伯納德(de)·曼恩(en)斯·巴(ba)(ba)魯(lu)(lu)克(ke)Bernard Mannes Baruch,1870—1965)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)金融家(jia)。第一(yi)次世界(jie)(jie)大戰時(shi)期任戰時(shi)工(gong)業局局長。1916年被威(wei)爾遜總(zong)統(tong)任命(ming)為國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)防(fang)護理事會顧(gu)問(wen)委員(yuan)。 1919 年出席巴(ba)(ba)黎和(he)會。三十年代(dai)對(dui)納粹德(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)持反對(dui)態度。第二次世界(jie)(jie)大戰期間任羅斯福總(zong)統(tong)的(de)私人顧(gu)問(wen),協助主持戰時(shi)經(jing)濟(ji)動員(yuan)工(gong)作。1939 年擬就全面經(jing)濟(ji)動員(yuan)和(he)由(you)國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)控制(zhi)戰時(shi)經(jing)濟(ji)的(de)《工(gong)業動員(yuan)方案》,因時(shi)機(ji)不(bu)成熟未被采納。曾多次作為總(zong)統(tong)特使到英國(guo)(guo)(guo)(guo)等地執行(xing)外交使命(ming)。戰后受(shou)杜魯(lu)(lu)門(men)總(zong)統(tong)之命(ming)任駐聯合國(guo)(guo)(guo)(guo)原子能委員(yuan)會代(dai)表。1946 年提出對(dui)原子能實行(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)際控制(zhi)的(de)《巴(ba)(ba)魯(lu)(lu)克(ke)計劃》。在國(guo)(guo)(guo)(guo)際事務中發揮了相(xiang)當重要的(de)作用。 巴(ba)(ba)魯(lu)(lu)克(ke)以(yi)95歲的(de)高齡死(si)于1965年,著有《戰爭中的(de)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)工(gong)業》等。
從事(shi)金融投資(zi)學(xue)習和工(gong)作的(de)人(ren)大(da)約都知(zhi)道巴魯(lu)克(ke)學(xue)院(Baruch College),紐約市立大(da)學(xue)(CUNY)一(yi)個校區,以金融投資(zi)課程著(zhu)稱,此乃(nai)是由華(hua)爾街傳奇(qi)人(ren)物猶太人(ren)伯納德·巴魯(lu)克(ke)所創(chuang)立。他(ta)本人(ren)則更傾向(xiang)于認定自(zi)己(ji)是一(yi)個投資(zi)家。
人(ren)(ren)(ren)們(men)對(dui)他(ta)(ta)冠以投機大師(shi)、獨狼(lang)、總統顧問、公(gong)園長椅政治家(jia)等名號。然而人(ren)(ren)(ren)們(men)更愿(yuan)意稱他(ta)(ta)為(wei)“在股(gu)市(shi)大崩潰(kui)前(qian)拋(pao)出(chu)的(de)人(ren)(ren)(ren)”。 早先他(ta)(ta)在紐(niu)約(yue)的(de)一(yi)家(jia)小經(jing)紀(ji)行中干些打雜的(de)活兒,周薪3美元。通過不(bu)斷努力,被迅速提(ti)升為(wei)公(gong)司(si)的(de)合伙(huo)人(ren)(ren)(ren)后(hou),他(ta)(ta)傾其所(suo)有(you),購得紐(niu)約(yue)證(zheng)券交易所(suo)的(de)一(yi)個席位,不(bu)出(chu)30歲便成了百萬富(fu)翁。此后(hou)的(de)幾年里巴魯(lu)克幾度瀕臨破產卻東山再起(qi),到了1910,就已(yi)經(jing)和(he)摩(mo)根等一(yi)道成為(wei)華爾街屈指可數的(de)大亨。
他(ta)是一位(wei)(wei)白手起(qi)家的(de)(de)(de)百萬富翁,一位(wei)(wei)頗具傳奇色(se)彩(cai)的(de)(de)(de)股(gu)票交(jiao)易(yi)商,一位(wei)(wei)大(da)(da)眾矚目的(de)(de)(de)投資(zi)家,一位(wei)(wei)通曉商業風(feng)險的(de)(de)(de)資(zi)本家,一位(wei)(wei)曾經征服了華爾街的(de)(de)(de)最著名(ming)、最受人敬慕的(de)(de)(de)人物。20世紀上半葉,這位(wei)(wei)德(de)國人的(de)(de)(de)后(hou)裔是美(mei)國股(gu)市和政壇(tan)上叱喀(ka)風(feng)云的(de)(de)(de)人物:提起(qi)煙草大(da)(da)王杜克(ke),不能不提到他(ta);說到古根海(hai)姆、 摩根,更(geng)不由得想到他(ta)。他(ta)既鐘(zhong)情股(gu)市,又(you)熱(re)衷政治,被人們冠(guan)以“總統顧(gu)問”、“公(gong)園長椅政治家”等(deng)美(mei)名(ming),然而人們更(geng)愿意稱(cheng)他(ta)為(wei)“在股(gu)市大(da)(da)崩潰前拋出的(de)(de)(de)人”。他(ta)一生性(xing)格多變,行為(wei)不定,個(ge)人觀點如同波瀾詭(gui)譎的(de)(de)(de)股(gu)市,隨時都會改變,故其名(ming)聲總帶有傳奇色(se)彩(cai)。
華爾街(jie)投資大師伯納德·巴魯克(ke)1870年生于美(mei)國南卡羅來納的(de)坎登(deng)鎮,1889年進(jin)入華爾街(jie)股(gu)票(piao)(piao)經紀(ji)行(xing)當學徒工(gong),開始(shi)學習風險投資,周(zhou)薪3美(mei)元,但(dan)(dan)很(hen)快就(jiu)成為了(le)(le)(le)一名出(chu)色的(de)投資人。道·瓊斯工(gong)業股(gu)票(piao)(piao)平均(jun)價格(ge)指數1896年5月26日以(yi)40.94點(dian)創立,到(dao)了(le)(le)(le)同(tong)年8月8日一下(xia)子跌到(dao)了(le)(le)(le)24.48點(dian),是歷(li)史(shi)記(ji)載的(de)最低點(dian),但(dan)(dan)三年以(yi)后,即1899年夏天(tian)又上(shang)升兩(liang)倍(bei)到(dao)了(le)(le)(le)77點(dian)。所以(yi),華爾街(jie)上(shang)每一筆財富的(de)獲取都不是一帆風順(shun)的(de)。因(yin)為預測股(gu)票(piao)(piao)的(de)走勢很(hen)容易(yi)出(chu)差(cha)錯(cuo)。有時(shi)你過(guo)早地購(gou)進(jin)了(le)(le)(le),有時(shi)又太晚地售(shou)出(chu);有時(shi)盡管你作(zuo)出(chu)了(le)(le)(le)正確的(de)判斷,但(dan)(dan)很(hen)可能趕上(shang)背(bei)運而錯(cuo)失(shi)良機。
巴(ba)(ba)魯克早(zao)年做的(de)(de)是倫敦和(he)(he)紐約市場之間的(de)(de)套利(li)(li)。由于當時戰(zhan)事頻繁(fan),利(li)(li)用(yong)戰(zhan)爭間隙(xi)股(gu)票市場的(de)(de)波(bo)動(dong)來賺取利(li)(li)益,鍛煉了年輕巴(ba)(ba)魯克的(de)(de)判斷力和(he)(he)迅速反應(ying)能(neng)力,同(tong)時也顯示出他極強的(de)(de)預見性和(he)(he)有勇有謀的(de)(de)一面(mian)。
1897年,年輕的(de)巴魯(lu)(lu)克(ke)創造了(le)他人生(sheng)的(de)第一(yi)個奇跡(ji)。那年的(de)春天,在華爾街,美(mei)(mei)(mei)國煉糖公司的(de)股(gu)票(piao)(piao)開(kai)始暴(bao)跌,陷(xian)入(ru)悲觀(guan)情(qing)緒的(de)人們開(kai)始瘋狂(kuang)地拋售。這主要是(shi)因為當時(shi)參(can)(can)議(yi)(yi)院正(zheng)在討(tao)論一(yi)項(xiang)降低外國糖進口稅(shui)的(de)提(ti)案,同時(shi)眾議(yi)(yi)院也正(zheng)在進行(xing)類似的(de)立法(fa)程序(xu)。參(can)(can)議(yi)(yi)院的(de)一(yi)舉(ju)一(yi)動(dong)時(shi)刻(ke)牽動(dong)著股(gu)市的(de)漲跌。但巴魯(lu)(lu)克(ke)堅(jian)信參(can)(can)議(yi)(yi)院通(tong)不(bu)過這項(xiang)提(ti)案,他認為西方的(de)甜(tian)菜種植主們和(he)華爾街一(yi)樣(yang)希望通(tong)過關稅(shui)保護來(lai)獲得更大的(de)利潤。于是(shi),他用300美(mei)(mei)(mei)元為定金,購入(ru)了(le)3000美(mei)(mei)(mei)元股(gu)票(piao)(piao)。后來(lai),果如巴魯(lu)(lu)克(ke)所(suo)料,參(can)(can)議(yi)(yi)院否決了(le)這項(xiang)提(ti)案,美(mei)(mei)(mei)國煉糖公司的(de)股(gu)票(piao)(piao)連(lian)續暴(bao)漲。僅僅300美(mei)(mei)(mei)元,就讓他賺了(le)60000美(mei)(mei)(mei)元。
1898年,巴魯克(ke)(ke)的(de)(de)投資才華再次讓華爾街感到了震(zhen)驚(jing)。1898年7月3日(ri),正(zheng)在(zai)新澤西(xi)(xi)州朗布蘭(lan)奇陪妻子和家(jia)人(ren)共度周末的(de)(de)巴魯克(ke)(ke)從老板(ban)豪斯曼處(chu)得知(zhi)西(xi)(xi)班(ban)牙艦(jian)隊在(zai)圣地亞(ya)哥已經(jing)(jing)被美國(guo)(guo)海軍殲滅,美軍已經(jing)(jing)取(qu)得了美西(xi)(xi)戰(zhan)爭(zheng)的(de)(de)決(jue)定性勝利(li)。巴魯克(ke)(ke)立刻意(yi)(yi)識到,這一(yi)(yi)勝利(li)意(yi)(yi)味著,戰(zhan)爭(zheng)即將結束(shu),美國(guo)(guo)的(de)(de)金(jin)融(rong)市場將隨之快速反彈,甚至(zhi)有可能出現強勁勢頭。第二天(tian)是(shi)7月4日(ri)國(guo)(guo)慶(qing)日(ri),紐(niu)約證券交(jiao)易所按照慣例將停業一(yi)(yi)天(tian),但是(shi)倫敦(dun)的(de)(de)證券交(jiao)易所應(ying)該和往常(chang)一(yi)(yi)樣正(zheng)常(chang)營(ying)業。此時如果在(zai)倫敦(dun)低(di)價(jia)購進股票(piao),然后在(zai)紐(niu)約高價(jia)拋出,中間的(de)(de)差(cha)額(e)利(li)潤將是(shi)可觀的(de)(de)。
可(ke)難題是,巴魯(lu)克(ke)如(ru)何在第(di)二天倫(lun)敦證券(quan)交易(yi)所(suo)敲(qiao)鐘開(kai)盤(pan)之前,趕到位于(yu)紐(niu)(niu)約的辦(ban)公室(shi)。由于(yu)時差(cha),倫(lun)敦證券(quan)交易(yi)所(suo)開(kai)盤(pan)時,紐(niu)(niu)約才剛凌晨5點鐘。由于(yu)國慶日前一(yi)(yi)天已沒有到紐(niu)(niu)約的火車(che)(che),巴魯(lu)克(ke)急中生智租(zu)了(le)一(yi)(yi)列專車(che)(che)連夜(ye)向紐(niu)(niu)約狂奔,最終在天亮時趕回辦(ban)公室(shi),向倫(lun)敦發(fa)出了(le)大(da)量吃進股(gu)票(piao)的電傳。第(di)二天,因為相(xiang)信和平將(jiang)帶(dai)來好運,證券(quan)交易(yi)所(suo)的股(gu)票(piao)開(kai)始紛(fen)紛(fen)上漲(zhang),巴魯(lu)克(ke)讓老板和自己都穩(wen)(wen)穩(wen)(wen)地賺(zhuan)了(le)一(yi)(yi)大(da)筆。
從1897年(nian)到(dao)1900年(nian)短短三年(nian)的(de)(de)時間(jian)里,巴(ba)魯克的(de)(de)個人(ren)資(zi)產上(shang)升到(dao)了(le)100萬美元,而他(ta)剛入行時還(huan)是(shi)個一(yi)(yi)文不名的(de)(de)窮小子!在(zai)(zai)如此(ci)短的(de)(de)時間(jian)內,他(ta)就賺取(qu)了(le)上(shang)百(bai)萬美元的(de)(de)資(zi)產,這(zhe)真是(shi)一(yi)(yi)個奇跡。而與此(ci)相關(guan)的(de)(de)卻(que)是(shi),為(wei)獲得這(zhe)些財富,巴(ba)魯克表(biao)現(xian)出了(le)他(ta)兼(jian)容并蓄(xu)、不拘(ju)一(yi)(yi)格的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)手(shou)段(duan)。如今(jin)在(zai)(zai)華爾街打拼(pin)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者,幾乎每一(yi)(yi)個人(ren)都是(shi)某一(yi)(yi)領域的(de)(de)高手(shou),或(huo)是(shi)經紀(ji)專(zhuan)家,或(huo)是(shi)風險投(tou)(tou)資(zi)家,或(huo)是(shi)場內交(jiao)易人(ren)、投(tou)(tou)資(zi)銀行家,而巴(ba)魯克卻(que)能在(zai)(zai)短短的(de)(de)時間(jian)里將所有這(zhe)些角色集于一(yi)(yi)身,成為(wei)投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)“多面(mian)手(shou)”。
A Philosophy for Our Time (1954)
My Own Story (1957, 自傳)
Baruch: The Public Years (1960, 自傳)
選擇客戶
巴(ba)魯克提(ti)出應(ying)該注意(yi)投資(zi)(zi)對(dui)象的(de)(de)三個方面(mian):第一,它要擁(yong)有(you)真(zhen)實的(de)(de)資(zi)(zi)產;第二,它最好(hao)有(you)經(jing)營的(de)(de)特許優勢, 這樣可(ke)以減低競爭,其產品或(huo)服務的(de)(de)出路比(bi)較有(you)保證;第三,也(ye)是最重要的(de)(de),是投資(zi)(zi)對(dui)象的(de)(de)管理能力。
巴魯克告誡道,寧肯投(tou)資(zi)(zi)一(yi)家沒什么(me)資(zi)(zi)金(jin)但管理良好的(de)(de)(de)(de)公司(si)(si),也別去碰一(yi)家資(zi)(zi)金(jin)充裕但管理糟糕(gao)的(de)(de)(de)(de)公司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)股票。巴魯克也相當注(zhu)意(yi)對風(feng)險的(de)(de)(de)(de)控制。他(ta)認為必(bi)須經常在手里保留一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)(de)現金(jin);建議投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)每隔(ge)一(yi)段時間(jian)必(bi)須重新評估自己(ji)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi),看一(yi)看情況變化后股價(jia)是(shi)否還能達到原來的(de)(de)(de)(de)預(yu)期(qi)。他(ta)又(you)提(ti)醒(xing)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)要(yao)學會止損(sun):犯(fan)錯(cuo)勢在難免(mian),失誤后唯一(yi)的(de)(de)(de)(de)選擇便(bian)是(shi)要(yao)在最短時間(jian)內止損(sun)。巴魯克對所謂的(de)(de)(de)(de)超額回報并(bing)不(bu)以(yi)為然,他(ta)告誡不(bu)要(yao)試圖買在底部、賣(mai)在頂(ding)部。他(ta)說:“誰要(yao)是(shi)說自己(ji)總能夠抄(chao)底逃頂(ding),那準是(shi)在撒(sa)謊”。他(ta)也提(ti)醒(xing)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)要(yao)謹防所謂內幕(mu)消息(xi) 或(huo)者(zhe)道聽(ting)途說,投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)錯(cuo)誤往往由此而(er)鑄成。因此也有人為巴魯克叫屈,認為他(ta)之(zhi)所以(yi)被稱(cheng)作“投(tou)機大師”的(de)(de)(de)(de)原因之(zhi)一(yi),是(shi)其貌似(si)孤注(zhu)一(yi)擲的(de)(de)(de)(de)風(feng)格。
永遠逆流
“群眾永遠是(shi)錯的(de)(de)(de)”是(shi)巴(ba)魯(lu)(lu)克投(tou)資哲學(xue)的(de)(de)(de)第一要(yao)義。他很多關于投(tou)資的(de)(de)(de)深刻認識都(dou)是(shi)從(cong)這(zhe)一基(ji)本原理衍生而來(lai)的(de)(de)(de)。比如,巴(ba)魯(lu)(lu)克主張一個非常(chang)簡單的(de)(de)(de)標準,來(lai)鑒別何時(shi)算是(shi)應(ying)該(gai)買入的(de)(de)(de)低價和該(gai)賣(mai)出(chu)(chu)的(de)(de)(de)高位:當人們(men)都(dou)為股市歡呼時(shi),你就得(de)果(guo)斷賣(mai)出(chu)(chu),別管它(ta)還會不會繼(ji)續漲;當股票(piao)便宜(yi)到沒人想(xiang)要(yao)的(de)(de)(de)時(shi)候,你應(ying)該(gai)敢(gan)于買進,不要(yao)管它(ta)是(shi)否還會再(zai)下(xia)跌。人們(men)常(chang)常(chang)驚異巴(ba)魯(lu)(lu)克的(de)(de)(de)判斷力,能把握稍縱(zong)即逝(shi)的(de)(de)(de)機會。
他認為(wei),股(gu)票市場的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)任何(he)所(suo)謂“真實情況”無不(bu)是透過(guo)人們的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)情緒波動來間接地傳(chuan)達的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de);在(zai)(zai)任何(he)短時期里,股(gu)票價格上(shang)升或者下降主要(yao)都不(bu)是因為(wei)客(ke)觀(guan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)、非人為(wei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經濟(ji)力(li)量或形勢和(he)局(ju)面的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)改(gai)變,而因為(wei)人們對發生(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)事情所(suo)做出(chu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)反應(ying)。所(suo)以他提醒大(da)(da)家,判斷(duan)(duan)(duan)力(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎是了解,假如你(ni)了解了 所(suo)有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)事實,你(ni)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)判斷(duan)(duan)(duan)就(jiu)是對的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de),反之,你(ni)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)判斷(duan)(duan)(duan)就(jiu)是錯(cuo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。在(zai)(zai)對大(da)(da)眾的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)心理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)認識方方面,巴(ba)菲特和(he)巴(ba)魯(lu)克如出(chu)一轍。巴(ba)菲特不(bu)也常說(shuo)在(zai)(zai)大(da)(da)眾貪婪時你(ni)要(yao)縮手,在(zai)(zai)大(da)(da)眾恐懼時你(ni)要(yao)進(jin)取嗎?二位大(da)(da)師(shi)在(zai)(zai)投資理念上(shang)還有(you)許多相似(si)之處。
巴魯克(ke)的(de)投資(zi)方(fang)法更(geng)(geng)加靈活多(duo)變(bian),他提(ti)倡堅決止損。他說(shuo)(shuo)投資(zi)者如果(guo)有止損的(de)意(yi)識, 即(ji)使每十次只做(zuo)對(dui)三四次的(de)話,也會成為富翁。他叮囑投資(zi)者要有兩手(shou)準備,以便隨時轉身離(li)場。巴菲特(te)(te)似乎更(geng)(geng)持重守拙,對(dui)于已(yi)制定的(de)投資(zi)計(ji)劃輕(qing)易不(bu)(bu)做(zuo)更(geng)(geng)改,他說(shuo)(shuo):“如果(guo)你不(bu)(bu)能(neng)在(zai)股(gu)價跌去一(yi)半后,仍能(neng)從容(rong)不(bu)(bu)迫地執行計(ji)劃,那你是不(bu)(bu)適合做(zuo)股(gu)票投資(zi)的(de)。”能(neng)做(zuo)到這一(yi)點,則在(zai)于巴菲特(te)(te)慎(shen)之(zhi)又慎(shen)的(de)選股(gu)方(fang)式。如此看(kan)來,巴菲特(te)(te)像是位內力深厚的(de)太極(ji)高手(shou),而(er)巴魯克(ke)更(geng)(geng)像名一(yi)劍封喉的(de)劍客。
不信消息
被(bei)巴(ba)魯克奉為真理的(de)(de)觀點(dian)之一(yi)(yi),就(jiu)是任(ren)何人都不(bu)可能(neng)完全掌(zhang)握所(suo)有行業(ye)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資要領。所(suo)以(yi),最(zui)佳的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資途徑(jing)就(jiu)是找(zhao)到(dao)自己最(zui)了解和最(zui)熟(shu)悉的(de)(de)行業(ye),然后把(ba)所(suo)有的(de)(de)精力都投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)進去。對巴(ba)魯克而言,他坦承自己一(yi)(yi)直沒能(neng)掌(zhang)握農 產品的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資訣竅(qiao)。他曾經不(bu)無沮喪地說:“在我(wo)看來,只要我(wo)對某種農產品進行投(tou)(tou)(tou)(tou)資,該種產品就(jiu)會變(bian)得越(yue)來越(yue)不(bu)值錢。”巴(ba)魯克對農產品進行投(tou)(tou)(tou)(tou)資最(zui)慘痛的(de)(de)打擊是一(yi)(yi)次(ci)咖(ka)(ka)啡(fei)的(de)(de)買賣(mai)。他聽信了一(yi)(yi)位(wei)權威關(guan)于咖(ka)(ka)啡(fei)將大量(liang)減(jian)產的(de)(de)預測(ce),大量(liang)吃進咖(ka)(ka)啡(fei)。然而,市(shi)場的(de)(de)狀況恰恰與這位(wei)權威的(de)(de)預測(ce)相反(fan),當年(nian)的(de)(de)咖(ka)(ka)啡(fei)產量(liang)超(chao)過了以(yi)往(wang)的(de)(de)各個年(nian)度。盡管政(zheng)府出面采取措施來維(wei)護(hu)咖(ka)(ka)啡(fei)價格,但市(shi)場上咖(ka)(ka)啡(fei)價格還(huan)是持續下跌。
最(zui)終(zhong)巴魯克忍痛把(ba)手上的(de)(de)咖啡如(ru)數(shu)拋出(chu),總共(gong)損失(shi)了七八十(shi)萬美 元。他不得不承認自己這(zhe)次失(shi)敗的(de)(de)原因,完全是由于盲目聽信(xin)了那位權威的(de)(de)話,而沒(mei)有對變(bian)化的(de)(de)市場加以(yi)分析。這(zhe)次經歷讓巴魯克終(zhong)生(sheng)難(nan)忘,直到他后來,他還心有余悸(ji)地說:“關于內部消息的(de)(de)一些事,看起(qi)來會麻痹人的(de)(de)推(tui)理(li)能力(li),使他對最(zui)顯然的(de)(de)事實也不理(li)不顧(gu)。”
投資素養
1.自立: 必(bi)須獨立思考(kao)。切(qie)忌情緒化,去除一(yi)切(qie)可(ke)能導致非理智行為的環境因素。
2.判斷:不要(yao)放過(guo)任何一(yi)個細節——沉思片刻。千萬不要(yao)讓自己希(xi)望(wang)發(fa)生的(de)事情影(ying)響自己的(de)判斷。
3.勇氣:不要過(guo)高估計當一(yi)切(qie)都于你不利(li)時,你可(ke)能(neng)具有(you)的(de)勇氣。 4.敏捷:善于發現一(yi)切(qie)可(ke)能(neng)改(gai)變形勢的(de)因素,以及可(ke)能(neng)影響輿論的(de)因素。
5.謹(jin)慎:隨和些(xie),否(fou)則難以做到(dao)謹(jin)慎。股市于你有利時,就更(geng)要謙虛。當自己認為(wei)(wei)價(jia)格(ge)已經達(da)到(dao)最低點便著手買(mai)進,這(zhe)不是謹(jin)慎的行為(wei)(wei);最好再等(deng)等(deng)看,晚些(xie)買(mai)也(ye)不遲。執意等(deng)到(dao)價(jia)格(ge)升至(zhi)最高點再賣出(chu),這(zhe)也(ye)不是謹(jin)慎行為(wei)(wei)——太(tai)快了脫手大概(gai)更(geng)安全。
6.靈活(huo):將所有客觀(guan)(guan)事實和自(zi)(zi)己(ji)的主觀(guan)(guan)看法綜(zong)合起來考慮、再(zai)考慮。必須(xu)徹(che)底(di)擯棄(qi)固執(zhi)己(ji)見的態(tai)度(du)——或是(shi)(shi)“自(zi)(zi)以為是(shi)(shi)”。執(zhi)意在某(mou)個時間(jian)段內賺進某(mou)個數額(e)的想法會完全破壞你自(zi)(zi)己(ji)的靈活(huo)性。一旦決定、立(li)刻行動——不要(yao)等待、觀(guan)(guan)望股(gu)市(shi)會怎樣。
幾乎每(mei)個人都難以逃脫(tuo)被自(zi)己(ji)的情緒(xu)所控制:他們要(yao)(yao)么(me)過于樂觀(guan)(guan)、要(yao)(yao)么(me)過于悲觀(guan)(guan)。當(dang)你掌(zhang)握了客觀(guan)(guan)事實(shi)及形成自(zi)己(ji)的觀(guan)(guan)點之(zhi)后,請(qing)靜(jing)觀(guan)(guan)潮流。你該(gai)知道市場(chang)(chang)應該(gai)發 生什(shen)么(me)事,但不(bu)(bu)要(yao)(yao)將它誤認(ren)為(wei)是市場(chang)(chang)會發生什(shen)么(me)。公眾對(dui)股(gu)市介入得越多,其(qi)力量越大(da)。不(bu)(bu)要(yao)(yao)試圖同(tong)大(da)伙兒對(dui)著干,亦不(bu)(bu)要(yao)(yao)站得太靠前。如果(guo)是牛市當(dang)然(ran)不(bu)(bu)要(yao)(yao)賣(mai)空, 可是,如果(guo)有逆(ni)轉(zhuan)的可能或者手握股(gu)票令你煩憂(you)不(bu)(bu)已,便不(bu)(bu)可久(jiu)留(liu);反(fan)之(zhi)亦然(ran)。
股(gu)市發生(sheng)恐(kong)(kong)慌時,最好的(de)(de)(de)股(gu)票(piao)也不要(yao)(yao)指望能(neng)賣出合理(li)的(de)(de)(de)價(jia)格。密切注意所有(you)令(ling)公眾鼓舞或驚恐(kong)(kong)的(de)(de)(de)事(shi)。股(gu)價(jia)爬(pa)升時,全面考慮會令(ling)它爬(pa)得更(geng)高的(de)(de)(de)情況,相反的(de)(de)(de)可能(neng)當然也要(yao)(yao)想到,勿忘歷史(shi)。當股(gu)價(jia)下落(luo)時,也是(shi)同(tong)樣的(de)(de)(de)道理(li)。注意主流,但(dan)無須太多的(de)(de)(de)同(tong)伴(ban)。
“停止(zhi)虧損,讓盈利(li)繼續(xu)”。總體而(er)言,動(dong)作(zuo)要快。如果做不到這(zhe)一點,尊(zun)請減(jian)少(shao)介入。另外,一旦心有(you)疑(yi)慮(lv),也請減(jian)少(shao)介入。下定決心之后應該立即行(xing)動(dong),此(ci)時(shi)便無須顧(gu)及市場的反應了。盡管如此(ci),制訂計劃時(shi),你必須不時(shi)地(di)考慮(lv)市場的動(dong)向(xiang)。
在(zai)充分(fen)了解(jie)過(guo)去(qu)狀況及全(quan)面掌握(wo)眼前(qian)形勢的情況下,將(jiang)兩者加以(yi)比較。心理(li)上為一切障礙做(zuo)好準備,行動過(guo)激永遠帶(dai)來反(fan)應過(guo)激。
不可預知的成分:要考慮(lv)到“機(ji)會”的因素,并隨時為此做好財政上(shang)、精(jing)神上(shang)以(yi)及(ji)體(ti)力上(shang)的準備。
正當巴魯克在股(gu)票(piao)市場上(shang)呼風喚雨之際(ji),第(di)一次(ci)世界大(da)戰(zhan)使他一步(bu)跨入了(le)美國政壇。巴魯克把握兩者的時機(ji)無懈可擊——在一路上(shang)揚的股(gu)票(piao)市場中大(da)量吃進,穩(wen)穩(wen)地持有這些為他帶來無限財富的股(gu)票(piao);同時在步(bu)入20世紀(ji)的美國政壇為自己找到一席(xi)之地,并親自開創了(le)國家戰(zhan)時的管(guan)理體(ti)制。
作為一個投資(zi)家,巴(ba)魯克的(de)(de)(de)投資(zi)經驗主要依靠隨(sui)市(shi)場行情的(de)(de)(de)準確判斷、堅強的(de)(de)(de)意志(zhi)以及(ji)善于游說的(de)(de)(de)本(ben)領。巴(ba)魯克屬于那(nei)種具有雄才(cai)大略的(de)(de)(de)人(ren),然而在他(ta)后來步入政壇后,卻處(chu)(chu)處(chu)(chu)謹小慎微。對于自己擔任的(de)(de)(de)職務,他(ta)堅持原則,積極(ji)參與(yu)活動(dong),與(yu)眾人(ren)意見(jian)不(bu)一致時就無條件(jian)服從。他(ta)在自己的(de)(de)(de)回憶錄中甚至(zhi)把自己比做一只膽小怕事(shi)的(de)(de)(de)“縮頭烏(wu)龜”。
與巴魯(lu)克曾經共(gong)事過的美國總(zong)統(tong)(tong),包括威爾(er)遜總(zong)統(tong)(tong)、柯立芝(zhi)總(zong)統(tong)(tong)、羅斯(si)福(fu)總(zong)統(tong)(tong)以及杜魯(lu)門總(zong)統(tong)(tong)。其中(zhong)杜魯(lu)門總(zong)統(tong)(tong)對(dui)巴魯(lu)克的評價是(shi):“這個人認(ren)為自(zi)己應該管理整個地球,甚至還能管理月(yue)球和土星。”