一、私募股權投資怎么做

1、尋找項目

私募股權投(tou)資成功的(de)重要(yao)基(ji)礎是(shi)如何獲得好的(de)項目(mu)，這也是(shi)對(dui)基(ji)金(jin)管理人(ren)能力的(de)最直接的(de)考(kao)驗，每個(ge)經理人(ren)均(jun)有(you)其(qi)專業(ye)(ye)研究的(de)行業(ye)(ye)，而對(dui)行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)的(de)更(geng)為細(xi)致(zhi)的(de)調(diao)查是(shi)發(fa)現好項目(mu)的(de)一種方式。

另外，與各公司高層管(guan)理人員的(de)(de)聯系以及(ji)廣大的(de)(de)社會(hui)人際網(wang)絡也(ye)是(shi)優(you)秀項目的(de)(de)來源之(zhi)一(yi)，如投資銀行(xing)、會(hui)計師事務所和律師事務所等各類專業的(de)(de)服務機構，都可能(neng)提供很多(duo)有價值(zhi)的(de)(de)信息(xi)。

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當然，通常最直接的(de)方式是獲得(de)(de)由項目方直接遞交上來的(de)商業(ye)(ye)計劃書(shu)。在獲得(de)(de)相關的(de)信息(xi)之后，私募(mu)股權投(tou)資公司(si)會(hui)聯系目標企(qi)業(ye)(ye)表達投(tou)資興(xing)趣，如(ru)果對(dui)方也(ye)有興(xing)趣，就可進行初步評估。

2、初步評估

項(xiang)目(mu)(mu)經(jing)理認領(ling)到項(xiang)目(mu)(mu)后(hou)，正常情(qing)況(kuang)下應在較短期內完(wan)成項(xiang)目(mu)(mu)的初步判(pan)(pan)(pan)斷(duan)工作。項(xiang)目(mu)(mu)經(jing)理在初步判(pan)(pan)(pan)斷(duan)階段會重點了解以下方面(mian)：注冊(ce)資(zi)本及大致股(gu)權結構（種子期未成立(li)公(gong)司可忽略）、所(suo)處行業(ye)發(fa)展情(qing)況(kuang)、主要產(chan)品競爭力或盈利模式特點、前一年度大致經(jing)營情(qing)況(kuang)、初步融資(zi)意向(xiang)和其他(ta)有助(zhu)于項(xiang)目(mu)(mu)經(jing)理判(pan)(pan)(pan)斷(duan)項(xiang)目(mu)(mu)投資(zi)價(jia)值的企業(ye)情(qing)況(kuang)。

初步(bu)判斷是進(jin)一步(bu)開展與(yu)公司管理層商談以及盡(jin)職調查的基礎(chu)。在(zai)初步(bu)評估過程(cheng)中，需要(yao)(yao)與(yu)目標企業(ye)的客戶、供貨商甚至(zhi)競爭對(dui)手進(jin)行溝通，并且要(yao)(yao)盡(jin)可能地(di)參考其他公司的研究報告。通過這些工作，私募股權(quan)投資公司會對(dui)行業(ye)趨勢、投資對(dui)象所在(zai)的業(ye)務增長點(dian)等主要(yao)(yao)關注點(dian)有一個更(geng)深入(ru)的認識。

3、盡職調查

通過初步評估之后(hou)，投資(zi)(zi)經理會(hui)提交(jiao)《立項建議(yi)書》，項目流程也(ye)進入了盡職(zhi)調查階段。因為投資(zi)(zi)活(huo)動的成敗(bai)會(hui)直接影響投資(zi)(zi)和融資(zi)(zi)雙方公(gong)司今(jin)后(hou)的發展，故投資(zi)(zi)方在(zai)決(jue)策時一定要清晰地了解目標公(gong)司的詳細情況，包括目標公(gong)司的營運狀(zhuang)況、法律狀(zhuang)況及財務狀(zhuang)況。

4、設計投資方案

盡職調(diao)查后，項(xiang)目經(jing)理應形(xing)成調(diao)研報告及(ji)(ji)投(tou)資方(fang)案(an)建議書，提供財(cai)務意見及(ji)(ji)審計報告。投(tou)資方(fang)案(an)包括估(gu)值(zhi)定價、董(dong)事會席位、否決權和其(qi)他公司治(zhi)理問題、退出策略、確定合同條款清單(dan)等內容。

由于私募股權投資基金和項目企業的(de)出發點和利益不同(tong)(tong)，雙方經常在估值和合同(tong)(tong)條款清單(dan)的(de)談判(pan)中產生分歧，解(jie)決分歧的(de)技(ji)術(shu)要求很(hen)高(gao)，需要談判(pan)技(ji)巧以(yi)及會計師和律師的(de)協助。

5、交易構造和管理

投資(zi)(zi)者一(yi)般不會一(yi)次性注入所有投資(zi)(zi)，而是(shi)采取分期投資(zi)(zi)方式，每次投資(zi)(zi)以企(qi)業達到事先設定(ding)的(de)目(mu)標為前(qian)提，這(zhe)就構成了對企(qi)業的(de)一(yi)種(zhong)協(xie)議方式的(de)監(jian)管(guan)。這(zhe)是(shi)降(jiang)低風險的(de)必要手段(duan)，但(dan)也增加了投資(zi)(zi)者的(de)成本(ben)。

在此過(guo)程(cheng)中不(bu)同投(tou)資者選擇不(bu)同的監管方式(shi)，包括采(cai)取報告制度(du)、監控制度(du)、參與重大決策和進行戰(zhan)略(lve)指導等，另(ling)外(wai)，投(tou)資者還(huan)會利(li)用其網絡和渠道幫(bang)助企業進入(ru)新(xin)市場、尋找戰(zhan)略(lve)伙伴以(yi)發揮協(xie)同效(xiao)應和降低成本等方式(shi)來提高收益。

6、項目退出

基金(jin)(jin)管理人將其持有的(de)(de)所投(tou)(tou)資(zi)企業(ye)的(de)(de)股(gu)(gu)權在市場(chang)上出(chu)售以(yi)(yi)收(shou)回投(tou)(tou)資(zi)并實現投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)收(shou)益。私募股(gu)(gu)權投(tou)(tou)資(zi)基金(jin)(jin)的(de)(de)退出(chu)是私募股(gu)(gu)權投(tou)(tou)資(zi)環節中(zhong)的(de)(de)最后(hou)一(yi)環，該環節關系到其投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)收(shou)回以(yi)(yi)及增值的(de)(de)實現。

私(si)募(mu)股權投(tou)(tou)資的目的是(shi)為(wei)了獲取高額收益，而退出(chu)渠道是(shi)否暢(chang)通是(shi)關系(xi)到私(si)募(mu)股權投(tou)(tou)資是(shi)否成(cheng)功的重要問題。因此，退出(chu)策(ce)略是(shi)私(si)募(mu)股權投(tou)(tou)資基(ji)金(jin)者在(zai)開始(shi)篩(shai)選(xuan)企業時就需要注意(yi)的因素(su)。

二、如何進行私募股權投資

1、理智投資，量力而為

由于股權(quan)投資(zi)(zi)高(gao)風險(xian)、高(gao)回報的特性，所以(yi)理性的投資(zi)(zi)策略是將(jiang)股權(quan)投資(zi)(zi)作為投資(zi)(zi)配置的一部分，而不應(ying)該將(jiang)全部的資(zi)(zi)金都集中于股權(quan)投資(zi)(zi)。

2、熟悉股權投資周期

股(gu)權投(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)期(qi)限(xian)通常超(chao)過(guo)一年，大多(duo)的(de)(de)股(gu)權投(tou)(tou)(tou)資期(qi)限(xian)為(wei)1—3年，有些甚(shen)至(zhi)長(chang)達(da)10年。個(ge)人投(tou)(tou)(tou)資者必須了解所參與(yu)股(gu)權投(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資期(qi)限(xian)，所投(tou)(tou)(tou)入的(de)(de)資金需與(yu)之相匹配。否則，用短期(qi)的(de)(de)資金去參與(yu)中長(chang)期(qi)的(de)(de)股(gu)權投(tou)(tou)(tou)資，必然(ran)會出現(xian)流動(dong)性的(de)(de)問題。

3、自有資金參與投資

原始股權投資期(qi)限長、風險高的(de)特點決定了普(pu)通(tong)的(de)個人投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)應該堅(jian)持以(yi)自(zi)有資(zi)(zi)金(jin)參與的(de)原則。若采取融資(zi)(zi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)，雖然會產(chan)生收益的(de)杠桿效應，但是(shi)也同樣會導致(zhi)風險的(de)疊加。作(zuo)為普(pu)通(tong)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)，在自(zi)己可以(yi)承受的(de)限度內參與股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)，應該是(shi)最佳的(de)選擇(ze)。