簡介

香港(gang)是(shi)繼紐約和(he)倫敦之(zhi)(zhi)后的世界(jie)第(di)三大金融中(zhong)心，因此使港(gang)幣(bi)成為體系(xi)健全、幣(bi)值穩定的貨幣(bi)之(zhi)(zhi)一(yi)。雖(sui)然港(gang)幣(bi)發行(xing)歷(li)史不算長(chang)，區域也不大，但其(qi)發展具有(you)一(yi)定的代表性。

港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)紙幣絕大部分是(shi)在香港(gang)(gang)金(jin)(jin)(jin)融管(guan)理局(ju)監管(guan)下(xia)由(you)三(san)家發(fa)(fa)(fa)鈔(chao)銀行(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)。三(san)家發(fa)(fa)(fa)鈔(chao)行(xing)(xing)包括匯(hui)(hui)豐銀行(xing)(xing)、渣打銀行(xing)(xing)和中國(guo)銀行(xing)(xing)，另有(you)新款紫色十元(yuan)(yuan)(yuan)鈔(chao)票，由(you)香港(gang)(gang)金(jin)(jin)(jin)融管(guan)理局(ju)自行(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)。硬幣則由(you)金(jin)(jin)(jin)融管(guan)理局(ju)負(fu)責發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)。自1983年起，香港(gang)(gang)建立了港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)與美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)掛鉤的(de)聯系匯(hui)(hui)率(lv)制(zhi)度。發(fa)(fa)(fa)鈔(chao)銀行(xing)(xing)在發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)任何數量的(de)港(gang)(gang)幣時，必須按7.80港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)兌換匯(hui)(hui)率(lv)向金(jin)(jin)(jin)管(guan)局(ju)交出美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，記入(ru)外匯(hui)(hui)基金(jin)(jin)(jin)賬目，領取(qu)了負(fu)債證明書(shu)后才可印鈔(chao)。這樣，外匯(hui)(hui)基金(jin)(jin)(jin)所持的(de)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)就為港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)紙幣的(de)穩定提供支(zhi)持。

值得注意(yi)的是，香(xiang)港所有(you)(you)鈔(chao)票(piao)的式樣都(dou)有(you)(you)版(ban)權。所以(yi)，任(ren)何人在未有(you)(you)得到版(ban)權持(chi)有(you)(you)人的許可前，都(dou)不(bu)能任(ren)意(yi)復制鈔(chao)票(piao)的式樣。在香(xiang)港多年來(lai)有(you)(you)幾(ji)家機構因為未得鈔(chao)票(piao)版(ban)權持(chi)有(you)(you)銀行的批準而在廣告上運用，結果(guo)被判支(zhi)付(fu)巨額罰款。

雖然港元(yuan)只在香港有法定地位(wei)，但在中國內地和(he)澳(ao)門特區(qu)的很多地方(fang)也接受(shou)港元(yuan)。而且，在澳(ao)門的賭場，港元(yuan)是澳(ao)門元(yuan)以外唯一接受(shou)的貨幣。

香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)的(de)第一(yi)張紙(zhi)幣(bi)是1845年由(you)東方匯理銀(yin)(yin)行(xing)(xing)發行(xing)(xing)，但在(zai)很長(chang)時間里都沒能真(zhen)正的(de)普遍流通。直到1857年，香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)政府(fu)準許用紙(zhi)幣(bi)支付費用，隨(sui)之許多(duo)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)相繼開始發行(xing)(xing)鈔票(piao)，到1865年有5家銀(yin)(yin)行(xing)(xing)發行(xing)(xing)的(de)鈔票(piao)得(de)到了香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)政府(fu)的(de)認可，但5元以(yi)下的(de)鈔票(piao)除非特別(bie)許可不得(de)發行(xing)(xing)。真(zhen)正以(yi)港(gang)(gang)(gang)元為(wei)貨幣(bi)單位是在(zai)1935年11月。

1945年(nian)(nian)(nian)以(yi)后，香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)地區(qu)(qu)流(liu)(liu)通(tong)(tong)的(de)貨幣(bi)是(shi)由(you)(you)三家(jia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)，即(ji)匯豐(feng)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、渣(zha)(zha)(zha)打(da)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)有利銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，1元(yuan)以(yi)下(xia)的(de)由(you)(you)政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。到(dao)1959年(nian)(nian)(nian)有利銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)被匯豐(feng)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)收購，這一(yi)時期的(de)港(gang)(gang)幣(bi)鈔(chao)(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)均(jun)由(you)(you)匯豐(feng)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣(zha)(zha)(zha)打(da)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，5元(yuan)以(yi)下(xia)硬幣(bi)由(you)(you)政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。1994年(nian)(nian)(nian)中國銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)開始在香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)地區(qu)(qu)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)。到(dao)2012年(nian)(nian)(nian)為(wei)止(zhi)香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)地區(qu)(qu)有三家(jia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)，即(ji)匯豐(feng)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中國銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣(zha)(zha)(zha)打(da)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。在香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)地區(qu)(qu)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)的(de)三家(jia)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)對老版(ban)鈔(chao)(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)一(yi)般不(bu)宣布(bu)停止(zhi)流(liu)(liu)通(tong)(tong)，而是(shi)回籠(long)后不(bu)再投放，使其逐步退出流(liu)(liu)通(tong)(tong)。自1993年(nian)(nian)(nian)起，匯豐(feng)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣(zha)(zha)(zha)打(da)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)新版(ban)鈔(chao)(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)將代有殖民地色彩的(de)圖(tu)案(an)均(jun)由(you)(you)獅頭和(he)(he)紫荊花圖(tu)案(an)所代替。舊(jiu)版(ban)鈔(chao)(chao)(chao)(chao)票(piao)(piao)(piao)仍可使用，但將會(hui)逐漸退出流(liu)(liu)通(tong)(tong)領域。

各(ge)版港幣的印制特征主(zhu)要：凹版印刷、高透(tou)(tou)光(guang)水印、對印、縮印、熒光(guang)透(tou)(tou)視銀(yin)碼、動(dong)感(gan)光(guang)亮圖案、開窗金屬線(xian)、隱藏銀(yin)碼等。

歷史

據考(kao)，香(xiang)港(gang)(gang)是最先(xian)把通(tong)(tong)(tong)貨稱為“圓(yuan)”的(de)地方。本(ben)來香(xiang)港(gang)(gang)成(cheng)(cheng)(cheng)為英國殖(zhi)民地之(zhi)初，采用(yong)英國的(de)貨幣。但因為當(dang)時與中(zhong)國大陸的(de)貿易(yi)主要(yao)以銀(yin)(yin)作(zuo)為單(dan)位(wei)(wei)，使各(ge)地的(de)銀(yin)(yin)圓(yuan)：包括墨西哥鷹(ying)洋及(ji)中(zhong)國大陸的(de)銀(yin)(yin)圓(yuan)都(dou)在香(xiang)港(gang)(gang)自由(you)(you)通(tong)(tong)(tong)行(xing)。后(hou)來，政府(fu)為更有效(xiao)規管當(dang)地的(de)通(tong)(tong)(tong)貨，而采用(yong)了銀(yin)(yin)圓(yuan)為基本(ben)通(tong)(tong)(tong)貨單(dan)位(wei)(wei)，而銀(yin)(yin)圓(yuan)一詞亦由(you)(you)原先(xian)的(de)形容詞變成(cheng)(cheng)(cheng)量(liang)詞。1863年(nian)香(xiang)港(gang)(gang)首次發行(xing)官鑄貨幣，并(bing)于1866年(nian)在香(xiang)港(gang)(gang)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)鑄幣廠(chang)。當(dang)時香(xiang)港(gang)(gang)生產的(de)一圓(yuan)銀(yin)(yin)幣，都(dou)會(hui)印上(shang)“香(xiang)港(gang)(gang)壹圓(yuan)”四(si)字。這個通(tong)(tong)(tong)貨的(de)名(ming)稱亦由(you)(you)香(xiang)港(gang)(gang)傳回中(zhong)國大陸、日本(ben)及(ji)韓國，并(bing)成(cheng)(cheng)(cheng)為各(ge)地通(tong)(tong)(tong)貨的(de)單(dan)位(wei)(wei)名(ming)稱。后(hou)來鑄幣廠(chang)于1868年(nian)關閉，香(xiang)港(gang)(gang)改以其(qi)他銀(yin)(yin)元作(zuo)為法定貨幣。

1935年，因為(wei)(wei)(wei)美國(guo)(guo)等地的(de)銀(yin)價上(shang)升，引起中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)及(ji)香港(gang)(gang)(gang)的(de)白銀(yin)外流。香港(gang)(gang)(gang)政府在(zai)1935年11月(yue)9日(ri)通過貨(huo)幣條例，公布以(yi)「港(gang)(gang)(gang)元」作為(wei)(wei)(wei)香港(gang)(gang)(gang)貨(huo)幣單位，并將(jiang)港(gang)(gang)(gang)元與英(ying)鎊匯率定為(wei)(wei)(wei)16港(gang)(gang)(gang)元兌(dui)1英(ying)鎊。（中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)是在(zai)香港(gang)(gang)(gang)通過以(yi)港(gang)(gang)(gang)元為(wei)(wei)(wei)貨(huo)幣前的(de)五(wu)天，即(ji)11月(yue)4日(ri)宣布放棄銀(yin)本(ben)位，改(gai)發(fa)法幣。）1937年8月(yue)1日(ri)，終止了各種銀(yin)元的(de)流通，正式以(yi)港(gang)(gang)(gang)元作為(wei)(wei)(wei)法定貨(huo)幣。二(er)次大(da)戰(zhan)日(ri)本(ben)占領香港(gang)(gang)(gang)時，強行以(yi)日(ri)本(ben)軍用手票代替港(gang)(gang)(gang)元。戰(zhan)后港(gang)(gang)(gang)元才恢復(fu)法定地位。

港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)最初與英(ying)鎊掛(gua)(gua)鉤，但是戰后英(ying)國的(de)經(jing)濟實力減弱，更曾一(yi)度(du)大幅(fu)貶值，影響香(xiang)港經(jing)濟。香(xiang)港政(zheng)府于是在1972年6月英(ying)鎊作自(zi)由浮動后，改(gai)為將(jiang)港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)以美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)掛(gua)(gua)鉤。最初匯(hui)(hui)(hui)率為5.65港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。1973年2月改(gai)為5.085港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。1974年11月起，改(gai)作自(zi)由浮動。直至1983年，由于香(xiang)港前途問題引發的(de)信(xin)心危(wei)機(ji)令港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)匯(hui)(hui)(hui)價(jia)(jia)大幅(fu)下降，到了同(tong)年9月一(yi)度(du)下跌至9.6港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。同(tong)年10月17日起，當時的(de)財政(zheng)司彭勵治宣布港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)匯(hui)(hui)(hui)價(jia)(jia)與美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)掛(gua)(gua)鉤，定為7.80港元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，一(yi)直維持至今(jin)。

在香(xiang)港(gang)(gang)市民(min)的(de)要求下，香(xiang)港(gang)(gang)金融(rong)管(guan)理局(ju)乃于(yu)2002年起自行(xing)印行(xing)拾元鈔(chao)票(piao)，并于(yu)2007年以試驗性(xing)質改為(wei)塑膠鈔(chao)票(piao)。而港(gang)(gang)元中的(de)硬幣則全部由(you)金融(rong)管(guan)理局(ju)負責發(fa)行(xing)。自1983年起，香(xiang)港(gang)(gang)建立了(le)港(gang)(gang)元發(fa)行(xing)與(yu)美元掛鉤的(de)聯(lian)系匯率(lv)制度。

2009年(nian)3月13日為提(ti)高內(nei)地(di)和香(xiang)港(gang)(gang)（以(yi)下(xia)簡稱“兩(liang)地(di)”）跨境(jing)支付(fu)清算效率，密(mi)切兩(liang)地(di)經濟金融聯系(xi)(xi)，中國人(ren)民(min)銀(yin)行今(jin)天(tian)發布公告，公布了利用(yong)境(jing)內(nei)外幣支付(fu)系(xi)(xi)統建立兩(liang)地(di)多種貨幣支付(fu)系(xi)(xi)統互(hu)通安(an)排的(de)相關細(xi)則，對(dui)兩(liang)地(di)支付(fu)互(hu)通安(an)排的(de)業務范(fan)圍、內(nei)地(di)銀(yin)行通過兩(liang)地(di)支付(fu)互(hu)通安(an)排匯往(wang)香(xiang)港(gang)(gang)銀(yin)行的(de)支付(fu)路徑、兩(liang)地(di)跨境(jing)退(tui)匯業務的(de)報文格式和兩(liang)地(di)跨境(jing)轉匯業務收(shou)費等問(wen)題作出了具體規定。

紙幣

香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)最初的紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)是在1845年由(you)東方匯(hui)理(li)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)發行(xing)(xing)的。在1935年政府(fu)(fu)通過(guo)貨(huo)幣(bi)(bi)條例(li)以(yi)前，很多銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)都(dou)有發行(xing)(xing)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)，但(dan)這些(xie)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)主要作商(shang)業上的交易(yi)。政府(fu)(fu)只(zhi)接受部(bu)分特許銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)為(wei)合(he)法(fa)通貨(huo)。1935年以(yi)后(hou)，政府(fu)(fu)授權(quan)匯(hui)豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)、有利銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)（其后(hou)被匯(hui)豐(feng)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)并購）及印度(du)新金山中(zhong)國匯(hui)理(li)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)（其后(hou)輾轉(zhuan)易(yi)名(ming)為(wei)渣打銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)）發行(xing)(xing)五(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)以(yi)上的港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)。而面(mian)額一元(yuan)(yuan)(yuan)及以(yi)下的港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)則由(you)香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)政府(fu)(fu)發行(xing)(xing)。香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)政府(fu)(fu)在1975年發行(xing)(xing)五(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)硬幣(bi)(bi)后(hou)，五(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)停止(zhi)發行(xing)(xing)。1990年代(dai)政府(fu)(fu)發行(xing)(xing)十(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)硬幣(bi)(bi)，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)之(zhi)后(hou)亦(yi)停止(zhi)發行(xing)(xing)十(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)。后(hou)來，中(zhong)國銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)亦(yi)成為(wei)香(xiang)(xiang)港(gang)(gang)(gang)其中(zhong)一間(jian)發鈔銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)。2002年，政府(fu)(fu)再度(du)由(you)金融(rong)管理(li)局(ju)發行(xing)(xing)十(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)(zhi)幣(bi)(bi)。

政(zheng)府在1995年前(qian)曾發行一分的紙(zhi)幣，其目的為方便找(zhao)贖及用(yong)作繳付(fu)公共服務(wu)賬單的仙額。這些紙(zhi)幣在1995年10月1日(ri)之后不再被接受為合法貨(huo)幣。

匯率

（2020年9月23日(ri)）

兌換港幣面額

兌換外幣數量

兌換外幣名稱

100

港幣

87.4661

人民幣

12.9031

美元

11.015

歐元

17.1753

加元

17.9733

澳元

19.4235

新西蘭元

10.1344

英鎊

215.77

南非蘭特

374.8

新臺幣

1354.31

日元

15005.1

韓元

982.23

俄羅斯盧布

948.56

印度盧比

70.0574

巴西雷亞爾

匯率制度

香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)在發(fa)展(zhan)為(wei)貿易(yi)與(yu)金融(rong)中心期間，實行過不(bu)同類(lei)型的(de)(de)聯系匯率制(zhi)(zhi)度(du)(du)。1863年，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)政府宣布當時(shi)的(de)(de)國際貨(huo)(huo)幣—銀元(yuan)—為(wei)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)的(de)(de)法定貨(huo)(huo)幣，并(bing)于1866年開始發(fa)行香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)本(ben)身的(de)(de)銀元(yuan)。直至1935年，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)的(de)(de)貨(huo)(huo)幣制(zhi)(zhi)度(du)(du)都是(shi)銀本(ben)位(wei)制(zhi)(zhi)。后(hou)來發(fa)生全球白銀危機，政府遂宣布棄(qi)用銀本(ben)位(wei)制(zhi)(zhi)，并(bing)按16港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)兌1英(ying)鎊的(de)(de)匯率將港(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)元(yuan)與(yu)英(ying)鎊掛漖。

根據1935年頒布的(de)《貨幣條例》，銀行須向外匯基(ji)金(jin)交出手頭用作支(zhi)持(chi)發行紙幣的(de)所有白銀，以換取負(fu)(fu)債證明(ming)書，外匯基(ji)金(jin)則把收(shou)到的(de)白銀投資于(yu)英鎊資產(chan)，這些負(fu)(fu)債證明(ming)書成為了發鈔銀行發行紙幣的(de)法(fa)定支(zhi)持(chi)。

實際上，這種安排就(jiu)是貨幣發(fa)行(xing)局制度(du)。發(fa)鈔(chao)銀行(xing)日(ri)后若(ruo)增發(fa)紙幣，必須(xu)以(yi)英鎊購買負債(zhai)證明書。

1972年(nian)6月，英國(guo)政府決定(ding)讓英鎊自由浮動。其后，港元(yuan)(yuan)(yuan)曾(ceng)一度與美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)掛(gua)鉤，最初是5.65港元(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，并于1973年(nian)2月改為5.085港元(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。不過，由1972年(nian)6月起，發鈔銀行可(ke)用港元(yuan)(yuan)(yuan)購(gou)買負債證明書。

1974年11月，由(you)(you)于(yu)美元(yuan)弱(ruo)勢(shi)，港元(yuan)遂改為(wei)自由(you)(you)浮動。

雖然(ran)浮動(dong)匯率制(zhi)度實(shi)施后的(de)(de)最初(chu)兩年運作(zuo)頗(po)為順(shun)利(li)，但其后的(de)(de)情況卻(que)并不理(li)想。當時(shi)的(de)(de)貨(huo)幣政策架(jia)構尚在發展初(chu)階，未足以取代以外國貨(huo)幣的(de)(de)價值來定位的(de)(de)貨(huo)幣架(jia)構，同時(shi)又沒有明(ming)確的(de)(de)貨(huo)幣政策目標，更遑論達致(zhi)這些目標的(de)(de)工具。因此，香港經濟步(bu)入動(dong)蕩期，幾乎所有環節(jie)均大(da)幅波動(dong)。

實質(zhi)本地生產(chan)總值增(zeng)長率(lv)在(zai)1975年跌至0.3%，在(zai)1976年卻(que)上升至16.2%。

通(tong)脹由1975年(nian)的(de)2.7%大(da)幅攀升至1980年(nian)的(de)15.5%。港(gang)(gang)元(yuan)匯價由1981年(nian)的(de)5.13港(gang)(gang)元(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)，貶(bian)值至1983年(nian)的(de)9.60港(gang)(gang)元(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)。

投機(ji)狙(ju)擊(ji)的(de)(de)活動，以及對香港(gang)前途的(de)(de)信心危(wei)機(ji)加(jia)劇，令港(gang)元貶值的(de)(de)情況進一步惡化(hua)，在(zai)1983年(nian)更到了非(fei)常嚴峻的(de)(de)關頭。1983年(nian)9月，港(gang)元匯率(lv)錄得(de)新低，兩(liang)日間(jian)共貶值了13%，跌至9.60港(gang)元兌1美元的(de)(de)低位(wei)。

面對貨幣危機及(ji)有關多(duo)家(jia)銀行是否穩健的(de)疑慮(lv)，香港(gang)政(zheng)府在1983年10月15日公布新政(zheng)策，以穩定港(gang)元匯價，將港(gang)元按7.80港(gang)元兌(dui)1美(mei)元的(de)固(gu)定匯率與美(mei)元掛(gua)鉤。這(zhe)項安排成為了香港(gang)貨幣制度(du)的(de)基礎(chu)。

2010版港幣

2010版港(gang)(gang)幣新鈔(chao)票(piao)系列與在市(shi)面(mian)流通(tong)(tong)的(de)(de)鈔(chao)票(piao)一樣，共有5種面(mian)額，顏色(se)(se)(se)也(ye)相(xiang)同。20日率(lv)先(xian)公布的(de)(de)是1000港(gang)(gang)元(yuan)及(ji)(ji)500港(gang)(gang)元(yuan)面(mian)額新鈔(chao)的(de)(de)設計(ji)，這(zhe)兩種面(mian)額新鈔(chao)將(jiang)分別(bie)于2010年(nian)第四季度(du)及(ji)(ji)2011年(nian)初開(kai)始市(shi)面(mian)流通(tong)(tong)。其余100港(gang)(gang)元(yuan)、50港(gang)(gang)元(yuan)及(ji)(ji)20港(gang)(gang)元(yuan)3種面(mian)額新鈔(chao)的(de)(de)設計(ji)將(jiang)于2012年(nian)公布。據介紹，新鈔(chao)具有多(duo)項先(xian)進的(de)(de)防偽特征(zheng)(zheng)，而(er)且統(tong)一了有關特征(zheng)(zheng)在5種面(mian)額鈔(chao)票(piao)上的(de)(de)位置。其中5個比較重要的(de)(de)防偽特征(zheng)(zheng)包括：動感變色(se)(se)(se)圖案(an)——斜(xie)看鈔(chao)票(piao)時(shi)，圖案(an)由(you)(you)(you)(you)金(jin)色(se)(se)(se)變綠色(se)(se)(se)，并可見(jian)一條光(guang)(guang)(guang)紋上下滾動；變色(se)(se)(se)開(kai)窗金(jin)屬線——金(jin)屬線由(you)(you)(you)(you)紫紅變綠色(se)(se)(se)，細看可見(jian)“H”及(ji)(ji)“K”字(zi)(zi)由(you)(you)(you)(you)微(wei)縮字(zi)(zi)母組(zu)合而(er)成(cheng)；統(tong)一高透光(guang)(guang)(guang)水印(yin)——由(you)(you)(you)(you)紫荊花、面(mian)額數字(zi)(zi)及(ji)(ji)網點(dian)圖案(an)組(zu)成(cheng)；熒光(guang)(guang)(guang)透視圖案(an)——背光(guang)(guang)(guang)可見(jian)完整的(de)(de)圖案(an)，在紫外光(guang)(guang)(guang)下呈現兩種熒光(guang)(guang)(guang)顏色(se)(se)(se)；熒光(guang)(guang)(guang)鈔(chao)票(piao)號(hao)(hao)碼(ma)——直(zhi)排號(hao)(hao)碼(ma)在紫外光(guang)(guang)(guang)下呈現熒光(guang)(guang)(guang)紅色(se)(se)(se)。新鈔(chao)票(piao)首次加入點(dian)字(zi)(zi)及(ji)(ji)手感線，方(fang)便(bian)視障人士(shi)辨別(bie)鈔(chao)票(piao)面(mian)額。

香港金管(guan)局總裁陳(chen)德霖(lin)說，過去6年(nian)，香港的偽鈔(chao)(chao)數字(zi)持續下降，每100萬張(zhang)流通鈔(chao)(chao)票中(zhong)，僅不到1張(zhang)是偽鈔(chao)(chao)。

陳德霖表(biao)示，新(xin)鈔采用了(le)最尖端的防偽設計(ji)和雕版印刷(shua)技(ji)術(shu)，大大加(jia)強了(le)防偽功能和容易辨認的優點。同時，新(xin)鈔票(piao)還(huan)加(jia)強了(le)無障礙(ai)特征，方便視(shi)障人士辨別鈔票(piao)面額。

新(xin)鈔的發行(xing)(xing)已(yi)獲特區(qu)政府財政司司長批準，并由香(xiang)港印鈔有限公司印制，而(er)鈔票的設(she)計則由每間發鈔銀行(xing)(xing)負責。

保衛戰編輯

香(xiang)港金管局連續四次出手(shou)捍衛(wei)(wei)掛鉤(gou)美元的聯系(xi)匯(hui)率制度，令市(shi)場(chang)開始疑慮：這個自由的市(shi)場(chang)，會否重蹈1997年的覆(fu)轍，成為對(dui)沖基金爭相(xiang)攻擊的標靶？有(you)跡(ji)象顯示，這輪(lun)港元保衛(wei)(wei)戰(zhan)或許與美聯儲(chu)主席伯南克有(you)著(zhu)千絲(si)萬縷(lv)的關系(xi)。

首次出手干預匯市：

香港(gang)(gang)(gang)金(jin)(jin)管局(ju)(ju)以美元(yuan)(yuan)兌(dui)港(gang)(gang)(gang)幣7.75:1的匯(hui)價拋(pao)售(shou)港(gang)(gang)(gang)幣購(gou)入美元(yuan)(yuan)，干(gan)預規模約46.73億港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(約合6.03億美元(yuan)(yuan))，為(wei)2009年12月以來首次(ci)干(gan)預市(shi)(shi)場。隨后(hou)，情況急轉直下，金(jin)(jin)管局(ju)(ju)于23日(ri)(ri)中午(wu)和(he)下午(wu)兩度買入美元(yuan)(yuan)、沽售(shou)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)，金(jin)(jin)額分(fen)別達到39.14億港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)和(he)27.12億港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)。24日(ri)(ri)，隨著港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)觸及7.75的強方兌(dui)換保證上限，金(jin)(jin)管局(ju)(ju)再次(ci)入市(shi)(shi)。上述四個(ge)交易(yi)日(ri)(ri)內，金(jin)(jin)管局(ju)(ju)共(gong)出(chu)售(shou)144億港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)用以維穩。

就(jiu)在10月15日，美聯儲(chu)主(zhu)席伯南克曾(ceng)公開表示，新興(xing)市(shi)場應該減少(shao)外匯(hui)(hui)(hui)市(shi)場干預，允(yun)許貨幣升(sheng)值。同時，伯南克還(huan)辯護稱，美聯儲(chu)政策并非造成近幾年(nian)資本(ben)涌入(ru)新興(xing)經濟體的唯一原因，資本(ben)涌入(ru)新興(xing)市(shi)場的主(zhu)因是(shi)發展中國(guo)家增速明顯(xian)快于發達(da)國(guo)家。巧合的是(shi)，伯南克講話結束后5天，香港(gang)罕見地啟動匯(hui)(hui)(hui)率(lv)干預。期間(jian)，港(gang)匯(hui)(hui)(hui)兩年(nian)遠(yuan)期于22日創下了(le)自(zi)3月以來(lai)最大單日漲(zhang)幅。

前(qian)(qian)對沖基(ji)金(jin)經(jing)理BruceKrasting旋即撰(zhuan)文稱，伯南(nan)克(ke)(ke)15日強烈的暗示，將香(xiang)港(gang)金(jin)管局推(tui)到了前(qian)(qian)臺。一旦熱(re)錢開始加(jia)碼押注港(gang)元升值，有著29年歷史的聯系匯率制(zhi)度(du)將走向破(po)產(chan)。很明(ming)顯，伯南(nan)克(ke)(ke)主要針對的是(shi)人民幣，但外匯市場挑選(xuan)上了其相關貨幣——港(gang)元。

虎視眈(dan)眈(dan)的“鯊魚(yu)”：

潛(qian)伏在資本市(shi)場的對沖基金們如同嗜血的鯊魚。

一旦聯系匯(hui)率制松綁或(huo)被解(jie)除，那些押多港(gang)元的對沖(chong)基金將(jiang)從中(zhong)得利。而這當中(zhong)，不乏比爾(er)·阿克曼(BillAckman)這樣的國際炒家，他管理著大型對沖(chong)基金潘興廣場資(zi)本(ben)(PershingSquareCapital).

據(ju)悉，阿克曼表(biao)示(shi)，他維持看(kan)漲港(gang)元(yuan)(yuan)的押注，只要香港(gang)允許(xu)港(gang)元(yuan)(yuan)升值(zhi)，他將獲利(li)。

彭博數據顯示，兩年期港元(yuan)(yuan)遠(yuan)匯(hui)合約低于過去3年的平均(jun)水(shui)平，到2013年末(mo)，港元(yuan)(yuan)兌美元(yuan)(yuan)預計將報(bao)7.76，處(chu)于當前7.75~7.85波動區間內(nei)。阿克(ke)曼(man)就公開呼吁(yu)買(mai)入(ru)港元(yuan)(yuan)認(ren)購期權(quan)，從(cong)而(er)在(zai)港元(yuan)(yuan)升值或重新訂立聯系匯(hui)率制后獲(huo)利。

大量熱錢涌入：

此外，一個值(zhi)得注意(yi)的(de)現象(xiang)是，熱(re)(re)錢已大批(pi)涌入香港(gang)，押注相關資產升值(zhi)。而隨著熱(re)(re)錢的(de)大量涌入，香港(gang)資本市場(chang)反(fan)應迅速。彭博數據(ju)顯示，恒生綜合指(zhi)(zhi)數創(chuang)下(xia)自(zi)2011年9月以(yi)來(lai)新高，連續上(shang)漲(zhang)11天也(ye)創(chuang)下(xia)了(le)自(zi)2005年7月以(yi)來(lai)的(de)最(zui)長連漲(zhang)紀錄。而自(zi)美聯儲(chu)9月13日宣(xuan)布QE3以(yi)來(lai)，恒生指(zhi)(zhi)數的(de)355家成分股中有314只出(chu)現上(shang)漲(zhang)，其中恒生金融指(zhi)(zhi)數為(wei)四個行業指(zhi)(zhi)數中漲(zhang)幅(fu)最(zui)大。

對于熱(re)(re)錢涌(yong)入(ru)的(de)(de)(de)(de)原因(yin)(yin)，“最(zui)重要的(de)(de)(de)(de)原因(yin)(yin)是國(guo)外(wai)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者認為，目前以(yi)歐洲為主(zhu)的(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)經(jing)濟狀況前景(jing)不(bu)好，相對而言，亞(ya)洲地(di)區的(de)(de)(de)(de)資(zi)產應該是較(jiao)好的(de)(de)(de)(de)標(biao)的(de)(de)(de)(de)。對于投(tou)資(zi)者來說，以(yi)內地(di)為背景(jing)的(de)(de)(de)(de)中國(guo)香(xiang)港(gang)市(shi)場(chang)(chang)，具有非常大(da)的(de)(de)(de)(de)吸引力，所以(yi)熱(re)(re)錢涌(yong)入(ru)的(de)(de)(de)(de)頻(pin)率在不(bu)斷加大(da)。此外(wai)，近期內地(di)的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟數據較(jiao)好，市(shi)場(chang)(chang)對以(yi)人民幣計價的(de)(de)(de)(de)資(zi)產抱有比(bi)較(jiao)樂觀的(de)(de)(de)(de)態度，也是熱(re)(re)錢大(da)量涌(yong)入(ru)香(xiang)港(gang)的(de)(de)(de)(de)重要原因(yin)(yin)。短期內，最(zui)直觀的(de)(de)(de)(de)影響就是港(gang)股(gu)持續(xu)走高，熱(re)(re)錢流(liu)(liu)入(ru)使得整個市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)流(liu)(liu)動性(xing)大(da)幅增(zeng)加，資(zi)金流(liu)(liu)向股(gu)市(shi)、樓市(shi)和(he)匯市(shi)，必然推升這些市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)資(zi)產價格。”

對(dui)于未來香港金管(guan)局是否(fou)會繼(ji)(ji)續出(chu)手干(gan)預匯(hui)市(shi)，“這(zhe)還要看近期國外(wai)市(shi)場的(de)(de)經濟情況(kuang)能否(fou)有所改善(shan)，以及各國央行會采取什(shen)么動作(zuo)。如果歐洲這(zhe)些經濟體(ti)的(de)(de)情況(kuang)依然無(wu)法(fa)好(hao)轉，那(nei)么熱(re)錢還有可能繼(ji)(ji)續流入新興經濟體(ti)。所以就(jiu)目前的(de)(de)情況(kuang)來看，不(bu)排除香港金管(guan)局再次(ci)出(chu)手干(gan)預匯(hui)市(shi)的(de)(de)可能性。”