2019年(nian)5月(yue)20日，新電(dian)商(shang)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)拼(pin)多(duo)多(duo)（NASDAQ：PDD）發布的(de)(de)(de)2019年(nian)第一(yi)季度(du)財報顯示(shi)：截(jie)至(zhi)2019年(nian)3月(yue)31日的(de)(de)(de)12個月(yue)期(qi)間，平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)GMV達(da)5574億(yi)(yi)(yi)(yi)元，較(jiao)(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)1987億(yi)(yi)(yi)(yi)元同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長181%；Q1季度(du)，平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)實現營收45.452億(yi)(yi)(yi)(yi)元，較(jiao)(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)13.846億(yi)(yi)(yi)(yi)元同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長228%；截(jie)至(zhi)3月(yue)底，平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)年(nian)活(huo)(huo)躍買家(jia)數達(da)4.433億(yi)(yi)(yi)(yi)，較(jiao)(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)2.949億(yi)(yi)(yi)(yi)凈增(zeng)1.484億(yi)(yi)(yi)(yi)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長超過(guo)50%；Q1季度(du)，拼(pin)多(duo)多(duo)移動客戶端平(ping)(ping)均月(yue)活(huo)(huo)用戶達(da)2.897億(yi)(yi)(yi)(yi)，較(jiao)(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)1.662億(yi)(yi)(yi)(yi)凈增(zeng)1.235億(yi)(yi)(yi)(yi)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長超過(guo)74%；平(ping)(ping)臺(tai)(tai)(tai)活(huo)(huo)躍買家(jia)年(nian)度(du)平(ping)(ping)均消費額進一(yi)步增(zeng)長至(zhi)1257.3元，較(jiao)(jiao)(jiao)去(qu)年(nian)同(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)(de)673.9元同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長87%。

財報(bao)顯示，截(jie)至2019年3月31日的(de)(de)12個月期(qi)間，拼多(duo)多(duo)GMV達5574億(yi)元，較(jiao)去(qu)年同期(qi)的(de)(de)1987億(yi)元同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)181%。國(guo)家統計局最新數(shu)據(ju)顯示，2019年第(di)一季度，全國(guo)網上實體商(shang)品零售總額(e)(e)同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)21%，上述(shu)數(shu)據(ju)表明，拼多(duo)多(duo)的(de)(de)市場份額(e)(e)增(zeng)速依舊遙(yao)遙(yao)領(ling)先于(yu)行業平(ping)均(jun)水平(ping)。

平臺(tai)GMV的(de)(de)大幅增(zeng)(zeng)長(chang)基于用(yong)戶(hu)規模、用(yong)戶(hu)粘(zhan)性和(he)平均(jun)消費額(e)的(de)(de)全面(mian)綜合性提升(sheng)。截至(zhi)3月(yue)底(di)，拼(pin)(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)年活躍買家數達(da)4.433億(yi)(yi)，較(jiao)去年同(tong)期的(de)(de)2.949億(yi)(yi)凈增(zeng)(zeng)1.484億(yi)(yi)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)超過50%。Q1季度(du)，拼(pin)(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)移動客戶(hu)端平均(jun)月(yue)活用(yong)戶(hu)達(da)2.897億(yi)(yi)，較(jiao)去年同(tong)期的(de)(de)1.662億(yi)(yi)凈增(zeng)(zeng)1.235億(yi)(yi)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)超過74%——該(gai)項數據僅統計拼(pin)(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)APP入口(kou)月(yue)活用(yong)戶(hu)，未(wei)包括通(tong)過社交網(wang)絡和(he)其(qi)他接入口(kou)訪問(wen)拼(pin)(pin)多(duo)(duo)多(duo)(duo)平臺(tai)的(de)(de)用(yong)戶(hu)。

在(zai)電商行(xing)業(ye)春(chun)節季節性調整的(de)情況下(xia)(xia)，拼(pin)多(duo)多(duo)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)規模依舊(jiu)維持(chi)指數(shu)(shu)級增(zeng)長，平(ping)臺12個月(yue)新增(zeng)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)、單季新增(zeng)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)數(shu)(shu)量繼續領(ling)跑全行(xing)業(ye)。據(ju)極(ji)光(guang)大數(shu)(shu)據(ju)、TrustData、QuestMobile等第三方統計數(shu)(shu)據(ju)顯示，拼(pin)多(duo)多(duo)在(zai)30天用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)留存(cun)率、用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)日均(jun)打開次數(shu)(shu)、用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)日均(jun)使用(yong)(yong)時(shi)長等數(shu)(shu)據(ju)方面(mian)，均(jun)持(chi)續維持(chi)行(xing)業(ye)領(ling)先。上述數(shu)(shu)據(ju)表(biao)明(ming)，拼(pin)多(duo)多(duo)新電商生(sheng)態的(de)用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)粘性持(chi)續提升，在(zai)此(ci)帶動下(xia)(xia)，拼(pin)多(duo)多(duo)APP月(yue)活用(yong)(yong)戶(hu)(hu)(hu)/年度活躍(yue)買家數(shu)(shu)比例達(da)65.35%，為歷史(shi)最高水平(ping)，預計該項數(shu)(shu)據(ju)仍將持(chi)續增(zeng)長。

財(cai)報顯示，截至2019年3月31日的(de)(de)12個月期間(jian)，拼多(duo)多(duo)平臺活躍(yue)買家年度(du)平均消(xiao)費額進(jin)一步增長至1257.3元(yuan)，較(jiao)年同期的(de)(de)673.9元(yuan)同比增長87%。上述數據(ju)表明，拼多(duo)多(duo)平臺用戶消(xiao)費頻率顯著(zhu)提升(sheng)，帶動最廣大群體消(xiao)費升(sheng)級的(de)(de)效應進(jin)一步增強。

對(dui)此，拼多多創始人(ren)、CEO黃崢(zheng)表示(shi)：“拼多多以一(yi)個(ge)強勁增長的(de)季度開始了(le)2019年，公(gong)司將在今年繼續取得突破(po)性進展。通(tong)過(guo)專注于’普惠’、’人(ren)為(wei)先’、’更開放(fang)’，我們將不斷為(wei)用(yong)戶和(he)商家(jia)提供差(cha)異(yi)化(hua)的(de)價值(zhi)，持續擴大和(he)深化(hua)與4.43億年度活躍買家(jia)的(de)關系，并加強實(shi)現’新電子商務(wu)’愿景的(de)基礎。”

營收同比增長228%至45.452億元，虧損大幅收窄

高(gao)(gao)用戶活躍度(du)以(yi)及領(ling)先的購(gou)買轉化率，帶動拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)營收實(shi)現(xian)快速增(zeng)長(chang)。2019年Q1季度(du)，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)實(shi)現(xian)營收45.452億元，較(jiao)去(qu)年同(tong)期(qi)的人民幣13.846億元同(tong)比增(zeng)長(chang)228%，高(gao)(gao)于市場普(pu)遍預(yu)期(qi)。

營(ying)(ying)收(shou)增(zeng)長(chang)主要來源(yuan)于在(zai)(zai)線營(ying)(ying)銷技術服務收(shou)入(ru)的強勁(jing)增(zeng)長(chang)。Q1季度(du)，拼(pin)多多在(zai)(zai)線營(ying)(ying)銷技術服務收(shou)入(ru)達39.484億(yi)元，較去(qu)(qu)年同(tong)期的11.081億(yi)元同(tong)比增(zeng)長(chang)256%。平(ping)臺交易(yi)服務收(shou)入(ru)為5.968億(yi)元，較去(qu)(qu)年同(tong)期的人民幣2.765億(yi)元同(tong)比增(zeng)長(chang)116%。

基于(yu)龐大的(de)新(xin)電商(shang)(shang)用戶基礎、領先的(de)流(liu)量(liang)和供需(xu)匹配技術，拼多多有效推進零售商(shang)(shang)和品(pin)(pin)牌(pai)商(shang)(shang)降低成(cheng)本，成(cheng)為(wei)品(pin)(pin)牌(pai)商(shang)(shang)擴張增量(liang)市場(chang)的(de)重要渠道。期間，平臺持(chi)續調整(zheng)針對優質商(shang)(shang)家(jia)包(bao)括(kuo)支付傭金在內的(de)相關費用，創新(xin)基于(yu)新(xin)電商(shang)(shang)模式的(de)廣告產品(pin)(pin)和工具，以滿足品(pin)(pin)牌(pai)商(shang)(shang)持(chi)續變化的(de)需(xu)求，進一步提升(sheng)該群體的(de)投資回報率(lv)。

為了幫助商(shang)家深入了解新(xin)電商(shang)模式及其運轉機制，拼多(duo)多(duo)于2018年7月推出“多(duo)多(duo)大學”，截至2019年3月底，已有(you)超過200萬商(shang)家訪問、學習1300多(duo)個在線課程。

拼(pin)多多的(de)商(shang)家發(fa)展戰(zhan)略得到了品牌方(fang)和合作方(fang)的(de)普遍支(zhi)(zhi)持。2019年Q1季度，平(ping)臺(tai)的(de)收入成(cheng)(cheng)本中包含了來自支(zhi)(zhi)付平(ping)臺(tai)騰訊的(de)3.392億元支(zhi)(zhi)付成(cheng)(cheng)本返還，結合此項收入，拼(pin)多多該季毛利率(lv)達81%。

致(zhi)力于服務中國(guo)最廣大消費(fei)群體的“普惠”進程，拼多多自2019年(nian)以來繼續聯(lian)合更多品牌(pai)方(fang)，加(jia)大促銷(xiao)讓利和(he)(he)精準(zhun)補(bu)貼的力度(du)。2019年(nian)第一季(ji)度(du)，拼多多銷(xiao)售和(he)(he)市場推(tui)廣費(fei)用為(wei)48.893億(yi)元，較去年(nian)同期的12.175億(yi)元同比增長302%。

依托既有體量和上游產業帶(dai)、品(pin)牌方的支(zhi)持(chi)，2019年(nian)一(yi)季度(du)以來，拼(pin)多(duo)多(duo)連續(xu)推出“年(nian)貨節(jie)”、“春節(jie)不打烊”、“美好生活(huo)萬(wan)人團(tuan)”、“520秒殺節(jie)”等一(yi)系列大型促銷讓(rang)利活(huo)動(dong)，此類活(huo)動(dong)預計(ji)獎貫(guan)穿全年(nian)，推動(dong)平(ping)臺(tai)隨(sui)時保持(chi)最具全網競爭力的價(jia)格。

在此帶動下，平臺用(yong)戶消費(fei)頻率持續(xu)提升，并推動拼多多成為(wei)3C、電器類(lei)新品(pin)的主要線上(shang)銷(xiao)售渠道。

對(dui)此，拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)戰略(lve)副總裁九鼎表(biao)示(shi)(shi)：“2019年第一季度的(de)(de)(de)數據顯示(shi)(shi)，平臺既有用戶的(de)(de)(de)平均消(xiao)費在持續(xu)提升，新(xin)增用戶則會在更早期(qi)購買高價值的(de)(de)(de)商(shang)品。這反映了拼多(duo)(duo)(duo)多(duo)(duo)(duo)對(dui)于(yu)產品結構的(de)(de)(de)優(you)化，更表(biao)明了新(xin)用戶對(dui)于(yu)平臺的(de)(de)(de)信任和信心。”

拼(pin)多多正在進(jin)行中的(de)“美好生活(huo)萬(wan)人(ren)團”活(huo)動顯(xian)示，在10000個“萬(wan)人(ren)團”中，3C、電器類高客單價商品實現(xian)了最高的(de)“萬(wan)人(ren)團”達成率。首次上線的(de)整(zheng)車業務(wu)中，平臺特別推出的(de)400臺五菱宏光在18秒內被搶購一(yi)空。

為盡可(ke)能滿(man)足20多萬預約用戶的需求(qiu)，平臺分別(bie)調(diao)撥兩批整車，全天共計提供1000臺五(wu)菱宏光，該批車輛在21小(xiao)時內全部售罄。

財報顯示，基于新(xin)電商模式(shi)的優勢與穩健的經營(ying)策略，拼(pin)多(duo)多(duo)在(zai)為4.43億用戶提(ti)供最(zui)具競爭力(li)價(jia)格商品的同(tong)時(shi)，實(shi)現了健康、穩定的現金流及現金儲備。

2019年(nian)第一季度，平臺(tai)經營虧損為(wei)(wei)21.205億(yi)元(yuan)(yuan)，非通(tong)用會計(ji)準則(ze)（NON-GAAP）下(xia)經營虧損為(wei)(wei)16.219億(yi)元(yuan)(yuan)，兩項數據均較(jiao)上一季的(de)26.409億(yi)元(yuan)(yuan)和21.129億(yi)元(yuan)(yuan)大幅收(shou)窄，遠低于市場普遍預期。其(qi)中，歸屬普通(tong)股股東(dong)的(de)凈(jing)虧損為(wei)(wei)18.777億(yi)元(yuan)(yuan)，非通(tong)用會計(ji)準則(ze)下(xia)歸屬于普通(tong)股股東(dong)的(de)凈(jing)虧損為(wei)(wei)13.791億(yi)元(yuan)(yuan)。

截至2019年3月31日，拼(pin)多多持有(you)的現金(jin)(jin)及現金(jin)(jin)等價物及受限資(zi)金(jin)(jin)為372億(yi)元，較截至2018年12月31日的305億(yi)元增(zeng)長67億(yi)元。剔(ti)除受限現金(jin)(jin)，拼(pin)多多持有(you)現金(jin)(jin)和現金(jin)(jin)等價物225億(yi)元，此外，平臺(tai)還有(you)69億(yi)元資(zi)金(jin)(jin)用于短期投資(zi)項(xiang)目。

研發占比達12%，創新零售業態價值凸顯

財報顯示，2019年第一(yi)季度，拼多多研(yan)發(fa)費(fei)用攀升至6.671億元，較(jiao)去年同期增長816%。平臺研(yan)發(fa)費(fei)用占收入比達14.68%，高于(yu)行業平均水平。該(gai)部分投入主要為人才、算(suan)法、系統(tong)等“無形資產(chan)”，固定資產(chan)僅占極(ji)小比例(li)。

截至2018年底，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)員工總數(shu)為3683人(ren)，其(qi)中，工程(cheng)師數(shu)量超1800人(ren)，占據公司半數(shu)。2019年，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)將持續加大研發力(li)度，預(yu)計(ji)(ji)至少(shao)增(zeng)加2000名技術(shu)工程(cheng)師，其(qi)中超過1000人(ren)專注于算(suan)法設計(ji)(ji)和開發。

此外，拼多多正與全(quan)球多家科(ke)研機構協作，共(gong)同探索分布式AI技(ji)術(shu)的發展。目前，拼多多已經成立(li)技(ji)術(shu)顧問委員(yuan)會，YC中國(guo)創(chuang)始人、前微軟(ruan)全(quan)球執行副總裁、前百度總裁陸奇正領導技(ji)術(shu)委員(yuan)會相(xiang)關工作。

以(yi)領先技術為(wei)基石(shi)的(de)新電商體(ti)系，正推(tui)動拼多(duo)多(duo)建立更為(wei)完善的(de)零售業態，通(tong)過(guo)持(chi)續縮短生產和消(xiao)費的(de)距離(li)，為(wei)消(xiao)費者尋找最合適且優質(zhi)的(de)商品。

基于(yu)“農貨(huo)中(zhong)央處理系統(tong)(tong)”打造的農貨(huo)上行體系，是新電商(shang)零售業(ye)態的成(cheng)果之一。在覆蓋全(quan)國主要農產區(qu)的“地網(wang)”支撐下，“農貨(huo)中(zhong)央處理系統(tong)(tong)”歸(gui)納了(le)中(zhong)國各大產區(qu)包(bao)括地理位置(zhi)、特色產品、成(cheng)熟(shu)周期等信息(xi)，經由系統(tong)(tong)運算后，將各類(lei)農產品在其短暫的成(cheng)熟(shu)期內精準匹(pi)配給消(xiao)費(fei)者(zhe)(zhe)，從而突破農業(ye)固(gu)有(you)的空間(jian)和(he)時間(jian)限制(zhi)，形成(cheng)歸(gui)集效(xiao)應，以幫助更多農產區(qu)形成(cheng)長(chang)效(xiao)穩定的產銷機制(zhi)，讓農業(ye)的價值回歸(gui)生產者(zhe)(zhe)和(he)消(xiao)費(fei)者(zhe)(zhe)。

在變化的(de)市場環(huan)境(jing)中，拼多(duo)多(duo)創新(xin)零售業態的(de)價(jia)(jia)(jia)值持續凸顯(xian)。2019年(nian)，水(shui)果(guo)生鮮價(jia)(jia)(jia)格市價(jia)(jia)(jia)急劇波動，眾多(duo)熱門(men)水(shui)果(guo)的(de)零售價(jia)(jia)(jia)較(jiao)往年(nian)翻倍(bei)，但基于自有(you)生態，拼多(duo)多(duo)平臺的(de)水(shui)果(guo)生鮮得以擺脫市場波動，優質水(shui)果(guo)生鮮的(de)普遍售價(jia)(jia)(jia)僅為線下終(zhong)端一半。同時(shi)期，平臺種植果(guo)樹的(de)公益應用“多(duo)多(duo)果(guo)園”的(de)日活(huo)用戶數(shu)，較(jiao)2019年(nian)初飆(biao)升1100萬。

基于長(chang)期投入和(he)創(chuang)新，2018年，拼多(duo)多(duo)農產(chan)品(pin)及農副(fu)產(chan)品(pin)銷售(shou)額達653億元，直連超過700萬農戶，成為中國最大(da)的(de)農產(chan)品(pin)上行平臺之一，并在(zai)進入2019年后繼續保持強勁增長(chang)。

在此基礎上(shang)，拼多多進一(yi)步深入(ru)全國(guo)深度貧(pin)困(kun)(kun)地區，推動“最初一(yi)公里(li)”實現源頭革(ge)命。2019年4月，拼多多探索精準扶貧(pin)和鄉村(cun)振興銜接機制的創新戰略(lve)“多多農園”首(shou)站落地云南保(bao)山，792名(ming)“直過民族”傈僳族貧(pin)困(kun)(kun)戶成為首(shou)批“新農商(shang)”。

“多(duo)(duo)多(duo)(duo)農(nong)園”成(cheng)功打(da)造了產(chan)(chan)、銷、研、加工一體化的(de)現代化咖(ka)啡產(chan)(chan)業(ye)(ye)示范項(xiang)目(mu)，并(bing)致(zhi)力于讓貢獻(xian)主要生(sheng)產(chan)(chan)力和生(sheng)產(chan)(chan)資(zi)料的(de)農(nong)戶成(cheng)為全產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈的(de)核心利益者。此前，在咖(ka)啡產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈中，上(shang)游種(zhong)植戶只能獲得全產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈中約1%的(de)價(jia)值(zhi)。通過(guo)該項(xiang)目(mu)，拼多(duo)(duo)多(duo)(duo)將實現源頭優質咖(ka)啡豆(dou)的(de)直接(jie)供應，為消費(fei)者提供最具性價(jia)比商品的(de)同(tong)時，有效幫助農(nong)民增加收(shou)入水(shui)平(ping)，這也是平(ping)臺(tai)“普惠(hui)”價(jia)值(zhi)觀的(de)有效踐行之一。

未來(lai)5年內，拼多(duo)多(duo)將深入更多(duo)農產區(qu)，打造1000個(ge)“多(duo)多(duo)農園”項目。對此，國(guo)務(wu)院(yuan)扶貧(pin)領導小組專家咨詢委員會委員、著名扶貧(pin)專家李小云表示：“‘多(duo)多(duo)農園’瞄(miao)準了農業產業利益分配、農村人才留存等核心問題，該(gai)模式若成(cheng)功，將推動很多(duo)農村發展方式發生(sheng)轉(zhuan)變(bian)，形成(cheng)偉(wei)大變(bian)革。”

工業(ye)品下行方面，拼(pin)多(duo)多(duo)正通過(guo)“新(xin)品牌計劃(hua)”持續加大(da)對于中(zhong)國優質制造產能的扶持，批量培(pei)育(yu)服務最廣大(da)群(qun)眾的“普惠”品牌。目前(qian)，該計劃(hua)覆(fu)蓋品類(lei)范(fan)圍已經擴大(da)至日化、家(jia)電、3C、日用品、玻璃器(qi)皿等(deng)諸多(duo)類(lei)目。同時，基(ji)于“新(xin)品牌計劃(hua)”的實(shi)踐與經驗，拼(pin)多(duo)多(duo)聯合上海100家(jia)老(lao)字號品牌推出“上海老(lao)字號新(xin)電商計劃(hua)”，幫(bang)助該群(qun)體擁抱4.433億(yi)消費(fei)人群(qun)。

正在進行中的(de)“美(mei)好(hao)生活萬人團”活動，是拼多多推(tui)動上游制造業批量轉型升級的(de)成(cheng)果(guo)之一(yi)。包括(kuo)近(jin)千家國(guo)內外頂尖品牌、拼多多“新品牌計(ji)劃”成(cheng)員(yuan)、“上海老字號新電商計(ji)劃”聯(lian)盟成(cheng)員(yuan)在內的(de)品牌商參與了(le)本次活動，涉及企(qi)業主體(ti)近(jin)2000家，共(gong)計(ji)推(tui)出(chu)10000款擊穿(chuan)行業價格(ge)底線的(de)標品，為消費(fei)者呈現了(le)前(qian)所未(wei)有的(de)價格(ge)。