位主(zhu)要(yao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者，這(zhe)位主(zhu)要(yao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者對(dui)公(gong)司(si)很(hen)了解，能對(dui)公(gong)司(si)提供許多幫助，且已投(tou)(tou)入100萬美(mei)元以上。有(you)了這(zhe)樣的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者在前，自己再搭(da)便車(che)，則投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)就比較安全。

2、富有型

這(zhe)(zhe)類天使投(tou)資(zi)人不是(shi)碰上什(shen)么(me)就投(tou)資(zi)什(shen)么(me)，而(er)是(shi)只對(dui)自己(ji)了解(jie)的(de)(de)(de)(de)(de)東西投(tou)資(zi)，且(qie)對(dui)項目的(de)(de)(de)(de)(de)地理位置有(you)偏(pian)好。投(tou)資(zi)決策主要(yao)依靠自己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)判(pan)斷(duan)和調查(cha)。對(dui)投(tou)資(zi)回(hui)報(bao)的(de)(de)(de)(de)(de)期(qi)望(wang)值較高(gao)，要(yao)求達到50%。而(er)要(yao)達到這(zhe)(zhe)么(me)高(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)回(hui)報(bao)率(lv)，一般只能投(tou)向(xiang)企(qi)業(ye)發(fa)展的(de)(de)(de)(de)(de)早期(qi)階段。這(zhe)(zhe)類投(tou)資(zi)者(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)都希望(wang)投(tou)資(zi)者(zhe)集(ji)體擁有(you)對(dui)公司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)控制權，并(bing)在一定程度上參(can)與公司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理。投(tou)資(zi)者(zhe)集(ji)體往(wang)(wang)往(wang)(wang)要(yao)組建一個(ge)外部(bu)控制的(de)(de)(de)(de)(de)董(dong)事(shi)(shi)會(hui)(hui)。這(zhe)(zhe)個(ge)董(dong)事(shi)(shi)會(hui)(hui)由若(ruo)干經驗豐富的(de)(de)(de)(de)(de)商人組成，它(ta)可(ke)以幫助(zhu)公司(si)走向(xiang)成功。這(zhe)(zhe)類投(tou)資(zi)者(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)既(ji)是(shi)投(tou)資(zi)者(zhe)，也做過創(chuang)業(ye)者(zhe)。他們深知創(chuang)業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)艱辛，因(yin)而(er)對(dui)創(chuang)業(ye)者(zhe)都很有(you)同情心。

3、個人投資聯合型

所謂聯合(he)體，并非是(shi)一(yi)種正規(gui)的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)組(zu)織，而是(shi)一(yi)種短期的(de)、松散型的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)合(he)作。合(he)作期一(yi)般為3~6年。在投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)中也是(shi)有合(he)有分(fen)，有些項目(mu)是(shi)各自獨立(li)進行。一(yi)般投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)規(gui)模(mo)在5萬~50萬美元(yuan)之間。遇到(dao)大的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)項目(mu)，他們就邀請一(yi)大群投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)加(jia)入。這類投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)較多的(de)關注(zhu)早期階段的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)。為了盡(jin)快變(bian)現，經過一(yi)定時期的(de)孵化(hua)，即(ji)使(shi)沒(mei)有孵化(hua)出象(xiang)樣(yang)(yang)的(de)企業(ye)，只是(shi)孵化(hua)出了一(yi)條象(xiang)樣(yang)(yang)的(de)生產(chan)線，通過出讓這條生產(chan)錢，能收回可觀的(de)現金，投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)也是(shi)成功的(de)。

4、合伙人投資型

這(zhe)類天使投資(zi)人(ren)在(zai)(zai)(zai)投資(zi)中喜歡(huan)合作和團隊精(jing)神。他們之間已經(jing)建(jian)立了一些聯(lian)合投資(zi)者(zhe)關(guan)系(xi)，或試圖建(jian)立起關(guan)系(xi)網絡。在(zai)(zai)(zai)這(zhe)種(zhong)網絡體系(xi)中，單個人(ren)以(yi)隱蔽(bi)的身份(fen)充當買者(zhe)。在(zai)(zai)(zai)他們的投資(zi)團隊中，往(wang)往(wang)有領頭的投資(zi)者(zhe)，由這(zhe)種(zhong)領頭的投資(zi)者(zhe)搜尋(xun)投資(zi)機會(hui)，向聯(lian)合投資(zi)者(zhe)建(jian)議投資(zi)機會(hui)。投資(zi)規模一般(ban)在(zai)(zai)(zai)25萬(wan)~100萬(wan)之間。投資(zi)者(zhe)希望在(zai)(zai)(zai)被投資(zi)的企業中擔任(ren)董事長的職(zhi)位。

5、家族型

這類天使(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人的(de)(de)特點是，家(jia)族(zu)成(cheng)員的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)被(bei)集中起來，由(you)一(yi)位大家(jia)信(xin)任的(de)(de)、對投(tou)(tou)資(zi)(zi)比較(jiao)內(nei)行的(de)(de)家(jia)族(zu)成(cheng)員掌握并統(tong)一(yi)進行投(tou)(tou)資(zi)(zi)決策。這一(yi)類投(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)規模(mo)變化幅(fu)度較(jiao)大，投(tou)(tou)資(zi)(zi)較(jiao)多時可以達到100萬美(mei)元(yuan)，較(jiao)小(xiao)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)額只有(you)10萬美(mei)元(yuan)。由(you)于家(jia)族(zu)成(cheng)員中有(you)值得信(xin)賴的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)高(gao)手(shou)，一(yi)般(ban)都尋(xun)找處于發展(zhan)早期階段(duan)的(de)(de)創業投(tou)(tou)資(zi)(zi)，通(tong)過項(xiang)目的(de)(de)成(cheng)長，能獲(huo)得較(jiao)高(gao)的(de)(de)回(hui)報率。

6、社會責任型

這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認為，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，并和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重于那些致力于解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自于他自身的優良品質，也可能是來自于減輕厄運的愿望，甚至是來自于對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死于某種疾病，則投資者希望投資于某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償(chang)以前(qian)通過不光彩手段奪取的財(cai)富(fu)。

7、管理型

所謂(wei)管理(li)型天(tian)使(shi)投(tou)資(zi)人，也就是(shi)(shi)(shi)出錢(qian)買管理(li)崗(gang)(gang)位(wei)。即投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)為了(le)謀求一(yi)(yi)個職位(wei)。管理(li)型投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)(de)年齡一(yi)(yi)般在45歲左右，以前或(huo)(huo)是(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)管理(li)者(zhe)、或(huo)(huo)是(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)業(ye)主、或(huo)(huo)是(shi)(shi)(shi)經驗豐富的(de)(de)(de)(de)(de)執行官。他(ta)們“下崗(gang)(gang)”后(hou)，通過投(tou)資(zi)購買一(yi)(yi)次“最(zui)后(hou)的(de)(de)(de)(de)(de)工作機會”。這些(xie)人的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)規模(mo)一(yi)(yi)般在10萬~20萬美元(yuan)之間，且分階段投(tou)資(zi)。投(tou)資(zi)并獲得管理(li)崗(gang)(gang)位(wei)后(hou)，很(hen)少追求對公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)控制權。為了(le)使(shi)管理(li)崗(gang)(gang)位(wei)能夠(gou)長久(jiu)，他(ta)們更關心與創業(ye)者(zhe)擁有共同的(de)(de)(de)(de)(de)見(jian)解。