舉個栗(li)子，常見的(de)一(yi)種(zhong)類型：一(yi)個傘形信(xin)托(tuo)計劃(hua)，其(qi)中包含優先(xian)級(ji)(ji)和劣(lie)后(hou)(hou)級(ji)(ji)兩種(zhong)份(fen)額，兩種(zhong)份(fen)額比例為5：1，信(xin)托(tuo)計劃(hua)資金投向二級(ji)(ji)市場。優先(xian)級(ji)(ji)享受固定收(shou)益(yi)，假設10%/年(nian)，剩余收(shou)益(yi)歸(gui)劣(lie)后(hou)(hou)級(ji)(ji)。簡單計算一(yi)下(xia)，假設一(yi)年(nian)后(hou)(hou)信(xin)托(tuo)計劃(hua)實現(xian)了20%的(de)收(shou)益(yi)，那(nei)么優先(xian)級(ji)(ji)收(shou)益(yi)為10%，劣(lie)后(hou)(hou)級(ji)(ji)收(shou)益(yi)為20%×（5+1）－10%×5=70%；假設一(yi)年(nian)后(hou)(hou)信(xin)托(tuo)計劃(hua)的(de)收(shou)益(yi)為0%，那(nei)么優先(xian)級(ji)(ji)收(shou)益(yi)仍為10%，劣(lie)后(hou)(hou)級(ji)(ji)的(de)收(shou)益(yi)為0%×（5+1）-10%×5=-50%。由此我們可以發現(xian)，當總收(shou)益(yi)在0%-20%變化時，劣(lie)后(hou)(hou)級(ji)(ji)的(de)收(shou)益(yi)從-50%變化到了70%，變化幅度急劇增(zeng)大，風險增(zeng)加(jia)。

當傘形信托(tuo)持(chi)有的股票行(xing)(xing)情(qing)稍微下(xia)降(jiang)一點，劣后級收益(yi)會(hui)下(xia)降(jiang)很多，信托(tuo)公司為(wei)(wei)了(le)保(bao)證(zheng)優先級的固定收益(yi)，會(hui)進行(xing)(xing)強行(xing)(xing)平(ping)倉(cang)賣出股票，加劇行(xing)(xing)情(qing)下(xia)降(jiang)。為(wei)(wei)了(le)保(bao)證(zheng)市(shi)場平(ping)穩(wen)運行(xing)(xing)，所以(yi)證(zheng)監(jian)會(hui)要禁止傘形信托(tuo)。

最后，把百(bai)科(ke)里的(de)(de)定義粘貼給你：傘(san)形信托指同(tong)(tong)一個信托產品之中包含兩(liang)種或(huo)兩(liang)種以(yi)上不(bu)同(tong)(tong)類別的(de)(de)子信托，投(tou)資(zi)者可(ke)根據(ju)投(tou)資(zi)偏好自(zi)由選擇其中一種或(huo)幾種進行組合投(tou)資(zi)，滿足不(bu)同(tong)(tong)的(de)(de)投(tou)資(zi)需(xu)要。

傘形信托(tuo)是指由證(zheng)券公(gong)司、信托(tuo)公(gong)司、銀行等(deng)(deng)金(jin)融機構共(gong)同合(he)作(zuo)，結合(he)各自(zi)優勢，為證(zheng)券二級市(shi)場的投(tou)(tou)(tou)資者提供投(tou)(tou)(tou)、融資服(fu)務的結構化證(zheng)券投(tou)(tou)(tou)資產品(pin)。具(ju)體來(lai)說，就是用銀行理財資金(jin)借道(dao)信托(tuo)產品(pin)，通過配資、融資等(deng)(deng)方式，增(zeng)加杠(gang)桿后(hou)投(tou)(tou)(tou)資于股市(shi)。

傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)是借鑒(jian)傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)產物(wu)。傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)指(zhi)同(tong)(tong)(tong)一(yi)個(ge)(ge)(ge)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)產品(pin)之中包含兩種或(huo)兩種以(yi)上不(bu)同(tong)(tong)(tong)類別的(de)(de)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者可(ke)(ke)根據(ju)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)偏好自由選(xuan)擇其(qi)(qi)(qi)中一(yi)種或(huo)幾種進行(xing)組(zu)合(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，滿足(zu)(zu)不(bu)同(tong)(tong)(tong)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)需要(yao)(yao)。根據(ju)具體(ti)(ti)情況(kuang)(kuang)，傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)下的(de)(de)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)主要(yao)(yao)有下列類型(xing)和(he)情況(kuang)(kuang)：其(qi)(qi)(qi)一(yi)，各(ge)個(ge)(ge)(ge)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)(yun)(yun)用于(yu)同(tong)(tong)(tong)一(yi)個(ge)(ge)(ge)企業(ye)，運(yun)(yun)(yun)用方式相(xiang)同(tong)(tong)(tong)，但信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)期(qi)限(xian)與預(yu)計收(shou)益(yi)率(lv)(lv)不(bu)同(tong)(tong)(tong)；其(qi)(qi)(qi)二(er)，各(ge)個(ge)(ge)(ge)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)(yun)(yun)... 傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)是借鑒(jian)傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)產物(wu)。傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)指(zhi)同(tong)(tong)(tong)一(yi)個(ge)(ge)(ge)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)產品(pin)之中包含兩種或(huo)兩種以(yi)上不(bu)同(tong)(tong)(tong)類別的(de)(de)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者可(ke)(ke)根據(ju)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)偏好自由選(xuan)擇其(qi)(qi)(qi)中一(yi)種或(huo)幾種進行(xing)組(zu)合(he)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，滿足(zu)(zu)不(bu)同(tong)(tong)(tong)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)需要(yao)(yao)。根據(ju)具體(ti)(ti)情況(kuang)(kuang)，傘(san)(san)形(xing)(xing)(xing)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)下的(de)(de)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)主要(yao)(yao)有下列類型(xing)和(he)情況(kuang)(kuang)：其(qi)(qi)(qi)一(yi)，各(ge)個(ge)(ge)(ge)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)(yun)(yun)用于(yu)同(tong)(tong)(tong)一(yi)個(ge)(ge)(ge)企業(ye)，運(yun)(yun)(yun)用方式相(xiang)同(tong)(tong)(tong)，但信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)期(qi)限(xian)與預(yu)計收(shou)益(yi)率(lv)(lv)不(bu)同(tong)(tong)(tong)；其(qi)(qi)(qi)二(er)，各(ge)個(ge)(ge)(ge)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)(yun)(yun)用于(yu)不(bu)同(tong)(tong)(tong)的(de)(de)多個(ge)(ge)(ge)企業(ye)，每(mei)個(ge)(ge)(ge)企業(ye)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)期(qi)限(xian)與預(yu)計收(shou)益(yi)率(lv)(lv)不(bu)同(tong)(tong)(tong)；其(qi)(qi)(qi)三，每(mei)個(ge)(ge)(ge)子(zi)(zi)信(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)(tuo)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)(yun)(yun)用方式不(bu)同(tong)(tong)(tong)，運(yun)(yun)(yun)用對象、期(qi)限(xian)可(ke)(ke)以(yi)相(xiang)同(tong)(tong)(tong)，也可(ke)(ke)以(yi)不(bu)同(tong)(tong)(tong)。