芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投資(zi)即(ji)(ji)Private Equity，簡稱(cheng)PE。國內通常把PE翻譯成狹義(yi)的(de)股權投資(zi)，即(ji)(ji)“私募股權投資(zi)”，是指投資(zi)于非(fei)上市股權，或(huo)者上市公司(si)非(fei)公開交易股權的(de)一種投資(zi)方式。

VC是風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，簡稱風投(tou)(tou)(tou)，又譯稱為(wei)(wei)創(chuang)業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，主要(yao)是指(zhi)向(xiang)初創(chuang)企業提供資(zi)(zi)(zi)金(jin)支持并取(qu)得該公司(si)(si)股份(fen)的(de)一(yi)(yi)(yi)種融資(zi)(zi)(zi)方(fang)(fang)式(shi)。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)是私(si)人(ren)股權投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)一(yi)(yi)(yi)種形式(shi)。風險(xian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)(si)為(wei)(wei)一(yi)(yi)(yi)專業的(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)(si)，由一(yi)(yi)(yi)群具有科技及(ji)財務相關知識與經驗的(de)人(ren)所(suo)組(zu)合(he)而成的(de)，經由直接投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)獲取(qu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)(si)股權的(de)方(fang)(fang)式(shi)，提供資(zi)(zi)(zi)金(jin)給需要(yao)資(zi)(zi)(zi)金(jin)者（被投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)(si)）。

2、特點不同

風(feng)險投(tou)資之所以被稱為(wei)風(feng)險投(tou)資，是(shi)因為(wei)在(zai)(zai)風(feng)險投(tou)資中有很(hen)多的(de)不確定性，給(gei)投(tou)資及其(qi)回(hui)報帶(dai)來很(hen)大的(de)風(feng)險。一般來說，風(feng)險投(tou)資都(dou)是(shi)投(tou)資于(yu)擁有高新(xin)技術的(de)初創(chuang)企業(ye)，這(zhe)些企業(ye)的(de)創(chuang)始(shi)人都(dou)具(ju)有很(hen)出色(se)的(de)技術專(zhuan)長，但是(shi)在(zai)(zai)公司(si)管理(li)上缺乏(fa)經驗(yan)。

在資金(jin)募(mu)(mu)集上(shang)，主(zhu)要通過非公開(kai)方式(shi)(shi)面向少數機(ji)構(gou)投資者或個人(ren)募(mu)(mu)集，它的銷售和(he)贖回都是基金(jin)管理人(ren)通過私下(xia)與投資者協商進行(xing)的。另外在投資方式(shi)(shi)上(shang)也是以私募(mu)(mu)形式(shi)(shi)進行(xing)，絕(jue)少涉及公開(kai)市場的操作，一般無需披露(lu)交易細節。

3、運作模式區別

十大品牌(pai)pe投資(zi)的(de)運作(zuo)是指私募股權投資機構(gou)(gou)對基金的(de)成立和(he)管理、項目選擇、投資合作(zuo)和(he)項目退出的(de)整體(ti)運作(zuo)過程。每個(ge)投資機構(gou)(gou)都有其獨特的(de)運作(zuo)模式和(he)特點，其運作(zuo)通常(chang)低調而且神秘。

風險(xian)投資(zi)一般采(cai)取風險(xian)投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)的(de)方式(shi)運(yun)作。風險(xian)投資(zi)基(ji)金(jin)(jin)在法律結構是采(cai)取有(you)限(xian)合(he)伙(huo)的(de)形式(shi)，而風險(xian)投資(zi)公司則作為普通合(he)伙(huo)人管理該(gai)基(ji)金(jin)(jin)的(de)投資(zi)運(yun)作，并獲得相(xiang)應(ying)報酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資：PE的(de)(de)資金(jin)(jin)來(lai)源廣(guang)泛而復雜，在(zai)國外PE資金(jin)(jin)主要包(bao)括養老金(jin)(jin)、保(bao)險(xian)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、捐(juan)贈(zeng)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)融機構的(de)(de)投資、富裕個(ge)人資金(jin)(jin)，甚至是(shi)政府資金(jin)(jin)、基(ji)(ji)金(jin)(jin)中的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)等。

2、投(tou)資(zi)(zi)(zi)：PE在籌足資(zi)(zi)(zi)金(jin)成立后(hou)(hou)，即進入投(tou)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段(duan)。他們(men)先從投(tou)資(zi)(zi)(zi)銀行(xing)、經紀(ji)人、投(tou)資(zi)(zi)(zi)顧問、律師和會(hui)計師方(fang)(fang)面獲得投(tou)資(zi)(zi)(zi)信息，然后(hou)(hou)進行(xing)盡職調查，根(gen)據對創業者的(de)素質、市(shi)場前景(jing)、產品技術、公司管理等(deng)方(fang)(fang)面的(de)判斷，選擇認為可靠的(de)目標企業，確定投(tou)資(zi)(zi)(zi)類型、投(tou)資(zi)(zi)(zi)規模(mo)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)策略(lve)、投(tou)資(zi)(zi)(zi)階(jie)段(duan)，并(bing)與被投(tou)資(zi)(zi)(zi)企業就股份分配、績效(xiao)評價(jia)、董事會(hui)席位分配等(deng)達成投(tou)資(zi)(zi)(zi)協議(yi)后(hou)(hou)再(zai)進行(xing)投(tou)資(zi)(zi)(zi)，最后(hou)(hou)真正(zheng)能夠得到PE資(zi)(zi)(zi)本支(zhi)持的(de)項目僅在1%左右。

3、管理：不同PE基(ji)金對于企(qi)(qi)(qi)業投資后的管理要(yao)求有區分，多數PE不希望干(gan)預企(qi)(qi)(qi)業的日(ri)常經營管理，只是在企(qi)(qi)(qi)業決(jue)策(ce)時(shi)積(ji)極出謀劃策(ce)。基(ji)金公司(si)(si)一般會(hui)指派專門的股權(quan)管理負責(ze)人(ren)入駐企(qi)(qi)(qi)業的董事會(hui)，并要(yao)求企(qi)(qi)(qi)業董事會(hui)不能過于龐大，以免基(ji)金公司(si)(si)無(wu)法對企(qi)(qi)(qi)業發展(zhan)決(jue)策(ce)起作用。PE基(ji)金與企(qi)(qi)(qi)業會(hui)簽訂對賭協議（又稱估值調整協議）、反稀釋(shi)條款(kuan)（后進投資人(ren)不能稀釋(shi)之前投資人(ren)的股權(quan)）、優(you)先清償(chang)條款(kuan)（企(qi)(qi)(qi)業管理人(ren)不得(de)先于基(ji)金公司(si)(si)退出企(qi)(qi)(qi)業）等。

4、退出(chu)：PE投資(zi)一個(ge)重要的(de)特征是基金都是有(you)存(cun)續期(qi)限的(de)，存(cun)續期(qi)滿基金就(jiu)會(hui)解散，投資(zi)者應得到支付。因此，在投資(zi)伊(yi)始(shi)(shi)PE就(jiu)開(kai)始(shi)(shi)考慮套現退出(chu)的(de)問題(ti)。一般而言，PE投資(zi)的(de)退出(chu)有(you)四(si)種方式：境(jing)內外資(zi)本市場公開(kai)上市、股權轉讓、將目標企業分拆出(chu)售、清(qing)算。