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全(quan)球(qiu)金融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)，又(you)稱世界金融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)、次貸危(wei)(wei)機(ji)(ji)、信用(yong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)，更是指全(quan)球(qiu)金融(rong)(rong)(rong)(rong)資產或(huo)金融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)或(huo)金融(rong)(rong)(rong)(rong)市(shi)場的危(wei)(wei)機(ji)(ji)。具(ju)體(ti)表現為(wei)全(quan)球(qiu)金融(rong)(rong)(rong)(rong)資產價格大(da)幅下跌(die)或(huo)金融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)倒閉或(huo)瀕臨倒閉或(huo)某個金融(rong)(rong)(rong)(rong)市(shi)場如股市(shi)或(huo)債市(shi)暴(bao)跌(die)等(deng)。比(bi)如1930年(nian)(nian)引發西方經(jing)濟大(da)蕭條的金融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)和(he)2008年(nian)(nian)9月(yue)15日(ri)爆發并引發全(quan)球(qiu)經(jing)濟危(wei)(wei)機(ji)(ji)的金融(rong)(rong)(rong)(rong)危(wei)(wei)機(ji)(ji)。

基本特征

金(jin)融領(ling)域所(suo)有(you)的或(huo)大部分(fen)的金(jin)融指(zhi)標的急(ji)劇惡化，以至于影(ying)響相(xiang)關國家或(huo)地(di)區乃至全世界經濟的穩定與發展。

主要表現有：

1、股市暴(bao)跌(die)。是國際金(jin)融(rong)危(wei)機發生(sheng)的主(zhu)要標志之一。

2、資本外逃。是國際(ji)金融危機發生的又一(yi)主要標(biao)志之一(yi)。

3、正常銀(yin)行(xing)信用關系遭到破壞，并(bing)伴隨銀(yin)行(xing)擠(ji)兌、銀(yin)根奇缺(que)和金融機構大量破產倒(dao)閉等現象的出現。

4、官(guan)方(fang)儲(chu)備大量減少，貨幣(bi)大幅度(du)貶值(zhi)和通脹(zhang)。

5、出現(xian)償(chang)債困難。

危機特征

一、是經濟持(chi)續多年高增長(chang)；

二(er)、是(shi)外部資金大量流(liu)入(ru)；

三、是國內信貸快速(su)增長；

四、是普遍(bian)的過(guo)度投資；

五(wu)、是(shi)股票、房地產等資產價格(ge)快速上漲；

六、是貿易持續逆差并不斷惡化；

七、是貨幣普(pu)遍被高(gao)估。

由來

全球金融危(wei)機(ji)在(zai)19世紀便開始出現了，在(zai)1873年，德國和奧地利經濟繁榮，吸引資本留在(zai)國內，對(dui)外(wai)信貸突然中止，導致美(mei)國杰·庫克(ke)公司經營困難便出現了。

以2007年開始的美國次貸危機(ji)(ji)為例，介紹全球金(jin)融(rong)危機(ji)(ji)的由來：

2007年發(fa)生的(de)(de)美國次貸危(wei)機(ji)(ji)，發(fa)展(zhan)成全(quan)面金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)，而且向實體經(jing)濟滲透(tou)，向全(quan)球蔓(man)延(yan)，給世界經(jing)濟帶來嚴重影響。但是僅僅次貸危(wei)機(ji)(ji)，還(huan)(huan)不足以(yi)造成美國如此嚴重的(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)。美國金(jin)(jin)融(rong)危(wei)機(ji)(ji)還(huan)(huan)有更深(shen)更廣(guang)的(de)(de)根源，其中至(zhi)少包括以(yi)下三點：

互(hu)聯(lian)網泡沫問題(ti)沒(mei)有(you)解(jie)決。20世(shi)紀90年代，美(mei)國的(de)IT產業如日中(zhong)(zhong)天，帶動美(mei)國經濟走向(xiang)繁(fan)榮，然而(er)其中(zhong)(zhong)也隱含著(zhu)大量泡沫。但美(mei)國一(yi)直沒(mei)有(you)解(jie)決好(hao)這(zhe)個(ge)問題(ti)，反而(er)企圖以房(fang)地(di)產業的(de)繁(fan)榮來(lai)進行掩蓋。21世(shi)紀以來(lai)，美(mei)聯(lian)儲連續降(jiang)息，金融機構簡(jian)化(hua)購房(fang)手續，不(bu)需首付(fu)款(kuan)即可發放貸款(kuan)，甚至在(zai)信(xin)用等級評定(ding)上造假以鼓(gu)勵次(ci)級抵押貸款(kuan)，從而(er)導(dao)致房(fang)地(di)產泡沫日益膨脹。房(fang)地(di)產泡沫同過去沒(mei)有(you)解(jie)決的(de)互(hu)聯(lian)網泡沫合而(er)為一(yi)，金融市場(chang)的(de)風險迅速累積。

虛擬(ni)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)同(tong)(tong)實體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)嚴重(zhong)脫節(jie)。商(shang)品使(shi)用價(jia)值(zhi)與價(jia)值(zhi)的(de)二重(zhong)性、實物形態與價(jia)值(zhi)形態的(de)二重(zhong)形態，使(shi)國民(min)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)劃(hua)分(fen)為實體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)與虛擬(ni)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)兩部(bu)分(fen)。這(zhe)兩部(bu)分(fen)本應大體(ti)一致，但由(you)于(yu)商(shang)品的(de)價(jia)值(zhi)同(tong)(tong)使(shi)用價(jia)值(zhi)的(de)運行渠道、軌跡、方式以及(ji)監(jian)管機(ji)構、經(jing)(jing)營主體(ti)各(ge)不相同(tong)(tong)，價(jia)值(zhi)往往會背(bei)離使(shi)用價(jia)值(zhi)，這(zhe)就(jiu)導致虛擬(ni)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)與實體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)脫節(jie)。當這(zhe)種背(bei)離達到相當嚴重(zhong)的(de)程度(du)時，就(jiu)有可能出現嚴重(zhong)通貨膨脹、巨(ju)額財政赤(chi)(chi)字和外(wai)貿赤(chi)(chi)字直至金融危(wei)機(ji)和經(jing)(jing)濟(ji)(ji)危(wei)機(ji)。美國金融危(wei)機(ji)爆發的(de)根源(yuan)之一，就(jiu)在(zai)于(yu)虛擬(ni)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)（其主要代表(biao)是金融業）嚴重(zhong)脫離實體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)而過(guo)度(du)膨脹。

美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)實行(xing)(xing)赤字(zi)財政政策(ce)、高(gao)(gao)消費政策(ce)和(he)出(chu)口(kou)(kou)管制(zhi)政策(ce)。美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)政府靠(kao)(kao)財政赤字(zi)或者說靠(kao)(kao)借(jie)債運行(xing)(xing)，美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)的(de)(de)家(jia)(jia)庭也靠(kao)(kao)借(jie)債來支持(chi)超(chao)前(qian)消費，家(jia)(jia)庭債務已(yi)超(chao)過(guo)15萬億美(mei)(mei)(mei)(mei)元。在(zai)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)業結構中，資(zi)本(ben)和(he)技(ji)(ji)(ji)術(shu)密(mi)(mi)集(ji)的(de)(de)高(gao)(gao)科(ke)技(ji)(ji)(ji)產(chan)(chan)(chan)(chan)業是優(you)勢，而勞動密(mi)(mi)集(ji)的(de)(de)生(sheng)(sheng)活必(bi)需品(pin)(pin)(pin)(pin)產(chan)(chan)(chan)(chan)業則是劣(lie)勢。這就決(jue)定了美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)必(bi)須進(jin)口(kou)(kou)勞動密(mi)(mi)集(ji)型產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)而出(chu)口(kou)(kou)高(gao)(gao)科(ke)技(ji)(ji)(ji)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)。但美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)在(zai)大量進(jin)口(kou)(kou)勞動密(mi)(mi)集(ji)型產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)同時，卻(que)以出(chu)口(kou)(kou)管制(zhi)政策(ce)嚴(yan)格限(xian)制(zhi)高(gao)(gao)科(ke)技(ji)(ji)(ji)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)出(chu)口(kou)(kou)，這就導(dao)致貿易(yi)嚴(yan)重失衡，貿易(yi)逆差與日(ri)俱增。如(ru)何解決(jue)財政和(he)貿易(yi)雙赤字(zi)問題？那就靠(kao)(kao)在(zai)全(quan)球發行(xing)(xing)美(mei)(mei)(mei)(mei)元、國(guo)債、股票以及大量金(jin)融衍生(sheng)(sheng)品(pin)(pin)(pin)(pin)。通過(guo)這樣的(de)(de)虛擬(ni)渠道(dao)，使(shi)全(quan)世界的(de)(de)實體(ti)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)（自然資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)、勞動資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)和(he)資(zi)本(ben)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)）不停地流進(jin)美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)。美(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)貨(huo)幣，其他國(guo)家(jia)(jia)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)商品(pin)(pin)(pin)(pin)。然而，它終(zhong)究是難以持(chi)續的(de)(de)。

大事記

2007年

2月13日美(mei)(mei)國抵押貸(dai)款風險開(kai)始(shi)浮出(chu)水面匯豐控(kong)股為在美(mei)(mei)次級房貸(dai)業務增(zeng)18億美(mei)(mei)元壞(huai)賬撥(bo)備美(mei)(mei)最大次級房貸(dai)公司Countrywide Financial Corp減(jian)少(shao)放(fang)貸(dai)

3月13日宣布(bu)瀕臨破產美股(gu)大跌(die)，道指跌(die)2%、標(biao)普跌(die)2.04%、納指跌(die)2.15%

4月4日裁減半數員工后(hou)，New Century Financial申請破產(chan)保護(hu)

7月(yue)10日標普降低次級抵押貸款(kuan)債(zhai)券評(ping)級，全球金融市場大震蕩

7月19日貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨(lin)瓦解(jie)

8月5日美國第(di)五大投(tou)行貝爾(er)斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職

8月6日房(fang)地產(chan)投資信(xin)讬公司American Home Mortgage申(shen)請(qing)破產(chan)保護(hu)

8月9日

8月10日(ri) 美次級債危(wei)機蔓延，歐(ou)洲央行(xing)出手干預(yu)

8月11日(ri) 世界各地央行48小時內注資超(chao)3262億(yi)美(mei)元(yuan)救(jiu)市美(mei)聯儲一(yi)天三次(ci)向銀行注資380億(yi)美(mei)元(yuan)以穩定股市

8月14日(ri) 美國歐洲和日(ri)本三大央(yang)行再度注入超過720億美元救市亞太央(yang)行再向銀行系統注資(zi) 各經濟體或推(tui)遲加息

8月14日沃爾瑪和家得寶等數十家公(gong)司公(gong)布(bu)因次級債危(wei)機蒙受巨大(da)損(sun)失(shi) 美股很快應聲(sheng)大(da)跌至數月來的低點(dian)

8月16日全美最大(da)商業抵(di)押貸款公司股(gu)價(jia)暴跌面臨破(po)產美次級(ji)債危機惡(e)化亞太股(gu)市遭遇911以來最嚴(yan)重下(xia)跌

8月17日美聯儲降低窗(chuang)口(kou)貼現(xian)利(li)率(lv)50個基點至5.75%

8月20日日本(ben)央行(xing)再向(xiang)銀行(xing)系統注(zhu)資1萬億日元歐洲央行(xing)擬加大救市力度(du)

8月(yue)21日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本央行再向(xiang)銀行系統注資(zi)8000億日(ri)(ri)元澳(ao)聯儲向(xiang)金融系統注入35.7億澳(ao)元

8月(yue)22日(ri) 美聯儲(chu)再(zai)向金融系統注(zhu)資37.5億(yi)(yi)美元(yuan) 歐洲(zhou)央(yang)行追加400億(yi)(yi)歐元(yuan)再(zai)融資操作(zuo)

8月(yue)23日英央行向商業銀(yin)行貸出3.14億英鎊應對危機美聯儲再向金融系(xi)統注資70億美元(yuan)

8月28日美(mei)聯儲(chu)再向金融系(xi)統注資(zi)95億美(mei)元

8月(yue)29日美(mei)聯儲再(zai)向金融系統注(zhu)資52.5億美(mei)元

8月(yue)30日美聯儲再向金融系統注資100億美元(yuan)

8月31日(ri) 伯南克表示美(mei)聯儲將努力避(bi)免信(xin)貸危(wei)機損害(hai)經濟發展布(bu)什承諾政府將采(cai)取一攬子計劃(hua)挽救次級房貸危(wei)機

9月18日美聯儲將聯邦(bang)基金利(li)率下調50個基點至4.75% 美次級債危機波及(ji)英國北巖銀行遭(zao)擠兌擬分拆出售(shou)

11月(yue)01日美(mei)聯儲再度降息0.25個(ge)百分點

12月06日(ri) 英(ying)國央(yang)行(xing)宣布(bu)降(jiang)息25個基點(dian) 布(bu)什(shen)宣布(bu)次(ci)級房貸解困計劃

12月12日美聯儲(chu)宣布(bu)降息25個基(ji)點，將貼(tie)現率下(xia)調至4.75%

12月13日美歐央行聯(lian)手(shou)應對信(xin)貸(dai)危機

2008年

1月(yue)15日花旗宣布(bu)，該行四季度虧損98.3億美(mei)元，并(bing)表(biao)示將通過公開發行及私人配售方式籌資125億美(mei)元。

1月17日美(mei)(mei)林公司(si)第四季度虧損98.3億美(mei)(mei)元，每股由同比的2.41億收(shou)益轉而虧損12.01美(mei)(mei)元。

1月(yue)22日美聯儲宣布將(jiang)聯邦基金利率下調75基點至3.50%，隔夜(ye)拆(chai)借利率下調75基點至4.00%

1月30日瑞士銀行宣布，受高達140億(yi)美元的次貸資產沖減拖累，2007年第四(si)季度預計出(chu)現約114億(yi)美元虧損(sun)。

1月31日(ri) 美聯(lian)儲將(jiang)聯(lian)邦基(ji)金利率下調50個基(ji)點(dian)，至3.0%，將(jiang)貼現率下調0.5%，至3.5%。

3月12日美聯儲宣布(bu)，將擴大證券借貸項(xiang)目，向其一(yi)級交(jiao)易商(shang)出借最多2000億(yi)美元的國債(zhai)。

3月16日美聯(lian)儲決定，將貼(tie)(tie)現率由3.5%下調至3.25%，并為初級交易商創設新的貼(tie)(tie)現窗(chuang)口融資工具。

9月(yue)7日美(mei)(mei)國聯邦住房(fang)(fang)金融管理局將出面(mian)接管房(fang)(fang)利(li)美(mei)(mei)和房(fang)(fang)地美(mei)(mei)

9月14日美(mei)國銀行14日與美(mei)國第三大(da)投資(zi)銀行美(mei)林(lin)證券已達成協議，將以約440億美(mei)元收購后者

9月15日雷曼(man)申請美史上最大破產(chan)保護債務逾6130億美元

9月16日美(mei)(mei)國(guo)銀(yin)行以約440億美(mei)(mei)元收購有著94年(nian)歷(li)史的美(mei)(mei)國(guo)第(di)三(san)大投(tou)資銀(yin)行美(mei)(mei)林證券，售價僅有美(mei)(mei)林股價峰(feng)值的三(san)成(cheng)。

9月(yue)17日在(zai)雷曼兄弟申請破產保護不足兩天，美聯儲開創先(xian)河，宣布(bu)向危在(zai)旦夕的美國國際集團(AIG)提供850億美元緊(jin)急貸款，變相接管該集團。

9月18日美聯儲為首(shou)的(de)(de)六大央行再度聯手，宣布共(gong)同(tong)向金融體(ti)系注入高達1800億(yi)美元(yuan)的(de)(de)資金，以緩解貨(huo)幣市場(chang)的(de)(de)吃(chi)緊狀況。

9月21日華爾街五(wu)大獨立投(tou)行所(suo)余最后(hou)兩(liang)家改弦易張——摩根(gen)士丹利和高盛已獲批轉為(wei)銀行控股公司(si)，接受(shou)美聯儲(chu)監管。

9月24日(ri) 美(mei)國聯邦調(diao)(diao)查(cha)局(FBI)對(dui)兩房與雷曼等公司展開貸款(kuan)欺詐(zha)調(diao)(diao)查(cha)。

9月25日美國第三大銀(yin)行(xing)摩根大通(tong)公司以19億美元收購了陷入困(kun)境的美國最大的存貸款機構華盛頓互助銀(yin)行(xing)。

9月30日美股經歷黑色星期(qi)一，道指跌(die)幅(fu)6.98%，分別創下(xia)有史以(yi)來的最大點(dian)數跌(die)幅(fu)和2001年“911”事件以(yi)來最大單日跌(die)幅(fu)。

10月(yue)8日美聯(lian)儲、歐(ou)洲央(yang)行、英國央(yang)行等降息50個基點；中國降息27個基點，并暫停利(li)息稅。

10月13日(ri)(ri) 日(ri)(ri)本大和生(sheng)命保險公司向法(fa)庭申請(qing)債(zhai)權人保護(hu)，成為日(ri)(ri)本在(zai)此(ci)次金(jin)融危機(ji)中破產的首家金(jin)融機(ji)構。

11月8日(ri) 二(er)十國集(ji)團(tuan)財政部長和中央銀行行長2008年(nian)年(nian)會(hui)9在巴西圣保羅開幕(mu)，與會(hui)代表一致認為有必要改(gai)革(ge)國際金融體系，采取共(gong)同行動應對全球金融危機。

12月29日(ri) 隨著金(jin)融危(wei)機的加深，2009年人類歷史(shi)上將(jiang)首(shou)次出現多達10億人因糧食(shi)短缺(que)而挨(ai)餓。

12月30日(ri) 在(zai)金融危機的沖擊(ji)下(xia)，以出口為主的日(ri)本(ben)企業遭受了沉重打擊(ji)，到2009年年底，單(dan)是日(ri)本(ben)的汽車制造業就將(jiang)有10萬員工(gong)要被解(jie)雇。

2009年

1月7日美國政府(fu)正(zheng)式(shi)向(xiang)花旗通(tong)用(yong)提供200億美元緊急貸款

1月19日英國首相(xiang)布朗19日再次宣(xuan)布推出(chu)大規模金融救援計劃(hua)，以促進銀行(xing)發(fa)放(fang)貸款。

1月(yue)24日微(wei)軟第二財(cai)季(ji)凈利潤(run)下跌(die)11%，計劃裁員(yuan)5000人。

1月27日美(mei)國(guo)(guo)汽車市場10月的銷量與2007年同期相比下跌了(le)32%，這是美(mei)國(guo)(guo)汽車市場自(zi)1991年以來的最差水平。

2月4日美國(guo)(guo)新(xin)任總統奧巴馬積極敦促美國(guo)(guo)參議(yi)院通(tong)過一項(xiang)總額(e)高達8190億美元(yuan)的(de)(de)拯救美國(guo)(guo)經濟(ji)的(de)(de)新(xin)經濟(ji)刺激(ji)方案(an)。

2月5日日立公司預計2008財年虧(kui)損可能(neng)達到7000億日元（折合美(mei)元78億），這是美(mei)國次貸危機爆發以來(lai)亞洲企業出現的最大年度虧(kui)損。

2月(yue)6日日本豐田公(gong)司宣(xuan)布將出現數十年來首次年度凈虧，公(gong)司業績將從原先預(yu)計的500億日元(yuan)純(chun)利潤變成3500億日元(yuan)凈虧損(sun)。

2月(yue)10日瑞銀(yin)集團發(fa)布(bu)四(si)季報顯示，該集團當季出現約69億美元的虧(kui)損(sun)，主要(yao)來自于投資銀(yin)行風(feng)險頭(tou)寸損(sun)失，全(quan)年(nian)虧(kui)損(sun)170億美元

2月11 日瑞士(shi)(shi)信貸四季(ji)度虧損(sun)60.2億瑞士(shi)(shi)法郎，計劃裁員5200人(ren)

2月(yue)12日美國會(hui)兩(liang)院(yuan)達成妥協，總額(e)為7980億美元的(de)新政府經(jing)濟刺(ci)激方案(an)最終文本形成

2月15日日本(ben)GDP萎縮12.7%,降幅超過預測,為自1974年石油危機以來最嚴(yan)重一次

2月19日規(gui)模(mo)為7870億美元(yuan)的美國(guo)經(jing)濟刺激計劃(hua)終于(yu)塵埃(ai)落定,這(zhe)是美國(guo)自(zi)“大蕭(xiao)條”以來規(gui)模(mo)最為龐大的刺激方案

2月24日經濟(ji)危機對匈牙利、波蘭(lan)等東歐(ou)國(guo)家(jia)的(de)影響日益加深，匯率直線上升、外資逃(tao)離，使(shi)得部分(fen)東歐(ou)國(guo)家(jia)可能考慮不(bu)再(zai)償還債(zhai)務，金(jin)融危機“第二波”擔憂蔓延

2月27日美(mei)國政府與花旗(qi)達成(cheng)股權轉換協議，美(mei)政府在花旗(qi)中的股權比(bi)例(li)將升(sheng)至36%，同(tong)一天蘇格蘭皇家銀行（RBS）宣布2008財年巨虧241億(yi)英(ying)鎊，英(ying)國政府擔保3250億(yi)資(zi)產

3月2日 AIG公布的四季度財報顯示(shi)，其在該季度巨虧617億美元(yuan)，創下美國公司歷(li)史上最大單季虧損額。相當(dang)于每(mei)股(gu)虧損22.95美元(yuan)。

3月6日英國央(yang)行和歐洲央(yang)行先(xian)后將基(ji)準利(li)率大(da)幅下調50個(ge)基(ji)點(dian)，分別降(jiang)至0.5%和1.5%，各(ge)自基(ji)準利(li)率已降(jiang)至歷史最(zui)低水平。

3月(yue)9日俄羅斯過(guo)去(qu)5個(ge)月(yue)耗盡了35%的(de)外匯儲備，GDP單月(yue)同比下降8.8%，工業(ye)生產(chan)(chan)產(chan)(chan)值同比下降16%，創15年來最大降幅。

3月11日花旗宣布2009年1月和2月實(shi)現盈利190億美(mei)元(yuan)，幾乎達到2008年前3個(ge)月的210億美(mei)元(yuan)盈利業績。道指暴漲5.8%創2009年最大(da)漲幅

3月13日(ri) 美國銀(yin)行宣布200*年(nian)前兩個月實(shi)現(xian)盈利，道(dao)指大漲(zhang)近240點，連續第三個交易日(ri)上漲(zhang)，共上漲(zhang)了600余點。

影響

全(quan)球金融(rong)危機的發生，給世界經濟帶來(lai)嚴重影(ying)響(xiang)，嚴重影(ying)響(xiang)了人們(men)的日常生活秩序。

以美國次(ci)貸(dai)(dai)危機為(wei)例，從(cong)其(qi)(qi)直(zhi)接影(ying)響(xiang)來看(kan)，首先受(shou)到沖擊的是眾(zhong)多收入不高的購(gou)房者(zhe)。由(you)(you)于無力償(chang)還貸(dai)(dai)款，他們將面臨(lin)住房被銀行收回的困難(nan)局面。其(qi)(qi)次(ci)，今后會(hui)有更(geng)多的次(ci)級抵押(ya)貸(dai)(dai)款機構(gou)由(you)(you)于收不回貸(dai)(dai)款遭受(shou)嚴重損失，甚至被迫(po)申(shen)請破產(chan)保護。最后，由(you)(you)于美國和歐洲的許多投資基金買入了(le)大(da)量由(you)(you)次(ci)級抵押(ya)貸(dai)(dai)款衍生出來的證券投資產(chan)品(pin)，它們也將受(shou)到重創。

美(mei)國次貸(dai)風波中(zhong)(zhong)首當(dang)其(qi)沖(chong)遭(zao)遇打擊(ji)的(de)(de)就是(shi)銀行業(ye)，重視住房抵(di)(di)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)背后隱(yin)藏的(de)(de)風險(xian)是(shi)當(dang)前(qian)中(zhong)(zhong)國商業(ye)銀行特(te)別應該(gai)關注的(de)(de)問題。在房地(di)產(chan)市(shi)場整體上(shang)(shang)升(sheng)的(de)(de)時期(qi)，住房抵(di)(di)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)對(dui)(dui)(dui)商業(ye)銀行而(er)言(yan)是(shi)優質資(zi)(zi)產(chan)，貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)收益率(lv)(lv)相對(dui)(dui)(dui)較高、違約率(lv)(lv)較低、一旦出現(xian)違約還可(ke)以通過拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)抵(di)(di)押(ya)(ya)房地(di)產(chan)獲(huo)得補償。目(mu)前(qian)房地(di)產(chan)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)在中(zhong)(zhong)國商業(ye)銀行的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)中(zhong)(zhong)占有相當(dang)大比重，也是(shi)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)收入的(de)(de)主要來源之一。根據新巴(ba)塞爾(er)資(zi)(zi)本(ben)協議，商業(ye)銀行為房地(di)產(chan)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)計(ji)提(ti)的(de)(de)風險(xian)撥備是(shi)較低的(de)(de)。然(ran)而(er)一旦房地(di)產(chan)市(shi)場價(jia)格(ge)普遍下(xia)降和抵(di)(di)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利率(lv)(lv)上(shang)(shang)升(sheng)的(de)(de)局面同時出現(xian)，購(gou)房者(zhe)還款(kuan)(kuan)(kuan)違約率(lv)(lv)將(jiang)會(hui)大幅(fu)上(shang)(shang)升(sheng)，拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)后的(de)(de)房地(di)產(chan)價(jia)值可(ke)能低于(yu)抵(di)(di)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)的(de)(de)本(ben)息(xi)總(zong)額(e)甚至本(ben)金(jin)，這將(jiang)導致商業(ye)銀行的(de)(de)壞賬(zhang)比率(lv)(lv)顯著上(shang)(shang)升(sheng)，對(dui)(dui)(dui)商業(ye)銀行的(de)(de)盈利性和資(zi)(zi)本(ben)充足率(lv)(lv)造成沖(chong)擊(ji)。然(ran)中(zhong)(zhong)國房地(di)產(chan)市(shi)場近期(qi)內出現(xian)價(jia)格(ge)普遍下(xia)降的(de)(de)可(ke)能性不大，但是(shi)從長遠看銀行系統抵(di)(di)押(ya)(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)發(fa)放風險(xian)亦不可(ke)忽(hu)視，必須在現(xian)階段(duan)實施嚴(yan)格(ge)的(de)(de)貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)條件和貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)審核制度。

同時，次貸危機對中國的經濟也產生了很大的影響(xiang)。

第一，次貸危機(ji)主要影響中國的(de)出(chu)口。

次貸危機引(yin)起(qi)美國(guo)經(jing)濟及全(quan)球經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)放緩，對中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟的(de)影響不容忽視，而這其(qi)中(zhong)(zhong)最主要是對出(chu)口(kou)的(de)影響。2007年(nian)，由于美國(guo)和歐洲的(de)進口(kou)需求(qiu)疲軟，我國(guo)月度(du)出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)已從2007年(nian)2月的(de)51.6%下降至(zhi)12月的(de)21.7%。美國(guo)次貸危機造成(cheng)我國(guo)出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)長(chang)下降，一方面將引(yin)起(qi)我國(guo)經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)在一定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)放緩，同時，由于我國(guo)經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)放緩，社(she)會(hui)對勞動力(li)的(de)需求(qiu)小(xiao)于勞動力(li)的(de)供給，將使(shi)整個社(she)會(hui)的(de)就業壓力(li)增(zeng)(zeng)加。

其次，我國將面臨經濟增長趨(qu)緩和嚴(yan)峻就業形勢的(de)雙(shuang)重壓(ya)力。

實體經濟尤其是工業面臨巨大(da)壓(ya)力。而大(da)量(liang)的(de)中小型加工企業的(de)倒(dao)閉(bi)，也加劇了失(shi)業的(de)嚴(yan)峻(jun)形勢。

最后，次(ci)貸危機(ji)將(jiang)加大中國的(de)匯率風(feng)險和資本市場風(feng)險。

為應對次貸危機(ji)造成(cheng)的(de)負(fu)面影響，美(mei)國(guo)(guo)采取寬松的(de)貨幣政策和弱勢美(mei)元(yuan)的(de)匯率政策。美(mei)元(yuan)大(da)幅貶(bian)值(zhi)給(gei)中國(guo)(guo)帶來(lai)了巨(ju)大(da)的(de)匯率風(feng)險。在(zai)發達國(guo)(guo)家(jia)經濟放緩、中國(guo)(guo)經濟持續(xu)增長、美(mei)元(yuan)持續(xu)貶(bian)值(zhi)和人(ren)民幣升值(zhi)預期不變的(de)情況下(xia)，國(guo)(guo)際(ji)資(zi)本(ben)加(jia)速(su)流向我(wo)國(guo)(guo)尋找避風(feng)港，將加(jia)劇中國(guo)(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)風(feng)險。

反思

1.政府市場關系：監管不能缺(que)位“金融創新”

現實已經(jing)證(zheng)明(ming)了危機根(gen)源———美國對危機的失察。

這種失察體(ti)現(xian)在(zai)多(duo)個方面，其中最主要的(de)在(zai)于(yu)政府監(jian)(jian)管的(de)弱化(hua)，導(dao)致市場(chang)的(de)力量過度膨(peng)脹，仿佛打(da)開了潘多(duo)拉(la)的(de)盒子。監(jian)(jian)管缺(que)位(wei)下的(de)金融(rong)創(chuang)新，使(shi)(shi)房(fang)地產市場(chang)與資本市場(chang)緊密相(xiang)連(lian)，高(gao)杠桿化(hua)又使(shi)(shi)風險急(ji)劇擴大(da)。許多(duo)金融(rong)創(chuang)新產品(pin)發展(zhan)到了監(jian)(jian)管者幾乎無人能懂的(de)地步。最后出現(xian)評級機構與投資銀行的(de)串通，即本來是市場(chang)監(jian)(jian)督者一方與產品(pin)創(chuang)造者及(ji)銷售者的(de)合謀。

2.國際合作應對：各國政府攜手(shou)至(zhi)關重要

在危(wei)機(ji)(ji)應對(dui)方(fang)面，一大教訓在于(yu)政府(fu)對(dui)策(ce)的(de)推出時(shi)機(ji)(ji)和一致性問題。回顧(gu)美國政府(fu)應對(dui)金(jin)融危(wei)機(ji)(ji)的(de)舉(ju)措，客觀而(er)言，不(bu)少政策(ce)已經(jing)顯現成效，金(jin)融市(shi)場已經(jing)趨于(yu)穩(wen)定，紐約股(gu)市(shi)在重回升(sheng)勢(shi)后，房(fang)地(di)產市(shi)場有(you)起色，消費者(zhe)信心恢復明顯。

3.短期應(ying)(ying)急措施：更(geng)應(ying)(ying)強調發(fa)展可(ke)持(chi)續性

美國(guo)(guo)(guo)(guo)財(cai)政部首席經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)學家(jia)兼負責(ze)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)政策的(de)助(zhu)理(li)部長艾倫克魯格(AlanKrueger)接(jie)受(shou)《經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)參考報(bao)》記者采訪時說(shuo)，反思教訓，這(zhe)場危機(ji)使(shi)美國(guo)(guo)(guo)(guo)人意(yi)識到，以往的(de)寅吃卯糧、過度(du)舉債消(xiao)費是不可持續的(de)，將減少(shao)進口(kou)增加出(chu)口(kou)。另外，美國(guo)(guo)(guo)(guo)已經(jing)(jing)(jing)(jing)意(yi)識到自身金融(rong)(rong)(rong)領(ling)域(yu)的(de)問題，正在(zai)采取大規模金融(rong)(rong)(rong)改革，包括結(jie)構(gou)的(de)調整，加強消(xiao)費者金融(rong)(rong)(rong)保護，限制(zhi)金融(rong)(rong)(rong)衍生品投機(ji)等，要(yao)為未(wei)來的(de)發(fa)展奠定基(ji)石。世(shi)界各國(guo)(guo)(guo)(guo)都在(zai)積極尋找危機(ji)后可持續發(fa)展的(de)策略。再(zai)從危機(ji)的(de)源頭(tou)美國(guo)(guo)(guo)(guo)方(fang)面看，美國(guo)(guo)(guo)(guo)政府一方(fang)面在(zai)國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)推行金融(rong)(rong)(rong)改革和刺激經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長，另一方(fang)面是在(zai)國(guo)(guo)(guo)(guo)際上推動世(shi)界經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)再(zai)平衡。

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基本特征

危機特征

由來

大事記

2007年

8月9日

2008年

2009年

影響

相關事件

相關措施

財政政策

貨幣政策

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