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一文讀懂北京證券交易所 北交所交易規則、上市條件、與滬深交易所區別

本文章由 MAIGOO編輯(ji) 上傳提供 2022-09-09 ★★★★ 評論 發布 反饋 0
導語
INTRODUCTION

繼上海證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、深圳證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)之后,中國大陸迎來(lai)了(le)(le)第三個證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)——北京(jing)證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)。坐落于中國政治(zhi)中心北京(jing)市,又是在(zai)已(yi)有兩(liang)家成熟證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)的前提下,那么(me)北京(jing)證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)的成立有什(shen)(shen)么(me)意義呢?北交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)和(he)上交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)、深交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)又有什(shen)(shen)么(me)區(qu)別(bie)?下面跟隨MAIGOO編輯一起來(lai)了(le)(le)解一下吧。

part1
北京證券交易所簡介
  • 2021年9月(yue)3日,北京證(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)易所正式設立(li),其注(zhu)冊資金(jin)達到10億元人民幣。同一時間,北京證(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)易所向中國證(zheng)(zheng)監會報備了其制(zhi)定章程、上市規則、交(jiao)易規則和其他(ta)有關業務規則等內容。

北交所發展歷程
  • 北京證(zheng)券交(jiao)易所設立(li)的重要原因是(shi)為了(le)深化新三(san)板改革,而(er)這個改革實際(ji)上前后經歷了(le)整(zheng)整(zheng)9年,因此北交(jiao)所在一定(ding)程度上可以看作是(shi)新三(san)板的升(sheng)級(ji)版本。

2012年7月
全國中小企業股份轉讓系統正式運營,簡稱“新三板”;
2016年
新三板完成基礎層、創新層的分層;
2018年
新三板引入集合競價;
2020年7月
新三板增添精選層;
2021年9月
北京證券交易所成立。
北交所和新三板關系
  • 據中國(guo)證監會消息,北(bei)京證券(quan)交易(yi)所(suo)是以新(xin)三板(ban)精選層為(wei)基(ji)礎組(zu)建,精選層目前約(yue)66家掛牌公(gong)司屆時全部轉(zhuan)為(wei)北(bei)京證券(quan)交易(yi)所(suo)的第一(yi)批上市公(gong)司。

    并且北(bei)交(jiao)所(suo)的整個交(jiao)易(yi)制度目(mu)前也(ye)是(shi)由新(xin)三板(ban)(ban)精選層平移過去,而之(zhi)后想要在北(bei)京證券交(jiao)易(yi)所(suo)掛牌(pai)上市,首先(xian)便要進入(ru)新(xin)三板(ban)(ban)創新(xin)層,因(yin)此北(bei)交(jiao)所(suo)和新(xin)三板(ban)(ban)關系密(mi)不可分(fen)。

北交所設立目的
  • 北(bei)京證券交易所設立(li)目(mu)的(de)在(zai)于(yu)支持中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)的(de)創新(xin)發展,培育一批(pi)專精特新(xin)中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye),構建良好(hao)市場生態。目(mu)前中國約有(you)5000家專精特新(xin)企(qi)(qi)業(ye),其(qi)中有(you)4000多家沒有(you)得到資(zi)本(ben)市場的(de)支持,而北(bei)京證券交易中心(xin)在(zai)很長的(de)一段時(shi)間內會重點扶持關注這批(pi)中小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)。

part2
北京證券交易所交易規則
  • 目前來看,北京證券(quan)交(jiao)易(yi)所主要(yao)為創新型中(zhong)小企業服務,因此(ci)為了(le)貼合中(zhong)小企業的經營(ying)特(te)點,北交(jiao)所掛牌交(jiao)易(yi)流程和交(jiao)易(yi)制度也更(geng)加地靈活(huo),很好地增(zeng)加了(le)市場彈性。

交易方式
北交所股票可以采取競價交易、大宗交易、盤后固定價格交易、協議轉讓等交易方式。其中,競價交易和大宗交易的相關規定在《交易規則》中予以明確;協議轉讓的具體要求由北交所另行規定。
漲跌幅限制
與上交所、深交所不同,考慮到中小企業股票估值特點,北交所上市企業不僅首日不設置漲跌幅限制,正常情況下的競價交易漲跌幅限制比例為前收盤價的±30%。此外,為促進盤中價格收斂,增強價格連續性,連續競價階段設置基準價格±5%的申報有效價格范圍。
競價交易申報規則
北交所競價交易單筆申報應不低于100股,每筆申報可以1股為單位遞增,賣出股票時余額不足100股的部分應當一次性申報賣出。競價交易申報類型為限價申報和市價申報,市價申報僅適用于有價格漲跌幅限制的股票連續競價期間,同時對市價申報實施限價保護措施。
臨時停牌機制
北交所上市首日不設漲跌幅限制,為了減少投資者的非理性交易,針對不設漲跌幅限制的股票實施臨時停牌機制,當股票盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達到30%、60%時,實施臨時停牌,每次停牌10分鐘,復牌時采取集合競價,復牌后繼續當日交易。
大宗交易規則
大宗交易為協議交易,需滿足單筆申報數量不低于10萬股,或交易金額不低于100萬元的要求。申報時間為每個交易日的9:15至11:30、13:00至15:30,成交確認時間為15:00至15:30。大宗交易的成交價格范圍與其價格漲跌幅限制保持一致。
part3
北交所上市、退市規則
誰能上市發行
  • 根據北(bei)交(jiao)所(suo)公(gong)(gong)告(gao),此次改革北(bei)京證券交(jiao)易所(suo)沒有(you)增加發行上(shang)(shang)市條件。之前所(suo)有(you)新三(san)板(ban)精選層的公(gong)(gong)司全(quan)部轉化為北(bei)京證券交(jiao)易所(suo)的第一批上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司。

    之(zhi)后(hou)想要(yao)在北交所上市,必須(xu)要(yao)在新三板(ban)(ban)創新層掛牌(pai)12個月,這也是之(zhi)前新三板(ban)(ban)精選(xuan)層的(de)入選(xuan)條件。也就(jiu)是說北交所上市公司必須(xu)是新三板(ban)(ban)企業,同時應(ying)當(dang)符(fu)合下列(lie)條件之(zhi)一:

市值不低于2億元,最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%,或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%;
市值不低于4億元,最近兩年營業收入平均不低于1億元,且最近一年營業收入增長率不低于30%,最近一年經營活動產生的現金流量凈額為正;
市值不低于8億元,最近一年營業收入不低于2億元,最近兩年研發投入合計占最近兩年營業收入合計比例不低于8%;
市值不低于15億元,最近兩年研發投入合計不低于5000萬元。
哪種情況要退市
  • 與上交(jiao)所和深交(jiao)所類似,北交(jiao)所上市(shi)公司也分(fen)為主動退市(shi)和強制退市(shi),其(qi)中強制退市(shi)有四類情形:

財務類
包含凈利潤為負值且營業收入低于5000萬元、凈資產為負、財務會計報告被出具無法表示意見或否定意見等指標,考察期為2年,指標不交叉適用。
規范類
包含未按規定披露定期報告、財務會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載、信息披露或者規范運作存在重大缺陷等。
交易類
包含股票價格、股東人數、市值等指標,考察期均為連續60個交易日。
重大違反類
包含公共安全重大違法和欺詐發行等情形。
企業退市退去哪里
  • 與上(shang)(shang)(shang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)和(he)(he)深交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)不同,由于北交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)和(he)(he)新三板市(shi)場(chang)一體發展,因此在(zai)北交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)退(tui)市(shi)的(de)公司如果符(fu)合(he)(he)新三板基(ji)礎層和(he)(he)創新層條件的(de),會(hui)鼓勵該退(tui)市(shi)公司到相(xiang)應的(de)層級掛牌(pai)交(jiao)(jiao)易。存在(zai)重(zhong)大違法(fa)等情形,不符(fu)合(he)(he)掛牌(pai)條件的(de),轉入退(tui)市(shi)公司板塊。企業退(tui)市(shi)之后重(zhong)新符(fu)合(he)(he)上(shang)(shang)(shang)市(shi)條件的(de),可以再(zai)次(ci)申請(qing)上(shang)(shang)(shang)市(shi)。

part4
北交所 上交所 深交所區別
主要服務區別
  • 整體來(lai)看,北交(jiao)所、上(shang)交(jiao)所和深(shen)交(jiao)所的(de)(de)服務對象各有側重(zhong),其(qi)中(zhong)上(shang)交(jiao)所上(shang)市公司(si)一般是成熟的(de)(de)大型企(qi)(qi)業,這些企(qi)(qi)業有體量大、發展穩定的(de)(de)特(te)點;深(shen)交(jiao)所一般是中(zhong)盤股,企(qi)(qi)業多處于上(shang)升期;而新(xin)成立的(de)(de)北交(jiao)所則在深(shen)交(jiao)所的(de)(de)基礎上(shang)繼續下(xia)探中(zhong)小企(qi)(qi)業領域。

會員管理規則區別
  • 此外在(zai)會員(yuan)管(guan)理規(gui)則方(fang)面,北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)采(cai)用(yong)(yong)了(le)公司制。因此在(zai)北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)上(shang)(shang)市(shi)的(de)企業和(he)在(zai)上(shang)(shang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)、深交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)上(shang)(shang)市(shi)的(de)企業管(guan)理架構上(shang)(shang)會有所(suo)(suo)區(qu)別,北(bei)(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)重點明確了(le)對會員(yuan)交(jiao)(jiao)易風(feng)險控(kong)制、客戶(hu)管(guan)理、交(jiao)(jiao)易信息(xi)使用(yong)(yong)和(he)技(ji)術(shu)系統管(guan)理等(deng)方(fang)面的(de)要求,強(qiang)化(hua)了(le)監督(du)機制。

part5
首批北交所上市公司名單
  • 北(bei)交所(suo)成(cheng)立消(xiao)息確定后,新三板精選(xuan)層66家掛(gua)牌企業(ye)股價均迎(ying)來大漲,這66家企業(ye)屆時會直接(jie)平(ping)移至北(bei)交所(suo)成(cheng)為北(bei)交所(suo)第一批上市公(gong)司,目前66家公(gong)司總市值已經(jing)突破(po)2000億元大關。

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  • 除(chu)了新三(san)板精(jing)選層的(de)(de)66家(jia)公(gong)司之外,新三(san)板創新層約有590家(jia)公(gong)司也初步符合北交(jiao)所公(gong)布的(de)(de)上(shang)市(shi)條件,這批北交(jiao)所概(gai)念股(gu)也是資本市(shi)場的(de)(de)重點(dian)關注對象。

part6
總結
  • 北京證(zheng)券交易所的成立并非毫無征(zheng)兆,在(zai)此(ci)之前新(xin)三板精(jing)(jing)選層已經很好地經受住了(le)市場的檢驗,精(jing)(jing)選層設立的1年以來(lai)企(qi)業(ye)(ye)平均(jun)市盈率超(chao)過(guo)33倍,平均(jun)市值超(chao)過(guo)25億元,表現不(bu)俗。事實證(zheng)明“小而美”的優(you)質(zhi)中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)也能(neng)夠(gou)在(zai)資本市場呼(hu)風喚雨(yu),因(yin)此(ci)成立一所能(neng)夠(gou)為不(bu)同階段、不(bu)同類型的中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)提(ti)供全(quan)口徑服務的交易所值得所有企(qi)業(ye)(ye)期待。

part7
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