芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投資(zi)即(ji)(ji)Private Equity，簡稱PE。國內通常(chang)把(ba)PE翻譯成狹(xia)義(yi)的(de)(de)股權(quan)投資(zi)，即(ji)(ji)“私(si)募股權(quan)投資(zi)”，是指投資(zi)于(yu)非(fei)上(shang)市股權(quan)，或者上(shang)市公(gong)司非(fei)公(gong)開交(jiao)易股權(quan)的(de)(de)一種投資(zi)方式。

VC是風(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)，簡稱風(feng)(feng)投，又(you)譯(yi)稱為創(chuang)業(ye)投資(zi)(zi)(zi)，主要是指(zhi)向(xiang)初創(chuang)企(qi)業(ye)提供資(zi)(zi)(zi)金支持并(bing)取(qu)得該公司(si)股(gu)份的(de)一種融資(zi)(zi)(zi)方式。風(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)是私人(ren)股(gu)權投資(zi)(zi)(zi)的(de)一種形式。風(feng)(feng)險投資(zi)(zi)(zi)公司(si)為一專(zhuan)業(ye)的(de)投資(zi)(zi)(zi)公司(si)，由(you)一群具(ju)有(you)科(ke)技及財務相關知(zhi)識(shi)與經驗(yan)的(de)人(ren)所組(zu)合而(er)成的(de)，經由(you)直接投資(zi)(zi)(zi)獲取(qu)投資(zi)(zi)(zi)公司(si)股(gu)權的(de)方式，提供資(zi)(zi)(zi)金給需要資(zi)(zi)(zi)金者（被投資(zi)(zi)(zi)公司(si)）。

2、特點不同

風(feng)(feng)險(xian)投資(zi)(zi)之所以被稱(cheng)為風(feng)(feng)險(xian)投資(zi)(zi)，是因(yin)為在風(feng)(feng)險(xian)投資(zi)(zi)中有(you)很多的(de)(de)不確(que)定性，給投資(zi)(zi)及(ji)其回報帶來很大的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)。一般(ban)來說，風(feng)(feng)險(xian)投資(zi)(zi)都是投資(zi)(zi)于擁有(you)高新技術的(de)(de)初創(chuang)企(qi)業(ye)，這些企(qi)業(ye)的(de)(de)創(chuang)始人都具有(you)很出色(se)的(de)(de)技術專長，但是在公司管理上缺乏經驗。

在資(zi)金募(mu)(mu)集(ji)上，主要通(tong)過非公開方(fang)式(shi)(shi)面向少(shao)數機(ji)構(gou)投資(zi)者(zhe)或個人募(mu)(mu)集(ji)，它的銷售(shou)和贖回(hui)都是(shi)基金管理(li)人通(tong)過私下(xia)與投資(zi)者(zhe)協商進行的。另外在投資(zi)方(fang)式(shi)(shi)上也(ye)是(shi)以(yi)私募(mu)(mu)形式(shi)(shi)進行，絕少(shao)涉及(ji)公開市場的操作(zuo)，一般無需(xu)披露交易細(xi)節。

3、運作模式區別

十大(da)品(pin)牌pe投(tou)資的(de)運作(zuo)(zuo)是指(zhi)私募股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)構對基金的(de)成立和管理、項(xiang)(xiang)目(mu)選(xuan)擇、投(tou)(tou)資(zi)(zi)合作(zuo)(zuo)和項(xiang)(xiang)目(mu)退出的(de)整體運作(zuo)(zuo)過程。每個投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)構都有其獨特的(de)運作(zuo)(zuo)模式和特點，其運作(zuo)(zuo)通常(chang)低調(diao)而且(qie)神秘。

風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資一般采取(qu)風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資基金(jin)的方式(shi)運作(zuo)。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資基金(jin)在(zai)法律結構是采取(qu)有限(xian)合伙的形式(shi)，而風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資公司則作(zuo)為(wei)普通合伙人(ren)管理該基金(jin)的投(tou)(tou)(tou)資運作(zuo)，并(bing)獲得相(xiang)應(ying)報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資(zi)(zi)：PE的(de)資(zi)(zi)金(jin)來源廣泛而復雜，在國外PE資(zi)(zi)金(jin)主要包括(kuo)養老(lao)金(jin)、保險基金(jin)、捐贈基金(jin)、大公司、金(jin)融機構的(de)投資(zi)(zi)、富(fu)裕個(ge)人資(zi)(zi)金(jin)，甚至(zhi)是政府資(zi)(zi)金(jin)、基金(jin)中的(de)基金(jin)等。

2、投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)：PE在籌足(zu)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)成(cheng)(cheng)立后，即進入(ru)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段(duan)。他們先從投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)銀行、經(jing)紀人(ren)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)顧問(wen)、律師和(he)會計師方面獲得投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)信息，然后進行盡職調查，根據(ju)對創業(ye)者的(de)(de)素(su)質、市場前景、產品(pin)技(ji)術、公司管(guan)理(li)等(deng)方面的(de)(de)判斷，選擇(ze)認為可(ke)靠的(de)(de)目標(biao)企(qi)業(ye)，確定投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)類型、投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模(mo)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)策略、投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段(duan)，并與(yu)被投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)企(qi)業(ye)就股(gu)份分配、績效(xiao)評(ping)價、董(dong)事會席(xi)位(wei)分配等(deng)達成(cheng)(cheng)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)協議后再進行投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，最(zui)后真正(zheng)能(neng)夠得到PE資(zi)(zi)(zi)(zi)本支(zhi)持的(de)(de)項(xiang)目僅在1%左右。

3、管理(li)(li)(li)：不(bu)(bu)同PE基(ji)(ji)金(jin)(jin)對(dui)于企(qi)(qi)(qi)業(ye)投資后(hou)的管理(li)(li)(li)要求(qiu)有區分，多數PE不(bu)(bu)希望(wang)干預企(qi)(qi)(qi)業(ye)的日常(chang)經營管理(li)(li)(li)，只是在(zai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)決策時積極出謀劃策。基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司一般會指(zhi)派專門的股權(quan)管理(li)(li)(li)負責人(ren)入駐企(qi)(qi)(qi)業(ye)的董事會，并要求(qiu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)董事會不(bu)(bu)能過于龐大，以免基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司無法對(dui)企(qi)(qi)(qi)業(ye)發展決策起作(zuo)用。PE基(ji)(ji)金(jin)(jin)與(yu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)會簽訂對(dui)賭協(xie)議(yi)(yi)（又稱估值調(diao)整協(xie)議(yi)(yi)）、反稀釋條(tiao)款（后(hou)進投資人(ren)不(bu)(bu)能稀釋之前投資人(ren)的股權(quan)）、優先清償(chang)條(tiao)款（企(qi)(qi)(qi)業(ye)管理(li)(li)(li)人(ren)不(bu)(bu)得(de)先于基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司退出企(qi)(qi)(qi)業(ye)）等。

4、退出(chu)：PE投資(zi)一(yi)個重(zhong)要的(de)特征是基(ji)金都是有(you)存(cun)續期限(xian)的(de)，存(cun)續期滿基(ji)金就會解散，投資(zi)者應得到支付。因此，在投資(zi)伊始PE就開(kai)始考慮套現退出(chu)的(de)問題。一(yi)般而言，PE投資(zi)的(de)退出(chu)有(you)四種方式：境(jing)內(nei)外資(zi)本市場公(gong)開(kai)上市、股(gu)權轉(zhuan)讓、將目(mu)標企業分拆出(chu)售、清算。