一、pe基金的運作流程

1、募資：PE的資金來源廣泛(fan)而復雜，在國外(wai)PE資金主要包括(kuo)養(yang)老金、保險基金、捐贈基金、大公司、金融(rong)機(ji)構的投資、富裕個人資金，甚至(zhi)是政府(fu)資金、基金中的基金等。

2、投資：PE在籌(chou)足資(zi)(zi)(zi)(zi)金成(cheng)立后，即(ji)進入(ru)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段。他們先從投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)銀行、經紀(ji)人、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)顧(gu)問、律師和會計師方面獲得(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)信(xin)息，然后進行盡(jin)職調查，根據對(dui)創(chuang)業者的(de)素質、市場(chang)前景(jing)、產品技術、公(gong)司管理等(deng)方面的(de)判斷，選擇認為可靠的(de)目標企業，確定投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)類型、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)策略(lve)、投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)階段，并(bing)與(yu)被投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)企業就股份分配、績(ji)效評價(jia)、董事會席位分配等(deng)達成(cheng)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)協議后再進行投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，最后真正能夠得(de)(de)到PE資(zi)(zi)(zi)(zi)本支持的(de)項目僅在1%左右。

該圖片由注冊用戶"溫暖·生活家"提供，版權聲明反饋

3、管理：不同PE基(ji)金(jin)對(dui)于企(qi)(qi)業(ye)(ye)投資后的(de)管理(li)要求(qiu)有區(qu)分，多數PE不希望干(gan)預企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)日常經營(ying)管理(li)，只是在(zai)企(qi)(qi)業(ye)(ye)決策(ce)時(shi)積極出謀劃(hua)策(ce)。基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司一(yi)般(ban)會指(zhi)派(pai)專門的(de)股權管理(li)負責人入(ru)駐企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)董事會，并要求(qiu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)董事會不能(neng)過(guo)于龐大，以免基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司無法對(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)發(fa)展決策(ce)起作(zuo)用。PE基(ji)金(jin)與企(qi)(qi)業(ye)(ye)會簽訂對(dui)賭協議（又稱估(gu)值調(diao)整協議）、反稀釋(shi)條款（后進投資人不能(neng)稀釋(shi)之前投資人的(de)股權）、優先(xian)(xian)清償條款（企(qi)(qi)業(ye)(ye)管理(li)人不得先(xian)(xian)于基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司退(tui)出企(qi)(qi)業(ye)(ye)）等。

4、退出：PE投(tou)(tou)資一(yi)個(ge)重要的(de)(de)特征是(shi)基(ji)金都是(shi)有(you)存(cun)續期限的(de)(de)，存(cun)續期滿基(ji)金就(jiu)會(hui)解散，投(tou)(tou)資者應得到支付。因(yin)此(ci)，在投(tou)(tou)資伊始PE就(jiu)開始考慮套現退出(chu)的(de)(de)問題。一(yi)般(ban)而言，PE投(tou)(tou)資的(de)(de)退出(chu)有(you)四種方式：境內外資本市場公開上(shang)市、股權(quan)轉讓、將目標企業(ye)分拆出(chu)售、清算。

二、私募股權投資基金成立流程

1、申請設立投資公司

制作(zuo)相(xiang)關的(de)(de)(de)文件，包括但不(bu)限(xian)于：初次聯系(xi)的(de)(de)(de)郵件、傳真內容，或電話(hua)聯系(xi)的(de)(de)(de)內容；基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)管理團(tuan)隊介紹和基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)方向；擬定(ding)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)名稱并(bing)制作(zuo)募集說明書；準備合伙(huo)協議；與(yu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)資(zi)群體(ti)的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)聯系(xi)和接觸，探尋投(tou)資(zi)者的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)意愿(yuan)，并(bing)對感興(xing)趣者，傳送基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)募集說明書。如果達到設立標(biao)準，基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)招募籌(chou)備組或籌(chou)備委員(yuan)會(hui)開(kai)始(shi)向指定(ding)地區的(de)(de)(de)工商局進行(xing)注冊預(yu)核名。在預(yu)核名時(shi)按照(zhao)(zhao)有(you)限(xian)合伙(huo)企業(ye)歸檔，最(zui)終該基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)在工商營業(ye)執(zhi)照(zhao)(zhao)上(shang)表述為：XX投(tou)資(zi)公司（有(you)限(xian)合伙(huo)）。

2、確認和通過各種必要文件

預核名通(tong)過后，舉行第(di)一次(ci)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)股東會，確(que)認(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)設立和發展的各(ge)種必(bi)要法律文件。發起(qi)設立基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的投資(zi)(zi)(zi)決策委(wei)(wei)員會。確(que)定基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的投資(zi)(zi)(zi)決策委(wei)(wei)員章程、人(ren)員并確(que)認(ren)外(wai)聘基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)(gong)司。基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)執(zhi)行事(shi)(shi)務(wu)(wu)合(he)伙(huo)(huo)人(ren)和外(wai)聘基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)(gong)司共同準(zhun)備(bei)該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)在工商(shang)注(zhu)(zhu)冊(ce)的所(suo)有必(bi)要資(zi)(zi)(zi)料(liao)（包括：認(ren)繳出資(zi)(zi)(zi)確(que)認(ren)書(shu)、合(he)伙(huo)(huo)協議、企(qi)業設立登記(ji)書(shu)、委(wei)(wei)托函、辦公(gong)(gong)(gong)地點(dian)證明、身份證或企(qi)業營業執(zhi)照(zhao)復印件、執(zhi)行事(shi)(shi)務(wu)(wu)合(he)伙(huo)(huo)人(ren)照(zhao)片等）；資(zi)(zi)(zi)料(liao)準(zhun)備(bei)完(wan)成后，由執(zhi)行事(shi)(shi)務(wu)(wu)合(he)伙(huo)(huo)人(ren)和外(wai)聘基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)(gong)司負責向工商(shang)部門提交所(suo)有注(zhu)(zhu)冊(ce)資(zi)(zi)(zi)料(liao)并完(wan)成注(zhu)(zhu)冊(ce)；基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)決策委(wei)(wei)員會負責人(ren)、執(zhi)行事(shi)(shi)務(wu)(wu)合(he)伙(huo)(huo)人(ren)和外(wai)聘基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)(guan)理(li)公(gong)(gong)(gong)司負責人(ren)與政府主管(guan)(guan)部門進行實質(zhi)性(xing)接(jie)觸，向政府提交基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的設立計劃(hua)(hua)和希望政府給予的支持計劃(hua)(hua)。

3、建立營業執照及銀行賬戶

基金(jin)(jin)領取營業執照并開(kai)立銀行賬(zhang)戶，完成基金(jin)(jin)稅(shui)務(wu)登記手續；外聘基金(jin)(jin)管(guan)理(li)公司與(yu)投資(zi)決策委(wei)員會(hui)(hui)負(fu)責人共(gong)同商議、策劃基金(jin)(jin)成立的對(dui)外發布會(hui)(hui)；與(yu)政(zheng)府金(jin)(jin)融主管(guan)部門(men)繼續接觸，確認政(zheng)府對(dui)基金(jin)(jin)給(gei)予的支持情況(kuang)。

4、外聘基金管理公司進行操作和實施

外聘基(ji)金(jin)管理公(gong)司尋(xun)找、確認基(ji)金(jin)未來的首批投(tou)資(zi)方向(xiang)，并提交擬投(tou)資(zi)項目的基(ji)礎資(zi)料給(gei)投(tou)資(zi)決策委員會。

5、對投資項目及投資方信息進行盡調

外聘(pin)基金管理公司(si)(si)對擬投資(zi)項(xiang)目(mu)進(jin)(jin)行(xing)盡職調查，并制作相應的(de)投資(zi)可行(xing)性(xing)研(yan)究、商(shang)業計劃書并提交投資(zi)決(jue)策(ce)委員(yuan)會討論；投資(zi)決(jue)策(ce)委員(yuan)會了解擬投資(zi)項(xiang)目(mu)的(de)所有情況并進(jin)(jin)行(xing)研(yan)究；外聘(pin)基金管理公司(si)(si)開始進(jin)(jin)行(xing)對投資(zi)方向(xiang)進(jin)(jin)行(xing)全(quan)面的(de)項(xiang)目(mu)接觸、調查和研(yan)究。

6、投資和公司財務監管

基金管理公司委派的(de)財務(wu)總監與資(zi)金共同進入擬投資(zi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)，財務(wu)總監對(dui)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)資(zi)金具有(you)一(yi)票否決權；財務(wu)總監每周向投資(zi)決策委員會提交財務(wu)流水(shui)，每月對(dui)投資(zi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)進行(xing)階段性(xing)審(shen)(shen)計(ji)，每季度(du)邀(yao)請外(wai)界獨立(li)審(shen)(shen)計(ji)事務(wu)所對(dui)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)出具獨立(li)審(shen)(shen)計(ji)報告。