以下即是本次電話會議分析師問答環節主要內容：

天灝資本分析師侯曉天(Tian X.Hou)：我有(you)兩個問(wen)題。第(di)一個問(wen)題，58同城在(zai)(zai)23個城市撤銷代理，改為直營(ying)模式。請問(wen)商業(ye)模式的調整對趕集(ji)網付(fu)費商戶總數及付(fu)費服務收(shou)入有(you)哪些影響？第(di)二個問(wen)題也與趕集(ji)網有(you)關。請問(wen)第(di)三季度趕集(ji)網在(zai)(zai)58同城總營(ying)收(shou)的占比是多(duo)少？

周浩：今年7月份，我(wo)們將20個城(cheng)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)房產業務和黃(huang)頁業務由(you)代(dai)理商模(mo)式(shi)改為直(zhi)(zhi)營模(mo)式(shi)，我(wo)們很高興(xing)看到(dao)，趕(gan)集網在其(qi)中許多城(cheng)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)收入(ru)開始(shi)(shi)快速復(fu)蘇，雖然并不是所有城(cheng)市(shi)(shi)(shi)都出現這種(zhong)強勁(jing)勢頭(tou)，但有些城(cheng)市(shi)(shi)(shi)已經恢復(fu)到(dao)以(yi)前的(de)(de)水平，我(wo)們相(xiang)信(xin)其(qi)他城(cheng)市(shi)(shi)(shi)也會迎頭(tou)趕(gan)上。隨著時(shi)間推移，最初來自(zi)代(dai)理商的(de)(de)壓力(li)已開始(shi)(shi)變小。從長期來講，我(wo)們相(xiang)信(xin)業務模(mo)式(shi)的(de)(de)轉變可以(yi)創造更大的(de)(de)價值(zhi)，因(yin)為58同城(cheng)始(shi)(shi)終采用以(yi)直(zhi)(zhi)銷為主、渠道為輔(fu)的(de)(de)模(mo)式(shi)，是直(zhi)(zhi)銷領域的(de)(de)專家，可以(yi)輕松將一個城(cheng)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)成(cheng)功經驗傳遞給另一座(zuo)城(cheng)市(shi)(shi)(shi)，可以(yi)提供(gong)更好的(de)(de)客戶(hu)服(fu)務。

至于這(zhe)種調整(zheng)對付(fu)費(fei)商(shang)戶數量的影(ying)響，在整(zheng)合趕(gan)集網業務以前，58同城每(mei)個季度付(fu)費(fei)商(shang)戶總數就包(bao)括了經銷商(shang)的貢獻，因此現(xian)在與過去(qu)相比并未有什么區別(bie)。整(zheng)體而言，我們(men)認為在采(cai)用直銷模式以后，我們(men)在這(zhe)些城市(shi)的付(fu)費(fei)商(shang)戶收入會持續增長(chang)。

至于趕集(ji)網第三季度的收(shou)入，我很抱歉不能披露這(zhe)方面的信(xin)息，從(cong)技(ji)術(shu)角度講，也(ye)很難計算出這(zhe)種營收(shou)占比。我舉個例子(zi)，當58同城整合(he)趕集(ji)網的產(chan)(chan)品貢獻時，比如二手車、黃頁等(deng)，我們在(zai)技(ji)術(shu)上(shang)很難算出每個平臺(tai)每個產(chan)(chan)品品類的營收(shou)貢獻。在(zai)這(zhe)種情況下，很難追蹤(zong)準(zhun)確的數據，我們關心(xin)的是合(he)并流量和合(he)并收(shou)入。

我(wo)(wo)們不會(hui)分(fen)別公布(bu)趕集網和(he)58同(tong)城的(de)營(ying)收，房產(chan)(chan)和(he)二(er)手車業務(wu)的(de)合并收入(ru)(ru)同(tong)時包含了兩個平臺的(de)貢獻，我(wo)(wo)們難以對這種(zhong)數(shu)據進行追蹤，然(ran)后分(fen)別計算出趕集網和(he)58同(tong)城的(de)貢獻。我(wo)(wo)們有信心公司流量會(hui)繼續上升，公司收入(ru)(ru)也會(hui)繼續增(zeng)長(chang)，而(er)我(wo)(wo)們對用戶(hu)的(de)滲(shen)透率、ARPU值和(he)產(chan)(chan)品價格仍(reng)然(ran)相當低，在(zai)這方面(mian)還有很大(da)的(de)增(zeng)長(chang)空間，我(wo)(wo)們可以向用戶(hu)提(ti)供更多的(de)服務(wu)，幫助(zhu)我(wo)(wo)們將來獲取(qu)更多的(de)收入(ru)(ru)。

瑞信分析師埃文·周(Evan Zhou)：我也(ye)有(you)兩個(ge)問(wen)題(ti)，主要(yao)關于招聘業務(wu)(wu)。第一個(ge)問(wen)題(ti)與(yu)現有(you)招聘產(chan)品(pin)有(you)關，在與(yu)趕集網合(he)并(bing)以(yi)后，58同(tong)城在招聘市場(chang)上有(you)哪些動向，比如服(fu)務(wu)(wu)價(jia)格。第二(er)個(ge)問(wen)題(ti)與(yu)招才(cai)貓(mao)這樣的新(xin)產(chan)品(pin)有(you)關。我覺得這種針(zhen)對(dui)小(xiao)微企業的產(chan)品(pin)對(dui)58同(tong)城整個(ge)產(chan)品(pin)組(zu)合(he)的普及至關重要(yao)。請談一談公司新(xin)業務(wu)(wu)的最(zui)新(xin)進展，以(yi)及招才(cai)貓(mao)何時會對(dui)公司付費(fei)收(shou)入作出重要(yao)貢(gong)獻(xian)？

姚勁波：在(zai)與趕(gan)集網合并以(yi)(yi)后(hou)(hou)，我(wo)們(men)在(zai)藍領招聘(pin)市場(chang)(chang)的(de)份額達到80%-90%，所以(yi)(yi)在(zai)合并以(yi)(yi)后(hou)(hou)，我(wo)們(men)也(ye)嘗試去(qu)做一些調價(jia)，現在(zai)之所以(yi)(yi)反應不明顯，是因(yin)為我(wo)們(men)的(de)很多產(chan)品是按一年(nian)(nian)甚(shen)至(zhi)兩年(nian)(nian)賣的(de)。尤(you)其是趕(gan)集網，有(you)些賣的(de)是兩年(nian)(nian)甚(shen)至(zhi)三年(nian)(nian)的(de)產(chan)品包(bao)。所以(yi)(yi)，只(zhi)有(you)在(zai)這部分客戶直接消化以(yi)(yi)后(hou)(hou)，漲價(jia)的(de)效果(guo)才會比較(jiao)明顯。在(zai)春節過(guo)后(hou)(hou)，我(wo)們(men)會嘗試縮減產(chan)品包(bao)，同時進行一定的(de)漲價(jia)，以(yi)(yi)反映(ying)我(wo)們(men)的(de)廣告(gao)效果(guo)和市場(chang)(chang)地位。今后(hou)(hou)我(wo)們(men)會逐漸看到漲價(jia)帶來的(de)影響。

招(zhao)才貓(mao)是(shi)我們的(de)一個(ge)新產(chan)品(pin)(pin)，完(wan)全(quan)基于移動打(da)造的(de)新產(chan)品(pin)(pin)，目(mu)(mu)前(qian)(qian)定向于小微(wei)企業(ye)，主要是(shi)路邊的(de)小店，甚至(zhi)是(shi)個(ge)人(ren)(ren)招(zhao)聘，或是(shi)特點的(de)行業(ye)，比如餐飲。目(mu)(mu)前(qian)(qian)來看，這款產(chan)品(pin)(pin)非常受用戶歡迎，日活躍用戶數已(yi)經達到40萬-50萬，而且不是(shi)來自(zi)于個(ge)人(ren)(ren)用戶，而是(shi)全(quan)部(bu)來自(zi)于商(shang)(shang)戶。目(mu)(mu)前(qian)(qian)招(zhao)才貓(mao)還(huan)沒有完(wan)全(quan)進入(ru)一個(ge)收費(fei)的(de)周期。為了吸引更多(duo)小微(wei)企業(ye)加入(ru)，我們在招(zhao)才貓(mao)這款產(chan)品(pin)(pin)中打(da)包了許多(duo)免費(fei)資源，我們希望先把商(shang)(shang)戶的(de)規模(mo)做大，然后再逐步商(shang)(shang)業(ye)化。

姚勁波：我(wo)再來補充一(yi)下(xia)。如(ru)果說(shuo)過去幾個季度(du)推動我(wo)們業(ye)(ye)(ye)務(wu)增(zeng)長(chang)的(de)(de)主(zhu)要是房產(chan)(chan)類別的(de)(de)話，那(nei)么(me)我(wo)們估(gu)計未(wei)來幾個季度(du)甚至未(wei)來幾年的(de)(de)主(zhu)要增(zeng)長(chang)引擎(qing)將來自于招(zhao)聘業(ye)(ye)(ye)務(wu)。我(wo)們與(yu)趕集網的(de)(de)合并，最大的(de)(de)協(xie)(xie)同效應來自于招(zhao)聘業(ye)(ye)(ye)務(wu)，目前我(wo)們對團隊與(yu)產(chan)(chan)品(pin)都已經協(xie)(xie)同好(hao)了，直銷(xiao)與(yu)代理商的(de)(de)問題也解決好(hao)了，所以未(wei)來招(zhao)聘將是推動公司業(ye)(ye)(ye)務(wu)增(zeng)長(chang)的(de)(de)引擎(qing)。

瑞信分析師埃文·周（Evan Zhou）：姚總(zong)剛(gang)才提到(dao)了(le)40萬(wan)-50萬(wan)的商戶日(ri)活躍用戶數(shu)，那(nei)么根(gen)據公(gong)司規劃，您預計這一數(shu)據會在未(wei)來(lai)幾(ji)年內達到(dao)100萬(wan)-200萬(wan)、甚至更高的水平？

姚勁波：目前商戶(hu)日(ri)活的(de)(de)(de)量級已(yi)經(jing)出乎我(wo)(wo)們的(de)(de)(de)意(yi)料，我(wo)(wo)們發現中國小微企業缺乏像(xiang)這(zhe)樣的(de)(de)(de)非常輕量級、價格又很(hen)便宜(yi)的(de)(de)(de)在(zai)線化產(chan)品，我(wo)(wo)們希(xi)望商戶(hu)日(ri)活在(zai)春(chun)節后(hou)能(neng)達到(dao)(dao)百萬(wan)(wan)(wan)級的(de)(de)(de)量級。中國目前有(you)數千萬(wan)(wan)(wan)家中小企業，但(dan)真正(zheng)值(zhi)得我(wo)(wo)們銷(xiao)售人(ren)員去打(da)電話或親自拜訪推銷(xiao)每年數千人(ren)民幣產(chan)品的(de)(de)(de)中小企業，只有(you)一小部分，我(wo)(wo)們希(xi)望用招(zhao)財貓這(zhe)樣在(zai)線定(ding)價、彈性的(de)(de)(de)產(chan)品來覆蓋(gai)大部分小微企業，這(zhe)種產(chan)品有(you)可(ke)能(neng)會將我(wo)(wo)們招(zhao)聘付(fu)費客戶(hu)的(de)(de)(de)倍數從幾十萬(wan)(wan)(wan)擴大到(dao)(dao)百萬(wan)(wan)(wan)級別(bie)，甚(shen)至(zhi)在(zai)未(wei)來幾年有(you)可(ke)能(neng)擴大到(dao)(dao)千萬(wan)(wan)(wan)級別(bie)。

摩根士丹利分析師阿曼達·陳（Amanda Chen）：我有兩個(ge)問(wen)題(ti)，首先有關2017年(nian)業(ye)績預期，請介紹一下2017年(nian)公(gong)司整(zheng)體(ti)營收(shou)增長預期以及每個(ge)產品品類(lei)的(de)營收(shou)增長預期。第二個(ge)問(wen)題(ti)，推動(dong)2017年(nian)公(gong)司各項垂直業(ye)務增長的(de)引擎是什么？

周浩：目前提(ti)供2017年(nian)(nian)營(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)具(ju)體區間(jian)還(huan)為時(shi)尚(shang)早(zao)，但每項業務(wu)(wu)的(de)營(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)長(chang)速(su)度不(bu)同(tong)。相比2015年(nian)(nian)，2017年(nian)(nian)的(de)業績增(zeng)(zeng)長(chang)更(geng)難(nan)以(yi)估(gu)計。2015年(nian)(nian)推動公司營(ying)收(shou)(shou)(shou)(shou)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)引擎是房地產業務(wu)(wu)，我們收(shou)(shou)(shou)(shou)購了安居(ju)客(ke)，快速(su)獲得了市場(chang)份額，其(qi)他一(yi)些業務(wu)(wu)也(ye)因一(yi)些原因增(zeng)(zeng)長(chang)相對較慢，而這些影響只是暫時(shi)的(de)。房產業務(wu)(wu)受當前監管機(ji)構調控的(de)沖擊最大(da)，增(zeng)(zeng)長(chang)速(su)度會大(da)幅放緩(huan)。但與此同(tong)時(shi)，黃頁和(he)其(qi)他一(yi)些業務(wu)(wu)仍(reng)然有機(ji)會加速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)，因為這些業務(wu)(wu)的(de)整(zheng)合(he)已經大(da)體完成，同(tong)時(shi)還(huan)將受益于(yu)提(ti)價，由于(yu)收(shou)(shou)(shou)(shou)購了趕集網，競爭也(ye)不(bu)再像(xiang)以(yi)前那么激烈(lie)。

至于一些垂(chui)直(zhi)業務(wu)在2017年的(de)(de)發展態勢，我(wo)(wo)們(men)(men)的(de)(de)確不知道，再過幾個月，我(wo)(wo)們(men)(men)可(ke)能會給出(chu)大(da)(da)體的(de)(de)增長(chang)區間。正如我(wo)(wo)們(men)(men)之前所說(shuo)，各項業務(wu)一定(ding)可(ke)以(yi)實現增長(chang)目標，即便是房地產業務(wu)。以(yi)前，我(wo)(wo)們(men)(men)大(da)(da)部(bu)分(fen)收入來自于二手房產，房地產市場非常大(da)(da)，一旦政策再出(chu)現變化，我(wo)(wo)們(men)(men)仍然可(ke)以(yi)從(cong)這(zhe)一市場獲得(de)大(da)(da)量收入。我(wo)(wo)們(men)(men)是最大(da)(da)的(de)(de)二手房交易(yi)平臺，這(zhe)一點很明確。

作(zuo)為規模更(geng)(geng)大的在(zai)線平臺，我們(men)具有(you)更(geng)(geng)好的機(ji)遇(yu)(yu)來提供(gong)更(geng)(geng)好的技術和(he)產品。看(kan)一看(kan)當前的二手房廣告(gao)市場，效率仍(reng)(reng)然(ran)不高，而移(yi)動(dong)互聯網則是解決這一問題的關鍵。我們(men)有(you)能力變(bian)得更(geng)(geng)高效，有(you)能力獲得更(geng)(geng)多(duo)的市場份(fen)額，未來有(you)更(geng)(geng)多(duo)的機(ji)遇(yu)(yu)等待我們(men)去挖掘(jue)。從(cong)短期(qi)講，我們(men)面臨(lin)著許多(duo)挑戰，但從(cong)長(chang)期(qi)來看(kan)，我們(men)仍(reng)(reng)然(ran)對繼(ji)續實現(xian)房產業務的營(ying)收增(zeng)長(chang)充滿(man)信心。

姚勁波：我再(zai)來補(bu)充一下。今年國(guo)慶后中(zhong)國(guo)政(zheng)府(fu)出臺的政(zheng)策(ce)是非常嚴厲的，是歷(li)史上很少(shao)見的，既(ji)管(guan)貸款，又收緊(jin)購房資格，甚(shen)至還對(dui)二手房廣告(gao)進行管(guan)控。現在，中(zhong)國(guo)許多大(da)城市二手房中(zhong)介機構甚(shen)至不(bu)允許掛房價了(le)，所(suo)以這一政(zheng)策(ce)是非常嚴格的。我不(bu)知道政(zheng)府(fu)什么時候(hou)再(zai)次(ci)發(fa)送調(diao)控，但房產調(diao)控放松的可能性要遠(yuan)遠(yuan)大(da)于繼續收緊(jin)的可能性，不(bu)太可能再(zai)有更嚴的政(zheng)策(ce)了(le)。

中(zhong)國政(zheng)府(fu)過(guo)去(qu)曾對房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)市(shi)場(chang)管(guan)控過(guo)幾次，比如說(shuo)2009年(nian)，按照慣例，它又會在(zai)幾個(ge)季度市(shi)場(chang)發生很大變化以(yi)后放松管(guan)控。雖然我們在(zai)公(gong)司(si)計劃(hua)中(zhong)并未(wei)預期中(zhong)國政(zheng)府(fu)馬上(shang)會放松監管(guan)，但過(guo)一段時間(jian)肯(ken)定會實行原(yuan)來(lai)的(de)政(zheng)策。總體上(shang)講(jiang)，中(zhong)國市(shi)場(chang)的(de)房(fang)子越來(lai)越多，肯(ken)定需要(yao)流動，中(zhong)國政(zheng)府(fu)并不希望房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)市(shi)場(chang)變得非常糟糕，而(er)且還存在(zai)去(qu)庫存的(de)需要(yao)等(deng)等(deng)。所以(yi)，從長期來(lai)講(jiang)，我們仍(reng)然看好(hao)中(zhong)國房(fang)地(di)(di)產(chan)(chan)市(shi)場(chang)的(de)發展(zhan)。

即(ji)便是在今天這樣的市場(chang)(chang)環(huan)境(jing)下，58同城(cheng)依然(ran)要做中(zhong)國最大(da)的房地(di)產交(jiao)易平臺，依然(ran)會持續地(di)投(tou)入(ru)，把產品和(he)體(ti)驗做好，把一些性能模式繼(ji)續升級(ji)。我們希望當這個市場(chang)(chang)復蘇的時候(hou)，我們還能繼(ji)續成為最大(da)的獲利平臺。

德意志銀行分析師阿爾文·蔣（Alvin Jiang）：我(wo)的(de)(de)問(wen)題有關(guan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)，請管理層談一談轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)業(ye)務的(de)(de)利(li)潤水平(ping)、未(wei)來的(de)(de)投資計劃(hua)以(yi)及公司對這個平(ping)臺(tai)的(de)(de)最終目標？

姚勁波：我們(men)為什(shen)么(me)決定(ding)要做轉(zhuan)轉(zhuan)，因為58同城和趕集網本身在二手商(shang)品(pin)(pin)方(fang)面(mian)就有巨大(da)的流(liu)量。雖(sui)然過去很難(nan)進行商(shang)業化，但用戶(hu)(hu)對二手商(shang)品(pin)(pin)交易的需求是巨大(da)的。我們(men)也看到用戶(hu)(hu)越(yue)來越(yue)習(xi)慣閉(bi)環的交易。由于我們(men)有這(zhe)方(fang)面(mian)的流(liu)量，所以(yi)就推出了一個新品(pin)(pin)牌——轉(zhuan)轉(zhuan)。今(jin)天這(zhe)項業務的成(cheng)長非(fei)常快，轉(zhuan)轉(zhuan)是公司歷史(shi)上(shang)從推出到日活躍用戶(hu)(hu)數達百萬的最(zui)快產品(pin)(pin)，而且用戶(hu)(hu)的口(kou)碑、傳(chuan)播(bo)以(yi)及體驗都非(fei)常好。

今天我(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)已經是中(zhong)國(guo)市場最頂(ding)尖的(de)(de)(de)二(er)(er)手(shou)商(shang)品(pin)(pin)交易平(ping)(ping)臺之一(yi)(yi)。我(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)覺得(de)很(hen)少有(you)人能(neng)在這(zhe)方面跟我(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)和阿里競爭了(le)。我(wo)(wo)相信我(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)很(hen)有(you)特(te)(te)色，做的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)跟閑魚的(de)(de)(de)二(er)(er)手(shou)產(chan)(chan)品(pin)(pin)不一(yi)(yi)樣，所(suo)以都有(you)成功的(de)(de)(de)基礎。至于轉(zhuan)轉(zhuan)本身怎么盈利，我(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)目(mu)前(qian)沒有(you)特(te)(te)別(bie)多的(de)(de)(de)考慮。因為(wei)(wei)我(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)在轉(zhuan)轉(zhuan)上(shang)(shang)面提供了(le)一(yi)(yi)些服務，它存在利潤(run)的(de)(de)(de)可能(neng)性(xing)。此外，轉(zhuan)轉(zhuan)對我(wo)(wo)們(men)(men)(men)(men)還(huan)有(you)戰(zhan)略上(shang)(shang)的(de)(de)(de)意義，因為(wei)(wei)它是一(yi)(yi)個巨大(da)的(de)(de)(de)用戶平(ping)(ping)臺。轉(zhuan)轉(zhuan)的(de)(de)(de)流量有(you)可能(neng)做到與(yu)58同(tong)城一(yi)(yi)樣的(de)(de)(de)量級，對58同(tong)城的(de)(de)(de)商(shang)業(ye)化品(pin)(pin)類（如租房、二(er)(er)手(shou)車）具有(you)帶動作用。

對(dui)于我們(men)(men)來說，轉(zhuan)轉(zhuan)要么特別的(de)(de)(de)成功(gong)(gong)，會(hui)(hui)成為(wei)唯(wei)一的(de)(de)(de)平臺(tai)，要么只是(shi)一般意義上(shang)的(de)(de)(de)成功(gong)(gong)，會(hui)(hui)成為(wei)排名第二(er)的(de)(de)(de)二(er)手(shou)商品交易平臺(tai)，用它帶動(dong)其他(ta)的(de)(de)(de)品類。所以(yi)，我們(men)(men)會(hui)(hui)持(chi)續(xu)對(dui)轉(zhuan)轉(zhuan)進行投(tou)入，將(jiang)它做成用戶特別喜歡的(de)(de)(de)產(chan)品。至于具體(ti)的(de)(de)(de)投(tou)入金額，我們(men)(men)會(hui)(hui)將(jiang)轉(zhuan)轉(zhuan)的(de)(de)(de)廣告支出控(kong)制在它在二(er)手(shou)商品的(de)(de)(de)收(shou)入上(shang)面(mian)。因此，在轉(zhuan)轉(zhuan)這(zhe)項(xiang)業務上(shang)的(de)(de)(de)凈虧損，可能只是(shi)人員方面(mian)的(de)(de)(de)投(tou)入。所以(yi)，對(dui)于轉(zhuan)轉(zhuan)的(de)(de)(de)投(tou)入處于可控(kong)的(de)(de)(de)范(fan)圍內，在當(dang)前盈利的(de)(de)(de)狀況下(xia)完(wan)全可以(yi)支撐這(zhe)款產(chan)品的(de)(de)(de)發展。

瑞銀分析師許明（Ming Xu）：我(wo)的問題關(guan)于58同城與騰訊(xun)的合(he)作(zuo)。我(wo)們最近注(zhu)意(yi)到騰訊(xun)推出了一個(ge)名(ming)為“騰城計劃”的項目，請姚總介紹一下這個(ge)合(he)作(zuo)項目的細節以及長期發展目標。

姚勁波：長期以(yi)來，我們就(jiu)(jiu)與騰(teng)訊建(jian)立(li)了各個層(ceng)面的(de)(de)合作，包括流(liu)量(liang)層(ceng)面，包括在線能(neng)力層(ceng)面。我相信這(zhe)(zhe)樣(yang)的(de)(de)合作對我們的(de)(de)成長是(shi)非(fei)常(chang)有幫(bang)助的(de)(de)，因為兩(liang)家公(gong)司存在互補性，騰(teng)訊有大(da)(da)量(liang)用戶(hu)，還有社交(jiao)的(de)(de)能(neng)力。例(li)如(ru)，轉轉就(jiu)(jiu)大(da)(da)量(liang)使用了騰(teng)訊的(de)(de)能(neng)力，包括社交(jiao)關系圖譜(pu)。這(zhe)(zhe)讓我們在長遠的(de)(de)戰(zhan)略當中多一些優勢。

不知道(dao)大家(jia)注意到沒(mei)有(you)，Facebook最近也在(zai)一(yi)些國(guo)家(jia)頁面里(li)推出了一(yi)項名(ming)為(wei)“Marketplace”的(de)(de)(de)(de)新功(gong)能，我(wo)(wo)們與(yu)騰訊(xun)之間具(ju)有(you)天然的(de)(de)(de)(de)合作關系，比如(ru)說有(you)些業務騰訊(xun)就不會做(zuo)，而是依賴我(wo)(wo)們將(jiang)分類業務、生活業務與(yu)社交更好地連接在(zai)一(yi)起。“騰城(cheng)計(ji)劃(hua)(hua)”是我(wo)(wo)們在(zai)幾個(ge)月前啟動的(de)(de)(de)(de)一(yi)個(ge)計(ji)劃(hua)(hua)，酷似京東(dong)與(yu)騰訊(xun)聯(lian)合推出的(de)(de)(de)(de)“京騰計(ji)劃(hua)(hua)”，就是說，我(wo)(wo)們可以各(ge)(ge)自利用(yong)各(ge)(ge)自的(de)(de)(de)(de)優勢，各(ge)(ge)自的(de)(de)(de)(de)數據，讓(rang)(rang)我(wo)(wo)們的(de)(de)(de)(de)廣告主出現(xian)在(zai)騰訊(xun)更大的(de)(de)(de)(de)網絡(luo)平臺(tai)上面。這項努力旨在(zai)讓(rang)(rang)雙(shuang)方共享用(yong)戶數據。

我(wo)相(xiang)信這(zhe)種合作(zuo)對提(ti)高廣(guang)告(gao)主的廣(guang)告(gao)效率以(yi)及提(ti)高廣(guang)告(gao)的針(zhen)對性都(dou)會有(you)一(yi)定的影響，包括(kuo)提(ti)升我(wo)們(men)的收入(ru)。目(mu)前這(zhe)一(yi)計劃還在實施(shi)中，我(wo)們(men)相(xiang)信它會成為一(yi)個(ge)(ge)(ge)重(zhong)要渠道，讓(rang)廣(guang)告(gao)主可以(yi)通過58同城這(zhe)個(ge)(ge)(ge)點，接(jie)觸到包括(kuo)騰訊用戶在內的整個(ge)(ge)(ge)網絡(luo)，讓(rang)我(wo)們(men)在廣(guang)告(gao)生態(tai)系統中具有(you)更大的發言權，同時(shi)讓(rang)廣(guang)告(gao)主對我(wo)們(men)有(you)更大的依賴度。

瑞銀分析師許明（Ming Xu）：我們是(shi)不是(shi)可以這樣理解，在(zai)“騰城(cheng)(cheng)計劃”中(zhong)，58同(tong)城(cheng)(cheng)充當了類似于廣(guang)(guang)告代(dai)理的角色，利用58同(tong)城(cheng)(cheng)和(he)廣(guang)(guang)大中(zhong)小企業商(shang)戶的關系，幫助(zhu)他們在(zai)騰訊廣(guang)(guang)點通投放廣(guang)(guang)告。

姚勁波：不僅是騰訊廣(guang)點通，還(huan)有一些特別(bie)的廣(guang)告位是騰訊為我們(men)特別(bie)定制的，當然你的理解也基本(ben)上是對的，廣(guang)告主可以(yi)從我們(men)這一個點出發，基本(ben)上可以(yi)到達全網(wang)，其中就(jiu)包括騰訊的網(wang)絡。雙方(fang)會(hui)分(fen)享一些數據，投放在58同(tong)城上的一些廣(guang)告會(hui)變(bian)得更(geng)精(jing)準。

美銀美林分析師：請管理層介紹一下公司各項垂直業(ye)務的(de)(de)盈利能力(li)，以及(ji)房(fang)地產(chan)業(ye)務明年會有(you)多(duo)大(da)幅度的(de)(de)滑坡(po)？

周浩：出(chu)(chu)于(yu)競爭及(ji)其他方面的(de)考慮，我們(men)不(bu)披露公司(si)各項業(ye)務(wu)的(de)利潤水平(ping)。但(dan)我可以透露給你的(de)是，房地(di)產尤其是二手房業(ye)務(wu)的(de)利潤率(lv)最高，其次是招聘業(ye)務(wu)和(he)黃頁業(ye)務(wu)。二手房業(ye)務(wu)的(de)營收增速(su)會在明(ming)年(nian)放緩(huan)，其實今(jin)年(nian)第(di)四(si)季度就會出(chu)(chu)現這種情(qing)況，我們(men)會提升其他產品類(lei)別的(de)運(yun)營效(xiao)率(lv)，同時對廣告業(ye)務(wu)支出(chu)(chu)和(he)公司(si)整(zheng)體支出(chu)(chu)作出(chu)(chu)有(you)效(xiao)控制，以幫助維持不(bu)錯的(de)整(zheng)體利潤水平(ping)。