2019年(nian)5月20日，新電商平(ping)(ping)臺(tai)拼(pin)多(duo)多(duo)（NASDAQ：PDD）發布(bu)的(de)2019年(nian)第(di)一季(ji)度財報顯示：截(jie)至2019年(nian)3月31日的(de)12個月期(qi)(qi)間，平(ping)(ping)臺(tai)GMV達(da)5574億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較去(qu)(qu)(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)的(de)1987億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)181%；Q1季(ji)度，平(ping)(ping)臺(tai)實現(xian)營收45.452億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較去(qu)(qu)(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)的(de)13.846億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)228%；截(jie)至3月底，平(ping)(ping)臺(tai)年(nian)活躍買(mai)家(jia)數達(da)4.433億(yi)(yi)(yi)，較去(qu)(qu)(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)的(de)2.949億(yi)(yi)(yi)凈增(zeng)1.484億(yi)(yi)(yi)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)超過50%；Q1季(ji)度，拼(pin)多(duo)多(duo)移動客(ke)戶端平(ping)(ping)均月活用(yong)戶達(da)2.897億(yi)(yi)(yi)，較去(qu)(qu)(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)的(de)1.662億(yi)(yi)(yi)凈增(zeng)1.235億(yi)(yi)(yi)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)超過74%；平(ping)(ping)臺(tai)活躍買(mai)家(jia)年(nian)度平(ping)(ping)均消費額進一步增(zeng)長(chang)至1257.3元(yuan)(yuan)，較去(qu)(qu)(qu)年(nian)同(tong)期(qi)(qi)的(de)673.9元(yuan)(yuan)同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)87%。

財報顯示(shi)，截至(zhi)2019年(nian)3月31日的12個(ge)月期間，拼(pin)多(duo)多(duo)GMV達5574億元，較去年(nian)同(tong)期的1987億元同(tong)比增(zeng)長181%。國家(jia)統計局最新數(shu)(shu)據顯示(shi)，2019年(nian)第一季度，全國網上實體商品零售總額(e)同(tong)比增(zeng)長21%，上述數(shu)(shu)據表明，拼(pin)多(duo)多(duo)的市場份(fen)額(e)增(zeng)速依舊遙遙領先(xian)于(yu)行(xing)業(ye)平均水平。

平(ping)臺(tai)GMV的(de)大(da)幅增(zeng)長(chang)(chang)基于(yu)用(yong)戶(hu)規模、用(yong)戶(hu)粘(zhan)性(xing)和平(ping)均消費(fei)額的(de)全面綜合性(xing)提升。截(jie)至3月底，拼(pin)(pin)多多年(nian)活(huo)躍(yue)買家數達4.433億(yi)，較去年(nian)同(tong)期(qi)的(de)2.949億(yi)凈增(zeng)1.484億(yi)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)超過(guo)50%。Q1季度，拼(pin)(pin)多多移(yi)動客戶(hu)端平(ping)均月活(huo)用(yong)戶(hu)達2.897億(yi)，較去年(nian)同(tong)期(qi)的(de)1.662億(yi)凈增(zeng)1.235億(yi)，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)超過(guo)74%——該項數據僅統計拼(pin)(pin)多多APP入口月活(huo)用(yong)戶(hu)，未(wei)包括通過(guo)社(she)交(jiao)網絡和其(qi)他(ta)接入口訪問拼(pin)(pin)多多平(ping)臺(tai)的(de)用(yong)戶(hu)。

在(zai)電商(shang)行(xing)業(ye)春節(jie)季節(jie)性(xing)(xing)調整的(de)情況下，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)規模依舊維(wei)持(chi)指數(shu)級增(zeng)長，平(ping)臺12個月新(xin)(xin)增(zeng)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)、單季新(xin)(xin)增(zeng)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)量繼續(xu)領跑全(quan)行(xing)業(ye)。據極光(guang)大數(shu)據、TrustData、QuestMobile等(deng)第(di)三方(fang)統計數(shu)據顯(xian)示，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)在(zai)30天用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)留(liu)存率、用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)日均(jun)打開次數(shu)、用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)日均(jun)使用(yong)(yong)時長等(deng)數(shu)據方(fang)面，均(jun)持(chi)續(xu)維(wei)持(chi)行(xing)業(ye)領先。上述數(shu)據表明，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)新(xin)(xin)電商(shang)生態的(de)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)粘性(xing)(xing)持(chi)續(xu)提升，在(zai)此帶動下，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)APP月活(huo)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)/年度活(huo)躍買家數(shu)比例達65.35%，為(wei)歷史(shi)最高水平(ping)，預計該項數(shu)據仍將持(chi)續(xu)增(zeng)長。

財報顯示，截至2019年(nian)3月(yue)31日(ri)的12個月(yue)期間，拼(pin)多多平(ping)臺活躍(yue)買(mai)家年(nian)度平(ping)均消(xiao)費(fei)(fei)額進(jin)一步(bu)增長至1257.3元(yuan)，較(jiao)年(nian)同(tong)(tong)期的673.9元(yuan)同(tong)(tong)比增長87%。上述數據表明，拼(pin)多多平(ping)臺用(yong)戶消(xiao)費(fei)(fei)頻率顯著提升(sheng)，帶(dai)動最廣大群體消(xiao)費(fei)(fei)升(sheng)級的效(xiao)應進(jin)一步(bu)增強。

對此，拼多(duo)多(duo)創(chuang)始人(ren)、CEO黃崢表示：“拼多(duo)多(duo)以一個強(qiang)(qiang)勁增(zeng)長(chang)的(de)季度開(kai)始了2019年(nian)，公司(si)將(jiang)在今年(nian)繼(ji)續取得突破性進展(zhan)。通過專注于’普(pu)惠’、’人(ren)為先’、’更開(kai)放’，我(wo)們(men)將(jiang)不斷為用戶和(he)(he)商家提供差異化的(de)價值，持續擴(kuo)大(da)和(he)(he)深化與4.43億年(nian)度活躍買(mai)家的(de)關系，并加強(qiang)(qiang)實(shi)現’新電子(zi)商務’愿景的(de)基(ji)礎。”

營收同比增長228%至45.452億元，虧損大幅收窄

高用戶活(huo)躍度(du)以及(ji)領先的購(gou)買轉化率，帶動拼多(duo)多(duo)營(ying)收實現(xian)快速增(zeng)長。2019年(nian)Q1季度(du)，拼多(duo)多(duo)實現(xian)營(ying)收45.452億元，較去年(nian)同期的人民幣13.846億元同比增(zeng)長228%，高于市場普遍預期。

營收(shou)增(zeng)長(chang)(chang)主要來源(yuan)于在(zai)線(xian)營銷技(ji)術(shu)服務收(shou)入的強勁增(zeng)長(chang)(chang)。Q1季度，拼多(duo)多(duo)在(zai)線(xian)營銷技(ji)術(shu)服務收(shou)入達39.484億(yi)(yi)元(yuan)，較(jiao)去年(nian)同期的11.081億(yi)(yi)元(yuan)同比增(zeng)長(chang)(chang)256%。平臺交(jiao)易服務收(shou)入為5.968億(yi)(yi)元(yuan)，較(jiao)去年(nian)同期的人民幣2.765億(yi)(yi)元(yuan)同比增(zeng)長(chang)(chang)116%。

基(ji)于龐(pang)大(da)的(de)新(xin)電商用戶基(ji)礎、領先的(de)流量和(he)供需匹配技術，拼多多有效推進(jin)零售商和(he)品牌(pai)商降低成本，成為品牌(pai)商擴張增(zeng)量市場(chang)的(de)重要(yao)渠道。期間(jian)，平臺(tai)持續(xu)調整(zheng)針對優質(zhi)商家包括支(zhi)付(fu)傭(yong)金在內的(de)相關費用，創新(xin)基(ji)于新(xin)電商模式的(de)廣告產(chan)品和(he)工具，以滿足品牌(pai)商持續(xu)變化的(de)需求，進(jin)一(yi)步(bu)提升該群體的(de)投(tou)資回報率。

為了幫助商(shang)家深入了解(jie)新電(dian)商(shang)模式及(ji)其運(yun)轉機(ji)制，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)于2018年(nian)7月推出(chu)“多(duo)(duo)多(duo)(duo)大(da)學”，截至2019年(nian)3月底，已(yi)有超(chao)過200萬商(shang)家訪問、學習1300多(duo)(duo)個在線課程。

拼多多的商家發展戰略(lve)得到了品牌方和合作方的普遍支(zhi)(zhi)持(chi)。2019年Q1季度(du)，平(ping)臺的收(shou)入成(cheng)(cheng)本中包含了來自(zi)支(zhi)(zhi)付平(ping)臺騰訊的3.392億(yi)元支(zhi)(zhi)付成(cheng)(cheng)本返還，結合此項收(shou)入，拼多多該季毛利率(lv)達81%。

致(zhi)力于服務中國最(zui)廣(guang)大(da)消(xiao)費(fei)群體的“普惠”進程，拼(pin)多多自2019年(nian)以(yi)來繼續聯合更(geng)多品(pin)牌方，加(jia)大(da)促銷讓(rang)利和(he)(he)精(jing)準補(bu)貼的力度(du)。2019年(nian)第一季度(du)，拼(pin)多多銷售和(he)(he)市(shi)場推廣(guang)費(fei)用為48.893億元(yuan)，較去(qu)年(nian)同期的12.175億元(yuan)同比增長302%。

依托既有(you)體量和上游產業帶(dai)、品牌方的支持，2019年(nian)一(yi)季度以來，拼多多連續推出“年(nian)貨節”、“春節不(bu)打烊”、“美好(hao)生(sheng)活(huo)萬人團”、“520秒殺節”等一(yi)系列大型促銷讓利活(huo)動(dong)，此類活(huo)動(dong)預計獎貫穿全年(nian)，推動(dong)平臺隨時保持最具全網競爭力的價格。

在此帶(dai)動下，平臺(tai)用戶(hu)消費頻率持(chi)續(xu)提升(sheng)，并推動拼多多成為(wei)3C、電(dian)器類新品的主要線上銷售(shou)渠道。

對此，拼多多戰略副總裁(cai)九鼎表示：“2019年第一(yi)季度的(de)(de)(de)數據顯示，平臺(tai)既(ji)有用戶(hu)的(de)(de)(de)平均消費在(zai)持續(xu)提升，新增用戶(hu)則會在(zai)更(geng)早期購買(mai)高價(jia)值的(de)(de)(de)商品(pin)。這反映了拼多多對于產(chan)品(pin)結構的(de)(de)(de)優化，更(geng)表明(ming)了新用戶(hu)對于平臺(tai)的(de)(de)(de)信任和信心。”

拼多多正在進行中的(de)“美好生(sheng)活萬人(ren)團(tuan)”活動顯(xian)示(shi)，在10000個“萬人(ren)團(tuan)”中，3C、電器類高(gao)(gao)客(ke)單價商(shang)品實現了最高(gao)(gao)的(de)“萬人(ren)團(tuan)”達成率。首次上線的(de)整車業務中，平臺特別(bie)推出的(de)400臺五菱宏光在18秒(miao)內被搶(qiang)購一(yi)空。

為盡可能(neng)滿足(zu)20多萬預約用戶的需求，平臺分別調撥兩批整(zheng)車(che)，全(quan)天(tian)共計提供1000臺五菱宏光，該批車(che)輛在21小時內(nei)全(quan)部售罄。

財報顯(xian)示(shi)，基于新(xin)電商模式(shi)的優(you)勢(shi)與(yu)穩健的經營(ying)策略，拼(pin)多(duo)多(duo)在為4.43億用戶提供最具競爭力價格(ge)商品(pin)的同(tong)時(shi)，實現(xian)了(le)健康、穩定的現(xian)金流及現(xian)金儲備(bei)。

2019年第一季(ji)度，平臺經營(ying)虧(kui)損為(wei)(wei)21.205億(yi)元(yuan)，非(fei)通(tong)用會計準則（NON-GAAP）下經營(ying)虧(kui)損為(wei)(wei)16.219億(yi)元(yuan)，兩項數據(ju)均較(jiao)上一季(ji)的(de)26.409億(yi)元(yuan)和21.129億(yi)元(yuan)大幅收窄(zhai)，遠低于市場普遍預期。其中(zhong)，歸屬(shu)(shu)普通(tong)股股東的(de)凈虧(kui)損為(wei)(wei)18.777億(yi)元(yuan)，非(fei)通(tong)用會計準則下歸屬(shu)(shu)于普通(tong)股股東的(de)凈虧(kui)損為(wei)(wei)13.791億(yi)元(yuan)。

截至2019年(nian)3月(yue)(yue)31日，拼多(duo)多(duo)持有的(de)現(xian)(xian)金(jin)及現(xian)(xian)金(jin)等價物(wu)及受限資金(jin)為(wei)372億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，較截至2018年(nian)12月(yue)(yue)31日的(de)305億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增(zeng)長67億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。剔除(chu)受限現(xian)(xian)金(jin)，拼多(duo)多(duo)持有現(xian)(xian)金(jin)和現(xian)(xian)金(jin)等價物(wu)225億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，此外，平臺還有69億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)資金(jin)用于短期(qi)投資項目(mu)。

研發占比達12%，創新零售業態價值凸顯

財報顯示，2019年(nian)第一季度(du)，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)研(yan)發費(fei)用攀升至6.671億元，較去年(nian)同期增長(chang)816%。平臺研(yan)發費(fei)用占(zhan)收入(ru)(ru)比達14.68%，高于行業平均水平。該(gai)部(bu)分投入(ru)(ru)主要為人才、算法、系統等“無形資產”，固定資產僅占(zhan)極(ji)小(xiao)比例。

截(jie)至(zhi)2018年底，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)員工(gong)總數(shu)為(wei)3683人，其中(zhong)，工(gong)程(cheng)師數(shu)量超(chao)1800人，占據(ju)公司(si)半數(shu)。2019年，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)將(jiang)持續加大研發力度，預計至(zhi)少增加2000名技術(shu)工(gong)程(cheng)師，其中(zhong)超(chao)過(guo)1000人專注(zhu)于算法設計和開發。

此外，拼(pin)多多正與全球(qiu)多家科(ke)研機構協作，共同探索分布(bu)式AI技(ji)術的發展。目前，拼(pin)多多已經成立技(ji)術顧(gu)問委員會，YC中國創始(shi)人、前微軟全球(qiu)執行副總裁、前百度總裁陸奇正領導技(ji)術委員會相關(guan)工作。

以領先技術為(wei)(wei)基石的(de)新電商體系，正推動拼多多建(jian)立更為(wei)(wei)完善的(de)零(ling)售業(ye)態，通過(guo)持續縮短(duan)生(sheng)產和消費的(de)距離，為(wei)(wei)消費者尋找最合適(shi)且優質的(de)商品。

基于“農(nong)貨(huo)中(zhong)(zhong)(zhong)央處理(li)系統”打造(zao)的(de)(de)農(nong)貨(huo)上行體系，是新(xin)電商(shang)零售業態的(de)(de)成果之一。在覆蓋全國主要農(nong)產(chan)區的(de)(de)“地網”支(zhi)撐下，“農(nong)貨(huo)中(zhong)(zhong)(zhong)央處理(li)系統”歸(gui)納了(le)中(zhong)(zhong)(zhong)國各大產(chan)區包括地理(li)位置、特色(se)產(chan)品、成熟(shu)周期(qi)等信(xin)息，經由系統運算后(hou)，將各類(lei)農(nong)產(chan)品在其(qi)短暫的(de)(de)成熟(shu)期(qi)內精準匹配(pei)給消(xiao)費者，從而突破農(nong)業固有的(de)(de)空間和時間限制，形成歸(gui)集效(xiao)應，以幫(bang)助更多農(nong)產(chan)區形成長效(xiao)穩定的(de)(de)產(chan)銷機(ji)制，讓農(nong)業的(de)(de)價值(zhi)回歸(gui)生產(chan)者和消(xiao)費者。

在變化的(de)(de)市(shi)場(chang)環境中，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)創(chuang)新零(ling)(ling)售(shou)業態(tai)的(de)(de)價(jia)值持續凸顯(xian)。2019年(nian)，水(shui)果(guo)生(sheng)鮮(xian)價(jia)格市(shi)價(jia)急劇波動(dong)，眾多(duo)(duo)熱門水(shui)果(guo)的(de)(de)零(ling)(ling)售(shou)價(jia)較往(wang)年(nian)翻倍，但基于自有(you)生(sheng)態(tai)，拼(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)平(ping)臺的(de)(de)水(shui)果(guo)生(sheng)鮮(xian)得以擺(bai)脫市(shi)場(chang)波動(dong)，優質(zhi)水(shui)果(guo)生(sheng)鮮(xian)的(de)(de)普遍售(shou)價(jia)僅為線下終端一半。同(tong)時期，平(ping)臺種(zhong)植果(guo)樹的(de)(de)公(gong)益應用(yong)“多(duo)(duo)多(duo)(duo)果(guo)園”的(de)(de)日活用(yong)戶數，較2019年(nian)初飆(biao)升1100萬。

基于(yu)長(chang)(chang)期(qi)投入和創新，2018年，拼(pin)多(duo)多(duo)農產品(pin)及農副(fu)產品(pin)銷(xiao)售(shou)額(e)達653億元，直(zhi)連超過700萬(wan)農戶，成為(wei)中國最(zui)大的(de)農產品(pin)上行平臺之一，并在進(jin)入2019年后繼續(xu)保持強勁增(zeng)長(chang)(chang)。

在此基礎上，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)進一步深入(ru)全國深度貧(pin)困(kun)地區(qu)，推動(dong)“最初一公里”實(shi)現源頭革命。2019年4月，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)探索(suo)精準扶貧(pin)和鄉村振興(xing)銜接機制的(de)創新戰(zhan)略“多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)農(nong)園”首站落地云南保山，792名“直(zhi)過民族”傈僳族貧(pin)困(kun)戶成(cheng)為(wei)首批“新農(nong)商”。

“多(duo)多(duo)農(nong)園”成(cheng)功打造了產(chan)(chan)、銷、研、加工一(yi)體化的(de)(de)(de)現(xian)代化咖(ka)(ka)啡產(chan)(chan)業示(shi)范項目(mu)，并致力于讓貢獻主要生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)力和生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)資料(liao)的(de)(de)(de)農(nong)戶成(cheng)為(wei)全(quan)產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)的(de)(de)(de)核心利益者。此前，在咖(ka)(ka)啡產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)中，上游種(zhong)植戶只能獲得全(quan)產(chan)(chan)業鏈(lian)(lian)中約1%的(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)(zhi)。通過該項目(mu)，拼(pin)多(duo)多(duo)將實現(xian)源頭優質(zhi)咖(ka)(ka)啡豆的(de)(de)(de)直接供應，為(wei)消(xiao)費者提供最(zui)具性價(jia)比商品(pin)的(de)(de)(de)同時，有(you)效幫(bang)助農(nong)民增加收(shou)入(ru)水平(ping)，這也是平(ping)臺“普惠(hui)”價(jia)值(zhi)(zhi)觀的(de)(de)(de)有(you)效踐行之一(yi)。

未來(lai)5年內，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)將(jiang)深入更多(duo)(duo)(duo)農(nong)(nong)(nong)(nong)產區，打造(zao)1000個“多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)農(nong)(nong)(nong)(nong)園”項目。對此，國務院扶(fu)貧(pin)領導(dao)小組專家(jia)咨詢委(wei)員(yuan)會委(wei)員(yuan)、著名扶(fu)貧(pin)專家(jia)李小云表示：“‘多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)農(nong)(nong)(nong)(nong)園’瞄準了(le)農(nong)(nong)(nong)(nong)業產業利益分配、農(nong)(nong)(nong)(nong)村人才留存等核心問題，該模式若成功(gong)，將(jiang)推動很多(duo)(duo)(duo)農(nong)(nong)(nong)(nong)村發展(zhan)方式發生(sheng)轉變，形成偉大變革(ge)。”

工業品(pin)下行方(fang)面，拼(pin)多多正通(tong)過“新品(pin)牌計劃(hua)”持續(xu)加大對于中國優質制(zhi)造產能的扶持，批量培育服務(wu)最廣大群眾的“普惠”品(pin)牌。目(mu)前，該計劃(hua)覆蓋(gai)品(pin)類(lei)范圍已經擴大至(zhi)日(ri)化、家電、3C、日(ri)用品(pin)、玻(bo)璃器(qi)皿等諸多類(lei)目(mu)。同時，基(ji)于“新品(pin)牌計劃(hua)”的實踐與經驗，拼(pin)多多聯合上海100家老(lao)字號(hao)品(pin)牌推出“上海老(lao)字號(hao)新電商計劃(hua)”，幫助該群體擁抱4.433億消費人群。

正在(zai)進行(xing)(xing)中的“美好(hao)生活萬(wan)人團”活動(dong)，是拼多(duo)多(duo)推(tui)動(dong)上游制造業批量轉(zhuan)型升級的成(cheng)果之一。包括近千家國內(nei)外頂尖品(pin)牌(pai)、拼多(duo)多(duo)“新品(pin)牌(pai)計(ji)劃(hua)”成(cheng)員、“上海老字(zi)號新電商計(ji)劃(hua)”聯盟(meng)成(cheng)員在(zai)內(nei)的品(pin)牌(pai)商參(can)與了(le)本(ben)次(ci)活動(dong)，涉及企(qi)業主體近2000家，共計(ji)推(tui)出(chu)10000款擊穿行(xing)(xing)業價(jia)格(ge)底線(xian)的標品(pin)，為消費(fei)者(zhe)呈(cheng)現了(le)前所未有(you)的價(jia)格(ge)。