一、夾層融資是什么意思

夾層(ceng)(ceng)融資(zi)(zi)是指(zhi)在風(feng)險和回報方面(mian)介于(yu)優先債務和股(gu)本融資(zi)(zi)之(zhi)間的(de)(de)(de)一種融資(zi)(zi)形(xing)式。夾層(ceng)(ceng)融資(zi)(zi)一般采取次級貸款(kuan)的(de)(de)(de)形(xing)式，但(dan)也可(ke)(ke)以(yi)采用可(ke)(ke)轉換票據(ju)或優先股(gu)的(de)(de)(de)形(xing)式。?對(dui)于(yu)公司(si)和股(gu)票推薦人(ren)而言，夾層(ceng)(ceng)投資(zi)(zi)通常提(ti)供形(xing)式非(fei)常靈活(huo)的(de)(de)(de)較長期(qi)融資(zi)(zi)，這種融資(zi)(zi)的(de)(de)(de)稀釋程度要明顯小于(yu)股(gu)市，并能根據(ju)特殊需(xu)求作出調(diao)整。而夾層(ceng)(ceng)融資(zi)(zi)的(de)(de)(de)付款(kuan)事宜也可(ke)(ke)以(yi)根據(ju)公司(si)的(de)(de)(de)現(xian)金流狀況確(que)定(ding)。

二、夾層融資的優缺點有哪些

1、夾層融資的優點

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①長期融資

亞洲許多中型(xing)企業(ye)發現(xian)，要(yao)從銀行那里獲得三年以(yi)上的貸款仍(reng)很困難(nan)。而夾層融資(zi)通常提供還(huan)款期限(xian)為5到7年的資(zi)金。

②可調整結構

夾(jia)層融(rong)資的(de)提(ti)供者可以(yi)調整還款方式，使(shi)之符合借(jie)款者的(de)現金(jin)流要(yao)求及其他特性。與(yu)通過公眾股(gu)市(shi)和(he)債市(shi)融(rong)資相(xiang)比，夾(jia)層融(rong)資可以(yi)相(xiang)對(dui)謹(jin)慎、快速(su)地進行較小規模的(de)融(rong)資。夾(jia)層融(rong)資的(de)股(gu)本(ben)特征(zheng)還使(shi)公司從較低的(de)現金(jin)票息中受益，而且在某些情況(kuang)下(xia)，企(qi)業還能享受延期(qi)利(li)息、實(shi)物(wu)支(zhi)付或者免除票息期(qi)權。

③限制較少

與銀(yin)行(xing)貸款相比，夾(jia)層融資(zi)在公司控制和財務契約方面的(de)限制較少。盡(jin)管夾(jia)層融資(zi)的(de)提供者(zhe)(zhe)會(hui)要求擁有(you)觀察員(yuan)的(de)權利，但他們一般很(hen)少參與到借款者(zhe)(zhe)的(de)日(ri)常經營(ying)中去，在董事會(hui)中也沒(mei)有(you)投票權。

④比股權融資(zi)成本低(di)

人(ren)們普遍認為，夾層融資的成本(ben)要(yao)低(di)于股權融資，因為資金提供者(zhe)通常不要(yao)求獲取(qu)公司的大量(liang)股本(ben)。在一些情況中，實物支付的特性能夠(gou)降低(di)股權的稀釋程(cheng)度。

2、夾層(ceng)融(rong)資的風險

夾層(ceng)融(rong)資的(de)(de)風(feng)險相對來說比(bi)較低一(yi)些，退出的(de)(de)途(tu)徑也(ye)比(bi)較多(duo)，流(liu)動(dong)性也(ye)非常的(de)(de)好，大多(duo)數的(de)(de)石油股權(quan)基(ji)金比(bi)較的(de)(de)話，夾層(ceng)融(rong)資的(de)(de)回報很大一(yi)部分都是，來自于前(qian)端的(de)(de)費用和定期票息的(de)(de)利(li)息收入，這樣的(de)(de)特點也(ye)讓夾層(ceng)融(rong)資比(bi)傳統的(de)(de)私有股權(quan)更加具有流(liu)動(dong)性。

三、夾層融資回報來源

1、現金票息

通(tong)常是一種高于(yu)相關(guan)銀行(xing)間利率(lv)的浮動(dong)利率(lv)。

2、股權激勵

這(zhe)就像一種認股(gu)權(quan)(quan)證，持有人可以在通過股(gu)權(quan)(quan)出售(shou)或(huo)發行(xing)時(shi)行(xing)使這(zhe)種權(quan)(quan)證進行(xing)兌現。并(bing)非所(suo)有夾層融資都囊括了同樣的特點(dian)。舉例而言，投資的回報方式可能完全為(wei)累(lei)積期(qi)權(quan)(quan)或(huo)贖回溢價，而沒有現金票息(xi)。

四、夾層融資流程

第一步：根據(ju)公司(si)情(qing)況進行財務預測。

第二步：準備面向投資(zi)機(ji)構(gou)的商業計(ji)劃書。

第三步：向投資機構遞交商業計劃書，進(jin)行(xing)演示推介(jie)。

第四步：配合有投(tou)資(zi)意(yi)向的機構進行(xing)盡(jin)職調查(cha)。

第五(wu)步：就投資協(xie)議的條款進行談判。

第六步：簽(qian)署協議。