電影劇情
天(tian)下(xia)會幫主雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)（千葉真一(yi)）欲得(de)天(tian)下(xia)，請神算泥菩(pu)薩（黎耀祥）為他(ta)批(pi)算，泥菩(pu)薩給雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)預(yu)言他(ta)的(de)前(qian)半(ban)生(sheng)(sheng)：“金(jin)鱗豈是池中(zhong)物，一(yi)遇風云(yun)便化龍。”于是雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)下(xia)令找(zhao)兩名小童收為徒(tu)弟(di)，他(ta)們生(sheng)(sheng)辰八字要與泥菩(pu)薩批(pi)示相(xiang)符合(he)，以助雄(xiong)(xiong)(xiong)霸(ba)建立基業。這兩名小童就是聶風（鄭伊健）和步驚云(yun)（郭(guo)富城），即泥菩(pu)薩所點的(de)“風云(yun)”。
聶風的(de)父(fu)親聶人(ren)(ren)王為(wei)爭(zheng)回(hui)妻子顏(yan)盈與雄(xiong)(xiong)霸(ba)決斗于(yu)凌云窟(ku)，顏(yan)盈跳(tiao)崖自盡(jin)，聶人(ren)(ren)王則死于(yu)巨獸火(huo)麒(qi)麟下(xia)。步(bu)驚(jing)云是(shi)步(bu)天(tian)(tian)獨子。步(bu)天(tian)(tian)鑄(zhu)得(de)絕世(shi)好劍，卻(que)被雄(xiong)(xiong)霸(ba)下(xia)令殲(jian)滅步(bu)家莊，驚(jing)云幸存(cun)，決心投奔雄(xiong)(xiong)霸(ba)門下(xia)，伺機為(wei)父(fu)報仇。風、云與大(da)師(shi)兄(xiong)秦(qin)霜及雄(xiong)(xiong)霸(ba)女兒——聰明美麗的(de)孔慈(ci)（楊恭如）漸(jian)漸(jian)成長，雄(xiong)(xiong)霸(ba)授(shou)予三徒(tu)兒不同(tong)武(wu)(wu)藝，天(tian)(tian)下(xia)會日(ri)漸(jian)勢大(da)，幾乎稱霸(ba)武(wu)(wu)林(lin)(lin)，唯有劍圣可(ke)與雄(xiong)(xiong)霸(ba)匹敵。雄(xiong)(xiong)霸(ba)與劍圣十年之(zhi)(zhi)約亦(yi)(yi)將迫近(jin)。泥(ni)菩薩(sa)(sa)給(gei)他顯示下(xia)半生預(yu)言之(zhi)(zhi)波斯(si)寶盒仍未能(neng)打開，雄(xiong)(xiong)霸(ba)對(dui)此耿耿于(yu)懷，于(yu)是(shi)派大(da)弟子秦(qin)霜及聶風四處找火(huo)猴，因為(wei)欲找泥(ni)菩薩(sa)(sa)必先奪火(huo)猴。欲找火(huo)猴的(de)江湖(hu)中人(ren)(ren)亦(yi)(yi)不止(zhi)雄(xiong)(xiong)霸(ba)，于(yu)是(shi)武(wu)(wu)林(lin)(lin)中引(yin)起爭(zheng)奪火(huo)猴之(zhi)(zhi)戰(zhan)。與此同(tong)時，步(bu)驚(jing)云替雄(xiong)(xiong)霸(ba)前(qian)往無雙城奪取無雙劍。
秦霜、聶風(feng)(feng)(feng)終于找到(dao)泥菩薩，但泥菩薩在(zai)押(ya)返天(tian)下(xia)會途中被雄(xiong)霸(ba)假扮的黑衣人搶走。他(ta)迫使泥菩薩打開(kai)波斯寶(bao)盒(he)，內藏(zang)軸(zhou)卷，上寫(xie)有(you)：“九霄龍(long)吟驚(jing)(jing)天(tian)變，風(feng)(feng)(feng)云際會淺水游。”泥菩薩再道：“成(cheng)也風(feng)(feng)(feng)云，敗也風(feng)(feng)(feng)云。”孔慈與(yu)聶風(feng)(feng)(feng)感(gan)情甚篤(du)，但另(ling)一方(fang)面她又被步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云桀傲不(bu)馴、孤僻怪異的性格深深吸引，與(yu)步(bu)(bu)驚(jing)(jing)天(tian)暗訂私情，孔慈在(zai)感(gan)情上徘徊(huai)在(zai)兩師兄弟(di)之間，豈(qi)料雄(xiong)霸(ba)要逆天(tian)改命，暗下(xia)對(dui)付風(feng)(feng)(feng)云兩人的計(ji)劃(hua)，明知(zhi)步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云深愛孔慈，他(ta)卻將孔慈許配(pei)聶風(feng)(feng)(feng)。孔慈無(wu)力(li)抗拒，成(cheng)為雄(xiong)霸(ba)權力(li)斗爭的工具。大婚當夜，步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云不(bu)堪刺(ci)激要與(yu)雄(xiong)霸(ba)決(jue)裂，發誓要帶走孔慈。雄(xiong)霸(ba)則乘機出手卻錯殺(sha)親生女兒孔慈。步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云傷心欲絕(jue)，帶著孔慈尸身而(er)去(qu)。雄(xiong)霸(ba)因礙于滿堂(tang)高手和失去(qu)女兒之痛亦(yi)暫不(bu)追究，目送步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云遠去(qu)。
翌日(ri)聶(nie)風(feng)帶蝙(bian)(bian)蝠(fu)及(ji)(ji)麻(ma)(ma)鷹(ying)到凌云(yun)窟取血(xue)菩(pu)提，片(pian)斷的童年(nian)回憶讓聶(nie)風(feng)陷于(yu)痛苦之(zhi)中，同時蝙(bian)(bian)蝠(fu)、麻(ma)(ma)鷹(ying)露(lu)出(chu)本相，原來雄霸命(ming)二人(ren)(ren)(ren)于(yu)水中下毒(du)殺害(hai)聶(nie)風(feng)。三人(ren)(ren)(ren)搏斗于(yu)洞內，火(huo)麒(qi)麟(lin)突然出(chu)現，將蝙(bian)(bian)蝠(fu)及(ji)(ji)麻(ma)(ma)鷹(ying)撕成碎片(pian)。聶(nie)風(feng)急吞食血(xue)菩(pu)提解毒(du)并增強功力，并用他父親(qin)聶(nie)人(ren)(ren)(ren)王當(dang)年(nian)遺留(liu)于(yu)洞內的雪飲狂刀與巨(ju)獸搏斗，終為(wei)父報(bao)仇。
另一邊，雄(xiong)霸終(zhong)于(yu)(yu)找(zhao)到步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云，要(yao)置他(ta)于(yu)(yu)死地。雄(xiong)霸追(zhui)上步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云，步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云慘敗(bai)，危急之際，自斷一臂用鮮血打出排(pai)云掌對(dui)付雄(xiong)霸，終(zhong)于(yu)(yu)逃(tao)走。神醫于(yu)(yu)獄及楚楚（舒淇）將步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云救回(hui)，給他(ta)麒麟臂，步(bu)(bu)驚(jing)(jing)云武(wu)功更進一步(bu)(bu)。
步驚云、聶風冰(bing)釋前嫌，攜(xie)手殺(sha)敵齊闖天下會(hui)，二人合力(li)，與雄霸決一死戰(zhan)……
演員表
郭富城 飾 步驚云
鄭伊健 飾 聶(nie)風
千葉真一 飾 雄霸(ba)
楊恭如(ru) 飾 孔慈
舒 淇(qi) 飾 楚(chu)楚(chu)
黃(huang)秋生 飾 劍圣
方中信(xin) 飾 聶人王
伍(wu)詠薇(wei) 飾 顏盈
尹揚(yang)明 飾(shi) 于獄
王(wang)志(zhi)文 飾 龍袖
