一、私募股權投資怎么做

1、尋找項目

私(si)募股權投資成功的(de)(de)重(zhong)要基(ji)礎是(shi)(shi)如何(he)獲得好(hao)的(de)(de)項目，這也是(shi)(shi)對基(ji)金管(guan)理人能(neng)力的(de)(de)最直接(jie)的(de)(de)考驗(yan)，每個經(jing)理人均有其專業研究的(de)(de)行業，而對行業企業的(de)(de)更為細(xi)致的(de)(de)調查是(shi)(shi)發(fa)現(xian)好(hao)項目的(de)(de)一種方式。

另外，與各公(gong)司高層管理(li)人員的(de)聯系以及(ji)廣(guang)大的(de)社會人際網絡也是優秀項目的(de)來源之(zhi)一，如投資銀行、會計師事務所(suo)和(he)律師事務所(suo)等各類專(zhuan)業(ye)的(de)服(fu)務機構，都可能提供很多有價值的(de)信息。

該圖片由注冊用戶"溫暖·生活家"提供，版權聲明反饋

當然，通常最(zui)直接的(de)方(fang)式是獲(huo)得由(you)項目(mu)方(fang)直接遞交(jiao)上來的(de)商業計劃書。在獲(huo)得相關的(de)信(xin)息之后，私募股權投(tou)資公(gong)司會聯系目(mu)標(biao)企業表達(da)投(tou)資興(xing)趣，如果對方(fang)也(ye)有興(xing)趣，就(jiu)可進行初步評估。

2、初步評估

項(xiang)目(mu)(mu)經理(li)認領到(dao)項(xiang)目(mu)(mu)后，正常(chang)情況(kuang)下(xia)應在(zai)較短期內完成項(xiang)目(mu)(mu)的(de)初步(bu)判斷工作。項(xiang)目(mu)(mu)經理(li)在(zai)初步(bu)判斷階段會重點了解以下(xia)方面：注冊資(zi)本及大致股(gu)權結構（種子期未成立公司可(ke)忽略）、所處行業發展(zhan)情況(kuang)、主要產品(pin)競爭力(li)或盈利模(mo)式特(te)點、前一年度大致經營情況(kuang)、初步(bu)融資(zi)意(yi)向(xiang)和其他有助(zhu)于項(xiang)目(mu)(mu)經理(li)判斷項(xiang)目(mu)(mu)投(tou)資(zi)價值的(de)企業情況(kuang)。

初步判斷(duan)是進一步開展與(yu)公(gong)司管理(li)層商談以及盡職(zhi)調查的基礎。在(zai)初步評估(gu)過程中(zhong)，需要(yao)與(yu)目標企業的客戶、供貨(huo)商甚至競(jing)爭對手(shou)進行溝通(tong)，并且(qie)要(yao)盡可能(neng)地參(can)考其(qi)他(ta)公(gong)司的研(yan)究報告。通(tong)過這些工作，私募股權投資公(gong)司會(hui)對行業趨勢(shi)、投資對象所在(zai)的業務增長點(dian)等主要(yao)關注點(dian)有一個更深入的認識。

3、盡職調查

通過初步評估(gu)之后，投(tou)(tou)(tou)資經理會提交《立(li)項(xiang)建議書》，項(xiang)目(mu)流程也(ye)進(jin)入了(le)盡(jin)職調查階段。因為投(tou)(tou)(tou)資活動的成敗會直接影響投(tou)(tou)(tou)資和融(rong)資雙方公(gong)司(si)今后的發展(zhan)，故投(tou)(tou)(tou)資方在決策時一(yi)定要清晰地了(le)解(jie)目(mu)標公(gong)司(si)的詳細情況(kuang)，包(bao)括目(mu)標公(gong)司(si)的營運狀況(kuang)、法律狀況(kuang)及(ji)財(cai)務狀況(kuang)。

4、設計投資方案

盡職(zhi)調查后，項目經(jing)理應形成(cheng)調研報告(gao)及投資(zi)方案建議書(shu)，提供(gong)財(cai)務意見及審(shen)計(ji)報告(gao)。投資(zi)方案包括估值定(ding)價、董事(shi)會席位、否決權和其他(ta)公司治理問題、退出策略(lve)、確(que)定(ding)合(he)同條(tiao)款清單等內容。

由于私募股(gu)權投資基金和(he)(he)項目企業的(de)出發點(dian)和(he)(he)利益不同，雙方經常在估值和(he)(he)合同條款(kuan)清單的(de)談判中產生分歧(qi)，解決分歧(qi)的(de)技(ji)術要求很(hen)高(gao)，需要談判技(ji)巧以(yi)及(ji)會(hui)計(ji)師(shi)和(he)(he)律(lv)師(shi)的(de)協助。

5、交易構造和管理

投(tou)資者一般不(bu)會一次性(xing)注(zhu)入所(suo)有投(tou)資，而(er)是采取分期投(tou)資方(fang)(fang)式(shi)，每(mei)次投(tou)資以(yi)企業(ye)達(da)到事先設定(ding)的目標為(wei)前提(ti)，這就(jiu)構成了(le)對企業(ye)的一種協議方(fang)(fang)式(shi)的監(jian)管。這是降低風(feng)險的必要手段，但也增加了(le)投(tou)資者的成本(ben)。

在此過程中不同投(tou)資者選擇不同的監(jian)管(guan)方式(shi)，包括采取報告制度(du)、監(jian)控制度(du)、參與(yu)重大決(jue)策和進行戰略(lve)指導等，另外(wai)，投(tou)資者還會(hui)利(li)用(yong)其網(wang)絡(luo)和渠道幫助(zhu)企業進入(ru)新市場(chang)、尋(xun)找(zhao)戰略(lve)伙伴以發揮協(xie)同效應和降低成(cheng)本等方式(shi)來(lai)提高收益。

6、項目退出

基(ji)(ji)金管理人將(jiang)其(qi)持(chi)有的(de)所(suo)投資企業的(de)股權(quan)(quan)在市場上出售以收回投資并(bing)實現(xian)投資的(de)收益。私(si)募(mu)股權(quan)(quan)投資基(ji)(ji)金的(de)退(tui)出是私(si)募(mu)股權(quan)(quan)投資環(huan)節中的(de)最后一環(huan)，該環(huan)節關系到其(qi)投資的(de)收回以及增值的(de)實現(xian)。

私(si)(si)募(mu)股權(quan)投資(zi)的目的是為(wei)了獲取(qu)高額收益，而退出(chu)(chu)渠道(dao)是否暢通是關系到私(si)(si)募(mu)股權(quan)投資(zi)是否成功的重要(yao)問題。因此，退出(chu)(chu)策略(lve)是私(si)(si)募(mu)股權(quan)投資(zi)基(ji)金(jin)者在開始篩選企業時就需要(yao)注(zhu)意的因素(su)。

二、如何進行私募股權投資

1、理智投資，量力而為

由于股權(quan)(quan)投資(zi)(zi)(zi)高(gao)風險、高(gao)回報的特性(xing)，所以理性(xing)的投資(zi)(zi)(zi)策(ce)略是將股權(quan)(quan)投資(zi)(zi)(zi)作為投資(zi)(zi)(zi)配(pei)置的一(yi)部分，而不(bu)應該將全(quan)部的資(zi)(zi)(zi)金(jin)都集中于股權(quan)(quan)投資(zi)(zi)(zi)。

2、熟悉股權投資周期

股(gu)權(quan)投資(zi)(zi)的期(qi)限(xian)通常超過一年，大多的股(gu)權(quan)投資(zi)(zi)期(qi)限(xian)為1—3年，有(you)些(xie)甚至長達10年。個人投資(zi)(zi)者必(bi)須了(le)解(jie)所(suo)參與股(gu)權(quan)投資(zi)(zi)的投資(zi)(zi)期(qi)限(xian)，所(suo)投入(ru)的資(zi)(zi)金需與之相匹配(pei)。否則(ze)，用短期(qi)的資(zi)(zi)金去參與中長期(qi)的股(gu)權(quan)投資(zi)(zi)，必(bi)然會(hui)出現流動性的問題。

3、自有資金參與投資

原始股權投資期限(xian)長、風險高(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)特點(dian)決定了普通(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)個人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者應該堅持以自有資(zi)(zi)(zi)金參與的(de)(de)(de)(de)(de)原則(ze)。若采取融資(zi)(zi)(zi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，雖(sui)然會產生收益的(de)(de)(de)(de)(de)杠桿效應，但是也同樣會導致風險的(de)(de)(de)(de)(de)疊加。作(zuo)為普通(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者，在自己(ji)可以承受(shou)的(de)(de)(de)(de)(de)限(xian)度(du)內參與股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，應該是最佳的(de)(de)(de)(de)(de)選擇。