maigoo小(xiao)編(bian)在梳(shu)理德馬科技招股書過程中，發(fa)現公(gong)司(si)申報科創(chuang)板前，股東(dong)中已有多路私募(mu)基金(jin)潛伏。而近三年，德馬科技的前五(wu)大(da)客戶(hu)中，則不乏菜(cai)鳥、京東(dong)、順豐(feng)、唯品會等(deng)知名(ming)互(hu)聯網(wang)相關企業(ye)。

截至招股書(shu)披露日，德馬科技(ji)的前十大股東中(zhong)，北京基石、上海(hai)斐昱(yu)、諸暨東、嘉興(xing)斐君等均屬于私募基金。

早(zao)在(zai)2014年6月，德馬(ma)科技就登(deng)陸了新三(san)板，隨后就開始進行資(zi)本(ben)運作，通(tong)過增資(zi)擴股引入湖州創惠、北京基石等投(tou)資(zi)人(ren)。彼時德馬(ma)科技及其實控人(ren)等還(huan)與投(tou)資(zi)人(ren)簽訂了相(xiang)關增資(zi)擴股協(xie)議。

2016年(nian)(nian)，德(de)馬(ma)科技(ji)以(yi)(yi)9.8元(yuan)(yuan)/股的價格，募集(ji)6000萬(wan)元(yuan)(yuan)，公司注冊(ce)資(zi)本金增(zeng)加，并由此引入了(le)上海斐昱等四名(ming)股東。2018年(nian)(nian)新三板摘牌后，德(de)馬(ma)科技(ji)又(you)通過定向增(zeng)發融資(zi)，以(yi)(yi)16元(yuan)(yuan)/股的價格募集(ji)資(zi)金5000萬(wan)元(yuan)(yuan)，引入了(le)諸(zhu)暨(ji)東證(zheng)、湖州全美兩名(ming)投(tou)資(zi)者。

據悉，德(de)馬科(ke)技(ji)主要從事智(zhi)能(neng)(neng)物流輸送分(fen)揀系統、關鍵(jian)設備及其(qi)核心部(bu)件的(de)研發、設計(ji)、制造、銷售和(he)服務。德(de)馬科(ke)技(ji)稱自身是國內唯一一家覆蓋智(zhi)能(neng)(neng)物流輸送分(fen)揀裝備全產業(ye)(ye)鏈的(de)科(ke)技(ji)創新企業(ye)(ye)。

從近3年的(de)業績來看，2016~2018年，德(de)馬科技營(ying)收(shou)分(fen)別為(wei)4.02億(yi)元、6.05億(yi)元、7.22億(yi)元，凈利潤分(fen)別為(wei)5802.94萬(wan)元、4105.40萬(wan)元、1774.80萬(wan)元。

從近三年前五大(da)(da)客戶(hu)的(de)名單來(lai)看(kan)，主(zhu)要為菜(cai)鳥(niao)、京東、唯品會等互聯網企業，前五大(da)(da)客戶(hu)占營收總額(e)的(de)比(bi)重近3年來(lai)呈(cheng)現逐(zhu)步降低的(de)趨勢，從2016年的(de)40.43%下滑為2018年29.12%。2018年，德(de)馬科(ke)技對菜(cai)鳥(niao)的(de)銷售額(e)為4771.46萬(wan)元(yuan)，對京東的(de)銷售額(e)為4701.88萬(wan)元(yuan)。不過從應(ying)收賬款(kuan)(kuan)來(lai)看(kan)，前兩大(da)(da)客戶(hu)的(de)應(ying)收賬款(kuan)(kuan)也(ye)不少，數據顯示，2018年對菜(cai)鳥(niao)和京東的(de)應(ying)收賬款(kuan)(kuan)分別為3095.62萬(wan)元(yuan)、2584.11萬(wan)元(yuan)。

另(ling)外，據招股書披露，2016~2018年度(du)各期末，公司應收賬款(kuan)賬面價值分別(bie)為(wei)1.39億元、2.00億元、2.28億元，占流動資產的(de)(de)比重分別(bie)為(wei)36.00%、39.98%、41.26%，為(wei)流動資產重要組(zu)成部分。未來隨著營業收入(ru)的(de)(de)持續增(zeng)長(chang)，公司應收賬款(kuan)余(yu)額可能還將(jiang)會有一定(ding)幅(fu)度(du)的(de)(de)增(zeng)加。

在應(ying)收賬款方面，德馬(ma)科技也發生(sheng)過“互聯(lian)網(wang)公司(si)(si)反腐”的事，2017年掛牌新三(san)板期間，德馬(ma)科技曾披露，在對子公司(si)(si)應(ying)收賬款日常檢(jian)查中(zhong)發現，有員(yuan)工涉嫌利用職務(wu)之(zhi)便，侵占子公司(si)(si)部分應(ying)收賬款。

據披露，德馬科技(ji)的核心技(ji)術(shu)(shu)包(bao)括智能輸(shu)送分(fen)揀技(ji)術(shu)(shu)、智能驅動(dong)技(ji)術(shu)(shu)等，公司(si)的研發費用占(zhan)營(ying)收的4.60%，擁有117項(xiang)專利(li)，其中發明專利(li)21項(xiang)、實用新型專利(li)85項(xiang)，截至2018年末，研發人(ren)員128人(ren)，占(zhan)員工(gong)總數比(bi)例為(wei)15.17%。