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簡介

香港是繼(ji)紐約(yue)和倫敦之(zhi)后的世界第三大金融中心，因(yin)此使港幣成(cheng)為體(ti)系健(jian)全(quan)、幣值穩(wen)定(ding)的貨幣之(zhi)一(yi)。雖然港幣發(fa)行歷史不算長，區域也不大，但其(qi)發(fa)展具有一(yi)定(ding)的代(dai)表性。

港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)的(de)紙幣(bi)絕大部分是在香(xiang)港(gang)(gang)(gang)金(jin)融(rong)管(guan)(guan)理(li)局(ju)監(jian)管(guan)(guan)下由(you)三家(jia)發(fa)(fa)鈔(chao)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)。三家(jia)發(fa)(fa)鈔(chao)行(xing)(xing)(xing)(xing)包括(kuo)匯豐(feng)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)、渣(zha)打銀行(xing)(xing)(xing)(xing)和中國銀行(xing)(xing)(xing)(xing)，另有(you)新款紫色十元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)鈔(chao)票，由(you)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)金(jin)融(rong)管(guan)(guan)理(li)局(ju)自(zi)行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。硬幣(bi)則由(you)金(jin)融(rong)管(guan)(guan)理(li)局(ju)負(fu)責發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。自(zi)1983年起，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)建立了港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)與美元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)掛鉤的(de)聯系匯率(lv)制度。發(fa)(fa)鈔(chao)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)在發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)任何數(shu)量(liang)的(de)港(gang)(gang)(gang)幣(bi)時，必須(xu)按7.80港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)兌1美元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)的(de)兌換匯率(lv)向金(jin)管(guan)(guan)局(ju)交(jiao)出美元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，記入(ru)外匯基金(jin)賬目，領取(qu)了負(fu)債證明書后才可印(yin)鈔(chao)。這(zhe)樣，外匯基金(jin)所持的(de)美元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)就為港(gang)(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)紙幣(bi)的(de)穩定(ding)提供支持。

值得(de)注意(yi)的(de)是，香港(gang)所有鈔票的(de)式樣(yang)都有版權。所以，任(ren)何人(ren)在未有得(de)到版權持(chi)有人(ren)的(de)許可前，都不能任(ren)意(yi)復制鈔票的(de)式樣(yang)。在香港(gang)多(duo)年來有幾家機構因為未得(de)鈔票版權持(chi)有銀(yin)行(xing)的(de)批準而在廣(guang)告上運用，結果被判支付巨額罰款。

雖然港元(yuan)只在(zai)香港有法定地位，但在(zai)中(zhong)國(guo)內(nei)地和澳門(men)特(te)區的很多地方(fang)也接(jie)受(shou)港元(yuan)。而且，在(zai)澳門(men)的賭場(chang)，港元(yuan)是(shi)澳門(men)元(yuan)以外唯一接(jie)受(shou)的貨幣。

香(xiang)港的(de)第一張(zhang)紙(zhi)幣(bi)是(shi)1845年由東方匯(hui)理銀行(xing)發行(xing)，但在很長時間里都沒能真正的(de)普遍(bian)流通。直到1857年，香(xiang)港政府準許用紙(zhi)幣(bi)支(zhi)付費用，隨之許多銀行(xing)相繼開始發行(xing)鈔(chao)票，到1865年有(you)5家銀行(xing)發行(xing)的(de)鈔(chao)票得到了香(xiang)港政府的(de)認(ren)可(ke)，但5元以下的(de)鈔(chao)票除非特(te)別許可(ke)不得發行(xing)。真正以港元為貨(huo)幣(bi)單位是(shi)在1935年11月。

1945年(nian)(nian)以(yi)(yi)后，香(xiang)港(gang)(gang)地(di)區流(liu)通(tong)的(de)貨幣(bi)是(shi)由(you)三家銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)，即(ji)匯(hui)(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、渣打(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)有(you)(you)(you)利(li)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，1元以(yi)(yi)下的(de)由(you)政府發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。到1959年(nian)(nian)有(you)(you)(you)利(li)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)被(bei)匯(hui)(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)收(shou)購，這一(yi)時(shi)期的(de)港(gang)(gang)幣(bi)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)均(jun)(jun)由(you)匯(hui)(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣打(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，5元以(yi)(yi)下硬幣(bi)由(you)政府發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。1994年(nian)(nian)中國銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)開始在香(xiang)港(gang)(gang)地(di)區發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)。到2012年(nian)(nian)為(wei)止香(xiang)港(gang)(gang)地(di)區有(you)(you)(you)三家銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)，即(ji)匯(hui)(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中國銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣打(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)。在香(xiang)港(gang)(gang)地(di)區發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)的(de)三家銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)對老版(ban)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)一(yi)般不宣布停(ting)止流(liu)通(tong)，而是(shi)回籠后不再投(tou)放，使其(qi)逐步退(tui)出流(liu)通(tong)。自1993年(nian)(nian)起，匯(hui)(hui)豐(feng)(feng)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和(he)(he)渣打(da)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)新(xin)版(ban)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)將代有(you)(you)(you)殖民地(di)色彩的(de)圖(tu)案均(jun)(jun)由(you)獅(shi)頭和(he)(he)紫荊花圖(tu)案所(suo)代替。舊版(ban)鈔(chao)票(piao)(piao)(piao)仍(reng)可(ke)使用，但將會逐漸退(tui)出流(liu)通(tong)領(ling)域。

各版(ban)港幣的印(yin)制特征主(zhu)要：凹版(ban)印(yin)刷(shua)、高透(tou)光水(shui)印(yin)、對(dui)印(yin)、縮印(yin)、熒光透(tou)視銀碼(ma)、動感光亮圖案、開窗金(jin)屬線(xian)、隱藏銀碼(ma)等。

歷史

據考，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)是(shi)最先(xian)把通(tong)(tong)貨(huo)(huo)稱為(wei)“圓(yuan)(yuan)(yuan)”的(de)(de)(de)地(di)方。本(ben)(ben)來(lai)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)成(cheng)(cheng)為(wei)英(ying)國(guo)(guo)(guo)殖民地(di)之(zhi)初(chu)，采用(yong)英(ying)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)貨(huo)(huo)幣(bi)。但(dan)因(yin)為(wei)當時(shi)與中國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)陸(lu)的(de)(de)(de)貿易主要以(yi)銀(yin)作為(wei)單(dan)位(wei)，使(shi)各地(di)的(de)(de)(de)銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)：包括墨西哥鷹洋及(ji)中國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)陸(lu)的(de)(de)(de)銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)都在(zai)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)自由(you)(you)通(tong)(tong)行。后(hou)(hou)來(lai)，政府(fu)為(wei)更有效規管當地(di)的(de)(de)(de)通(tong)(tong)貨(huo)(huo)，而采用(yong)了銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)為(wei)基本(ben)(ben)通(tong)(tong)貨(huo)(huo)單(dan)位(wei)，而銀(yin)圓(yuan)(yuan)(yuan)一詞(ci)(ci)亦由(you)(you)原先(xian)的(de)(de)(de)形(xing)容(rong)詞(ci)(ci)變成(cheng)(cheng)量詞(ci)(ci)。1863年(nian)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)首次發行官鑄貨(huo)(huo)幣(bi)，并(bing)于(yu)(yu)1866年(nian)在(zai)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)成(cheng)(cheng)立(li)鑄幣(bi)廠(chang)。當時(shi)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)生(sheng)產(chan)的(de)(de)(de)一圓(yuan)(yuan)(yuan)銀(yin)幣(bi)，都會印上“香(xiang)港(gang)(gang)(gang)壹(yi)圓(yuan)(yuan)(yuan)”四字。這個通(tong)(tong)貨(huo)(huo)的(de)(de)(de)名稱亦由(you)(you)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)傳回中國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)陸(lu)、日本(ben)(ben)及(ji)韓國(guo)(guo)(guo)，并(bing)成(cheng)(cheng)為(wei)各地(di)通(tong)(tong)貨(huo)(huo)的(de)(de)(de)單(dan)位(wei)名稱。后(hou)(hou)來(lai)鑄幣(bi)廠(chang)于(yu)(yu)1868年(nian)關閉，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)改(gai)以(yi)其他銀(yin)元作為(wei)法(fa)定貨(huo)(huo)幣(bi)。

1935年，因(yin)為美國等地的銀(yin)價(jia)上升，引起中(zhong)國及香(xiang)港(gang)(gang)的白銀(yin)外流(liu)。香(xiang)港(gang)(gang)政府(fu)在1935年11月(yue)9日通(tong)(tong)過貨(huo)幣(bi)條例，公布以(yi)「港(gang)(gang)元(yuan)」作(zuo)(zuo)為香(xiang)港(gang)(gang)貨(huo)幣(bi)單位(wei)，并將(jiang)港(gang)(gang)元(yuan)與英(ying)鎊(bang)匯率定為16港(gang)(gang)元(yuan)兌1英(ying)鎊(bang)。（中(zhong)國是在香(xiang)港(gang)(gang)通(tong)(tong)過以(yi)港(gang)(gang)元(yuan)為貨(huo)幣(bi)前的五天，即11月(yue)4日宣布放棄(qi)銀(yin)本(ben)位(wei)，改(gai)發法(fa)幣(bi)。）1937年8月(yue)1日，終止了各種銀(yin)元(yuan)的流(liu)通(tong)(tong)，正式(shi)以(yi)港(gang)(gang)元(yuan)作(zuo)(zuo)為法(fa)定貨(huo)幣(bi)。二(er)次(ci)大戰日本(ben)占(zhan)領香(xiang)港(gang)(gang)時，強行以(yi)日本(ben)軍用手票代替港(gang)(gang)元(yuan)。戰后港(gang)(gang)元(yuan)才恢(hui)復法(fa)定地位(wei)。

港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)最初與(yu)(yu)英(ying)鎊(bang)掛(gua)鉤，但(dan)是戰后英(ying)國的(de)經濟實(shi)力減(jian)弱(ruo)，更曾一(yi)度大幅貶值，影響香(xiang)港(gang)經濟。香(xiang)港(gang)政府(fu)于是在1972年(nian)6月英(ying)鎊(bang)作(zuo)自(zi)由(you)浮(fu)動(dong)后，改為將港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)以美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)掛(gua)鉤。最初匯率為5.65港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。1973年(nian)2月改為5.085港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。1974年(nian)11月起，改作(zuo)自(zi)由(you)浮(fu)動(dong)。直至1983年(nian)，由(you)于香(xiang)港(gang)前途問題引(yin)發(fa)的(de)信心(xin)危機令(ling)港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)匯價大幅下降，到(dao)了同年(nian)9月一(yi)度下跌至9.6港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)。同年(nian)10月17日(ri)起，當時的(de)財政司彭勵治宣布(bu)港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)匯價與(yu)(yu)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)掛(gua)鉤，定為7.80港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)兌(dui)1美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)，一(yi)直維持至今。

在香(xiang)港(gang)(gang)市民(min)的(de)要求下，香(xiang)港(gang)(gang)金融(rong)管理局乃于(yu)2002年(nian)起自(zi)行印行拾元(yuan)鈔票，并于(yu)2007年(nian)以試(shi)驗性(xing)質改為塑膠(jiao)鈔票。而港(gang)(gang)元(yuan)中的(de)硬幣則全部由金融(rong)管理局負責發(fa)行。自(zi)1983年(nian)起，香(xiang)港(gang)(gang)建立了港(gang)(gang)元(yuan)發(fa)行與(yu)美元(yuan)掛鉤的(de)聯系(xi)匯率制度。

2009年(nian)3月13日為提高內(nei)地(di)(di)和(he)香(xiang)港（以下(xia)簡(jian)稱“兩(liang)地(di)(di)”）跨(kua)(kua)境(jing)(jing)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)清(qing)算效(xiao)率(lv)，密切兩(liang)地(di)(di)經(jing)濟金融聯(lian)系(xi)(xi)，中國人(ren)民(min)銀(yin)行今天發(fa)布(bu)公(gong)告，公(gong)布(bu)了(le)利用境(jing)(jing)內(nei)外幣(bi)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)系(xi)(xi)統建立兩(liang)地(di)(di)多種貨幣(bi)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)系(xi)(xi)統互(hu)通安(an)排(pai)(pai)的(de)相(xiang)關細則，對兩(liang)地(di)(di)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)互(hu)通安(an)排(pai)(pai)的(de)業務范圍(wei)、內(nei)地(di)(di)銀(yin)行通過(guo)兩(liang)地(di)(di)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)互(hu)通安(an)排(pai)(pai)匯往香(xiang)港銀(yin)行的(de)支(zhi)付(fu)(fu)(fu)路徑、兩(liang)地(di)(di)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)退匯業務的(de)報文格式和(he)兩(liang)地(di)(di)跨(kua)(kua)境(jing)(jing)轉匯業務收費(fei)等問(wen)題作出了(le)具體規定。

紙幣

香港最初(chu)的(de)(de)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)是在1845年(nian)由東方匯(hui)(hui)(hui)理銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)。在1935年(nian)政(zheng)府通過貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)條(tiao)例以(yi)(yi)(yi)前，很多銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)都有發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)，但這(zhe)些紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)主要作商(shang)業上(shang)的(de)(de)交易。政(zheng)府只接受部(bu)分特(te)許銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)的(de)(de)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)為合法通貨(huo)。1935年(nian)以(yi)(yi)(yi)后(hou)，政(zheng)府授權(quan)匯(hui)(hui)(hui)豐銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、有利(li)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)（其后(hou)被(bei)匯(hui)(hui)(hui)豐銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)并購）及印度新金(jin)山中國匯(hui)(hui)(hui)理銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)（其后(hou)輾轉易名為渣打銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)）發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)五(wu)(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)以(yi)(yi)(yi)上(shang)的(de)(de)港元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)。而面(mian)額一元(yuan)(yuan)(yuan)及以(yi)(yi)(yi)下的(de)(de)港元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)則由香港政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。香港政(zheng)府在1975年(nian)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)五(wu)(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)硬幣(bi)(bi)(bi)后(hou)，五(wu)(wu)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)停止(zhi)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)。1990年(nian)代政(zheng)府發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)十(shi)(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)硬幣(bi)(bi)(bi)，銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)之后(hou)亦停止(zhi)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)十(shi)(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)。后(hou)來，中國銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)亦成為香港其中一間(jian)發(fa)(fa)鈔銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)。2002年(nian)，政(zheng)府再度由金(jin)融管理局發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)十(shi)(shi)元(yuan)(yuan)(yuan)紙(zhi)幣(bi)(bi)(bi)。

政府(fu)在1995年前(qian)曾發行一(yi)分的(de)紙幣(bi)，其目的(de)為方便(bian)找贖及用作(zuo)繳付公(gong)共服務(wu)賬單的(de)仙(xian)額(e)。這些紙幣(bi)在1995年10月1日之后不再被接受(shou)為合法(fa)貨幣(bi)。

匯率

（2020年(nian)9月23日）

兌換港幣面額

兌換外幣數量

兌換外幣名稱

100

港幣

87.4661

人民幣

12.9031

美元

11.015

歐元

17.1753

加元

17.9733

澳元

19.4235

新西蘭元

10.1344

英鎊

215.77

南非蘭特

374.8

新臺幣

1354.31

日元

15005.1

韓元

982.23

俄羅斯盧布

948.56

印度盧比

70.0574

巴西雷亞爾

匯率制度

香(xiang)港(gang)(gang)(gang)在發(fa)展(zhan)為(wei)貿易與金(jin)融(rong)中(zhong)心期間，實(shi)行過不同類型(xing)的(de)聯系(xi)匯(hui)率(lv)(lv)制(zhi)度。1863年(nian)(nian)(nian)，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)政(zheng)府宣布當時的(de)國際貨(huo)(huo)幣(bi)—銀元(yuan)—為(wei)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)的(de)法定貨(huo)(huo)幣(bi)，并于1866年(nian)(nian)(nian)開(kai)始(shi)發(fa)行香(xiang)港(gang)(gang)(gang)本身的(de)銀元(yuan)。直(zhi)至(zhi)1935年(nian)(nian)(nian)，香(xiang)港(gang)(gang)(gang)的(de)貨(huo)(huo)幣(bi)制(zhi)度都是銀本位(wei)制(zhi)。后來發(fa)生全球白銀危機，政(zheng)府遂宣布棄用銀本位(wei)制(zhi)，并按(an)16港(gang)(gang)(gang)元(yuan)兌1英鎊的(de)匯(hui)率(lv)(lv)將港(gang)(gang)(gang)元(yuan)與英鎊掛(gua)漖。

根據1935年頒布(bu)的《貨幣條例(li)》，銀(yin)行須向(xiang)外匯基金(jin)交出(chu)手頭用(yong)作支(zhi)持(chi)發行紙幣的所有白(bai)銀(yin)，以換取負債(zhai)證(zheng)明書，外匯基金(jin)則把收到(dao)的白(bai)銀(yin)投資于英鎊資產，這些負債(zhai)證(zheng)明書成為了發鈔(chao)銀(yin)行發行紙幣的法定支(zhi)持(chi)。

實際上(shang)，這種安排(pai)就是(shi)貨幣發(fa)行局制(zhi)度(du)。發(fa)鈔銀行日后若增(zeng)發(fa)紙幣，必須以英鎊購(gou)買負債證(zheng)明(ming)書(shu)。

1972年6月，英國政府決(jue)定讓(rang)英鎊自由浮(fu)動。其后，港(gang)元(yuan)曾一度與美元(yuan)掛鉤，最初(chu)是(shi)5.65港(gang)元(yuan)兌1美元(yuan)，并于1973年2月改為5.085港(gang)元(yuan)兌1美元(yuan)。不過，由1972年6月起，發(fa)鈔銀行可用(yong)港(gang)元(yuan)購買負債(zhai)證明書。

1974年11月(yue)，由(you)于美元弱勢，港元遂改為自(zi)由(you)浮(fu)動。

雖然浮動(dong)匯率(lv)制度實施后(hou)的(de)(de)(de)最初兩年運(yun)作頗為(wei)順利，但其后(hou)的(de)(de)(de)情(qing)況卻并不理想。當時的(de)(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)架構尚在發展初階，未足以取代以外國(guo)貨幣(bi)的(de)(de)(de)價值(zhi)來定位的(de)(de)(de)貨幣(bi)架構，同時又(you)沒有明(ming)確(que)的(de)(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)目(mu)標，更遑(huang)論達致這些(xie)目(mu)標的(de)(de)(de)工具。因此，香港經濟步(bu)入動(dong)蕩期(qi)，幾乎所有環節均大幅波動(dong)。

實質本(ben)地(di)生產總值增長率(lv)在(zai)1975年(nian)跌至0.3%，在(zai)1976年(nian)卻上(shang)升至16.2%。

通脹由1975年(nian)(nian)的(de)2.7%大幅(fu)攀升(sheng)至1980年(nian)(nian)的(de)15.5%。港元(yuan)匯價由1981年(nian)(nian)的(de)5.13港元(yuan)兌1美元(yuan)，貶(bian)值至1983年(nian)(nian)的(de)9.60港元(yuan)兌1美元(yuan)。

投機狙擊(ji)的(de)活(huo)動，以及對香(xiang)港前(qian)途的(de)信心危機加劇，令港元(yuan)貶值(zhi)的(de)情況進一步惡化，在1983年更(geng)到了非常嚴峻的(de)關頭。1983年9月，港元(yuan)匯率(lv)錄得新低(di)，兩日間(jian)共貶值(zhi)了13%，跌(die)至9.60港元(yuan)兌1美元(yuan)的(de)低(di)位。

面對貨幣危機及有關多(duo)家銀(yin)行是否穩健(jian)的(de)疑慮，香港(gang)政府在1983年10月15日(ri)公布新(xin)政策(ce)，以穩定(ding)港(gang)元(yuan)匯價，將港(gang)元(yuan)按7.80港(gang)元(yuan)兌1美元(yuan)的(de)固定(ding)匯率與美元(yuan)掛鉤。這項(xiang)安排(pai)成為(wei)了香港(gang)貨幣制度的(de)基礎(chu)。

2010版港幣

2010版港(gang)幣(bi)新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)票系列(lie)與在(zai)市面(mian)(mian)流通(tong)的(de)鈔(chao)(chao)(chao)票一樣(yang)，共有(you)5種(zhong)面(mian)(mian)額(e)，顏(yan)色(se)(se)(se)(se)也相(xiang)同。20日(ri)率先(xian)公布的(de)是1000港(gang)元(yuan)(yuan)及(ji)500港(gang)元(yuan)(yuan)面(mian)(mian)額(e)新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)的(de)設計，這兩種(zhong)面(mian)(mian)額(e)新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)將分別于2010年第(di)四季度及(ji)2011年初開(kai)始市面(mian)(mian)流通(tong)。其余(yu)100港(gang)元(yuan)(yuan)、50港(gang)元(yuan)(yuan)及(ji)20港(gang)元(yuan)(yuan)3種(zhong)面(mian)(mian)額(e)新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)的(de)設計將于2012年公布。據介紹，新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)具有(you)多項先(xian)進的(de)防偽(wei)特(te)征，而(er)且統(tong)一了有(you)關特(te)征在(zai)5種(zhong)面(mian)(mian)額(e)鈔(chao)(chao)(chao)票上的(de)位(wei)置。其中5個比較重要(yao)的(de)防偽(wei)特(te)征包括(kuo)：動(dong)感變色(se)(se)(se)(se)圖(tu)案——斜看(kan)鈔(chao)(chao)(chao)票時，圖(tu)案由金色(se)(se)(se)(se)變綠(lv)色(se)(se)(se)(se)，并可(ke)(ke)見一條光(guang)(guang)紋上下(xia)滾動(dong)；變色(se)(se)(se)(se)開(kai)窗金屬線(xian)——金屬線(xian)由紫紅(hong)變綠(lv)色(se)(se)(se)(se)，細(xi)看(kan)可(ke)(ke)見“H”及(ji)“K”字(zi)(zi)由微(wei)縮(suo)字(zi)(zi)母組合而(er)成(cheng)；統(tong)一高透光(guang)(guang)水印——由紫荊花、面(mian)(mian)額(e)數字(zi)(zi)及(ji)網(wang)點(dian)圖(tu)案組成(cheng)；熒(ying)光(guang)(guang)透視圖(tu)案——背光(guang)(guang)可(ke)(ke)見完整的(de)圖(tu)案，在(zai)紫外光(guang)(guang)下(xia)呈現兩種(zhong)熒(ying)光(guang)(guang)顏(yan)色(se)(se)(se)(se)；熒(ying)光(guang)(guang)鈔(chao)(chao)(chao)票號(hao)碼(ma)——直排號(hao)碼(ma)在(zai)紫外光(guang)(guang)下(xia)呈現熒(ying)光(guang)(guang)紅(hong)色(se)(se)(se)(se)。新(xin)鈔(chao)(chao)(chao)票首次(ci)加(jia)入點(dian)字(zi)(zi)及(ji)手感線(xian)，方(fang)便視障人士辨別鈔(chao)(chao)(chao)票面(mian)(mian)額(e)。

香港金管局總裁陳德霖(lin)說，過(guo)去6年，香港的偽鈔數字(zi)持續(xu)下降，每100萬張流(liu)通鈔票中(zhong)，僅不到1張是偽鈔。

陳德霖表示，新(xin)鈔(chao)采(cai)用了(le)最尖(jian)端的防偽設計和(he)雕版(ban)印刷技(ji)術，大(da)大(da)加強了(le)防偽功能(neng)和(he)容(rong)易辨(bian)認的優點(dian)。同時，新(xin)鈔(chao)票還加強了(le)無障(zhang)礙(ai)特征(zheng)，方便視(shi)障(zhang)人士(shi)辨(bian)別鈔(chao)票面額。

新鈔(chao)的(de)發行(xing)已獲特(te)區(qu)政府財政司司長(chang)批準，并由香港印鈔(chao)有限公司印制，而(er)鈔(chao)票的(de)設計則由每間(jian)發鈔(chao)銀行(xing)負責。

保衛戰編輯

香港(gang)金管(guan)局連續四次出手(shou)捍衛掛鉤美元(yuan)的(de)聯系匯(hui)率(lv)制(zhi)度(du)，令市場開(kai)始疑慮(lv)：這(zhe)個自由的(de)市場，會否重(zhong)蹈1997年的(de)覆轍(che)，成(cheng)為對沖基金爭相(xiang)攻擊的(de)標(biao)靶？有跡象顯示，這(zhe)輪港(gang)元(yuan)保(bao)衛戰或許與(yu)美聯儲主(zhu)席伯南(nan)克有著千絲萬縷的(de)關系。

首次(ci)出(chu)手干預匯市：

香港(gang)(gang)金(jin)(jin)管(guan)(guan)局(ju)(ju)以(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)兌港(gang)(gang)幣7.75:1的匯價拋售港(gang)(gang)幣購入(ru)(ru)美(mei)元(yuan)(yuan)，干預(yu)規(gui)模約46.73億港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)(約合6.03億美(mei)元(yuan)(yuan))，為2009年(nian)12月以(yi)來首次干預(yu)市(shi)場。隨后(hou)，情(qing)況急轉直下，金(jin)(jin)管(guan)(guan)局(ju)(ju)于(yu)23日(ri)中午(wu)和下午(wu)兩度買入(ru)(ru)美(mei)元(yuan)(yuan)、沽售港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)，金(jin)(jin)額分別達到39.14億港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)和27.12億港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)。24日(ri)，隨著港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)觸及7.75的強方兌換保證(zheng)上限，金(jin)(jin)管(guan)(guan)局(ju)(ju)再(zai)次入(ru)(ru)市(shi)。上述四(si)個(ge)交易日(ri)內(nei)，金(jin)(jin)管(guan)(guan)局(ju)(ju)共出售144億港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)用以(yi)維穩。

就在(zai)10月(yue)(yue)15日(ri)，美(mei)聯儲主席(xi)伯南(nan)克(ke)曾公開表示，新興市(shi)場(chang)應(ying)該減少外匯市(shi)場(chang)干預，允許(xu)貨幣升值。同時，伯南(nan)克(ke)還辯(bian)護稱，美(mei)聯儲政策并(bing)非造成近幾年資本涌(yong)入(ru)新興經(jing)濟體的唯一(yi)原因，資本涌(yong)入(ru)新興市(shi)場(chang)的主因是(shi)發展中國家(jia)增速明顯(xian)快于發達國家(jia)。巧合的是(shi)，伯南(nan)克(ke)講話結束后(hou)5天，香港罕見(jian)地啟動匯率(lv)干預。期間，港匯兩(liang)年遠期于22日(ri)創下了自(zi)3月(yue)(yue)以來最大單(dan)日(ri)漲幅。

前(qian)對沖基金(jin)經理BruceKrasting旋即撰文稱(cheng)，伯(bo)南(nan)克15日強烈的暗示(shi)，將(jiang)香港金(jin)管局推到(dao)了前(qian)臺。一(yi)旦(dan)熱錢開(kai)始加碼押(ya)注港元升值，有著29年歷史的聯系(xi)匯率(lv)制(zhi)度將(jiang)走(zou)向破產(chan)。很明顯(xian)，伯(bo)南(nan)克主要針對的是人民幣，但外(wai)匯市(shi)場(chang)挑選上了其相關貨幣——港元。

虎視(shi)眈眈的“鯊魚”：

潛伏在資本(ben)市(shi)場的對沖基(ji)金(jin)們(men)如同嗜血(xue)的鯊(sha)魚。

一(yi)旦(dan)聯系(xi)匯率制松綁或被解除(chu)，那(nei)些押多(duo)港(gang)元的(de)對沖基金將(jiang)從(cong)中得利。而這(zhe)當中，不(bu)乏比爾(er)·阿克曼(BillAckman)這(zhe)樣的(de)國(guo)際炒家(jia)，他管理著大(da)型(xing)對沖基金潘興廣場資本(PershingSquareCapital).

據悉，阿克曼(man)表示，他維持(chi)看漲港(gang)元(yuan)的押注，只(zhi)要香港(gang)允許(xu)港(gang)元(yuan)升值(zhi)，他將獲(huo)利(li)。

彭博數據(ju)顯示，兩(liang)年(nian)(nian)期港(gang)元(yuan)(yuan)遠匯合約低于(yu)過去3年(nian)(nian)的平(ping)均(jun)水平(ping)，到2013年(nian)(nian)末，港(gang)元(yuan)(yuan)兌(dui)美(mei)元(yuan)(yuan)預(yu)計將報7.76，處(chu)于(yu)當前(qian)7.75~7.85波動(dong)區間內。阿(a)克曼就(jiu)公開(kai)呼吁買入港(gang)元(yuan)(yuan)認(ren)購期權，從而在港(gang)元(yuan)(yuan)升值或重新訂立聯系匯率制后獲(huo)利。

大量熱錢涌入：

此(ci)外，一個(ge)值得注意(yi)的現象是，熱錢已大批涌入香港(gang)，押注相關資產(chan)升值。而隨(sui)著熱錢的大量涌入，香港(gang)資本市場反應迅(xun)速。彭博(bo)數(shu)(shu)據(ju)顯示，恒(heng)生綜合指數(shu)(shu)創(chuang)下自2011年9月(yue)以來(lai)新高，連續(xu)上(shang)漲(zhang)11天也創(chuang)下了自2005年7月(yue)以來(lai)的最(zui)長連漲(zhang)紀錄。而自美聯(lian)儲9月(yue)13日宣(xuan)布QE3以來(lai)，恒(heng)生指數(shu)(shu)的355家成分股中有314只出現上(shang)漲(zhang)，其中恒(heng)生金融(rong)指數(shu)(shu)為四個(ge)行業指數(shu)(shu)中漲(zhang)幅最(zui)大。

對于熱錢(qian)(qian)涌入的(de)原(yuan)因，“最重要(yao)的(de)原(yuan)因是(shi)(shi)國外(wai)的(de)投資(zi)(zi)者認為，目前以(yi)(yi)歐洲為主的(de)市(shi)(shi)(shi)場經(jing)濟狀(zhuang)況前景不(bu)好，相(xiang)對而言，亞洲地(di)區的(de)資(zi)(zi)產應該是(shi)(shi)較好的(de)標的(de)。對于投資(zi)(zi)者來(lai)說，以(yi)(yi)內地(di)為背景的(de)中國香(xiang)(xiang)港(gang)市(shi)(shi)(shi)場，具(ju)有非常大的(de)吸引力(li)，所(suo)以(yi)(yi)熱錢(qian)(qian)涌入的(de)頻率在不(bu)斷加(jia)大。此(ci)外(wai)，近(jin)期內地(di)的(de)經(jing)濟數據較好，市(shi)(shi)(shi)場對以(yi)(yi)人民(min)幣計價的(de)資(zi)(zi)產抱(bao)有比較樂觀的(de)態度，也是(shi)(shi)熱錢(qian)(qian)大量涌入香(xiang)(xiang)港(gang)的(de)重要(yao)原(yuan)因。短期內，最直觀的(de)影(ying)響就(jiu)是(shi)(shi)港(gang)股持續走高，熱錢(qian)(qian)流入使得整個(ge)市(shi)(shi)(shi)場的(de)流動性大幅增加(jia)，資(zi)(zi)金流向股市(shi)(shi)(shi)、樓(lou)市(shi)(shi)(shi)和匯市(shi)(shi)(shi)，必然推(tui)升這些市(shi)(shi)(shi)場的(de)資(zi)(zi)產價格。”

對(dui)于未來(lai)香港金管局(ju)是否(fou)會繼(ji)續出手干預(yu)匯市(shi)，“這還要看近(jin)期國外市(shi)場的(de)經濟(ji)情(qing)(qing)況(kuang)(kuang)能(neng)否(fou)有(you)所改(gai)善(shan)，以及各國央(yang)行會采取什么動作(zuo)。如果歐洲這些(xie)經濟(ji)體(ti)(ti)的(de)情(qing)(qing)況(kuang)(kuang)依然無(wu)法(fa)好轉，那么熱錢還有(you)可能(neng)繼(ji)續流入新興(xing)經濟(ji)體(ti)(ti)。所以就目(mu)前的(de)情(qing)(qing)況(kuang)(kuang)來(lai)看，不排(pai)除(chu)香港金管局(ju)再次出手干預(yu)匯市(shi)的(de)可能(neng)性(xing)。”