芒果视频下载

PE投資行業簡介

一、pe投資和vc投資的區別

1、定義區別

PE投資(zi)即Private Equity，簡稱PE。國內通(tong)常把PE翻譯成(cheng)狹義(yi)的股權(quan)(quan)(quan)投資(zi)，即“私募股權(quan)(quan)(quan)投資(zi)”，是指(zhi)投資(zi)于非上市(shi)(shi)股權(quan)(quan)(quan)，或者上市(shi)(shi)公(gong)司(si)非公(gong)開交(jiao)易(yi)股權(quan)(quan)(quan)的一種投資(zi)方式(shi)。

VC是(shi)風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，簡(jian)稱風(feng)投，又(you)譯稱為創業(ye)(ye)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，主要(yao)是(shi)指(zhi)向初創企(qi)業(ye)(ye)提供資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金支持(chi)并取得該公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)(gu)份的(de)(de)一種融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方式。風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)是(shi)私人股(gu)(gu)權投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)一種形(xing)式。風(feng)險(xian)(xian)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)為一專(zhuan)業(ye)(ye)的(de)(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)，由(you)一群(qun)具有(you)科技(ji)及財務(wu)相關知識與經(jing)驗的(de)(de)人所組合而成的(de)(de)，經(jing)由(you)直(zhi)接投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)獲取投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)(gu)權的(de)(de)方式，提供資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金給需要(yao)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金者(zhe)（被投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)(si)(si)）。

2、特點不同

風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)之(zhi)所以被(bei)稱為(wei)風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)，是因為(wei)在風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)中有很(hen)多的不確定性，給(gei)投(tou)(tou)資(zi)及其回報帶來很(hen)大的風(feng)險(xian)。一般來說，風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)都是投(tou)(tou)資(zi)于擁有高新技術(shu)的初創企業(ye)(ye)，這些企業(ye)(ye)的創始人都具有很(hen)出色的技術(shu)專長，但是在公(gong)司(si)管理上缺乏經(jing)驗。

在資金募(mu)集上，主要通過非公(gong)開(kai)方(fang)式(shi)面向少數機構投資者或(huo)個(ge)人(ren)募(mu)集，它的銷(xiao)售和(he)贖(shu)回都是(shi)基(ji)金管理人(ren)通過私(si)下(xia)與投資者協商進行的。另外(wai)在投資方(fang)式(shi)上也是(shi)以(yi)私(si)募(mu)形(xing)式(shi)進行，絕少涉(she)及公(gong)開(kai)市場的操作，一般無需(xu)披(pi)露(lu)交(jiao)易細節。

3、運作模式區別

十大品(pin)牌pe投(tou)資的(de)運(yun)(yun)作(zuo)是指私募(mu)股(gu)權投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)(gou)對基金的(de)成立和(he)管理、項(xiang)目選擇、投(tou)資(zi)合作(zuo)和(he)項(xiang)目退(tui)出的(de)整(zheng)體運(yun)(yun)作(zuo)過程。每個(ge)投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)(gou)都有(you)其(qi)獨特(te)的(de)運(yun)(yun)作(zuo)模(mo)式和(he)特(te)點，其(qi)運(yun)(yun)作(zuo)通(tong)常低調(diao)而(er)且神秘。

風(feng)險(xian)投(tou)資一般采取風(feng)險(xian)投(tou)資基(ji)金的(de)方式(shi)運(yun)(yun)作。風(feng)險(xian)投(tou)資基(ji)金在法(fa)律結(jie)構是采取有限(xian)合伙(huo)的(de)形式(shi)，而風(feng)險(xian)投(tou)資公司則作為普(pu)通(tong)合伙(huo)人管(guan)理該基(ji)金的(de)投(tou)資運(yun)(yun)作，并獲得相應(ying)報(bao)酬。

二、pe基金的運作流程

1、募資：PE的資金(jin)(jin)(jin)(jin)來源(yuan)廣泛而復雜，在國外PE資金(jin)(jin)(jin)(jin)主要(yao)包括養老金(jin)(jin)(jin)(jin)、保險(xian)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、捐(juan)贈基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、大公司、金(jin)(jin)(jin)(jin)融機構(gou)的投(tou)資、富(fu)裕個人資金(jin)(jin)(jin)(jin)，甚至(zhi)是政府資金(jin)(jin)(jin)(jin)、基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)中的基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)等(deng)。

2、投(tou)資(zi)：PE在籌足資(zi)金成立后(hou)，即進入投(tou)資(zi)階段。他們先從投(tou)資(zi)銀行、經(jing)紀人、投(tou)資(zi)顧(gu)問(wen)、律師(shi)和會計師(shi)方面(mian)獲得投(tou)資(zi)信息(xi)，然后(hou)進行盡職調(diao)查，根據對創(chuang)業(ye)者(zhe)的素質、市場前景、產品(pin)技術、公司管理等(deng)方面(mian)的判斷，選擇認(ren)為可靠的目標(biao)企業(ye)，確定投(tou)資(zi)類(lei)型、投(tou)資(zi)規模、投(tou)資(zi)策略、投(tou)資(zi)階段，并與(yu)被投(tou)資(zi)企業(ye)就股(gu)份(fen)分配(pei)、績效評(ping)價、董(dong)事會席位分配(pei)等(deng)達成投(tou)資(zi)協議后(hou)再進行投(tou)資(zi)，最(zui)后(hou)真正能夠得到PE資(zi)本支持(chi)的項(xiang)目僅(jin)在1%左(zuo)右。

3、管理(li)：不(bu)(bu)同(tong)PE基(ji)(ji)金(jin)對(dui)(dui)于(yu)企(qi)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)后的(de)管理(li)要求有區分，多數PE不(bu)(bu)希望(wang)干預企(qi)業(ye)(ye)的(de)日常經營管理(li)，只是在企(qi)業(ye)(ye)決策(ce)時積極出(chu)謀劃策(ce)。基(ji)(ji)金(jin)公司一般會指派專(zhuan)門的(de)股權管理(li)負責(ze)人入駐企(qi)業(ye)(ye)的(de)董事會，并要求企(qi)業(ye)(ye)董事會不(bu)(bu)能(neng)過于(yu)龐大(da)，以免基(ji)(ji)金(jin)公司無法(fa)對(dui)(dui)企(qi)業(ye)(ye)發展決策(ce)起作用。PE基(ji)(ji)金(jin)與企(qi)業(ye)(ye)會簽(qian)訂(ding)對(dui)(dui)賭協(xie)議（又(you)稱估值調整(zheng)協(xie)議）、反稀(xi)釋(shi)條款（后進(jin)投(tou)(tou)資(zi)人不(bu)(bu)能(neng)稀(xi)釋(shi)之前投(tou)(tou)資(zi)人的(de)股權）、優先清(qing)償條款（企(qi)業(ye)(ye)管理(li)人不(bu)(bu)得先于(yu)基(ji)(ji)金(jin)公司退(tui)出(chu)企(qi)業(ye)(ye)）等。

4、退出(chu)：PE投(tou)資(zi)(zi)一(yi)個重要的(de)特征(zheng)是(shi)基(ji)金都(dou)是(shi)有存(cun)續期限的(de)，存(cun)續期滿基(ji)金就(jiu)會解散，投(tou)資(zi)(zi)者應得到支付(fu)。因此，在投(tou)資(zi)(zi)伊始(shi)PE就(jiu)開始(shi)考慮套現退出(chu)的(de)問(wen)題。一(yi)般而言，PE投(tou)資(zi)(zi)的(de)退出(chu)有四種方式：境內外(wai)資(zi)(zi)本市(shi)場公開上市(shi)、股(gu)權轉讓(rang)、將目標企業分拆(chai)出(chu)售、清算。