面(mian)對(dui)復雜(za)嚴峻的(de)內(nei)外部(bu)(bu)形勢(shi)，按(an)照(zhao)黨中(zhong)央、國(guo)務院(yuan)決(jue)策(ce)部(bu)(bu)署，中(zhong)國(guo)人民銀行(xing)堅持(chi)(chi)穩(wen)中(zhong)求(qiu)(qiu)進工作總基調，堅持(chi)(chi)金融(rong)服(fu)務實體經濟的(de)根本要求(qiu)(qiu)， 保持(chi)(chi)宏觀(guan)調控定力， 繼續實施好(hao)穩(wen)健(jian)的(de)貨幣政策(ce)，主動作為(wei)、精準發力，保持(chi)(chi)貨幣信(xin)貸(dai)和社會(hui)融(rong)資規模(mo)平穩(wen)增長，促進信(xin)貸(dai)結構(gou)優化， 扭轉局(ju)部(bu)(bu)性社會(hui)信(xin)用(yong)收縮(suo)態勢(shi)，緩解(jie)(jie)民營和小(xiao)微企業融(rong)資難融(rong)資貴問題(ti)， 穩(wen)妥化解(jie)(jie)中(zhong)小(xiao)銀行(xing)局(ju)部(bu)(bu)性、結構(gou)性流動性風(feng)險， 深化金融(rong)供給側結構(gou)性改革， 為(wei)實現(xian)“六穩(wen)” 和經濟高質量發展營造(zao)了適(shi)宜的(de)貨幣金融(rong)環境(jing)。

一是保持定力， 有效應對國內外不確定因素影響。穩健的貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)策保持(chi)松緊適度， 抓(zhua)住銀(yin)行(xing)(xing)是貨(huo)(huo)幣(bi)創造主體及(ji)貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)策傳(chuan)導中樞的關鍵，緩(huan)解(jie)銀(yin)行(xing)(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)供給面臨的流動性(xing)、利(li)率(lv)和資(zi)本(ben)約束(shu)。 靈活運用(yong)存款準備(bei)金率(lv)、中期借貸(dai)(dai)便(bian)利(li)、 常備(bei)借貸(dai)(dai)便(bian)利(li)、 公開市場(chang)操(cao)作等多種貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)策工具保持(chi)流動性(xing)合理充裕。 引導市場(chang)利(li)率(lv)整體下行(xing)(xing)， 疏(shu)通(tong)貨(huo)(huo)幣(bi)市場(chang)利(li)率(lv)向信(xin)(xin)貸(dai)(dai)利(li)率(lv)的傳(chuan)導，緩(huan)解(jie)利(li)率(lv)約束(shu)。 以永續債為突破口補充商業銀(yin)行(xing)(xing)一級資(zi)本(ben)，創設并開展(zhan)央行(xing)(xing)票據(ju)互換操(cao)作予以支持(chi)。

二是精準發力， 著力加大對實體經濟的支持力度。發揮(hui)好再(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)、再(zai)貼(tie)現、 定(ding)(ding)向降準和(he)(he)定(ding)(ding)向中(zhong)期(qi)借貸(dai)便利操作等工具引導信貸(dai)結構(gou)優(you)化(hua)的作用(yong)； 推進金(jin)融(rong)供給(gei)側結構(gou)性改革， 構(gou)建“三檔兩優(you)”存款(kuan)(kuan)準備金(jin)政策(ce)框架， 引導中(zhong)小銀行(xing)回歸基層、服務實體； 調(diao)整普惠金(jin)融(rong)小微企業貸(dai)款(kuan)(kuan)考核口(kou)徑，擴大(da)普惠金(jin)融(rong)定(ding)(ding)向降準優(you)惠政策(ce)覆蓋面； 擴大(da)民(min)營企業債(zhai)券融(rong)資支(zhi)(zhi)持工具試(shi)點；在宏觀審慎評估(gu)中(zhong)增設制造業中(zhong)長期(qi)貸(dai)款(kuan)(kuan)和(he)(he)信用(yong)貸(dai)款(kuan)(kuan)等指(zhi)標(biao)，調(diao)整小微和(he)(he)民(min)營企業貸(dai)款(kuan)(kuan)指(zhi)標(biao)，引導金(jin)融(rong)機構(gou)加大(da)對實體經濟的信貸(dai)支(zhi)(zhi)持力度(du)。

三是繼續深化利率市場化改革，完善人民幣匯率市場化形成機制。推(tui)進貸款利率(lv)(lv)“兩軌(gui)合一(yi)軌(gui)”，完善市場化的(de)(de)利率(lv)(lv)形成(cheng)、調控和傳導 機制。人民幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)以(yi)市場供求為基(ji)礎雙(shuang)向浮動(dong)，參考一(yi)籃子(zi)貨幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)變化，保(bao)持了在合理均(jun)衡(heng)水平上的(de)(de)基(ji)本穩定(ding)。 建立(li)在香(xiang)港發行(xing)中央銀行(xing)票據的(de)(de)常態機制，完善香(xiang)港人民幣(bi)債券收益率(lv)(lv)曲線(xian)。

四是堅守底線，防范化解重大金融風險。全面依法(fa)依規、 穩(wen)妥有(you)序(xu)地接管包商銀行， 最大(da)限度(du)保障了最廣大(da)儲戶合(he)法(fa)權益， 有(you)針(zhen)對性地完善了再(zai)貼現、常備(bei)借貸便利、存款準備(bei)金和流動(dong)性再(zai)貸款四道(dao)防線(xian)，創新工(gong)具(ju)恢復同業信心(xin)，防范(fan)化解(jie)中小銀行流動(dong)性風(feng)險，防范(fan)道(dao)德風(feng)險，有(you)效維護市場穩(wen)定，切實防范(fan)風(feng)險外溢。

總體來看，穩健的(de)貨幣政策取得了(le)較好成效。銀(yin)行(xing)體系流(liu)動性合理充裕，貨幣市場利(li)率(lv)保持(chi)(chi)平(ping)(ping)穩；貨幣供應(ying)量(liang)(liang)、社會融(rong)(rong)資規(gui)模適度增長(chang)；金(jin)(jin)融(rong)(rong)機(ji)構貸(dai)款增長(chang)較快，信(xin)貸(dai)結構繼(ji)續改善(shan)，金(jin)(jin)融(rong)(rong)對實體經(jing)濟特別是民(min)營、小微企業(ye)(ye)的(de)支持(chi)(chi)力(li)度較為穩固；在推動高(gao)質量(liang)(liang)發展(zhan)中及時防范和化(hua)解重點領域(yu)的(de)金(jin)(jin)融(rong)(rong)風險。6月末， M2同(tong)(tong)比增長(chang)8.5％，社會融(rong)(rong)資規(gui)模存(cun)量(liang)(liang)同(tong)(tong)比增長(chang)10.9％，與(yu)名義GDP增速基(ji)本匹配。上(shang)半年人民(min)幣貸(dai)款新(xin)增9.7萬億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比多(duo)增6440億(yi)元(yuan)，多(duo)增部分主要(yao)投向了(le)民(min)營和小微企業(ye)(ye)等(deng)薄(bo)弱環節。6月，企業(ye)(ye)貸(dai)款加權(quan)平(ping)(ping)均利(li)率(lv)比上(shang)年高(gao)點下降(jiang)0.32個百分點。6月末，CFETS人民(min)幣匯(hui)率(lv)指數為92.66，人民(min)幣匯(hui)率(lv)預期平(ping)(ping)穩。主要(yao)宏觀經(jing)濟指標保持(chi)(chi)在合理區間，上(shang)半年國內生(sheng)產總值（GDP）同(tong)(tong)比增長(chang)6.3％，居民(min)消費價格(ge)（CPI）同(tong)(tong)比上(shang)漲2.2％。

當前，中國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)保持(chi)(chi)平(ping)穩發展(zhan)的有利因(yin)素較多，三大攻堅戰進展(zhan)良(liang)好，供給側結(jie)構性(xing)改(gai)革(ge)不(bu)斷深(shen)化(hua)(hua)，改(gai)革(ge)開放有力推進，經濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長保持(chi)(chi)韌(ren)性(xing)，宏(hong)觀政策效果逐步顯現。但世(shi)界經濟(ji)形勢仍然錯綜(zong)復雜，外部不(bu)確定不(bu)穩定因(yin)素增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)多。我國(guo)(guo)(guo)發展(zhan)長短期、內外部等因(yin)素變化(hua)(hua)帶來的風險挑戰增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)多，國(guo)(guo)(guo)內經濟(ji)下行壓力加(jia)大，內生增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長動(dong)力還有待進一(yi)步增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)強。對(dui)此要客觀認(ren)識，理性(xing)看待，堅定信心，保持(chi)(chi)定力，做好充分準備，認(ren)真辦好自己的事，采取短期和(he)(he)長期相結(jie)合(he)、微(wei)觀與(yu)宏(hong)觀相結(jie)合(he)的針對(dui)性(xing)措施(shi)，推動(dong)形成有效的最終需(xu)求(qiu)和(he)(he)新的增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長點。

下一階段(duan)，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)人(ren)民(min)(min)銀行將繼(ji)續以習近(jin)平(ping)新(xin)時代中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)特(te)色社會主(zhu)義思想為指導(dao)(dao)，全面貫徹黨(dang)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)央、國(guo)(guo)務(wu)院(yuan)決(jue)策(ce)部(bu)署(shu)，堅持(chi)新(xin)發(fa)展(zhan)理(li)念，堅持(chi)推進(jin)改(gai)(gai)革開放，統籌國(guo)(guo)內國(guo)(guo)際(ji)兩(liang)個大局，統籌穩(wen)增長(chang)、促(cu)改(gai)(gai)革、調結構、惠民(min)(min)生、防(fang)風(feng)險、保(bao)(bao)穩(wen)定，進(jin)一步做好“六穩(wen)”工作(zuo)。注重以供給(gei)(gei)側結構性(xing)改(gai)(gai)革的(de)(de)辦法穩(wen)需求(qiu)，在(zai)(zai)推動高質量發(fa)展(zhan)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)防(fang)范(fan)化(hua)(hua)解(jie)風(feng)險。穩(wen)健的(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)要松緊適(shi)度，保(bao)(bao)持(chi)流動性(xing)合理(li)充(chong)裕，適(shi)時適(shi)度實(shi)(shi)(shi)施逆周期(qi)調節，引(yin)(yin)導(dao)(dao)廣義貨幣(bi)M2和(he)(he)社會融(rong)資規模增速(su)與名義GDP增速(su)相匹配。加強(qiang)宏(hong)觀(guan)政策(ce)協調配合，疏通貨幣(bi)政策(ce)傳(chuan)導(dao)(dao)，創(chuang)新(xin)貨幣(bi)政策(ce)工具和(he)(he)機制(zhi)，引(yin)(yin)導(dao)(dao)金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構增加對(dui)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)、民(min)(min)營企業(ye)(ye)的(de)(de)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)融(rong)資，更好地發(fa)揮貸(dai)款市(shi)場報價利率（LPR）在(zai)(zai)實(shi)(shi)(shi)際(ji)利率形成中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)引(yin)(yin)導(dao)(dao)作(zuo)用，降低(di)小微企業(ye)(ye)融(rong)資實(shi)(shi)(shi)際(ji)利率。加強(qiang)預期(qi)引(yin)(yin)導(dao)(dao)，穩(wen)定市(shi)場預期(qi)。把握好處(chu)置風(feng)險的(de)(de)力度和(he)(he)節奏，穩(wen)妥(tuo)化(hua)(hua)解(jie)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)小金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構流動性(xing)風(feng)險，堅決(jue)阻(zu)斷風(feng)險傳(chuan)染和(he)(he)擴(kuo)散，健全宏(hong)觀(guan)審慎管理(li)，與金(jin)(jin)(jin)融(rong)微觀(guan)審慎監管、功(gong)能監管和(he)(he)行為監管形成合力，促(cu)進(jin)金(jin)(jin)(jin)融(rong)市(shi)場體系(xi)健康穩(wen)定運(yun)行。協調好本外幣(bi)政策(ce)，處(chu)理(li)好內部(bu)均衡和(he)(he)外部(bu)均衡之間的(de)(de)平(ping)衡，保(bao)(bao)持(chi)人(ren)民(min)(min)幣(bi)匯率在(zai)(zai)合理(li)均衡水平(ping)上(shang)的(de)(de)基本穩(wen)定。深化(hua)(hua)金(jin)(jin)(jin)融(rong)供給(gei)(gei)側結構性(xing)改(gai)(gai)革，加快完善金(jin)(jin)(jin)融(rong)體系(xi)內在(zai)(zai)功(gong)能，形成實(shi)(shi)(shi)體經濟供給(gei)(gei)體系(xi)、需求(qiu)體系(xi)與金(jin)(jin)(jin)融(rong)體系(xi)之間的(de)(de)三角良性(xing)循環。

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